Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Costco Wholesale Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance globale, passant de 3979 millions de dollars américains en 2019 à 7032 millions de dollars américains en 2024. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire. Une augmentation notable s’est produite entre 2020 et 2022, suivie d’une légère diminution en 2023 avant une reprise en 2024.
Le coût du capital a affiché une tendance à la hausse constante, bien que modérée, sur l’ensemble de la période. Il est passé de 12.16% en 2019 à 12.57% en 2024. Cette augmentation progressive pourrait indiquer une perception accrue du risque ou des changements dans les conditions du marché.
Le capital investi a également augmenté globalement, passant de 23959 millions de dollars américains en 2019 à 32993 millions de dollars américains en 2024. L’augmentation la plus importante a été observée entre 2019 et 2020, suivie d’une stabilisation relative avant une nouvelle augmentation en 2022 et 2023, puis une légère diminution en 2024.
Le profit économique a suivi une trajectoire variable. Après une augmentation significative entre 2019 et 2022, atteignant un pic de 2521 millions de dollars américains, il a diminué en 2023 pour remonter en 2024 à 2884 millions de dollars américains. Cette fluctuation suggère une relation complexe entre le NOPAT, le coût du capital et le capital investi.
- Tendances clés
- Croissance globale du NOPAT avec des fluctuations annuelles.
- Augmentation constante, bien que modérée, du coût du capital.
- Augmentation globale du capital investi, avec des variations dans le rythme de croissance.
- Profit économique variable, avec une forte croissance initiale suivie d’une diminution et d’une reprise.
En résumé, les données indiquent une entreprise en croissance, mais soumise à des variations de performance et à une pression croissante sur son coût du capital. L’évolution du profit économique suggère une adaptation continue aux conditions du marché et à la structure du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Costco Wholesale Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Costco.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Costco.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du bénéfice net attribuable à l'entreprise
- Au cours de la période analysée, le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une croissance régulière, passant de 3 659 millions de dollars en 2019 à 7 367 millions de dollars en 2024. Cette hausse représente une progression significative, doublant pratiquement en cinq ans, ce qui indique une amélioration constante de la rentabilité.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente également une tendance à la hausse, passant de 3 979 millions de dollars en 2019 à 7 032 millions de dollars en 2024. La croissance annuelle est stable et régulière, avec une augmentation notable en 2022, suivie d'une correction en 2023, puis d'une nouvelle augmentation en 2024.
- Comparaison entre le bénéfice net attribuable et le NOPAT
- Il est observé que le NOPAT est généralement supérieur au bénéfice net attribuable, ce qui pourrait refléter des ajustements liés aux éléments non opérationnels ou à des charges et produits exceptionnels. La différence entre ces deux indicateurs varie légèrement au fil des ans, mais leur tendance globale reste à la hausse.
- Notes générales sur la tendance
- Globalement, la période analysée montre une amélioration continue de la rentabilité de l'entreprise, avec une augmentation soutenue du bénéfice net et du NOPAT. La stabilité et la croissance de ces indicateurs témoignent d'une gestion efficace, malgré d’éventuels défis opérationnels ou conjoncturels. La croissance du bénéfice net en particulier souligne une expansion de l’activité et une capacité accrue à générer des profits.
Impôts d’exploitation décaissés
Costco Wholesale Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a augmenté de manière régulière au cours de la période analysée. En 2019, elle s’élevait à 1 061 millions de dollars, puis a connu une croissance continue chaque année, atteignant 2 373 millions de dollars en 2024. Ceci indique une augmentation progressive des impôts dus, correspondant probablement à une croissance des bénéfices imposables ou à une évolution du taux d’imposition.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une tendance haussière, passant de 944 millions de dollars en 2019 à 2 412 millions en 2024. La croissance annuelle semble cohérente avec celle de la charge d’impôts sur les bénéfices, suggérant une augmentation des flux de liquidités liés aux obligations fiscales liées à l’exploitation. La progression régulière reflète probablement une croissance des bénéfices avant impôts ou une stabilité du taux d’imposition combinée à une hausse des bénéfices net globaux.
Capital investi
Costco Wholesale Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres des actionnaires de Costco.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction d’investissements à court terme.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a montré une augmentation progressive entre septembre 2019 et août 2021, passing de 9 126 millions de dollars à 11 407 millions de dollars, soit une croissance d'environ 25%. Cependant, à partir de cette période, une légère diminution est observable, avec une baisse jusqu’à 10 536 millions de dollars en septembre 2023, et une nouvelle réduction à 9 949 millions de dollars en septembre 2024. Cette tendance indique une gestion visant à réduire l’encours de la dette et des contrats de location, voire une rationalisation des engagements financiers à long terme.
- Total des capitaux propres des actionnaires
- Les capitaux propres ont connu une croissance significative, passant de 15 243 millions de dollars en septembre 2019 à un pic de 25 058 millions de dollars en septembre 2023. Cette évolution reflète une augmentation globale de la valeur nette de l'entreprise, soutenue probablement par la génération de bénéfices, la rétention des profits et éventuellement des émissions de capitaux propres. En septembre 2024, toutefois, une légère diminution est enregistrée, réduisant les capitaux propres à 23 622 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer une redistribution des bénéfices, des rachats d’actions ou d’autres ajustements financiers.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance soutenue, passant de 23 959 millions de dollars en septembre 2019 à un pic de 34 903 millions de dollars en septembre 2023. La hausse continue de cette métrique indique une augmentation des actifs engagés dans l’exploitation, ce qui peut refléter des investissements dans la croissance, tels que du renouvellement d’équipements, des améliorations ou des expansions. En septembre 2024, une baisse sensible à 32 993 millions de dollars est observée, suggérant une éventuelle désinvestissement ou une optimisation de l’actif investi.
Coût du capital
Costco Wholesale Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-08-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-08-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-08-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les passifs au titre de la portion courante et des contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Costco Wholesale Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 sept. 2024 | 3 sept. 2023 | 28 août 2022 | 29 août 2021 | 30 août 2020 | 1 sept. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une fluctuation notable sur la période considérée. Après une diminution en 2020, il a augmenté de manière substantielle en 2021 et 2022, avant de diminuer en 2023, puis de remonter fortement en 2024.
Le capital investi a également évolué au fil des ans. On observe une augmentation significative entre 2019 et 2020, suivie d'une légère diminution en 2021. Le capital investi a continué d'augmenter en 2022 et 2023, atteignant un pic en 2023, avant de diminuer légèrement en 2024.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, présente une volatilité marquée. Il a diminué en 2020, puis a augmenté de manière progressive jusqu'en 2022. Une baisse est observée en 2023, suivie d'une forte augmentation en 2024, atteignant son niveau le plus élevé sur la période analysée.
- Tendances clés
- Une augmentation globale du profit économique sur la période, malgré des fluctuations annuelles.
- Capital Investi
- Une tendance générale à l'augmentation du capital investi, avec une stabilisation récente.
- Rentabilité
- Une amélioration significative du ratio d’écart économique en 2024, suggérant une meilleure utilisation du capital investi.
L'évolution du ratio d’écart économique indique que l'entreprise a amélioré sa capacité à générer des profits à partir de son capital investi, particulièrement en 2024. Les fluctuations du profit économique nécessitent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents, tels que les variations des ventes, des coûts ou des conditions de marché.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Costco Wholesale Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 1 sept. 2024 | 3 sept. 2023 | 28 août 2022 | 29 août 2021 | 30 août 2020 | 1 sept. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-01), 10-K (Date du rapport : 2023-09-03), 10-K (Date du rapport : 2022-08-28), 10-K (Date du rapport : 2021-08-29), 10-K (Date du rapport : 2020-08-30), 10-K (Date du rapport : 2019-09-01).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2020, il a augmenté de manière substantielle en 2021 et 2022, avant de diminuer à nouveau en 2023. L'année 2024 marque un retour à la croissance, avec une valeur supérieure à celle de 2022.
Le revenu a affiché une croissance constante tout au long de la période. L'augmentation est continue, bien que le rythme de croissance semble légèrement ralenti entre 2022 et 2023, puis reprend de l'ampleur en 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a présenté une volatilité importante. Il a diminué en 2020, puis a connu une forte augmentation en 2021 et 2022. Une baisse est observée en 2023, suivie d'une remontée en 2024, atteignant un niveau supérieur à celui de 2022.
- Tendances clés
- Une croissance soutenue du revenu est observée, malgré des fluctuations du profit économique.
- Volatilité
- Le profit économique et le ratio de marge bénéficiaire économique présentent une volatilité significative d'une année à l'autre.
- Corrélation
- Bien que le revenu augmente constamment, le profit économique ne suit pas nécessairement cette tendance, ce qui suggère que d'autres facteurs influencent la rentabilité.
- Performance récente
- L'année 2024 semble marquer un retour à une performance plus forte, tant en termes de profit économique que de ratio de marge bénéficiaire économique.