Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Walmart Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 284,668) | 260,823) | 252,399) | 243,197) | 244,860) | 252,496) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10,727) | 9,037) | 9,867) | 8,625) | 14,760) | 17,741) | |
| Actifs d’exploitation | 273,941) | 251,786) | 242,532) | 234,572) | 230,100) | 234,755) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 178,488) | 163,131) | 161,828) | 159,206) | 152,969) | 164,965) | |
| Moins: Emprunts à court terme | 6,596) | 3,068) | 878) | 372) | 410) | 224) | |
| Moins: Dette à long terme exigible dans un délai d’un an | 3,542) | 2,598) | 3,447) | 4,191) | 2,803) | 3,115) | |
| Moins: Obligations de location-financement exigibles dans un délai d’un an | 856) | 800) | 725) | 567) | 511) | 491) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances de moins d’un an | 34,624) | 33,401) | 36,132) | 34,649) | 34,864) | 41,194) | |
| Moins: Obligations de location-financement à long terme, à l’exclusion des obligations venant à échéance dans un délai d’un an | 5,905) | 5,923) | 5,709) | 4,843) | 4,243) | 3,847) | |
| Passifs d’exploitation | 126,965) | 117,341) | 114,937) | 114,584) | 110,138) | 116,094) | |
| Actif net d’exploitation1 | 146,976) | 134,445) | 127,595) | 119,988) | 119,962) | 118,661) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 12,531) | 6,850) | 7,607) | 26) | 1,301) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 8.91% | 5.23% | 6.15% | 0.02% | 1.09% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | 6.21% | 11.49% | -0.39% | 20.71% | 5.32% | |
| Target Corp. | 4.87% | 0.70% | 2.06% | 19.69% | 10.33% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution et vente au détail de biens de consommation de base | 0.00% | 4.68% | 6.12% | 2.78% | 4.30% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | 0.00% | 7.28% | 1.15% | 2.58% | 7.61% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 2026 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 273,941 – 126,965 = 146,976
2 2026 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2026 – Actif net d’exploitation2025
= 146,976 – 134,445 = 12,531
3 2026 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 12,531 ÷ [(146,976 + 134,445) ÷ 2] = 8.91%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une tendance générale à la hausse de l'actif net d'exploitation sur la période considérée. Une augmentation est observée chaque année, passant d'environ 119 962 millions de dollars américains en 2022 à 146 976 millions de dollars américains en 2026. Cette progression suggère une croissance de l'investissement dans les activités opérationnelles de l'entité.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité significative. Après une forte diminution en 2023, elles connaissent une augmentation substantielle en 2024 et 2025, avant de se stabiliser en 2026. L'évolution de ces régularisations pourrait indiquer des changements dans la manière dont certains éléments du bilan sont traités ou ajustés.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit une trajectoire fluctuante. Il est très faible en 2023 (0,02%), puis augmente considérablement en 2024 (6,15%) et 2025 (5,23%) avant de remonter à 8,91% en 2026. Cette évolution reflète directement les variations des régularisations agrégées fondées sur le bilan par rapport à l'actif net d'exploitation. L'augmentation du ratio en 2024 et 2025, suivie d'une nouvelle hausse en 2026, indique une importance croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'actif net d'exploitation démontre une croissance constante, tandis que les régularisations et leur ratio associé présentent une plus grande variabilité, nécessitant une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents à ces fluctuations.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Walmart Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 31 janv. 2024 | 31 janv. 2023 | 31 janv. 2022 | 31 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net consolidé attribuable à Walmart | 21,893) | 19,436) | 15,511) | 11,680) | 13,673) | 13,510) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 41,565) | 36,443) | 35,726) | 28,841) | 24,181) | 36,074) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (26,350) | (21,379) | (21,287) | (17,722) | (6,015) | (10,071) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 6,678) | 4,372) | 1,072) | 561) | (4,493) | (12,493) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 4.75% | 3.34% | 0.87% | 0.47% | -3.77% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | 0.37% | 2.33% | 1.10% | 14.69% | -2.96% | |
| Target Corp. | 2.99% | -1.62% | 1.09% | 18.64% | 7.52% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution et vente au détail de biens de consommation de base | 0.00% | 2.27% | 1.06% | 3.13% | -0.42% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | 0.00% | 3.80% | -0.17% | 2.27% | 4.81% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).
1 2026 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 6,678 ÷ [(146,976 + 134,445) ÷ 2] = 4.75%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 119962 millions de dollars américains en 2022 à 146976 millions de dollars américains en 2026. Cette progression indique une expansion des actifs utilisés pour les opérations courantes de l’entité.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont évolué de -4493 millions de dollars américains en 2022 à 6678 millions de dollars américains en 2026. Cette variation suggère un changement dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, passant d’une position de décaissement net à une position d’encaissement net au fil du temps.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a affiché une tendance à la hausse, passant de -3.77% en 2022 à 4.75% en 2026. L’évolution de ce ratio indique une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles. Le passage d’une valeur négative à une valeur positive suggère un changement dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières.
En résumé, les données suggèrent une croissance de l’actif net d’exploitation, une modification de la gestion des régularisations liées aux flux de trésorerie, et une augmentation de l’importance relative des charges à payer dans le contexte des flux de trésorerie opérationnels.