Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
AT&T Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une variation significative au cours de la période. Il a fortement augmenté en 2021 pour atteindre 32 698 millions de dollars, en mémoire d’une croissance remarquable par rapport à 2020. Cependant, une chute importante est observée en 2022, où le NOPAT retombe à 1 500 millions de dollars. Par la suite, une nouvelle croissance est enregistrée en 2023, avec un NOPAT de 22 742 millions, avant une légère baisse en 2024 à 18 826 millions. Ces fluctuations indiquent une forte volatilité de la rentabilité opérationnelle après impôts sur la période considérée.
- Coût du capital
- Le coût du capital a connu une tendance à la baisse en 2021, passant de 7,59 % en 2020 à 6,93 %. Il remonte légèrement en 2022 à 7,52 %, puis continue à augmenter en 2024 pour atteindre 8,39 %. La variation du coût du capital peut refléter l’évolution des conditions de marché ou de la structure financière de l’entreprise, avec une tendance globale à une augmentation en fin de période.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté en 2021, passant de 412 041 millions de dollars à 439 195 millions, témoignage d’une hausse des investissements ou de l’accumulation d’actifs. En 2022, une baisse significative intervient, avec une valeur de 309 447 millions, suggérant peut-être une désinvestissement ou une optimisation du portefeuille d’actifs. La tendance à la baisse se poursuit en 2023 et 2024, avec des valeurs respectives de 326 144 millions et 314 065 millions, indiquant une réduction continue du capital investi au fil du temps.
- Profit économique
- Le profit économique a été négatif durant toute la période, avec un déficit important en 2020 et 2022. Après un léger surplus en 2021 (+2 275 millions), il revient rapidement à la perte en 2022 (-21 776 millions). La situation s’aggrave en 2023, où le profit économique devient également négatif (-767 millions), puis s’amplifie en 2024 à -7 522 millions. La persistance de résultats négatifs de profit économique indique que l’entreprise n’a pas réussi à générer un rendement supérieur au coût du capital sur la période, et ce malgré les fluctuations du NOPAT et du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à AT&T.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à AT&T.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
9 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable
- Une tendance significative peut être observée dans le bénéfice net attribuable, avec une volatilité marquée sur la période étudiée. En 2020, une perte de 5 176 millions de dollars est enregistrée, suivie d'une forte reprise en 2021 avec un bénéfice de 20 081 millions de dollars. L'année 2022 connaît une nouvelle perte importante de 8 524 millions de dollars, avant une reprise substantielle en 2023 avec un bénéfice de 14 400 millions de dollars, puis une légère baisse en 2024 à 10 948 millions de dollars. Globalement, cette évolution suggère une amélioration de la performance financière après une période initiale de pertes, malgré une certaine instabilité.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche également une variation importante au fil des années. La période 2020 commence avec un total de 4 489 millions de dollars, puis une forte hausse est constatée en 2021 avec 32 698 millions de dollars. En 2022, une chute importante à 1 500 millions de dollars est observée, indiquant un ralentissement ou des défis opérationnels. La situation s'améliore à nouveau en 2023 avec un NOPAT de 22 742 millions de dollars, mais une légère baisse est notée en 2024 à 18 826 millions de dollars. Cette tendance reflète une forte volatilité dans la rentabilité opérationnelle, avec une tendance globale à la récupération après une année 2022 difficile.
Impôts d’exploitation décaissés
AT&T Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une baisse significative en 2021, passant d’environ 965 millions de dollars à 5 468 millions de dollars. Cette augmentation substantielle s’est poursuivie jusqu’en 2022 avec une hausse supplémentaire à 3 780 millions de dollars. En 2023, la charge d’impôt a légèrement augmenté pour atteindre 4 225 millions de dollars, puis elle a de nouveau progressé pour se situer à 4 445 millions de dollars en 2024, indiquant une tendance générale à la hausse sur l’ensemble de la période considérée après une baisse remarquable en 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés sont restés stables entre 2020 et 2021, avec des valeurs très proches (1602 et 1603 millions de dollars). Cependant, à partir de 2022, ils ont connu une augmentation notable, passant à 2 134 millions de dollars, puis poursuivant leur croissance pour atteindre 4 298 millions en 2023, et enfin 5 277 millions en 2024. Cette évolution souligne une augmentation progressive des dépenses fiscales décaissées, reflétant probablement une hausse des bénéfices imposables ou des changements dans la stratégie fiscale de l’entreprise.
Capital investi
AT&T Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à AT&T.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de soustraction de sous-construction.
7 Soustraction de titres de placement.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu des fluctuations sur la période analysée. Elle a augmenté de 2021 à 2022, passant d'environ 182,98 milliards de dollars à 158,10 milliards de dollars, représentant une diminution notable. Cependant, entre 2022 et 2023, cette valeur est restée relativement stable, avec une légère augmentation à 158,42 milliards de dollars. Enfin, une baisse continue est observée en 2024, atteignant environ 144,46 milliards de dollars, indiquant une réduction progressive de la dette et des engagements financiers liés aux contrats de location au cours de cette période.
- Capitaux propres attribuables
- Les capitaux propres attribuables ont montré une tendance à la croissance entre 2020 et 2021, passant de 161,67 milliards à 166,33 milliards de dollars. En 2022, une forte baisse est enregistrée, avec une chute à 97,50 milliards, ce qui peut indiquer des pertes importantes ou des revalorisations négatives de la valeur comptable. La tendance à la baisse se poursuit en 2023, mais à un rythme modéré, avec une légère remontée en 2024 à 104,37 milliards, suggérant une certaine stabilisation ou récupération partielle des capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse notable entre 2020 et 2021, en passant de 412,04 milliards à 439,20 milliards de dollars. Cependant, une baisse importante est observée en 2022, avec une diminution à 309,45 milliards. Cette réduction pourrait refléter des désinvestissements ou une réduction des actifs investis. Par la suite, une légère remontée est enregistrée en 2023 à 326,14 milliards, puis une nouvelle baisse en 2024, atteignant 314,07 milliards, indiquant une tendance générale à la diminution du capital investi sur l'ensemble de la période.
Coût du capital
AT&T Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5,000 % d’actions privilégiées perpétuelles, série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750 % d’actions privilégiées perpétuelles, série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
AT&T Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une fluctuation significative sur la période analysée. En 2020, il était fortement négatif, se situant à -26 780 millions de dollars, indiquant une période de perte économique importante. L'année suivante, 2021, marque une inversion de tendance avec un profit économique positif de 2 275 millions de dollars, suggérant une amélioration notable de la performance économique. Cependant, cette tendance n'est pas maintenue, puisque en 2022, le profit redevient fortement négatif à -21 776 millions de dollars. La situation s'aggrave encore en 2023, avec une perte de -767 millions de dollars, puis une dégradation continue en 2024 pour atteindre -7 522 millions de dollars. Ces variations illustrent une instabilité importante de la rentabilité économique, alternant entre gains et pertes substantiels.
- Capital investi
- L'évolution du capital investi montre une augmentation initiale entre 2020 (412 041 millions de dollars) et 2021 (439 195 millions), correspondant probablement à un effort d'investissement accru. Par la suite, une réduction significative intervient en 2022, où le capital investi chute à 309 447 millions, soit une baisse notable par rapport à l'année précédente. La tendance à la baisse se poursuit en 2023, avec une valeur légèrement en hausse à 326 144 millions, puis une baisse en 2024 pour atteindre 314 065 millions. Globalement, le capital investi subit des fluctuations importantes, avec une tendance à la réduction post-2021, ce qui peut refléter une stratégie d'optimisation des investissements ou une liquidation partielle des actifs.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique témoigne d'une évolution volatile. En 2020, il est négatif à -6.5 %, indiquant une performance économique sous le seuil du coût du capital investi. En 2021, il devient positif à 0.52 %, ce qui signale une période de rentabilité économique légèrement supérieure au coût du capital. La année suivante, 2022, voit ce ratio replonger profondément dans le négatif à -7.04 %, signifiant une dégradation de la performance économique. Une nouvelle remontée marginale en 2023 à -0.24 % indique un léger rapprochement de la rentabilité, mais reste sous le seuil de rentabilité. Enfin, en 2024, le ratio reste négatif à -2.4 %, confirmant une tendance persistante de performance économique inférieure au coût du capital. La dynamique montre des oscillations avec une tendance défavorable à long terme, malgré une brève amélioration en 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
AT&T Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- La tendance du profit économique montre une fluctuation significative au cours des années. En 2020, un déficit important de 26,78 milliards de dollars est enregistré. En 2021, une forte amélioration est observée avec un profit de 2,28 milliards de dollars. Toutefois, cette situation se dégrade rapidement en 2022, avec un déficit de 21,78 milliards de dollars, puis s'aggrave encore en 2023 à -0,77 milliard. Enfin, en 2024, la perte s'élève à près de 7,52 milliards de dollars, indiquant une détérioration continue de la rentabilité économique dans le temps.
- Produits d’exploitation
- Les produits d’exploitation ont connu une baisse notable entre 2020 et 2022, passant de 171,76 milliards à 120,74 milliards de dollars. Subsequently, ils enregistrent une stabilisation avec une légère augmentation en 2023, atteignant environ 122,43 milliards, puis une légère baisse en 2024 à 122,34 milliards. Cette stabilité relative à partir de 2022 suggère un plateau dans le chiffre d’affaires généré par l’exploitation.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- La marge bénéficiaire économique est très volatile. En 2020, elle est négative à -15,59 %, reflet d’une rentabilité insoluble dans cette période. Elle s'améliore en 2021 pour devenir positive à 1,35 %, mais retombe rapidement en territoire négatif en 2022 à -18,04 %. Elle demeure négative en 2023 à -0,63 % puis s'aggrave à nouveau en 2024, atteignant -6,15 %. Cette évolution indique une volatilité accrue de la rentabilité relative, avec des périodes de petits gains suivis de pertes importantes.