Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Analyse des ratios de liquidité
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- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Analyse des segments à présenter
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
Nous acceptons :
Profit économique
Walmart Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a suivi une trajectoire en U, enregistrant une baisse entre 2021 et 2023, passant de 18 130 millions à 13 880 millions de dollars, avant de connaître une croissance accélérée pour atteindre 27 292 millions de dollars en 2026.
- Évolution du coût du capital
- Le coût du capital a affiché une tendance haussière continue sur l'ensemble de la période, évoluant de 10,23 % en 2021 à 11,09 % en 2026.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a diminué jusqu'en 2023, atteignant un minimum de 149 558 millions de dollars, pour ensuite augmenter progressivement et culminer à 174 675 millions de dollars en 2026.
Le profit économique a été marqué par une phase de déficit entre 2022 et 2023, avec un point bas à -1 806 millions de dollars, signalant une destruction de valeur durant cet intervalle. Cependant, un redressement significatif a été opéré dès 2024, menant à une création de valeur substantielle s'élevant à 7 919 millions de dollars en 2026.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Walmart Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
3 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, de la dette et du contrat de location-financement = Charges d’intérêts, dette et location-financement ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
6 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entité sur la période considérée.
- Bénéfice net consolidé attribuable à Walmart
- Le bénéfice net consolidé attribuable à l'entité a connu une croissance globale sur la période. Après une légère augmentation entre 2021 et 2022, une diminution est observée en 2023. Cependant, une reprise significative s'ensuit en 2024 et 2025, avec une croissance continue jusqu'en 2026. La valeur en 2026 est sensiblement plus élevée qu'en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité globale.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire au bénéfice net consolidé, mais avec des variations plus marquées. Une diminution est constatée entre 2021 et 2023. Une forte augmentation du NOPAT est ensuite observée en 2024 et 2025, et cette tendance se poursuit en 2026, atteignant un niveau significativement supérieur à celui de 2021. L'évolution du NOPAT suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité des activités principales.
- Analyse comparative
- La croissance du NOPAT semble dépasser celle du bénéfice net consolidé sur la période de reprise (2024-2026). Ceci pourrait indiquer une amélioration de la structure financière de l'entité, avec une réduction potentielle de l'impact des charges financières ou des éléments non opérationnels sur le bénéfice net.
En résumé, l'entité a démontré une résilience et une capacité de croissance, malgré une période de ralentissement en 2023. Les tendances observées suggèrent une amélioration continue de la performance financière et opérationnelle sur les dernières années de la période analysée.
Impôts d’exploitation décaissés
Walmart Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges fiscales et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation notable sur la période analysée. Une diminution significative est observée entre 2021 et 2022, passant de 6858 millions de dollars américains à 4756 millions de dollars américains. Cette tendance s'inverse ensuite, avec une augmentation progressive jusqu'en 2025, atteignant 6152 millions de dollars américains. Enfin, une forte augmentation est constatée en 2026, avec une charge d’impôts sur les bénéfices de 7199 millions de dollars américains, représentant un niveau supérieur à celui de 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent également une évolution variable. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 5505 millions de dollars américains à 6080 millions de dollars américains. Les années suivantes montrent une relative stabilité, avec des fluctuations modérées jusqu'en 2024, où les impôts décaissés atteignent 6392 millions de dollars américains. Une augmentation importante est ensuite enregistrée en 2025, atteignant 7482 millions de dollars américains, suivie d'une diminution notable en 2026, revenant à 5652 millions de dollars américains. Cette dernière valeur est légèrement supérieure à celle de 2021.
Il est à noter que les deux indicateurs ne suivent pas nécessairement la même trajectoire, ce qui suggère une possible déconnexion entre les bénéfices imposables et les flux de trésorerie liés aux impôts. L'augmentation significative des deux indicateurs en 2025 et 2026, respectivement, mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Capital investi
Walmart Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Walmart.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de la construction en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation financière globale. L'évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés présente une fluctuation notable sur la période considérée. Après une diminution en 2022, l'endettement a augmenté en 2023 et 2024, avant de connaître une légère baisse en 2025, suivie d'une augmentation plus marquée en 2026.
Le total des capitaux propres de Walmart a également connu des variations. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023. Les années 2024 et 2025 montrent une reprise, avec une croissance significative des capitaux propres, qui se poursuit en 2026.
Concernant le capital investi, une diminution est constatée entre 2021 et 2023. Cependant, à partir de 2024, une tendance à la hausse se dessine, avec une augmentation continue du capital investi jusqu'en 2026.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement a diminué initialement, puis a augmenté de manière fluctuante, culminant en 2026. Cette évolution pourrait indiquer des stratégies de financement changeantes ou des investissements nécessitant un recours accru à l'endettement.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une résilience, avec une croissance globale sur la période, malgré une baisse temporaire en 2023. Cette tendance suggère une rentabilité sous-jacente et une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires.
- Dynamique du capital investi
- La diminution initiale du capital investi suivie d'une reprise et d'une croissance soutenue indique potentiellement une réallocation des ressources ou des investissements stratégiques dans des activités plus rentables.
L'ensemble de ces éléments suggère une entreprise qui adapte activement sa structure financière en fonction des conditions du marché et de ses opportunités de croissance. L'augmentation du capital investi en parallèle avec une hausse de l'endettement en 2026 pourrait indiquer une phase d'expansion ou de transformation stratégique.
Coût du capital
Walmart Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Walmart Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'évolution du profit économique a été marquée par une phase de contraction significative entre 2021 et 2023, durant laquelle les valeurs sont devenues négatives, atteignant un point bas en 2023. À partir de 2024, une tendance à la hausse s'est installée, avec une croissance accélérée pour atteindre un sommet en 2026.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire en U, diminuant progressivement entre 2021 et 2023 avant d'entamer une phase de croissance continue jusqu'en 2026, dépassant finalement son niveau initial de 2021.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique a reflété la dynamique du profit économique, passant par une phase négative entre 2022 et 2023. Ce ratio a ensuite progressé de manière constante à partir de 2024, signalant une amélioration progressive de la rentabilité du capital investi par rapport au coût du capital sur la période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Walmart Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une croissance constante et linéaire du revenu sur la période étudiée. Le chiffre d'affaires est passé de 555 233 millions de dollars en 2021 à 706 413 millions de dollars en 2026, indiquant une expansion soutenue des activités.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a manifesté une volatilité significative. Après un résultat positif en 2021, une phase de dégradation a été observée en 2022 et 2023, avec un point bas atteint à -1 806 millions de dollars. À partir de 2024, une tendance à la hausse s'est instaurée, entraînant une croissance accélérée pour atteindre 7 919 millions de dollars en 2026.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire parallèle à celle du profit économique. Le ratio a chuté en territoire négatif pour atteindre son minimum de -0,3 % en 2023, avant d'amorcer un redressement progressif. Cette tendance haussière s'est poursuivie jusqu'en 2026, où le ratio s'est établi à 1,12 %, signalant une amélioration de l'efficacité économique relative par rapport au revenu.