Stock Analysis on Net
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Accenture PLC (NYSE:ACN)

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Accenture PLC, prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 20.35%
01 FCFE0 15,003,560
1 FCFE1 17,478,620 = 15,003,560 × (1 + 16.50%) 14,523,724
2 FCFE2 19,903,105 = 17,478,620 × (1 + 13.87%) 13,742,398
3 FCFE3 22,141,370 = 19,903,105 × (1 + 11.25%) 12,703,313
4 FCFE4 24,050,058 = 22,141,370 × (1 + 8.62%) 11,465,672
5 FCFE5 25,491,889 = 24,050,058 × (1 + 6.00%) 10,098,485
5 Valeur terminale (TV5) 188,291,375 = 25,491,889 × (1 + 6.00%) ÷ (20.35% – 6.00%) 74,590,692
Valeur intrinsèque de Accenture actions ordinaires 137,124,284
 
Valeur intrinsèque de Accenture ’action ordinaire (par action) $223.24
Cours actuel de l’action $180.42

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-08-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.94%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 17.36%
Risque systématique lié à Accenture actions ordinaires βACN 1.24
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires d’Accenture3 rACN 20.35%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rACN = RF + βACN [E(RM) – RF]
= 4.94% + 1.24 [17.36% – 4.94%]
= 20.35%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Accenture PLC, modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 août 2025 31 août 2024 31 août 2023 31 août 2022 31 août 2021 31 août 2020
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes 3,696,677 3,238,259 2,824,435 2,454,684 2,233,624 2,035,198
Bénéfice net attribuable à Accenture plc 7,678,433 7,264,787 6,871,557 6,877,169 5,906,809 5,107,839
Revenus 69,672,977 64,896,464 64,111,745 61,594,305 50,533,389 44,327,039
Total de l’actif 65,394,897 55,932,363 51,245,305 47,263,390 43,175,843 37,078,593
Total des capitaux propres d’Accenture plc 31,195,446 28,288,646 25,692,839 22,106,097 19,529,454 17,000,536
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.52 0.55 0.59 0.64 0.62 0.60
Ratio de marge bénéficiaire2 11.02% 11.19% 10.72% 11.17% 11.69% 11.52%
Ratio de rotation de l’actif3 1.07 1.16 1.25 1.30 1.17 1.20
Ratio d’endettement financier4 2.10 1.98 1.99 2.14 2.21 2.18
Moyennes
Taux de rétention 0.59
Ratio de marge bénéficiaire 11.22%
Ratio de rotation de l’actif 1.19
Ratio d’endettement financier 2.10
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 16.50%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-08-31), 10-K (Date du rapport : 2024-08-31), 10-K (Date du rapport : 2023-08-31), 10-K (Date du rapport : 2022-08-31), 10-K (Date du rapport : 2021-08-31), 10-K (Date du rapport : 2020-08-31).

2025 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à Accenture plc – Dividendes) ÷ Bénéfice net attribuable à Accenture plc
= (7,678,433 – 3,696,677) ÷ 7,678,433
= 0.52

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net attribuable à Accenture plc ÷ Revenus
= 100 × 7,678,433 ÷ 69,672,977
= 11.02%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total de l’actif
= 69,672,977 ÷ 65,394,897
= 1.07

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres d’Accenture plc
= 65,394,897 ÷ 31,195,446
= 2.10

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.59 × 11.22% × 1.19 × 2.10
= 16.50%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (110,821,170 × 20.35% – 15,003,560) ÷ (110,821,170 + 15,003,560)
= 6.00%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Accenture actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière Accenture : flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (US$ en milliers)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’Accenture

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Accenture PLC, modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 16.50%
2 g2 13.87%
3 g3 11.25%
4 g4 8.62%
5 et suivants g5 6.00%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.50% + (6.00% – 16.50%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.87%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.50% + (6.00% – 16.50%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.25%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.50% + (6.00% – 16.50%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.62%