Le modèle d’évaluation des immobilisations (MEDAF) indique quel devrait être le taux de rendement attendu ou requis pour les actifs risqués tels que les actions ordinaires de Walmart.
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Taux de rendement
Walmart Inc. (WMT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
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t | Date | PrixWMT,t1 | DividendeWMT,t1 | RWMT,t2 | PrixS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
28 févr. 2018 | ||||||
1. | 31 mars 2018 | |||||
2. | 30 avr. 2018 | |||||
3. | 31 mai 2018 | |||||
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70. | 31 déc. 2023 | |||||
71. | 31 janv. 2024 | |||||
Moyenne (R): | ||||||
Écart type: |
Walmart Inc. (WMT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
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t | Date | PrixWMT,t1 | DividendeWMT,t1 | RWMT,t2 | PrixS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
28 févr. 2018 | ||||||
1. | 31 mars 2018 | |||||
2. | 30 avr. 2018 | |||||
3. | 31 mai 2018 | |||||
4. | 30 juin 2018 | |||||
5. | 31 juil. 2018 | |||||
6. | 31 août 2018 | |||||
7. | 30 sept. 2018 | |||||
8. | 31 oct. 2018 | |||||
9. | 30 nov. 2018 | |||||
10. | 31 déc. 2018 | |||||
11. | 31 janv. 2019 | |||||
12. | 28 févr. 2019 | |||||
13. | 31 mars 2019 | |||||
14. | 30 avr. 2019 | |||||
15. | 31 mai 2019 | |||||
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18. | 31 août 2019 | |||||
19. | 30 sept. 2019 | |||||
20. | 31 oct. 2019 | |||||
21. | 30 nov. 2019 | |||||
22. | 31 déc. 2019 | |||||
23. | 31 janv. 2020 | |||||
24. | 29 févr. 2020 | |||||
25. | 31 mars 2020 | |||||
26. | 30 avr. 2020 | |||||
27. | 31 mai 2020 | |||||
28. | 30 juin 2020 | |||||
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30. | 31 août 2020 | |||||
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32. | 31 oct. 2020 | |||||
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59. | 31 janv. 2023 | |||||
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63. | 31 mai 2023 | |||||
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66. | 31 août 2023 | |||||
67. | 30 sept. 2023 | |||||
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69. | 30 nov. 2023 | |||||
70. | 31 déc. 2023 | |||||
71. | 31 janv. 2024 | |||||
Moyenne (R): | ||||||
Écart type: |
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1 Données en dollars américains par action ordinaire, ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.
2 Taux de rendement des actions ordinaires de WMT au cours de la période t.
3 Taux de rendement de l’indice S&P 500 (l’indicateur du portefeuille de marché) au cours de la période t.
Variance et covariance
t | Date | RWMT,t | RS&P 500,t | (RWMT,t–RWMT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RWMT,t–RWMT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
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1. | 31 mars 2018 | |||||
2. | 30 avr. 2018 | |||||
3. | 31 mai 2018 | |||||
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70. | 31 déc. 2023 | |||||
71. | 31 janv. 2024 | |||||
Total (Σ): |
t | Date | RWMT,t | RS&P 500,t | (RWMT,t–RWMT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RWMT,t–RWMT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
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1. | 31 mars 2018 | |||||
2. | 30 avr. 2018 | |||||
3. | 31 mai 2018 | |||||
4. | 30 juin 2018 | |||||
5. | 31 juil. 2018 | |||||
6. | 31 août 2018 | |||||
7. | 30 sept. 2018 | |||||
8. | 31 oct. 2018 | |||||
9. | 30 nov. 2018 | |||||
10. | 31 déc. 2018 | |||||
11. | 31 janv. 2019 | |||||
12. | 28 févr. 2019 | |||||
13. | 31 mars 2019 | |||||
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15. | 31 mai 2019 | |||||
16. | 30 juin 2019 | |||||
17. | 31 juil. 2019 | |||||
18. | 31 août 2019 | |||||
19. | 30 sept. 2019 | |||||
20. | 31 oct. 2019 | |||||
21. | 30 nov. 2019 | |||||
22. | 31 déc. 2019 | |||||
23. | 31 janv. 2020 | |||||
24. | 29 févr. 2020 | |||||
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28. | 30 juin 2020 | |||||
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30. | 31 août 2020 | |||||
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38. | 30 avr. 2021 | |||||
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47. | 31 janv. 2022 | |||||
48. | 28 févr. 2022 | |||||
49. | 31 mars 2022 | |||||
50. | 30 avr. 2022 | |||||
51. | 31 mai 2022 | |||||
52. | 30 juin 2022 | |||||
53. | 31 juil. 2022 | |||||
54. | 31 août 2022 | |||||
55. | 30 sept. 2022 | |||||
56. | 31 oct. 2022 | |||||
57. | 30 nov. 2022 | |||||
58. | 31 déc. 2022 | |||||
59. | 31 janv. 2023 | |||||
60. | 28 févr. 2023 | |||||
61. | 31 mars 2023 | |||||
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63. | 31 mai 2023 | |||||
64. | 30 juin 2023 | |||||
65. | 31 juil. 2023 | |||||
66. | 31 août 2023 | |||||
67. | 30 sept. 2023 | |||||
68. | 31 oct. 2023 | |||||
69. | 30 nov. 2023 | |||||
70. | 31 déc. 2023 | |||||
71. | 31 janv. 2024 | |||||
Total (Σ): |
Tout afficher
VarianceWMT = Σ(RWMT,t–RWMT)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
VarianceS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
CovarianceWMT, S&P 500 = Σ(RWMT,t–RWMT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
Estimation systématique des risques (β)
VarianceWMT | |
VarianceS&P 500 | |
CovarianceWMT, S&P 500 | |
Coefficient de corrélationWMT, S&P 5001 | |
βWMT2 | |
αWMT3 |
Calculs
1 Coefficient de corrélationWMT, S&P 500
= CovarianceWMT, S&P 500 ÷ (Écart typeWMT × Écart typeS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βWMT
= CovarianceWMT, S&P 500 ÷ VarianceS&P 500
= ÷
=
3 αWMT
= MoyenneWMT – βWMT × MoyenneS&P 500
= – ×
=
Taux de rendement attendu
Hypothèses | ||
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 | RF | |
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 | E(RM) | |
Risque systématique lié à Walmart actions ordinaires | βWMT | |
Taux de rendement attendu des actions ordinaires de Walmart3 | E(RWMT) |
1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).
3 E(RWMT) = RF + βWMT [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=