Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Verizon Communications Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après une diminution en 2022, il a continué de baisser de manière substantielle en 2023, avant de rebondir en 2024 et 2025, bien qu’il ne retrouve pas son niveau initial de 2021.
Le coût du capital a montré une augmentation progressive, bien que modérée, sur l’ensemble de la période. Il est passé de 7,18% en 2021 à 7,26% en 2025, indiquant une légère hausse du coût du financement.
Le capital investi a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de 290 004 millions de dollars américains en 2021 à 329 613 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère une expansion continue des activités et des investissements.
Le profit économique a suivi une trajectoire plus volatile. Après une diminution en 2022, il est devenu négatif en 2023, indiquant que le rendement du capital investi était inférieur au coût du capital. Il est redevenu positif en 2024 et 2025, mais reste inférieur à son niveau de 2021.
- Tendances clés
- Une fluctuation du NOPAT avec un rebond récent, une augmentation progressive du coût du capital, une croissance constante du capital investi et une volatilité du profit économique, avec une période de rentabilité négative en 2023.
- Observations importantes
- La divergence entre l’augmentation du capital investi et la performance du profit économique suggère une possible inefficacité dans l’allocation du capital en 2023. Le rebond du profit économique en 2024 et 2025 pourrait indiquer une amélioration de l’efficacité de l’allocation du capital ou une évolution favorable des conditions de marché.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Verizon Communications Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Verizon.
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Verizon.
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entité. Le bénéfice net attribuable à Verizon a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à Verizon
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 22 065 millions de dollars américains. Il a diminué en 2022 pour atteindre 21 256 millions de dollars américains, puis a subi une baisse plus prononcée en 2023, s'établissant à 11 614 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2024, avec un bénéfice net de 17 506 millions de dollars américains, et cette tendance s'est maintenue en 2025, avec un résultat de 17 174 millions de dollars américains. La période 2023 représente donc un point bas, suivi d'une stabilisation relative.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente également une évolution intéressante.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- En 2021, le NOPAT était de 29 903 millions de dollars américains. Il a diminué en 2022 à 28 039 millions de dollars américains, et a continué de baisser en 2023, atteignant 19 450 millions de dollars américains. Une augmentation significative a été constatée en 2024, avec un NOPAT de 24 675 millions de dollars américains, et cette croissance s'est poursuivie en 2025, atteignant 25 872 millions de dollars américains. La trajectoire du NOPAT suit une tendance similaire à celle du bénéfice net, avec une baisse marquée en 2023 suivie d'une reprise progressive.
Il est à noter que, bien que le bénéfice net attribuable à Verizon et le NOPAT aient tous deux diminué en 2022 et 2023, la reprise observée en 2024 et 2025 suggère une amélioration de la performance opérationnelle et de la rentabilité. La différence entre le bénéfice net et le NOPAT indique l'impact des charges financières et des impôts sur le résultat net.
Impôts d’exploitation décaissés
Verizon Communications Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une diminution significative entre 2021 et 2023, passant de 6802 millions de dollars américains à 4892 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite observée en 2024, atteignant 5030 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation modérée en 2025, pour atteindre 5064 millions de dollars américains.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision a diminué de manière substantielle sur la période 2021-2023, suggérant potentiellement des changements dans les taux d'imposition, les crédits d'impôt ou les bénéfices imposables. La stabilisation et la légère augmentation ultérieures pourraient indiquer une normalisation de la situation fiscale.
En ce qui concerne les impôts d’exploitation décaissés, une diminution est également visible entre 2021 et 2023, passant de 3436 millions de dollars américains à 3774 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation notable est enregistrée en 2024, atteignant 5750 millions de dollars américains, suivie d'une baisse en 2025, revenant à 4273 millions de dollars américains.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les fluctuations des impôts d’exploitation décaissés sont plus prononcées que celles de la provision pour impôts sur les bénéfices. L'augmentation significative en 2024 pourrait être liée à des paiements d'impôts différés, à des ajustements fiscaux ou à des changements dans le calendrier des paiements d'impôts. La diminution en 2025 suggère un retour à un niveau plus stable.
Il est important de noter que l'écart entre la provision pour impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés varie d'une année à l'autre. Cette différence peut être due à des éléments tels que les impôts différés, les crédits d'impôt non remboursables ou les ajustements fiscaux.
Capital investi
Verizon Communications Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables à Verizon.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction des travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure du capital et les capitaux propres. La dette et les contrats de location déclarés ont connu une diminution globale sur la période 2021-2024, passant de 177 930 millions de dollars américains à 168 357 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2025, atteignant 181 643 millions de dollars américains.
Les capitaux propres attribuables à l'entreprise ont affiché une croissance constante tout au long de la période analysée. Ils sont passés de 81 790 millions de dollars américains en 2021 à 104 460 millions de dollars américains en 2025, indiquant une amélioration de la valeur nette de l'entreprise.
Le capital investi a également augmenté de manière régulière, bien que plus modérée que les capitaux propres. Il est passé de 290 004 millions de dollars américains en 2021 à 329 613 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Ratio d'endettement (Dette totale / Capitaux propres)
- Ce ratio a diminué de 2021 à 2024, passant d'environ 2,18 à 1,78, reflétant une diminution du levier financier. L'augmentation en 2025 ramène ce ratio à environ 1,74, signalant une légère augmentation du levier.
- Ratio de capital investi / Capitaux propres
- Ce ratio a légèrement augmenté, passant d'environ 3,55 en 2021 à 3,15 en 2025, indiquant que le capital investi croît à un rythme légèrement plus rapide que les capitaux propres.
En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à accroître ses capitaux propres et à gérer sa dette, bien qu'une augmentation de la dette soit observée en 2025. L'augmentation continue du capital investi suggère un engagement envers la croissance future.
Coût du capital
Verizon Communications Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à court et à long terme, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Verizon Communications Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AT&T Inc. | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une trajectoire fluctuante sur la période considérée. Après un niveau de 9 086 millions de dollars américains en 2021, il a diminué à 7 138 millions de dollars américains en 2022, puis a subi une baisse substantielle pour atteindre -2 030 millions de dollars américains en 2023. Une reprise a été observée en 2024, avec un profit économique de 2 810 millions de dollars américains, suivi d'une légère diminution à 1 939 millions de dollars américains en 2025.
Le capital investi a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 290 004 millions de dollars américains en 2021 à 329 613 millions de dollars américains en 2025, indiquant une augmentation continue des ressources allouées aux activités de l'entreprise.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une tendance descendante initiale, passant de 3,13 % en 2021 à 2,37 % en 2022. En 2023, ce ratio est devenu négatif (-0,67 %), reflétant la perte économique enregistrée cette année-là. Une amélioration a été constatée en 2024, avec un ratio de 0,91 %, mais il a diminué à nouveau en 2025, atteignant 0,59 %. Cette évolution suggère une efficacité décroissante de l'utilisation du capital investi pour générer des profits.
- Profit économique
- Diminution significative en 2022 et 2023, suivie d'une reprise partielle en 2024 et 2025, mais ne retrouvant pas les niveaux initiaux.
- Capital investi
- Croissance continue et soutenue sur l'ensemble de la période.
- Ratio d’écart économique
- Baisse initiale, passage en territoire négatif en 2023, puis légère amélioration suivie d'une nouvelle baisse en 2025, indiquant une rentabilité relative en déclin.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Verizon Communications Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AT&T Inc. | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant de 9 086 millions de dollars américains en 2021 à un pic de 7 138 millions en 2022, avant de chuter à -2 030 millions en 2023. Une reprise est observée en 2024 avec 2 810 millions, suivie d'une légère diminution à 1 939 millions en 2025.
Les produits d’exploitation ont affiché une croissance modérée entre 2021 et 2022, passant de 133 613 millions à 136 835 millions. En 2023, une légère baisse est constatée à 133 974 millions, suivie d'une reprise en 2024 à 134 788 millions. La croissance s'accélère en 2025, atteignant 138 191 millions.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire fluctuante. Il a diminué de 6,8 % en 2021 à 5,22 % en 2022, puis est devenu négatif en 2023 à -1,52 %. Une amélioration significative est observée en 2024 avec un ratio de 2,08 %, qui se stabilise ensuite à 1,4 % en 2025.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique est notable, avec une période de perte en 2023. Les produits d’exploitation montrent une croissance plus stable, bien que modérée. Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les fluctuations du profit économique, passant d'une valeur positive à une valeur négative avant de se redresser.
- Observations importantes
- La divergence entre l'évolution des produits d'exploitation et du profit économique suggère des variations dans les coûts d'exploitation ou d'autres facteurs affectant la rentabilité. La reprise du profit économique en 2024 et 2025, bien que modeste, indique une possible stabilisation après la période difficile de 2023.
- Points d'attention
- L'évolution négative du profit économique en 2023 nécessite une analyse approfondie des causes sous-jacentes. Le suivi du ratio de marge bénéficiaire économique est crucial pour évaluer la performance future.