Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
CoStar Group Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une performance fluctuante sur la période, avec une tendance généralement à la hausse à partir du troisième trimestre 2018 puis en progression continue jusqu’au troisième trimestre 2019, atteignant un pic à plus de 8 %. Par la suite, le ratio a connu une forte baisse à partir du second trimestre 2020, atteignant un creux autour de 3,28 %, avant de se redresser progressivement à partir du quatrième trimestre 2020 pour atteindre une valeur proche de 4,42 % au premier trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration relative de l'efficacité de l’utilisation des actifs dans la génération de profits depuis le début de l’année 2021, après une période de faiblesse en 2020.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une stabilité autour de 1,10 jusqu’au quatrième trimestre 2018. À partir du premier trimestre 2019, une augmentation progressive a été observée, culminant autour de 1,35 au second trimestre 2020, indiquant une hausse relative de l’endettement. Ensuite, ce ratio a diminué lentement, revenant à environ 1,22 à partir du troisième trimestre 2022, signifiant une réduction de l’endettement financier par rapport aux fonds propres ou autres indicateurs de capitaux propres. La tendance globale suggère une gestion prudente du levier financier dans la période récente.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une tendance ascendante à partir du troisième trimestre 2018, passant d’environ 7,89 % à un sommet de 9,41 % au quatrième trimestre 2019, témoignant d’une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. Après un léger recul marqué par une baisse au cours du premier trimestre 2020, le ROE a diminué durant l’année 2020, atteignant un minimum à environ 4,2 %. À partir de cette période, une nouvelle progression a été observée, culminant à plus de 5 % à plusieurs reprises durant la période 2021-2023. Ces variations reflètent une fluctuation de la rentabilité des capitaux propres, avec une tendance de fond à la stabilisation et à l’amélioration dans la période récente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
CoStar Group Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a montré une tendance globale à la hausse à partir du quatrième trimestre de 2018, atteignant un pic à 23,17 % au quatrième trimestre de 2019. Cependant, une baisse progressive a été observée au cours de l'année 2020, avec une chute notable à 13,69 % au premier trimestre 2020, correspondant probablement à l'impact de la pandémie. Après cette période, la marge s'est légèrement redressée, fluctuant entre 12,51 % et 16,93 % jusqu'au troisième trimestre 2022, indiquant une certaine stabilisation de la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une tendance relativement stable mais en déclin léger, passant de 0,36 au troisième trimestre de 2018 à un plus bas de 0,23 au troisième trimestre de 2020. Par la suite, il a connu une légère reprise, se stabilisant autour de 0,26-0,27, ce qui suggère une gestion plus efficace ou une stabilisation de l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a augmenté de manière notable en 2019, culminant à 1,35 au premier trimestre, indiquant une augmentation du niveau d'endettement. Ensuite, une tendance de stabilisation a été observée, avec un ratio oscillant autour de 1,22 à 1,29, restant constant à 1,22 à partir du deuxième trimestre 2022. Cette évolution reflète une gestion de la dette relativement stable après une période d'accroissement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une croissance initiale entre 2018 et 2019, passant de 7,89 % à environ 9,41 %, avant de diminuer progressivement durant 2020, atteignant un point le plus bas à 4,2 % au troisième trimestre. Par la suite, une légère reprise est observée, oscillant autour de 5,2 % à 5,6 % jusqu’au troisième trimestre 2022, puis stabilisant légèrement au-dessus de 5 %. Ce mouvement indique une fluctuation de la rentabilité des capitaux propres, en phase avec la variabilité des marges bénéficiaires dans la même période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
CoStar Group Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une absence de données jusqu'au troisième trimestre 2018, le ratio de marge bénéficiaire nette commence à apparaître à 20 % au premier trimestre 2019. Il augmente ensuite de manière progressive, atteignant un pic de 23,17 % au quatrième trimestre 2019. Par la suite, on observe une baisse notable du ratio, atteignant un point bas de 12,51 % au troisième trimestre 2021. Après cette période, le ratio regagne en amplitude, fluctuant autour de 16 %, avec une légère hausse permettant d'atteindre environ 16,93 % au troisième trimestre 2022, pour finir à 16,56 % au deuxième trimestre 2023. Globalement, cette tendance montre une période de croissance suivie d'une correction, puis une stabilisation relative à la fin de la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio commence à apparaître au premier trimestre 2019 avec une valeur stable de 0,36, identique sur plusieurs trimestres, témoignant d'une certaine constance dans la fréquence de rotation des actifs. À partir du troisième trimestre 2020, une baisse sensible est observée, le ratio passant à 0,31. La tendance à la baisse se poursuit jusqu'à atteindre 0,23 au troisième trimestre 2020, puis il se stabilise à ce niveau jusqu'à la fin de la période analysée. La stabilité relative depuis cette baisse suggère une gestion plus prudente ou une intensification des actifs sans augmentation concomitante du chiffre d'affaires, ce qui pourrait avoir une incidence sur l'efficacité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA commence à apparaître également à partir du troisième trimestre 2018. Il montre une tendance à l'amélioration progressive, passant de 7,19 % au troisième trimestre 2018 à un sommet de 8,36 % au quatrième trimestre 2019. Cependant, cette amélioration s'inverse à partir de cette période, le ratio redescendant à environ 3,28 % au troisième trimestre 2020. Ensuite, il oscille autour de 4 %, avec de légères fluctuations, finissant à 4,42 % au deuxième trimestre 2023. La tendance indique une période de performance améliorée jusqu'à fin 2019, suivie d'une stagnation ou d'une légère dégradation, pouvant refléter une réduction de la rentabilité des actifs ou des conditions de marché plus difficiles.