Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Target Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 57,769) | 55,356) | 53,335) | 53,811) | 51,248) | 42,779) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,762) | 3,805) | 2,229) | 5,911) | 8,511) | 2,577) | |
| Actifs d’exploitation | 53,007) | 51,551) | 51,106) | 47,900) | 42,737) | 40,202) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 43,103) | 41,924) | 42,103) | 40,984) | 36,808) | 30,946) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme et des autres emprunts | 1,636) | 1,116) | 130) | 171) | 1,144) | 161) | |
| Moins: Dette à long terme et autres emprunts, à l’exclusion de la partie à court terme | 14,304) | 14,922) | 16,009) | 13,549) | 11,536) | 11,338) | |
| Passifs d’exploitation | 27,163) | 25,886) | 25,964) | 27,264) | 24,128) | 19,447) | |
| Actif net d’exploitation1 | 25,844) | 25,665) | 25,142) | 20,636) | 18,609) | 20,755) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 179) | 523) | 4,506) | 2,027) | (2,146) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 0.70% | 2.06% | 19.69% | 10.33% | -10.90% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 6.21% | 11.49% | -0.39% | 20.71% | 5.32% | — | |
| Walmart Inc. | 5.23% | 6.15% | 0.02% | 1.09% | -6.44% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Distribution et vente au détail de biens de consommation de base | 0.00% | 6.12% | 2.78% | 4.30% | -5.94% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | 0.00% | 1.15% | 2.58% | 7.61% | -0.13% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 53,007 – 27,163 = 25,844
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 25,844 – 25,665 = 179
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 179 ÷ [(25,844 + 25,665) ÷ 2] = 0.70%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée mais continue les années suivantes.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation passe de 18 609 millions de dollars américains en 2021 à 25 844 millions de dollars américains en 2025, indiquant une expansion des actifs nets de l'entreprise. Le taux de croissance semble ralentir progressivement au fil du temps.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution plus volatile. Elles passent d'une valeur négative en 2021 à une valeur positive en 2022, puis augmentent significativement jusqu'en 2023 avant de diminuer en 2024 et 2025.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations évoluent de -2 146 millions de dollars américains en 2021 à 179 millions de dollars américains en 2025. Cette variation suggère des changements dans la manière dont les actifs et passifs sont évalués et ajustés au bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio connaît une forte augmentation entre 2021 et 2023, puis une diminution significative en 2024 et 2025, revenant à un niveau proche de celui de 2021.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio passe de -10,9 % en 2021 à 0,7 % en 2025. La forte variation indique un changement dans la composition de l'actif net d'exploitation et l'impact des ajustements comptables. La diminution récente suggère une stabilisation ou une réduction de l'importance des régularisations.
En résumé, l'entreprise démontre une croissance constante de son actif net d'exploitation, tandis que les régularisations fondées sur le bilan et leur ratio associé présentent une plus grande variabilité, suggérant des ajustements comptables et des changements dans la structure des actifs et passifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Target Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 1 févr. 2025 | 3 févr. 2024 | 28 janv. 2023 | 29 janv. 2022 | 30 janv. 2021 | 1 févr. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net | 4,091) | 4,138) | 2,780) | 6,946) | 4,368) | 3,281) | |
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation | 7,367) | 8,621) | 4,018) | 8,625) | 10,525) | 7,099) | |
| Moins: Liquidités requises pour les activités d’investissement | (2,860) | (4,760) | (5,504) | (3,154) | (2,591) | (2,944) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (416) | 277) | 4,266) | 1,475) | (3,566) | (874) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -1.62% | 1.09% | 18.64% | 7.52% | -18.12% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 0.37% | 2.33% | 1.10% | 14.69% | -2.96% | — | |
| Walmart Inc. | 3.34% | 0.87% | 0.47% | -3.77% | -10.19% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Distribution et vente au détail de biens de consommation de base | 0.00% | 1.06% | 3.13% | -0.42% | -10.54% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | 0.00% | -0.17% | 2.27% | 4.81% | -4.89% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -416 ÷ [(25,844 + 25,665) ÷ 2] = -1.62%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une progression plus modérée mais continue jusqu'en 2025.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé de 18 609 millions de dollars américains en 2021 à 25 844 millions de dollars américains en 2025, indiquant une expansion des actifs nets utilisés dans les opérations de l'entreprise. La croissance la plus importante s'est produite entre 2021 et 2022, avec une augmentation de 2 027 millions de dollars américains.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité plus importante. Après une valeur négative en 2021, elles sont devenues positives en 2022 et 2023, atteignant un pic en 2023 avant de diminuer en 2024 et de redevenir négatives en 2025. Cette fluctuation suggère des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations ont évolué de -3 566 millions de dollars américains en 2021 à 4 266 millions de dollars américains en 2023, puis à -416 millions de dollars américains en 2025. Cette variation indique une gestion active des ajustements nécessaires pour concilier le résultat net avec les flux de trésorerie opérationnels.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des variations significatives. Il a diminué de manière importante entre 2021 et 2022, puis a augmenté en 2023 avant de chuter à des niveaux très bas en 2024 et de devenir négatif en 2025. Cette évolution pourrait refléter des changements dans la politique de paiement des fournisseurs ou dans la gestion du cycle de conversion de la trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio a fluctué de -18,12 % en 2021 à 7,52 % en 2022, puis à 18,64 % en 2023, pour atteindre 1,09 % en 2024 et -1,62 % en 2025. La valeur négative en 2025 suggère que les décaisses liées aux charges à payer ont dépassé les encaissements correspondants, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie.