Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Palo Alto Networks Inc. (NASDAQ:PANW)

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Palo Alto Networks Inc., prévisions de flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 14.58%
01 FCFE0 939,200
1 FCFE1 708,754 = 939,200 × (1 + -24.54%) 618,593
2 FCFE2 602,160 = 708,754 × (1 + -15.04%) 458,702
3 FCFE3 568,785 = 602,160 × (1 + -5.54%) 378,161
4 FCFE4 591,276 = 568,785 × (1 + 3.95%) 343,106
5 FCFE5 670,810 = 591,276 × (1 + 13.45%) 339,740
5 Valeur terminale (TV5) 67,710,033 = 670,810 × (1 + 13.45%) ÷ (14.58% – 13.45%) 34,292,621
Valeur intrinsèque de Palo Alto Networks ’action ordinaire 36,430,923
 
Valeur intrinsèque d’ Palo Alto Networks action ordinaire (par action) $112.75
Cours actuel de l’action $293.41

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-07-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.82%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.52%
Risque systématique d’ Palo Alto Networks actions ordinaires βPANW 1.12
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Palo Alto Networks3 rPANW 14.58%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rPANW = RF + βPANW [E(RM) – RF]
= 4.82% + 1.12 [13.52% – 4.82%]
= 14.58%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Palo Alto Networks Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 juil. 2023 31 juil. 2022 31 juil. 2021 31 juil. 2020 31 juil. 2019 31 juil. 2018
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Bénéfice net (perte nette) 439,700 (267,000) (498,900) (267,000) (81,900) (147,900)
Revenu 6,892,700 5,501,500 4,256,100 3,408,400 2,899,600 2,273,100
Total de l’actif 14,501,100 12,253,600 10,241,600 9,065,400 6,592,200 5,823,000
Capitaux propres 1,748,400 210,000 634,500 1,101,800 1,586,300 966,400
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de marge bénéficiaire2 6.38% -4.85% -11.72% -7.83% -2.82% -6.51%
Ratio de rotation de l’actif3 0.48 0.45 0.42 0.38 0.44 0.39
Ratio d’endettement financier4 8.29 58.35 16.14 8.23 4.16 6.03
Moyennes
Taux de rétention 1.00
Ratio de marge bénéficiaire -6.75%
Ratio de rotation de l’actif 0.42
Ratio d’endettement financier 8.57
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 -24.54%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31), 10-K (Date du rapport : 2019-07-31), 10-K (Date du rapport : 2018-07-31).

2023 Calculs

1 L’entreprise ne verse pas de dividendes

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) ÷ Revenu
= 100 × 439,700 ÷ 6,892,700
= 6.38%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 6,892,700 ÷ 14,501,100
= 0.48

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 14,501,100 ÷ 1,748,400
= 8.29

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 1.00 × -6.75% × 0.42 × 8.57
= -24.54%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (94,800,771 × 14.58% – 939,200) ÷ (94,800,771 + 939,200)
= 13.45%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle des actions ordinaires Palo Alto Networks (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière Palo Alto Networks flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (US$ en milliers)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Palo Alto Networks

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Palo Alto Networks Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 -24.54%
2 g2 -15.04%
3 g3 -5.54%
4 g4 3.95%
5 et suivants g5 13.45%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.54% + (13.45% – -24.54%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -15.04%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.54% + (13.45% – -24.54%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -5.54%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -24.54% + (13.45% – -24.54%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.95%