Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
AT&T Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives dans la performance au cours de la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte diminution entre 2021 et 2022, passant de 32 698 millions de dollars américains à 1 500 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite produite en 2023, avec une remontée à 22 742 millions de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2024 à 18 826 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT a atteint son niveau le plus élevé de la période, s'élevant à 32 194 millions de dollars américains.
Le capital investi a également présenté des variations. Après une diminution substantielle entre 2021 et 2022, passant de 439 195 millions de dollars américains à 309 447 millions de dollars américains, il a augmenté en 2023 pour atteindre 326 144 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2024 (314 065 millions de dollars américains) et en 2025 (337 331 millions de dollars américains), bien que l'augmentation soit moins prononcée.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) reflète l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des bénéfices. Il a chuté de manière drastique entre 2021 et 2022, passant de 7,44 % à 0,48 %. Une amélioration significative a été observée en 2023, avec un ROIC de 6,97 %, qui a continué à croître en 2024 (5,99 %). En 2025, le ROIC a atteint un pic de 9,54 %, indiquant une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du NOPAT est observée, avec une reprise significative en 2025.
- Le capital investi a diminué initialement, puis a augmenté progressivement.
- Le ROIC a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une amélioration notable en 2025.
L'évolution du ROIC suggère une amélioration de la rentabilité du capital investi, particulièrement en 2025. La relation entre le NOPAT et le capital investi indique que les fluctuations du bénéfice net ont un impact direct sur la rentabilité du capital.
Décomposition du ROIC
AT&T Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une forte volatilité. Après une valeur de 20.31% en 2021, il a diminué drastiquement à 3.01% en 2022, avant de remonter à 22.09% en 2023, puis à 19.7% en 2024, et enfin à 27.46% en 2025. Cette fluctuation suggère des changements importants dans la gestion des coûts d'exploitation ou dans la structure des prix de vente.
Le taux de rotation du capital (TO) est resté relativement stable durant la période, oscillant autour de 0.39. Une légère diminution est observée en 2025, avec une valeur de 0.37. Cette stabilité indique une efficacité constante dans la gestion des actifs pour générer des ventes.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a présenté une variation considérable. Il a chuté de 95.33% en 2021 à 41.28% en 2022, puis a augmenté à 84.11% en 2023 et 78.11% en 2024, avant de remonter à 93.31% en 2025. Ces fluctuations pourraient être liées à des changements dans la législation fiscale ou à des stratégies de planification fiscale.
Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation. Après 7.44% en 2021, il a diminué à 0.48% en 2022, puis a augmenté progressivement à 6.97% en 2023, 5.99% en 2024 et enfin à 9.54% en 2025. L'augmentation du ROIC en 2025 est positive et suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Présente une forte volatilité, avec une augmentation significative en 2025.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Relativement stable, avec une légère diminution en 2025.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- A connu des fluctuations importantes, avec un retour à un niveau élevé en 2025.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- A augmenté progressivement après une forte baisse en 2022, atteignant un pic en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
AT&T Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une forte diminution entre 2021 et 2022, passant de 34 301 millions de dollars américains à 3 634 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2023, avec une remontée à 27 040 millions de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2024 à 24 103 millions de dollars américains. En 2025, le NOPBT a atteint son niveau le plus élevé sur la période, s'élevant à 34 502 millions de dollars américains.
Les produits d’exploitation ont également présenté une évolution marquée. Après un chiffre d'affaires de 168 864 millions de dollars américains en 2021, une baisse substantielle a été enregistrée en 2022, avec 120 741 millions de dollars américains. Les années 2023, 2024 et 2025 ont montré une relative stabilité, avec des produits d’exploitation oscillant autour de 122 à 125 milliards de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu des variations importantes. Il est passé de 20,31 % en 2021 à un faible niveau de 3,01 % en 2022, reflétant la forte diminution du NOPBT par rapport aux produits d’exploitation. Une amélioration significative a été constatée en 2023, avec un OPM de 22,09 %, puis une légère diminution en 2024 à 19,7 %. En 2025, l'OPM a atteint un pic de 27,46 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une forte volatilité du NOPBT et de l'OPM, tandis que les produits d’exploitation ont montré une tendance plus stable après une baisse initiale. L'augmentation significative de l'OPM en 2025 suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une modification de la structure des coûts.
Taux de rotation du capital (TO)
AT&T Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Produits d’exploitation ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les produits d’exploitation, le capital investi et le taux de rotation du capital.
- Produits d’exploitation
- Les produits d’exploitation ont connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 168 864 millions de dollars américains à 120 741 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2023 avec 122 428 millions de dollars américains, suivie d'une stabilisation relative en 2024 à 122 336 millions de dollars américains. Enfin, une augmentation modérée est constatée en 2025, atteignant 125 648 millions de dollars américains. Globalement, bien qu'une stabilisation et une légère croissance soient visibles sur les dernières périodes, les produits d’exploitation restent inférieurs à leur niveau de 2021.
- Capital investi
- Le capital investi a également diminué de 2021 à 2022, passant de 439 195 millions de dollars américains à 309 447 millions de dollars américains. Une augmentation est ensuite observée en 2023, atteignant 326 144 millions de dollars américains, suivie d'une légère diminution en 2024 à 314 065 millions de dollars américains. En 2025, le capital investi augmente à nouveau pour atteindre 337 331 millions de dollars américains. Le capital investi en 2025 reste inférieur à son niveau de 2021.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a fluctué légèrement au cours de la période analysée. Il est passé de 0,38 en 2021 à 0,39 en 2022, puis est revenu à 0,38 en 2023 et à 0,39 en 2024. Une légère diminution est observée en 2025, avec un taux de 0,37. Ces variations suggèrent une efficacité relativement stable dans l'utilisation du capital investi pour générer des produits d’exploitation, bien qu'une légère baisse de cette efficacité soit perceptible en 2025.
En résumé, les données indiquent une période initiale de contraction des produits d’exploitation et du capital investi, suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise. Le taux de rotation du capital reste relativement stable, avec une légère tendance à la baisse en 2025.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
AT&T Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 1603 millions de dollars américains à 4298 millions de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2025 à 2308 millions de dollars américains. Cette évolution suggère des variations dans la gestion fiscale ou dans les résultats imposables.
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a présenté une trajectoire plus complexe. Après une diminution substantielle en 2022, passant de 34301 millions de dollars américains en 2021 à 3634 millions de dollars américains, il a connu une reprise significative en 2023, atteignant 27040 millions de dollars américains. Cette tendance s'est poursuivie en 2024 avec 24103 millions de dollars américains, avant une forte augmentation en 2025, atteignant 34502 millions de dollars américains. Ces variations indiquent des changements importants dans la rentabilité opérationnelle.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué de manière importante. Il a augmenté de 4.67% en 2021 à 58.72% en 2022, puis a diminué à 15.89% en 2023 et 21.89% en 2024, avant de chuter à 6.69% en 2025. Ces variations du CTR sont probablement liées aux changements dans les impôts d’exploitation décaissés et le NOPBT, ainsi qu'à d'éventuels ajustements fiscaux ou changements dans la législation fiscale.
- Tendances clés
- Forte volatilité des impôts décaissés et du NOPBT.
- Observations importantes
- Le CTR suit les variations combinées du NOPBT et des impôts décaissés, mais présente des fluctuations plus importantes.
- Points d'attention
- Les raisons des variations significatives du NOPBT et du CTR nécessitent une analyse plus approfondie.