Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
Walmart Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 27,292 – 11.06% × 174,675 = 7,972
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2026 met en évidence une phase de contraction suivie d'une croissance soutenue.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une baisse continue entre 2021 et 2023, chutant de 18 130 millions à 13 880 millions de dollars. À partir de 2024, une inversion de tendance est observée avec une progression rapide, atteignant 27 292 millions de dollars en 2026, ce qui traduit une nette amélioration de la performance opérationnelle.
- Coût du capital
- Le coût du capital affiche une tendance haussière constante et régulière sur l'ensemble de la période analysée, passant de 10,21 % en 2021 à 11,06 % en 2026.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire dégressive jusqu'en 2023, atteignant un minimum de 149 558 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée dès 2024, avec une augmentation graduelle pour s'établir à 174 675 millions de dollars en 2026.
- Profit économique
- Le profit économique a subi une dégradation importante, devenant négatif entre 2022 et 2023, avec un point bas à -1 764 millions de dollars, indiquant que le rendement du capital était inférieur au coût du capital. Un redressement significatif est intervenu en 2024, suivi d'une croissance forte et continue pour atteindre 7 972 millions de dollars en 2026, marquant un retour à une création de valeur substantielle.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Walmart Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
3 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 15,572 × 6.70% = 1,043
4 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, de la dette et du contrat de location-financement = Charges d’intérêts, dette et location-financement ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 3,842 × 21.00% = 807
5 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net consolidé attribuable à Walmart.
6 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 368 × 21.00% = 77
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entité sur la période considérée.
- Bénéfice net consolidé attribuable à Walmart
- Le bénéfice net consolidé attribuable à l'entité a connu une croissance globale sur la période. Après une légère augmentation entre 2021 et 2022, une diminution est observée en 2023. Cependant, une reprise significative s'ensuit en 2024 et 2025, avec une croissance continue jusqu'en 2026. La valeur en 2026 est sensiblement plus élevée qu'en 2021, indiquant une amélioration de la rentabilité globale.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire au bénéfice net consolidé, mais avec des variations plus marquées. Une diminution est constatée entre 2021 et 2023. Une forte augmentation du NOPAT est ensuite observée en 2024 et 2025, et cette tendance se poursuit en 2026, atteignant un niveau significativement supérieur à celui de 2021. L'évolution du NOPAT suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité des activités principales.
- Analyse comparative
- La croissance du NOPAT semble dépasser celle du bénéfice net consolidé sur la période de reprise (2024-2026). Ceci pourrait indiquer une amélioration de la structure financière de l'entité, avec une réduction potentielle de l'impact des charges financières ou des éléments non opérationnels sur le bénéfice net.
En résumé, l'entité a démontré une résilience et une capacité de croissance, malgré une période de ralentissement en 2023. Les tendances observées suggèrent une amélioration continue de la performance financière et opérationnelle sur les dernières années de la période analysée.
Impôts d’exploitation décaissés
Walmart Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges fiscales et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation notable sur la période analysée. Une diminution significative est observée entre 2021 et 2022, passant de 6858 millions de dollars américains à 4756 millions de dollars américains. Cette tendance s'inverse ensuite, avec une augmentation progressive jusqu'en 2025, atteignant 6152 millions de dollars américains. Enfin, une forte augmentation est constatée en 2026, avec une charge d’impôts sur les bénéfices de 7199 millions de dollars américains, représentant un niveau supérieur à celui de 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent également une évolution variable. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 5505 millions de dollars américains à 6080 millions de dollars américains. Les années suivantes montrent une relative stabilité, avec des fluctuations modérées jusqu'en 2024, où les impôts décaissés atteignent 6392 millions de dollars américains. Une augmentation importante est ensuite enregistrée en 2025, atteignant 7482 millions de dollars américains, suivie d'une diminution notable en 2026, revenant à 5652 millions de dollars américains. Cette dernière valeur est légèrement supérieure à celle de 2021.
Il est à noter que les deux indicateurs ne suivent pas nécessairement la même trajectoire, ce qui suggère une possible déconnexion entre les bénéfices imposables et les flux de trésorerie liés aux impôts. L'augmentation significative des deux indicateurs en 2025 et 2026, respectivement, mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Capital investi
Walmart Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Walmart.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de la construction en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation financière globale. L'évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés présente une fluctuation notable sur la période considérée. Après une diminution en 2022, l'endettement a augmenté en 2023 et 2024, avant de connaître une légère baisse en 2025, suivie d'une augmentation plus marquée en 2026.
Le total des capitaux propres de Walmart a également connu des variations. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023. Les années 2024 et 2025 montrent une reprise, avec une croissance significative des capitaux propres, qui se poursuit en 2026.
Concernant le capital investi, une diminution est constatée entre 2021 et 2023. Cependant, à partir de 2024, une tendance à la hausse se dessine, avec une augmentation continue du capital investi jusqu'en 2026.
- Tendances de l'endettement
- L'endettement a diminué initialement, puis a augmenté de manière fluctuante, culminant en 2026. Cette évolution pourrait indiquer des stratégies de financement changeantes ou des investissements nécessitant un recours accru à l'endettement.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une résilience, avec une croissance globale sur la période, malgré une baisse temporaire en 2023. Cette tendance suggère une rentabilité sous-jacente et une capacité à générer de la valeur pour les actionnaires.
- Dynamique du capital investi
- La diminution initiale du capital investi suivie d'une reprise et d'une croissance soutenue indique potentiellement une réallocation des ressources ou des investissements stratégiques dans des activités plus rentables.
L'ensemble de ces éléments suggère une entreprise qui adapte activement sa structure financière en fonction des conditions du marché et de ses opportunités de croissance. L'augmentation du capital investi en parallèle avec une hausse de l'endettement en 2026 pourrait indiquer une phase d'expansion ou de transformation stratégique.
Coût du capital
Walmart Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 1,008,668) | 1,008,668) | ÷ | 1,074,374) | = | 0.94 | 0.94 | × | 11.53% | = | 10.82% | ||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | 50,134) | 50,134) | ÷ | 1,074,374) | = | 0.05 | 0.05 | × | 4.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.16% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 15,572) | 15,572) | ÷ | 1,074,374) | = | 0.01 | 0.01 | × | 6.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.08% | ||
| Total: | 1,074,374) | 1.00 | 11.06% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 684,238) | 684,238) | ÷ | 742,143) | = | 0.92 | 0.92 | × | 11.53% | = | 10.63% | ||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | 43,581) | 43,581) | ÷ | 742,143) | = | 0.06 | 0.06 | × | 4.41% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 14,324) | 14,324) | ÷ | 742,143) | = | 0.02 | 0.02 | × | 6.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| Total: | 742,143) | 1.00 | 10.93% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 488,962) | 488,962) | ÷ | 549,135) | = | 0.89 | 0.89 | × | 11.53% | = | 10.26% | ||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | 45,743) | 45,743) | ÷ | 549,135) | = | 0.08 | 0.08 | × | 4.28% × (1 – 21.00%) | = | 0.28% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 14,430) | 14,430) | ÷ | 549,135) | = | 0.03 | 0.03 | × | 6.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.13% | ||
| Total: | 549,135) | 1.00 | 10.68% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 375,801) | 375,801) | ÷ | 434,053) | = | 0.87 | 0.87 | × | 11.53% | = | 9.98% | ||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | 43,951) | 43,951) | ÷ | 434,053) | = | 0.10 | 0.10 | × | 4.06% × (1 – 21.00%) | = | 0.32% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 14,301) | 14,301) | ÷ | 434,053) | = | 0.03 | 0.03 | × | 6.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.16% | ||
| Total: | 434,053) | 1.00 | 10.46% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 400,219) | 400,219) | ÷ | 462,256) | = | 0.87 | 0.87 | × | 11.53% | = | 9.98% | ||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | 47,545) | 47,545) | ÷ | 462,256) | = | 0.10 | 0.10 | × | 3.86% × (1 – 21.00%) | = | 0.31% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 14,492) | 14,492) | ÷ | 462,256) | = | 0.03 | 0.03 | × | 5.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.15% | ||
| Total: | 462,256) | 1.00 | 10.44% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 371,093) | 371,093) | ÷ | 444,270) | = | 0.84 | 0.84 | × | 11.53% | = | 9.63% | ||
| Obligations de la dette et des contrats de location-financement3 | 58,802) | 58,802) | ÷ | 444,270) | = | 0.13 | 0.13 | × | 4.05% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 14,375) | 14,375) | ÷ | 444,270) | = | 0.03 | 0.03 | × | 6.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.16% | ||
| Total: | 444,270) | 1.00 | 10.21% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Obligations de la dette et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Walmart Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | 7,972) | 4,374) | 1,925) | (1,764) | (1,002) | 1,348) | |
| Capital investi2 | 174,675) | 161,279) | 155,389) | 149,558) | 156,225) | 164,411) | |
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | 4.56% | 2.71% | 1.24% | -1.18% | -0.64% | 0.82% | |
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | 5.94% | 6.64% | 1.83% | 5.91% | 4.31% | |
| Target Corp. | -4.44% | -3.00% | -2.05% | -3.82% | 8.86% | -0.62% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 7,972 ÷ 174,675 = 4.56%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une phase de transition marquée par un redressement significatif de la rentabilité et une expansion de l'assiette du capital.
- Profit économique
- La trajectoire du profit économique a été caractérisée par une forte volatilité. Après un résultat positif en 2021, une détérioration a conduit à des valeurs négatives en 2022 et 2023, atteignant un point bas de -1 764 millions de dollars. À partir de 2024, une reprise rapide et soutenue s'est opérée, aboutissant à une croissance exponentielle pour atteindre 7 972 millions de dollars en 2026.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une évolution en cycle. Une réduction progressive a été observée entre 2021 et 2023, le montant passant de 164 411 millions à 149 558 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée dès 2024, amorçant une phase de croissance continue pour culminer à 174 675 millions de dollars en 2026.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la tendance du profit économique, passant d'un niveau positif en 2021 à des valeurs négatives entre 2022 et 2023, avec un minimum de -1,18 %. L'indicateur a ensuite progressé de manière linéaire et soutenue, atteignant 4,56 % en 2026, ce qui démontre une amélioration nette de la création de valeur par rapport au coût du capital mobilisé.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Walmart Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | 7,972) | 4,374) | 1,925) | (1,764) | (1,002) | 1,348) | |
| Revenu | 706,413) | 674,538) | 642,637) | 605,881) | 567,762) | 555,233) | |
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | 1.13% | 0.65% | 0.30% | -0.29% | -0.18% | 0.24% | |
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | 0.84% | 0.88% | 0.27% | 0.84% | 0.64% | |
| Target Corp. | -1.60% | -1.02% | -0.66% | -1.06% | 2.52% | -0.20% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × 7,972 ÷ 706,413 = 1.13%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des revenus révèle une croissance constante et linéaire sur l'ensemble de la période, avec une progression passant de 555 233 millions de dollars en 2021 à 706 413 millions de dollars en 2026.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a manifesté une forte volatilité durant les premières années, enregistrant des valeurs négatives en 2022 et 2023, avec un point bas à -1 764 millions de dollars. À partir de 2024, une phase de redressement significatif est observée, menant à une croissance accélérée pour atteindre 7 972 millions de dollars en 2026.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la tendance du profit économique, passant de 0,24 % en 2021 à un minimum de -0,29 % en 2023. Une progression constante est notée dès 2024, le ratio s'élevant à 1,13 % en 2026, ce qui indique une amélioration de la performance économique relative au chiffre d'affaires.