Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AT&T Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte augmentation en 2021, atteignant un pic de 32698 millions de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2022 pour se stabiliser autour de 18826 à 22742 millions de dollars américains les années suivantes.
Le coût du capital a fluctué durant la période, présentant une légère diminution en 2021, puis une remontée en 2022. Il a continué de baisser en 2023 avant d'augmenter de manière notable en 2024, atteignant 8.37%.
Le capital investi a augmenté en 2021, pour ensuite diminuer de manière significative en 2022. Il a connu une légère reprise en 2023, mais a de nouveau diminué en 2024, se situant à 314065 millions de dollars américains.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période. Après une amélioration notable en 2021, il est redevenu négatif et s'est creusé en 2022 et 2023, avant de s'aggraver encore en 2024. Cette évolution suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
- Tendances clés
- Forte volatilité du NOPAT avec un pic en 2021 suivi d'une stabilisation à un niveau inférieur.
- Coût du capital
- Augmentation notable en 2024, après une période de fluctuation.
- Capital investi
- Diminution significative en 2022 et 2024 après une augmentation en 2021.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, avec une aggravation en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à AT&T.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à AT&T.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable
- Une tendance significative peut être observée dans le bénéfice net attribuable, avec une volatilité marquée sur la période étudiée. En 2020, une perte de 5 176 millions de dollars est enregistrée, suivie d'une forte reprise en 2021 avec un bénéfice de 20 081 millions de dollars. L'année 2022 connaît une nouvelle perte importante de 8 524 millions de dollars, avant une reprise substantielle en 2023 avec un bénéfice de 14 400 millions de dollars, puis une légère baisse en 2024 à 10 948 millions de dollars. Globalement, cette évolution suggère une amélioration de la performance financière après une période initiale de pertes, malgré une certaine instabilité.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche également une variation importante au fil des années. La période 2020 commence avec un total de 4 489 millions de dollars, puis une forte hausse est constatée en 2021 avec 32 698 millions de dollars. En 2022, une chute importante à 1 500 millions de dollars est observée, indiquant un ralentissement ou des défis opérationnels. La situation s'améliore à nouveau en 2023 avec un NOPAT de 22 742 millions de dollars, mais une légère baisse est notée en 2024 à 18 826 millions de dollars. Cette tendance reflète une forte volatilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une tendance globale à la récupération après une année 2022 difficile.
Impôts d’exploitation décaissés
AT&T Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une baisse significative en 2021, passant d’environ 965 millions de dollars à 5 468 millions de dollars. Cette augmentation substantielle s’est poursuivie jusqu’en 2022 avec une hausse supplémentaire à 3 780 millions de dollars. En 2023, la charge d’impôt a légèrement augmenté pour atteindre 4 225 millions de dollars, puis elle a de nouveau progressé pour se situer à 4 445 millions de dollars en 2024, indiquant une tendance générale à la hausse sur l’ensemble de la période considérée après une baisse remarquable en 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés sont restés stables entre 2020 et 2021, avec des valeurs très proches (1602 et 1603 millions de dollars). Cependant, à partir de 2022, ils ont connu une augmentation notable, passant à 2 134 millions de dollars, puis poursuivant leur croissance pour atteindre 4 298 millions en 2023, et enfin 5 277 millions en 2024. Cette évolution souligne une augmentation progressive des dépenses fiscales décaissées, reflétant probablement une hausse des bénéfices imposables ou des changements dans la stratégie fiscale de l’entreprise.
Capital investi
AT&T Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à AT&T.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de soustraction de sous-construction.
7 Soustraction de titres de placement.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu des fluctuations sur la période analysée. Elle a augmenté de 2021 à 2022, passant d'environ 182,98 milliards de dollars à 158,10 milliards de dollars, représentant une diminution notable. Cependant, entre 2022 et 2023, cette valeur est restée relativement stable, avec une légère augmentation à 158,42 milliards de dollars. Enfin, une baisse continue est observée en 2024, atteignant environ 144,46 milliards de dollars, indiquant une réduction progressive de la dette et des engagements financiers liés aux contrats de location au cours de cette période.
- Capitaux propres attribuables
- Les capitaux propres attribuables ont montré une tendance à la croissance entre 2020 et 2021, passant de 161,67 milliards à 166,33 milliards de dollars. En 2022, une forte baisse est enregistrée, avec une chute à 97,50 milliards, ce qui peut indiquer des pertes importantes ou des revalorisations négatives de la valeur comptable. La tendance à la baisse se poursuit en 2023, mais à un rythme modéré, avec une légère remontée en 2024 à 104,37 milliards, suggérant une certaine stabilisation ou récupération partielle des capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse notable entre 2020 et 2021, en passant de 412,04 milliards à 439,20 milliards de dollars. Cependant, une baisse importante est observée en 2022, avec une diminution à 309,45 milliards. Cette réduction pourrait refléter des désinvestissements ou une réduction des actifs investis. Par la suite, une légère remontée est enregistrée en 2023 à 326,14 milliards, puis une nouvelle baisse en 2024, atteignant 314,07 milliards, indiquant une tendance générale à la diminution du capital investi sur l'ensemble de la période.
Coût du capital
AT&T Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AT&T Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle est enregistrée en 2020, suivie d'une amélioration notable en 2021, aboutissant à un profit. Cependant, cette performance positive est de courte durée, avec un retour à des pertes importantes en 2022 et 2023, bien que de moindre ampleur qu'en 2020. En 2024, une nouvelle diminution du profit économique est observée, se rapprochant des niveaux de perte de 2022.
Le capital investi a connu une augmentation entre 2020 et 2021, puis une diminution significative en 2022. Il se stabilise ensuite en 2023 et 2024, avec une légère baisse en 2024 par rapport à 2023.
Le ratio d’écart économique reflète directement les variations du profit économique. Il passe d'une valeur négative élevée en 2020 à une valeur positive faible en 2021, puis redevient négatif et s'aggrave en 2022. Les années 2023 et 2024 montrent une amélioration relative par rapport à 2022, mais restent négatives, indiquant que le profit économique ne parvient pas à compenser le capital investi.
- Tendances générales
- Une volatilité importante du profit économique est constatée sur la période analysée. Le capital investi montre une tendance à la stabilisation après une période d'augmentation puis de diminution. Le ratio d’écart économique suit l'évolution du profit économique, indiquant une performance variable par rapport au capital investi.
- Observations clés
- La performance en 2021 semble être une anomalie positive dans un contexte global de pertes ou de profits faibles. La diminution du capital investi en 2022 pourrait être liée à des stratégies de restructuration ou de désinvestissement.
- Points d'attention
- La persistance de pertes économiques, malgré un capital investi conséquent, suggère une nécessité d'analyser les facteurs de coûts et de revenus afin d'identifier les sources d'inefficacité et d'améliorer la rentabilité.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AT&T Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et les revenus. Le profit économique a connu une forte volatilité sur la période considérée. Après une perte substantielle en 2020, une amélioration notable a été observée en 2021, suivie d'un retour à des pertes importantes en 2022 et 2023. La tendance se poursuit en 2024 avec une perte, bien que moins importante qu'en 2022.
- Profit économique
- Le profit économique a fluctué considérablement, passant d'une perte de -26 711 millions de dollars américains en 2020 à un profit de 2 339 millions de dollars américains en 2021. Cette amélioration a été suivie d'une perte de -21 725 millions de dollars américains en 2022, puis de -718 millions de dollars américains en 2023 et -7 460 millions de dollars américains en 2024. Cette volatilité suggère des défis persistants dans la gestion de la rentabilité.
Les produits d’exploitation ont montré une tendance plus stable, bien qu'avec une diminution notable en 2022. Après un chiffre d'affaires de 171 760 millions de dollars américains en 2020, une légère diminution a été enregistrée en 2021 (168 864 millions de dollars américains). Une baisse plus prononcée a eu lieu en 2022 (120 741 millions de dollars américains), suivie d'une légère reprise en 2023 (122 428 millions de dollars américains) et une stabilisation en 2024 (122 336 millions de dollars américains).
- Produits d’exploitation
- Les produits d’exploitation ont diminué de manière significative entre 2020 et 2022, puis se sont stabilisés. La diminution en 2022 pourrait indiquer des facteurs externes ou internes affectant les ventes ou la part de marché.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique, affichant une forte variabilité. Après une marge négative de -15,55 % en 2020, une amélioration a été constatée en 2021 (1,39 %). Cependant, le ratio est redevenu négatif en 2022 (-17,99 %), en 2023 (-0,59 %) et en 2024 (-6,1 %).
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la rentabilité par rapport aux revenus. La volatilité observée indique une difficulté à maintenir une rentabilité constante. La marge négative en 2022 et 2023, et sa persistance en 2024, suggèrent des pressions sur les coûts ou une diminution de la capacité à générer des bénéfices à partir des ventes.
En résumé, les données indiquent une performance financière instable, caractérisée par une forte volatilité du profit économique et une diminution des produits d’exploitation en 2022, suivie d'une stabilisation. Le ratio de marge bénéficiaire économique confirme ces tendances, soulignant des défis persistants en matière de rentabilité.