Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AT&T Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte augmentation en 2021, atteignant un pic de 32 698 millions de dollars américains, avant de diminuer considérablement en 2022 à 1500 millions de dollars américains. Une reprise notable s’est ensuite observée en 2023, avec un NOPAT de 22 742 millions de dollars américains, suivi d’une légère baisse en 2024 à 18 826 millions de dollars américains.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Il a diminué de 2020 à 2021, puis a augmenté en 2022. Une nouvelle diminution a été constatée en 2023, avant une augmentation plus marquée en 2024, atteignant 8,4 %.
Le capital investi a augmenté entre 2020 et 2021, puis a connu une baisse substantielle en 2022. Il s’est redressé en 2023, mais a légèrement diminué en 2024.
Le profit économique a été négatif sur l’ensemble de la période. L’ampleur de la perte a diminué entre 2020 et 2021, mais a ensuite augmenté en 2022. Une amélioration significative a été observée en 2023, avec une perte minimale, suivie d’une augmentation de la perte en 2024.
- Indicateurs clés et observations
- La forte volatilité du NOPAT suggère des changements importants dans la rentabilité opérationnelle. L’évolution du profit économique, bien que négatif, indique une tendance à l’amélioration en 2023, qui s’est inversée en 2024. La relation entre le coût du capital et le profit économique mérite une attention particulière, notamment l’augmentation du coût du capital en 2024 et son impact sur la rentabilité.
En résumé, les données financières présentent un tableau contrasté, avec des fluctuations importantes dans les principaux indicateurs. L’entreprise a connu des périodes de forte croissance du NOPAT, mais aussi des périodes de baisse significative. Le profit économique négatif constant constitue un point d’attention majeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à AT&T.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à AT&T.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable
- Une tendance significative peut être observée dans le bénéfice net attribuable, avec une volatilité marquée sur la période étudiée. En 2020, une perte de 5 176 millions de dollars est enregistrée, suivie d'une forte reprise en 2021 avec un bénéfice de 20 081 millions de dollars. L'année 2022 connaît une nouvelle perte importante de 8 524 millions de dollars, avant une reprise substantielle en 2023 avec un bénéfice de 14 400 millions de dollars, puis une légère baisse en 2024 à 10 948 millions de dollars. Globalement, cette évolution suggère une amélioration de la performance financière après une période initiale de pertes, malgré une certaine instabilité.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche également une variation importante au fil des années. La période 2020 commence avec un total de 4 489 millions de dollars, puis une forte hausse est constatée en 2021 avec 32 698 millions de dollars. En 2022, une chute importante à 1 500 millions de dollars est observée, indiquant un ralentissement ou des défis opérationnels. La situation s'améliore à nouveau en 2023 avec un NOPAT de 22 742 millions de dollars, mais une légère baisse est notée en 2024 à 18 826 millions de dollars. Cette tendance reflète une forte volatilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une tendance globale à la récupération après une année 2022 difficile.
Impôts d’exploitation décaissés
AT&T Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une baisse significative en 2021, passant d’environ 965 millions de dollars à 5 468 millions de dollars. Cette augmentation substantielle s’est poursuivie jusqu’en 2022 avec une hausse supplémentaire à 3 780 millions de dollars. En 2023, la charge d’impôt a légèrement augmenté pour atteindre 4 225 millions de dollars, puis elle a de nouveau progressé pour se situer à 4 445 millions de dollars en 2024, indiquant une tendance générale à la hausse sur l’ensemble de la période considérée après une baisse remarquable en 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés sont restés stables entre 2020 et 2021, avec des valeurs très proches (1602 et 1603 millions de dollars). Cependant, à partir de 2022, ils ont connu une augmentation notable, passant à 2 134 millions de dollars, puis poursuivant leur croissance pour atteindre 4 298 millions en 2023, et enfin 5 277 millions en 2024. Cette évolution souligne une augmentation progressive des dépenses fiscales décaissées, reflétant probablement une hausse des bénéfices imposables ou des changements dans la stratégie fiscale de l’entreprise.
Capital investi
AT&T Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à AT&T.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de soustraction de sous-construction.
7 Soustraction de titres de placement.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu des fluctuations sur la période analysée. Elle a augmenté de 2021 à 2022, passant d'environ 182,98 milliards de dollars à 158,10 milliards de dollars, représentant une diminution notable. Cependant, entre 2022 et 2023, cette valeur est restée relativement stable, avec une légère augmentation à 158,42 milliards de dollars. Enfin, une baisse continue est observée en 2024, atteignant environ 144,46 milliards de dollars, indiquant une réduction progressive de la dette et des engagements financiers liés aux contrats de location au cours de cette période.
- Capitaux propres attribuables
- Les capitaux propres attribuables ont montré une tendance à la croissance entre 2020 et 2021, passant de 161,67 milliards à 166,33 milliards de dollars. En 2022, une forte baisse est enregistrée, avec une chute à 97,50 milliards, ce qui peut indiquer des pertes importantes ou des revalorisations négatives de la valeur comptable. La tendance à la baisse se poursuit en 2023, mais à un rythme modéré, avec une légère remontée en 2024 à 104,37 milliards, suggérant une certaine stabilisation ou récupération partielle des capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse notable entre 2020 et 2021, en passant de 412,04 milliards à 439,20 milliards de dollars. Cependant, une baisse importante est observée en 2022, avec une diminution à 309,45 milliards. Cette réduction pourrait refléter des désinvestissements ou une réduction des actifs investis. Par la suite, une légère remontée est enregistrée en 2023 à 326,14 milliards, puis une nouvelle baisse en 2024, atteignant 314,07 milliards, indiquant une tendance générale à la diminution du capital investi sur l'ensemble de la période.
Coût du capital
AT&T Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AT&T Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une perte substantielle est enregistrée en 2020, suivie d'une amélioration notable en 2021, aboutissant à un profit. Cependant, cette performance positive est de courte durée, avec un retour à des pertes importantes en 2022 et 2023, bien que l'ampleur de la perte diminue en 2023. L'année 2024 présente une nouvelle diminution du profit, mais reste moins importante que les pertes observées en 2020 et 2022.
Le capital investi a connu une augmentation entre 2020 et 2021, atteignant son niveau le plus élevé en 2021. Par la suite, une diminution significative est observée en 2022, suivie d'une légère reprise en 2023. L'année 2024 confirme la tendance à la baisse, avec un capital investi inférieur à celui de 2021, mais supérieur à celui de 2022.
Le ratio d'écart économique reflète la rentabilité du capital investi. En 2020, ce ratio est fortement négatif, indiquant une performance bien en deçà du coût du capital. Une amélioration est constatée en 2021, avec un ratio positif, mais faible. Les années 2022 et 2023 présentent à nouveau des ratios négatifs, bien que moins prononcés qu'en 2020. Le ratio d'écart économique se détériore en 2024, atteignant un niveau négatif plus important qu'en 2023, suggérant une rentabilité du capital investi en baisse.
- Tendances générales
- Une volatilité importante du profit économique est observée sur la période analysée. Le capital investi a connu une phase d'expansion suivie d'une contraction. Le ratio d'écart économique suit l'évolution du profit économique, indiquant une rentabilité variable du capital investi.
- Points clés
- La performance en 2021 représente une exception dans une période globalement caractérisée par des pertes ou des profits faibles. La diminution du capital investi en 2022 et 2024 pourrait indiquer une restructuration ou une réallocation des ressources.
- Observations supplémentaires
- La corrélation entre le profit économique et le ratio d'écart économique est forte, ce qui est attendu. L'évolution du ratio d'écart économique en 2024 mérite une attention particulière, car elle suggère une détérioration de la rentabilité.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AT&T Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et les revenus. Le profit économique a connu une forte volatilité sur la période considérée. Après une perte substantielle en 2020, une amélioration notable a été observée en 2021, suivie d'un retour à des pertes importantes en 2022 et 2023. En 2024, une diminution de la perte a été constatée, mais le profit économique reste négatif.
Les produits d’exploitation ont montré une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, avant de se stabiliser en 2023 et 2024. Bien que les revenus aient diminué, ils sont restés relativement constants sur les deux dernières années, suggérant une possible stabilisation du chiffre d'affaires.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète directement les fluctuations du profit économique. Il est passé d'une valeur négative significative en 2020 à une valeur positive, bien que faible, en 2021. Les années suivantes ont vu un retour à des marges négatives, avec une détérioration en 2022 et une légère amélioration en 2023 et 2024. La marge bénéficiaire économique en 2024 reste négative, indiquant que l'entreprise ne génère pas de profit suffisant par rapport à ses revenus.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, passant de pertes importantes à un profit modeste avant de retomber en territoire négatif. La tendance générale sur la période est à la perte, bien qu'une légère amélioration soit visible en 2024.
- Produits d’exploitation
- Diminuent entre 2020 et 2022, puis se stabilisent en 2023 et 2024. Cette stabilisation suggère une possible limite à la baisse des revenus.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Suit l'évolution du profit économique, passant de valeurs négatives élevées à une valeur positive faible, puis retournant à des valeurs négatives. La marge reste négative en 2024, indiquant une rentabilité insuffisante.