Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Walmart Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Structure du compte de résultat
- Structure du bilan : actif
- Analyse des ratios de rentabilité
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Profit économique
Walmart Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2022 et 2023, il a augmenté de manière significative en 2024, 2025 et 2026, atteignant son niveau le plus élevé en 2026.
Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante constante tout au long de la période. Bien que les augmentations annuelles soient relativement modestes, la tendance générale indique une augmentation progressive du coût du financement.
Le capital investi a également présenté une évolution. Après une diminution en 2022 et 2023, il a augmenté en 2024, 2025 et 2026, atteignant son maximum en 2026. Cette augmentation du capital investi coïncide avec l'augmentation du NOPAT.
Le profit économique a connu une évolution plus volatile. Il a été négatif en 2022 et 2023, indiquant que le rendement du capital investi était inférieur au coût du capital. Cependant, il est devenu positif en 2024 et a augmenté de manière substantielle en 2025 et 2026, suggérant une amélioration de la rentabilité et de l'efficacité de l'allocation du capital.
- Tendances clés
- Augmentation du NOPAT à partir de 2024.
- Augmentation constante du coût du capital.
- Augmentation du capital investi à partir de 2024.
- Transition du profit économique de négatif à positif à partir de 2024, avec une croissance significative par la suite.
L'évolution du profit économique, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante, est particulièrement notable. Cela suggère une amélioration de la performance financière et une capacité accrue à générer des rendements supérieurs au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Walmart Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
3 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, de la dette et du contrat de location-financement = Charges d’intérêts, dette et location-financement ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
6 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entité sur la période considérée.
- Bénéfice net consolidé attribuable à Walmart
- Le bénéfice net consolidé attribuable à l'entité a connu une croissance globale sur la période. Après une légère augmentation entre 2021 et 2022, une diminution est observée en 2023. Cependant, une reprise significative s'ensuit en 2024 et 2025, avec une croissance continue jusqu'en 2026. La valeur en 2026 est sensiblement plus élevée qu'en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité globale.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire au bénéfice net consolidé, mais avec des variations plus marquées. Une diminution est constatée entre 2021 et 2023. Une forte augmentation du NOPAT est ensuite observée en 2024 et 2025, et cette tendance se poursuit en 2026, atteignant un niveau significativement supérieur à celui de 2021. L'évolution du NOPAT suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité des activités principales.
- Analyse comparative
- La croissance du NOPAT semble dépasser celle du bénéfice net consolidé sur la période de reprise (2024-2026). Ceci pourrait indiquer une amélioration de la structure financière de l'entité, avec une réduction potentielle de l'impact des charges financières ou des éléments non opérationnels sur le bénéfice net.
En résumé, l'entité a démontré une résilience et une capacité de croissance, malgré une période de ralentissement en 2023. Les tendances observées suggèrent une amélioration continue de la performance financière et opérationnelle sur les dernières années de la période analysée.
Impôts d’exploitation décaissés
Walmart Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges fiscales et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation notable sur la période analysée. Une diminution significative est observée entre 2021 et 2022, passant de 6858 millions de dollars américains à 4756 millions de dollars américains. Cette tendance s'inverse ensuite, avec une augmentation progressive jusqu'en 2025, atteignant 6152 millions de dollars américains. Enfin, une forte augmentation est constatée en 2026, avec une charge d’impôts sur les bénéfices de 7199 millions de dollars américains, représentant un niveau supérieur à celui de 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent également une évolution variable. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 5505 millions de dollars américains à 6080 millions de dollars américains. Les années suivantes montrent une relative stabilité, avec des fluctuations modérées jusqu'en 2024, où les impôts décaissés atteignent 6392 millions de dollars américains. Une augmentation importante est ensuite enregistrée en 2025, atteignant 7482 millions de dollars américains, suivie d'une diminution notable en 2026, revenant à 5652 millions de dollars américains. Cette dernière valeur est légèrement supérieure à celle de 2021.
Il est à noter que les deux indicateurs ne suivent pas nécessairement la même trajectoire, ce qui suggère une possible déconnexion entre les bénéfices imposables et les flux de trésorerie liés aux impôts. L'augmentation significative des deux indicateurs en 2025 et 2026, respectivement, mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Capital investi
Walmart Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Walmart.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de la construction en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation financière globale. L'évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés présente une fluctuation notable sur la période considérée. Après une diminution en 2022, l'endettement a augmenté en 2023 et 2024, avant de connaître une légère baisse en 2025, suivie d'une augmentation plus marquée en 2026.
Le total des capitaux propres de Walmart a également connu des variations. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023. Les années 2024 et 2025 montrent une reprise, avec une croissance significative des capitaux propres, qui se poursuit en 2026.
Concernant le capital investi, une diminution est constatée entre 2021 et 2023. Cependant, à partir de 2024, une tendance à la hausse se dessine, avec une augmentation continue du capital investi jusqu'en 2026.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement a diminué initialement, puis a augmenté de manière fluctuante, culminant en 2026. Cette évolution pourrait indiquer des stratégies de financement changeantes ou des investissements nécessitant un recours accru à l'endettement.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une résilience, avec une croissance globale sur la période, malgré une baisse temporaire en 2023. Cette tendance suggère une rentabilité sous-jacente et une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires.
- Dynamique du capital investi
- La diminution initiale du capital investi suivie d'une reprise et d'une croissance soutenue indique potentiellement une réallocation des ressources ou des investissements stratégiques dans des activités plus rentables.
L'ensemble de ces éléments suggère une entreprise qui adapte activement sa structure financière en fonction des conditions du marché et de ses opportunités de croissance. L'augmentation du capital investi en parallèle avec une hausse de l'endettement en 2026 pourrait indiquer une phase d'expansion ou de transformation stratégique.
Coût du capital
Walmart Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Walmart Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, le profit économique affiche une valeur positive de 1 374 millions de dollars américains en 2021, avant de connaître une forte baisse et de devenir négatif en 2022 (-976 millions de dollars américains). Cette tendance négative se poursuit en 2023, avec une perte encore plus importante de -1 740 millions de dollars américains.
Cependant, à partir de 2024, une inversion de tendance est observée. Le profit économique redevient positif, atteignant 1 951 millions de dollars américains, puis continue de croître de manière substantielle pour atteindre 4 402 millions de dollars américains en 2025 et 8 003 millions de dollars américains en 2026. Cette progression indique une amélioration notable de la rentabilité.
Parallèlement, le capital investi a connu une fluctuation. Après une diminution de 164 411 millions de dollars américains en 2021 à 156 225 millions de dollars américains en 2022, il a continué de baisser à 149 558 millions de dollars américains en 2023. Une légère augmentation est ensuite constatée en 2024 (155 389 millions de dollars américains), suivie d'une croissance plus marquée en 2025 (161 279 millions de dollars américains) et en 2026 (174 675 millions de dollars américains).
L'évolution du ratio d'écart économique reflète les variations du profit économique. Il passe de 0,84 % en 2021 à -0,62 % en 2022 et -1,16 % en 2023, confirmant la période de performance négative. À partir de 2024, le ratio s'améliore considérablement, atteignant 1,26 %, puis 2,73 % en 2025 et enfin 4,58 % en 2026. Cette augmentation du ratio indique une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital et une rentabilité accrue par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Initialement positif, devient négatif avant de connaître une forte croissance.
- Capital investi
- Diminue initialement, puis augmente progressivement.
- Ratio d’écart économique
- Suit l'évolution du profit économique, passant de positif à négatif puis à positif avec une croissance significative.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Walmart Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Target Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Après une performance positive en 2021, l'entreprise a enregistré des pertes substantielles en 2022 et 2023. Une reprise notable s'est ensuite produite en 2024, suivie d'une croissance continue du profit économique en 2025 et 2026, atteignant son niveau le plus élevé sur la période considérée.
Le revenu a connu une croissance constante tout au long de la période analysée. L'augmentation du revenu est progressive, passant de 555 233 millions de dollars américains en 2021 à 706 413 millions de dollars américains en 2026. Cette croissance indique une expansion continue des activités.
Le ratio de marge bénéficiaire économique présente une volatilité importante. Initialement à 0,25% en 2021, il est devenu négatif en 2022 et 2023, reflétant les pertes économiques de ces années. Le ratio s'est amélioré de manière significative à partir de 2024, atteignant 0,3% puis 0,65% en 2025, et enfin 1,13% en 2026. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et une meilleure rentabilité des revenus.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, une croissance constante du revenu et une amélioration progressive du ratio de marge bénéficiaire économique.
- Observations importantes
- La période 2022-2023 a été marquée par des pertes économiques, mais l'entreprise a réussi à se redresser et à améliorer sa rentabilité à partir de 2024.
- Implications potentielles
- La croissance continue du revenu, combinée à l'amélioration du ratio de marge bénéficiaire, indique une trajectoire financière positive pour l'entreprise.