Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Target Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Les valeurs de NOPAT ont connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant d'environ 3 896 millions de dollars à 7 872 millions, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, en 2023, une baisse est observée, avec une valeur de 3 821 millions de dollars. La croissance reprend ensuite en 2024 avec 4 953 millions, mais une légère diminution est notée en 2025, avec 4 376 millions. La tendance générale durant la période visée montre une hausse significative jusqu'en 2022, suivie d'une contraction puis d'une reprise partielle.
- Coût du capital
- Le coût du capital a varié modérément au cours de la période, augmentant légèrement de 12,78 % en 2020 à un pic de 13,69 % en 2022. Ensuite, une baisse est remarquée en 2024, atteignant 13,13 %, et une réduction plus prononcée est visible en 2025, avec 12,11 %. La tendance suggère une gestion visant à réduire le coût du capital à partir de 2024, ce qui pourrait refléter une amélioration de la structure financière ou une réduction du risque perçu par les investisseurs.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation progressive sur la période, passant de 27 256 millions de dollars en 2020 à 36 107 millions en 2025. La croissance est régulière, indiquant probablement une stratégie d'investissement ou d'expansion progressive. La hausse importante ces dernières années pourrait également refléter des investissements dans de nouvelles activités ou infrastructures.
- Profit économique
- Le profit économique a été très volatil au cours de la période. Après un léger excédent en 2020 avec 413 millions de dollars, une forte augmentation est observée en 2021, atteignant 884 millions. En 2022, le profit économique atteint un sommet à 3 744 millions, témoignant d'une période de forte création de valeur. Toutefois, en 2023, un déficit de -141 millions est enregistré, indiquant une perte économique. Par la suite, le profit économique revient à un léger excédent en 2024 avec 447 millions, mais disparaît presque complètement en 2025 avec seulement 3 millions. La tendance met en évidence une amélioration significative en 2022, suivie d'une période de baisse majeure, touchant une perte en 2023, puis une reprise marginale en 2024, avec une quasi-absence de création de valeur en 2025.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Target Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net.
3 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2025 calcul
Avantage fiscal de la charge nette d’intérêts = Charges d’intérêts nettes ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
6 Élimination des activités abandonnées.
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 3 281 millions de dollars à 6 946 millions, soit une progression notable. Cependant, cette tendance s'est inversée en 2023, où le bénéfice net est retombé à 2 780 millions de dollars. Par la suite, une reprise partielle est observable, avec des valeurs proches de celles de 2020, atteignant 4 138 millions en 2024 et stabilisant autour de 4 091 millions en 2025. La forte augmentation en 2022 semble liée à une performance exceptionnelle, tandis que la chute en 2023 pourrait indiquer un impact de facteurs temporaires ou structurels.
- Évolution du Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du bénéfice net, avec une croissance importante de 3 896 millions en 2020 à 7 872 millions en 2022. Après cette période de pic, une diminution est constatée en 2023, où il est tombé à 3 821 millions. Les chiffres pour 2024 et 2025 montrent une tendance à la stabilisation, avec des valeurs respectives de 4 953 millions et 4 376 millions, proches des niveaux de 2020. La tendance du NOPAT confirme une période de croissance soutenue suivie d’une phase de correction ou de stagnation.
Impôts d’exploitation décaissés
Target Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
- Charges d’impôts sur les bénéfices
-
Les charges d’impôts sur les bénéfices ont connu une progression globale entre 2020 et 2022, passant d’un montant de 921 millions de dollars à 1 961 millions de dollars, ce qui indique une augmentation significative sur cette période. Après cette augmentation, la charge d’impôts diminue notablement en 2023, atteignant 638 millions de dollars. Cependant, elle augmente à nouveau en 2024 pour atteindre 1 159 millions de dollars, puis reste relativement stable en 2025 à 1 170 millions de dollars.
Cette évolution pourrait refléter une croissance des bénéfices imposables jusqu’en 2022, suivie d’une réduction ou d’une variation des taux d’imposition ou des crédits d’impôt en 2023, puis d’une reprise ou ajustements fiscaux en 2024 et 2025.
- Impôts d’exploitation décaissés
-
Les impôts d’exploitation décaissés ont présenté une tendance fluctuante sur la période étudiée. Après une augmentation notable de 862 millions de dollars en 2020 à 1 585 millions en 2021, ils ont diminué en 2022 à 1 546 millions, puis fortement chuté en 2023 à 178 millions. Cette baisse pourrait résulter de réductions temporaires dans le paiement des impôts liés à des différences temporaires, des crédits d’impôt ou des stratégies de gestion fiscale.
En 2024, une hausse significative à 998 millions indique peut-être une régularisation ou un déblocage de paiements fiscaux, suivie d’une nouvelle augmentation en 2025 à 1 474 millions de dollars, ce qui pourrait signaler une reprise des obligations fiscales ou un accroissement des bénéfices soumis à l’impôt.
Capital investi
Target Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de fonds propres à l’investissement des actionnaires.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Au cours de la période analysée, la valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une croissance régulière, passant de 13 974 millions de dollars en février 2020 à 19 875 millions de dollars en février 2025. Cette augmentation reflète une tendance à l’accroissement de l’endettement ou des engagements loués, indiquant potentiellement une stratégie de financement ou d’expansion par le biais d’emprunts ou de contrats de location à long terme. La progression est constante, sans périodes de baisse notable, ce qui peut suggérer une gestion active du passif pour soutenir la croissance de l’activité ou de l’investissement.
- Investissement des actionnaires
- Les investissements des actionnaires ont présenté une évolution plus volatile. Après avoir augmenté significativement, passant de 11 833 millions de dollars en février 2020 à un pic de 14 440 millions de dollars en janvier 2021, ils ont diminué à 12 827 millions de dollars en janvier 2022. Ensuite, une baisse notable est observée en janvier 2023, pour atteindre 11 232 millions, avant de rebondir pour atteindre 13 432 millions en février 2024, et enfin 14 666 millions en février 2025. Ces fluctuations peuvent indiquer des variations dans la rémunération des actionnaires ou des investissements additionnels ponctuels, tout en montrant une tendance générale à la hausse à long terme.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance persistante durant la période. Il est passé de 27 256 millions de dollars en février 2020 à 36 107 millions de dollars en février 2025. La progression régulière indique une augmentation de l’investissement total dans l’entreprise, traduisant possiblement une stratégie d’expansion ou de renouvellement d’actifs pour soutenir les opérations et la croissance future. La relation étroite avec la croissance de la dette et des investissements des actionnaires suggère une stratégie globale d’allocation de ressources axée sur le développement à long terme.
Coût du capital
Target Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme et autres emprunts, y compris la portion courante. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Target Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Les données révèlent une évolution très variable du profit économique au cours de la période analysée. Entre 2020 et 2021, une croissance significative est observée, passant de 413 millions à 884 millions de dollars, puis un pic important en 2022 avec 3 744 millions de dollars. Cependant, cette tendance haussière s'inverse en 2023, avec un profit économique négatif de -141 millions de dollars, indiquant une perte ou une diminution substantielle de la création de valeur économique. Par la suite, une reprise est visible avec un profit positif de 447 millions en 2024, et une très légère progression en 2025 à 3 millions de dollars. Ces fluctuations indiquent une instabilité notable dans la génération de profit économique, notamment avec un épisode en 2023 de résultat négatif.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance à la hausse sur la période, augmentant de 27 256 millions de dollars en 2020 à 36 107 millions en 2025. Après une légère fluctuation en 2021 et 2022, le capital investi continue sa progression, notamment en 2023 et 2024, témoignant d’un accroissement du volume des investissements. Cette croissance significative du capital investi pourrait indiquer une stratégie d’expansion ou de renforcement des actifs, ou une augmentation des ressources financières mobilisées pour soutenir l’activité.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio a connu une évolution contrastée, débutant à 1,52 % en 2020, puis doublant à 2,9 % en 2021, et atteignant un pic très élevé de 12,42 % en 2022. En 2023, le ratio chute en dessous de zéro à -0,47 %, reflétant une détérioration de l’écart économique ou une perte de création valeur. Par la suite, il remonte à 1,3 % en 2024, mais revient à un niveau très faible de 0,01 % en 2025, suggérant une stabilisation ou une réduction de la performance économique en termes d’écart. La forte fluctuation, notamment la valeur négative de 2023, en contexte avec la baisse du profit économique cette année-là, indique une période de difficulté ou de restructuration concernant la capacité de l’entreprise à générer un écart positif durable.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Target Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Analyse des données financières de Target Corp. sur la période allant de février 2020 à février 2025 :
- Le profit économique a connu une évolution notable au cours de la période examiné. En février 2020, il se situait à 413 millions de dollars américains, avec une progression significative pour atteindre un pic de 3 744 millions en janvier 2022. Cependant, une chute importante est observée en janvier 2023, où le profit économique devient négatif à -141 millions, indiquant une perte économique cette année-là. Par la suite, la valeur revient à 447 millions en février 2024, puis se rapproche de zéro à 3 millions en février 2025, suggérant une récupération partielle ou une stabilisation à un niveau proche de zéro.
- Concernant le revenu, il montre une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période, passant de 78 112 millions de dollars en février 2020 à un sommet de 109 120 millions en janvier 2023. Après cette année record, une légère diminution est observée, avec un revenu de 107 412 millions en février 2024 et 106 566 millions en février 2025. La croissance initiale reflète une expansion soutenue, tandis que la légère baisse ultérieure pourrait indiquer une stabilisation ou une pression concurrentielle accrue.
- Le ratio de marge bénéficiaire économique présente une tendance fluctuante. En février 2020, il est à 0,53 %, puis augmente notablement pour atteindre 3,53 % en janvier 2022, illustrant une amélioration de la rentabilité économique. Toutefois, une chute dramatique à -0,13 % en janvier 2023 signale une diminution de la profitabilité, probablement liée à des difficultés opérationnelles ou à des coûts accrus. Par la suite, le ratio se redresse à 0,42 % en février 2024, mais retombe à 0 % en février 2025, marquant une stabilisation à un niveau neutre ou une absence de profitabilité économique.
- Résumé général :
- Les données révèlent une période de croissance significative du chiffre d'affaires, accompagnée d'une forte volatilité du profit économique, culminant en 2022 avant de reculer en 2023. La rentabilité économique connaît aussi des fluctuations importantes, avec une période de forte amélioration suivie d’une chute brutale en 2023, puis d’une stabilisation ou d’une tendance à la neutralité à partir de 2024. Ces mouvements indiquent une dynamique commerciale favorable initialement, mais également des défis liés à la rentabilité qui ont affecté le résultat économique à partir de 2023.