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Motorola Solutions Inc. (NYSE:MSI)

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Sélection de données financières 
depuis 2005

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État des résultats

Motorola Solutions Inc., certains éléments du compte de résultat, tendances à long terme

en millions de dollars américains

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D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-K (Date du rapport : 2010-12-31), 10-K (Date du rapport : 2009-12-31), 10-K (Date du rapport : 2008-12-31), 10-K (Date du rapport : 2007-12-31), 10-K (Date du rapport : 2006-12-31), 10-K (Date du rapport : 2005-12-31).


Revenu (en millions de dollars américains)
La série témoigne d’un creux après une phase de pic en 2006 à 42 879, suivie d’une chute structurale jusqu’en 2015, avec un plancher autour de 5 700 millions de dollars cette année-là. Après 2015, une dynamique de rebond se met en place, se traduisant par des hausses annuelles jusqu’en 2023. Plus précisément, les revenus progressent de 6 038 en 2016 à 9 978 en 2023, soit une hausse d’environ 65 % entre 2015 et 2023 et une accélération notable entre 2021 et 2023. Les années 2011 à 2015 affichent les valeurs les plus faibles du segment relativement à l’époque antérieure, tandis que la période 2016-2023 se distingue par une croissance soutenue et une convergence progressive vers des niveaux plus élevés après le creux de 2015.
Bénéfice (perte) d’exploitation
Le résultat opérationnel présente une dynamique initiale positive en 2005 et 2006 (respectivement 4 696 et 4 092) avant une phase de pertes marquées de 2007 à 2009, culminant en 2008 à -2 391. La reprise est amorcée en 2010 avec 789, puis se maintient autour de 1 000 à 1 300 entre 2011 et 2013. Une nouvelle baisse survient en 2014 avec -1 006, puis les années suivantes affichent une rentabilité positive, s’établissant à 994 en 2015 et progressant jusqu’à 2 294 en 2023. Dans l’ensemble, la série montre une volatilité significative avec des épisodes de pertes importantes suivis d’une tendance positive soutenue à partir de 2015-2016 et une réalisation record en 2023, bien en-dessous des pics historiques de 2005-2006.
Bénéfice net (perte nette) attribuable à Motorola Solutions, Inc.
Le bénéfice net initial est élevé en 2005 et 2006 (4 578 et 3 661). Il évolue ensuite de manière fortement volatile avec des pertes marquées en 2007 (-49) et surtout en 2008 (-4 244), puis se redresse en 2010 à 633 et demeure globalement positif jusqu’en 2014 (1 299). Après 2014, le bénéfice net fluctue autour de niveaux modestes (610 en 2015 et 560 en 2016), avec une année de perte en 2017 (-155), puis une reprise vers 966 en 2018, 868 en 2019, 949 en 2020, 1 245 en 2021, 1 363 en 2022 et 1 709 en 2023. Dans l’ensemble, la trajectoire illustre une forte volatilité historique, mais une tendance générale à la rentabilité positive après 2010, renforcée par une progression plus soutenue à partir de 2018 et jusqu’en 2023.

Bilan : actif

Motorola Solutions Inc., éléments sélectionnés à partir d’actifs, tendances à long terme

en millions de dollars américains

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D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-K (Date du rapport : 2010-12-31), 10-K (Date du rapport : 2009-12-31), 10-K (Date du rapport : 2008-12-31), 10-K (Date du rapport : 2007-12-31), 10-K (Date du rapport : 2006-12-31), 10-K (Date du rapport : 2005-12-31).


Tendances générales des actifs et de l’actif circulant
L’analyse met en évidence une dynamique en trois phases sur la période considérée. Une phase initiale montre une hausse relative de l’actif total et de l’actif circulant jusqu’en 2006, suivie d’une période prolongée de contraction marquée entre 2007 et 2016. À partir de 2017, une reprise progressive se profile, se renforçant jusqu’en 2023. L’actif circulant suit une trajectoire plus volatile que l’ensemble des actifs, avec des pics et des creux plus prononcés au cours des années examinées, reflétant une gestion du fonds de roulement et des postes à court terme plus susceptibles d’évoluer avec le cycle opérationnel et les besoins de trésorerie.
Évolution de l’actif total et points d’inflexion
La série montre une hausse limitée entre 2005 et 2006, puis une chute nette en 2007 et 2008, avant d’atteindre un plancher en 2011 et surtout en 2016. Entre 2010 et 2016, l’actif total passe d’environ 25 600 à 8 463 millions de dollars, soit une diminution d’environ deux tiers. À partir de 2017, la tendance se retourne progressivement: l’actif total remonte pour atteindre environ 13 336 millions de dollars en 2023, soit une hausse d’environ 57% par rapport au plancher de 2016. Cette reprise indique une réallocation des ressources et une amélioration du bilan après la période de forte dépression opérationnelle et/ou structurelle.
Évolution de l’actif circulant et interprétation des tendances
Le poste de l’actif circulant présente une volatilité plus marquée que l’actif total. Il passe d’environ 27 869 millions de dollars en 2005 à près de 31 975 en 2006, puis chute fortement jusqu’en 2016 à environ 3 468 millions, soit une contraction de près de 89% sur la période 2006–2016. À partir de 2017, il se redresse progressivement, atteignant environ 5 725 millions en 2023, ce qui représente une amélioration d’environ 65% par rapport au creux de 2016. Cette évolution suggère une réduction marquée des liquidités et des équivalents à court terme au cours de la période de contraction, suivie d’un processus de reconstitution du fonds de roulement et des postes de liquidité dans les années récentes.
Observations sur la structure du bilan et les ratios implicites
La proportion de l’actif circulant par rapport à l’actif total est élevée au début de la période (environ 78–80% en 2005–2006) et se dégrade nettement lorsque l’actif total se contracte, atteignant des niveaux autour de 40–50% lors du creux de 2011–2016. Cette baisse reflète une proportion croissante d’actifs non courant ou de réallocations d’actifs de long terme durant la phase de contraction. À partir de 2017, la part relative de l’actif circulant se stabilise autour de 40–45%, en ligne avec la reprise du bilan et le maintien d’un niveau plus soutenu de liquidités et d’actifs à court terme lors de la période de croissance postérieure.

Bilan : passif et capitaux propres

Motorola Solutions Inc., certains éléments du passif et des capitaux propres, tendances à long terme

en millions de dollars américains

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D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-K (Date du rapport : 2010-12-31), 10-K (Date du rapport : 2009-12-31), 10-K (Date du rapport : 2008-12-31), 10-K (Date du rapport : 2007-12-31), 10-K (Date du rapport : 2006-12-31), 10-K (Date du rapport : 2005-12-31).


Observations générales
Les données, exprimées en millions de dollars américains, montrent des mouvements contrastés entre le passif à court terme, la dette à long terme et les capitaux propres. Le passif à court terme évolue par à-coups importants: des niveaux élevés en 2005 et 2006 (12 488 et 15 425) puis une forte diminution jusqu’au milieu de la période, avant une reprise progressive et une accélération après 2015 pour atteindre 5 736 en 2023. La dette à long terme (incluant la portion à court terme) présente une dynamique inverse: stabilité autour de 4 200-4 400 entre 2005 et 2006, chute marquée jusqu’en 2011 (1 535), puis une reprise soutenue jusqu’à 6 018 en 2023. Les capitaux propres, initialement positifs et élevés (environ 16 700 à 17 100 jusqu’en 2006), connaissent une érosion importante à partir de 2007-2011 et deviennent négatifs à partir de 2015, avec un creux autour de -1 742 en 2017, avant de basculer partiellement en positif en 2022 et 2023 (116 et 724). Dans l’ensemble, les tendances reflètent une dégradation des fonds propres au cours des années 2010, associée à un recours croissant à l’endettement et à une volatilité notable du passif courant, suivie d’un léger redressement des fonds propres à partir de 2022.
Évolution par poste
Passif à court terme: passe de niveaux élevés en 2005-2006 (12 488 à 15 425) à une réduction rapide jusqu’en 2012-2015 (3 335, 3 220, puis 2 250 et 2 193), avant une reprise continue jusqu’en 2023 (5 736). Dette à long terme, y compris la partie à court terme: demeure autour de 4 254-4 397 en 2005-2006, diminue jusqu’en 2011 (1 535), puis remonte progressivement pour atteindre 6 018 en 2023. Capitaux propres (déficit): affichent une trajectoire stable et positives autour de 16 673-17 142 en 2005-2006, chutent ensuite et deviennent négatifs à partir de 2015 (parfois autour de -1 742 en 2017), avant de rebondir et de devenir positifs à nouveau en 2022 (116) puis 2023 (724).
Constats et implications
La structure financière montre une érosion marquée des fonds propres au cours des années 2010, avec une faible marge de sécurité financière lorsque l’endettement à long terme progresse après 2011. Le passif à court terme, après une période de faiblesse relative, se redresse fortement après 2015, ce qui peut refléter une intensification des besoins en fonds de roulement ou des révisions de l’échéancier des obligations courantes. Le net résultat est une augmentation du levier financier en fin de période (endettement élevé combiné à des fonds propres encore partiellement négatifs en 2021-2021), suivie d’un léger redressement des fonds propres en 2022-2023, bien que le niveau reste fragile par rapport aux pics historiques observés en 2005-2006. Cela suggère une amélioration partielle de la solvabilité ou de la capitalisation, mais une dépendance accrue à l’endettement et une volatilité persistante du capital propres nécessitent une surveillance continue des marges de sécurité financier et des capacités de génération de cash pour soutenir le service de la dette.

Tableau des flux de trésorerie

Motorola Solutions Inc., certains éléments de l’état des flux de trésorerie, tendances à long terme

en millions de dollars américains

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D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-K (Date du rapport : 2010-12-31), 10-K (Date du rapport : 2009-12-31), 10-K (Date du rapport : 2008-12-31), 10-K (Date du rapport : 2007-12-31), 10-K (Date du rapport : 2006-12-31), 10-K (Date du rapport : 2005-12-31).


Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation
Le flux de trésorerie opérationnel présente une volatilité marquée sur l’ensemble de la période. Les premiers exercices affichent une génération élevée autour de 4,6 milliards USD en 2005 et 3,5 milliards USD en 2006. Une contraction importante survient ensuite, avec des valeurs proches de 0,8 milliard USD en 2007 et 0,2 milliard USD en 2008. En 2009, la génération remonte à environ 0,6 milliard USD, puis augmente en 2010 à environ 1,5 milliard USD. Entre 2011 et 2013, les flux oscillent entre environ 0,8 et 1,5 milliard USD. En 2014, la dynamique bascule négativement à environ -0,7 milliard USD. À partir de 2015, les flux se renforcent et dépassent 1 milliard USD de nouveau, culminant à environ 2,04 milliards USD en 2023. Les années 2019 et 2021 affichent des niveaux élevés (autour de 1,8 à 2,0 milliards USD). Dans l’ensemble, la tendance indique une amélioration structurelle de la capacité à générer de la trésorerie opérationnelle après 2014, malgré des fluctuations annuelles notables.
Flux nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement
Les flux nets d’investissement présentent une alternance marquée entre des entrées et des sorties importantes de trésorerie. Les années 2005 et 2006 affichent des sorties nettes élevées autour de -2,38 et -1,05 milliards USD. Des périodes d’entrées nettes apparaissent en 2007 (~+2,38 Md) et 2011 (~+2,43 Md), ainsi qu’en 2014 (~+3,21 Md). À partir de 2015, les flux d’investissement deviennent majoritairement négatifs, avec des sorties nettes comprises entre environ -0,5 Md et -1,3 Md jusqu’en 2023, par exemple environ -0,41 Md en 2023. Globalement, ces fluctuations traduisent des cycles importants d’investissements et de cessions d’actifs, avec une intensification des placements positifs avant une période prolongée de sorties nettes après 2014.
Flux nets provenant des activités de financement
Les flux nets de financement affichent un profil largement négatif au cours de la période, indiquant une utilisation importante de trésorerie pour financer des activités externes. Des creux marqués apparaissent en 2006 et 2007 (~-3,16 Md et -3,30 Md) et en 2011 (~-5,53 Md). D’autres années présentent des sorties importantes (par exemple 2012 environ -2,31 Md; 2015 environ -2,38 Md). Une exception notable se produit en 2018 avec un léger flux positif d’environ +0,22 Md. Après 2018, les flux de financement restent majoritairement négatifs, autour de -0,97 Md en 2020, -0,43 Md en 2021 et -1,30 Md en 2023. Dans l’ensemble, cette dynamique suggère une dépendance soutenue au financement externe et des périodes d’ajustement des sources de financement parallèlement à l’évolution de la génération opérationnelle.

Données par action

Motorola Solutions Inc., données sélectionnées par partage, tendances à long terme

US$

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D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-K (Date du rapport : 2010-12-31), 10-K (Date du rapport : 2009-12-31), 10-K (Date du rapport : 2008-12-31), 10-K (Date du rapport : 2007-12-31), 10-K (Date du rapport : 2006-12-31), 10-K (Date du rapport : 2005-12-31).

1, 2, 3 Données ajustées pour tenir compte des fractionnements et des dividendes en actions.


Bénéfice de base par action
Les valeurs affichées présentent une volatilité marquée avec une forte chute entre 2007 et 2009, passant d'environ 12.95 US$ en 2005 à -13.11 US$ en 2008, puis à -0.16 US$ en 2009. À partir de 2010, une reprise progressive est observée (1.9 US$ en 2010), suivie d’une hausse jusqu’en 2014 (4.13 US$ en 2013 et 5.29 US$ en 2014). Une baisse intervenue en 2015 (3.06 US$) et 2016 (3.3 US$) précède une nouvelle décroissance en 2017 (-0.95 US$). À partir de 2018, la performance rebondit fortement (5.95 US$) et se maintient en hausse jusqu’en 2023 (10.23 US$). Dans l’ensemble, la période post-2010 affiche une amélioration générale de la rentabilité par action avec des épisodes de volatilité et des années de pertes ponctuelles (notamment 2017).
Bénéfice dilué par action
Le profil est similaire à celui du bénéfice de base par action: démarrage élevé en 2005 (12.67 US$) et 2006 (10.23 US$), puis chute brutale en 2007 et 2008 (-0.15 et -13.11 US$) et nouveau recadrage en 2009 (-0.16 US$). À partir de 2010, la dynamique se rétablit avec 1.87 US$ et s’accentue ensuite (3.41 US$ en 2011, 2.96 US$ en 2012, 4.06 US$ en 2013, 5.29 US$ en 2014). Une diminution apparaît en 2015 et 2016 (3.02 et 3.24 US$), puis une nouvelle perte en 2017 (-0.95 US$) avant un rebond rapide à partir de 2018 (5.62 US$) et une progression jusqu’à 9.93 US$ en 2023. Les mouvements restent fortement corrélés aux variations du bénéfice de base, avec des pics similaires après 2017 et des années de pertes ponctuelles.
Dividende par action
Le niveau du dividende par action augmente d’abord de 1.12 US$ en 2005 à 1.40 US$ en 2007 et 2008, puis chute fortement à 0.35 US$ en 2009. La valeur pour 2010 est manquante. À partir de 2011, le dividende repart à la hausse avec 0.22 US$, puis suit une progression régulière: 0.96 US$ en 2012, 1.14 US$ en 2013, 1.30 US$ en 2014, 1.43 US$ en 2015, 1.70 US$ en 2016, 1.93 US$ en 2017, 2.13 US$ en 2018, 2.35 US$ en 2019, 2.63 US$ en 2020, 2.92 US$ en 2021, 3.25 US$ en 2022 et 3.62 US$ en 2023. Cette trajectoire illustre une politique de distribution progressive après la chute de 2009, avec une stabilisation et une croissance soutenue sur la période 2012-2023.