Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

Chiffre d’affaires net

Sur la période, le chiffre d’affaires net progresse régulièrement de 90 621 millions USD en 2019 à 102 301 millions USD en 2023, avant de reculer à 88 425 millions USD en 2024 et de rebondir à 95 567 millions USD en 2025. Les variations annuelles montrent une accélération de la croissance entre 2021 et 2022 (passant de 94 224 à 101 197, soit +7,4%), après des hausses plus modestes de 1,6% en 2020 et de 2,2% en 2021. Le recul observé en 2024 représente une contraction d’environ 13,6% par rapport à 2023, suivie d’une reprise d’environ 8,1% en 2025 par rapport à 2024.

Bénéfice (perte) d’exploitation

Le profil opérationnel montre une transition d’une perte en 2019 (-191 millions USD) à une rentabilité positive dès 2020 (2 622). Cette dynamique se confirme en 2021 (5 144) puis se stabilise autour de 4 659 en 2022 et 5 771 en 2023. Une légère détente est observée en 2024 (5 211) et l’année 2025 atteint 6 237, le niveau le plus élevé de la période après 2019. Dans l’ensemble, l’exploitation est restée positive sur l’ensemble de 2020-2025, avec des fluctuations annuelles.

Bénéfice net (perte nette) attribuable

Le bénéfice net attribuable est négatif en 2019 (-2 310) puis positif à partir de 2020 (4 616). Il se situe ensuite à 3 250 en 2021, atteint 5 563 en 2022, puis recule à 2 442 en 2023. En 2024 et 2025, il se redresse à 3 211 puis 4 592. Ces évolutions illustrent une volatilité marquée d’année en année, avec des sommets autour de 2020 et 2022 et des creux autour de 2023.

Actif circulant

La série montre une hausse notable entre 2019 et 2022, passant de 36138 à 45033 millions de dollars américains, soit une augmentation cumulée d’environ 25 %. Après 2022, une tendance de décrue s’amorce : 2023 à 42351, 2024 à 35947, puis une légère reprise en 2025 à 36229. Au final, le niveau de 2025 demeure sensiblement inférieur au pic observé en 2022 et se situe autour du niveau de 2020, indiquant une volatilité marquée au sein de l’actif circulant sur la période, avec une dynamique de déclin après le sommet de 2022.

Total de l’actif

Le total des actifs évolue favorablement jusqu’en 2021, passant de 111820 à 123415 millions de dollars américains (environ +10 % sur cette période). Puis, à partir de 2022, la série enregistre une chute importante, à 92735 millions (-environ 25 % par rapport à 2021). Cette tendance de diminution se poursuit en 2023 (89611), 2024 (82089) et 2025 (79746). Sur l’ensemble de la période, le total des actifs perd environ 29 % entre 2019 et 2025, et le niveau de 2025 représente environ 64 % du pic atteint en 2021, indiquant une contraction plus soutenue après le sommet de 2021.

Le présent résumé décrit les tendances observées sur les séries annuelles des postes financiers clés, sans référence à l’entité ni au format tabulaire.

Passif à court terme

Unité: en millions de dollars américains. La série montre une hausse du niveau du passif à court terme de 2019 à 2022, atteignant un sommet en 2022, puis une attenuation progressive sur les années 2023 à 2025. Le niveau en 2025 reste toutefois supérieur à celui de 2019. Les valeurs par année vont de 44972 (2019) à 52456 (2020), 54132 (2021), 56219 (2022), 51654 (2023), 48494 (2024) et 46527 (2025).

Total du passif

Unité: en millions de dollars américains. Le total du passif évolue légèrement à la hausse jusqu'en 2021 (111566 → 115077 → 115390), puis connaît une chute marquée en 2022 et se poursuit en baisse jusqu'en 2025 (94315, 92636, 84398, 81133). Le niveau final est nettement inférieur au pic observé en 2021 et proche du niveau de 2019.

Total de la dette

Unité: en millions de dollars américains. La dette suit une trajectoire de stabilité relative jusqu'en 2021, puis une diminution notable en 2022, suivie d'une légère reprise en 2023 et d'une nouvelle baisse en 2024 et 2025. Valeurs: 53521 (2019), 52056 (2020), 47984 (2021), 26954 (2022), 29588 (2023), 25994 (2024), 24567 (2025).

Total des capitaux propres (déficit)

Unité: en millions de dollars américains. Les capitaux propres présentent un déficit négatif en 2019 et s'améliorent fortement pour devenir positifs en 2021 (dégagement du déficit à +2479), puis retombent en déficit en 2022 et s'aggravent en 2023. Une amélioration progressive est observée en 2024 et 2025, mais le montant reste négatif (atteignant -1482 en 2025). Valeurs: -5765 (2019), -1574 (2020), 2479 (2021), -1685 (2022), -3122 (2023), -2404 (2024), -1482 (2025).

Variation de la trésorerie liée aux activités d’exploitation

Les variations de trésorerie liées aux activités d’exploitation présentent une progression rapide entre 2019 et 2021, passant de 6 991 millions de dollars en 2019 à 11 407 millions en 2021, ce qui indique une génération opérationnelle élevée et croissante sur cette période. En 2022, la valeur demeure élevée à 10 307 millions, mais elle marque une première détérioration relative par rapport au pic de 2021. En 2023, la trésorerie générée par les activités opérationnelles chute fortement à 3 565 millions, signalant une contraction substantielle de la dynamique opérationnelle. Une reprise est observée en 2024 avec 8 676 millions, mais 2025 enregistre à nouveau une baisse à 4 521 millions. Dans l’ensemble, la série montre une volatilité notable avec des pics autour de 2019–2021 et une reprise intermédiaire en 2024, suivie d’un repli en 2025.

Variation de la trésorerie liée aux activités d’investissement

La variation de la trésorerie liée aux activités d’investissement est initialement positive en 2019 (3 389 millions). Elle bascule ensuite en territoire négatif en 2020, à -4 686 millions, puis se rapproche de zéro en 2021 à -460 millions. En 2022, elle retrouve une valeur positive de 1 306 millions, marquant une reprise d’activités d’investissement générant de la trésorerie. À partir de 2023, la tendance revient à des sorties nettes plus importantes avec -3 024 millions, puis -2 783 millions en 2024 et -2 215 millions en 2025. Globalement, la série oscille entre périodes positives et négatives, avec une transition marquée vers des sorties nettes récurrentes après 2022.

Variation de la trésorerie liée aux activités de financement

Les variations de trésorerie liées aux activités de financement enregistrent des sorties nettes négatives à l’ensemble de la période, indiquant une dépendance continue à des financements externes pour soutenir les activités et/ou les besoins de financement. Les valeurs vont de -14 329 millions en 2019 à -4 604 millions en 2020, puis -5 950 millions en 2021, et atteignent un creux important en 2022 avec -16 609 millions. En 2023, l’ampleur des sorties diminue fortement à -1 625 millions, mais se replie ensuite à -7 094 millions en 2024 et -5 815 millions en 2025. Cette pattern montre une volatilité marquée des flux de financement, avec une intensification notable en 2022 suivie de périodes de réduction, puis de nouveaux niveaux d’outflow en 2024 et 2025.

Synthèse des tendances observées

À travers les trois postes, une volatilité significative des flux de trésorerie est observable. Les flux opérationnels montrent des niveaux élevés jusqu’en 2021, puis une détérioration en 2023 avant une reprise partielle en 2024 et un nouveau repli en 2025. Les flux d’investissement alternent entre périodes positives (2019, 2022) et sorties nettes importantes (2020, 2023-2025), indiquant des cycles d’investissement variables. Les flux de financement demeurent négatifs tout au long de la période, avec une intensité maximale en 2022, suggérant une dépendance marquée à des sources externes de financement et/ou à des activités de remboursement de dette et de distribution de fonds, suivie de périodes fluctuantes mais toujours outflow en 2023-2025. Dans l’ensemble, la trésorerie disponible est principalement soutenue par les flux opérationnels lorsque ceux-ci sont élevés, mais reste fortement influencée par les mouvements de financement et d’investissement, avec une volatilité marquée sur l’horizon couvert.

Bénéfice de base par action (US$)

Les valeurs affichées présentent une transition marquée d’un déficit en 2019 à des bénéfices significatifs à partir de 2020, puis des fluctuations sur les années suivantes. Plus précisément, -6.02 US$ en 2019, 6.38 US$ en 2020, 4.37 US$ en 2021, 7.30 US$ en 2022, 3.33 US$ en 2023, 4.46 US$ en 2024 et 6.51 US$ en 2025. Après un sommet en 2022, le BPA recule en 2023 avant de retrouver des niveaux plus élevés en 2024 et 2025, indiquant une dynamique de reprise avec des écarts importants d’une année à l’autre.

Bénéfice dilué par action (US$)

Le profil suit globalement celui du BPA basique avec une inversion similaire de perte à bénéfice en 2020 et des variations notables ensuite. Séries observées: -6.04 US$ en 2019, 6.03 US$ en 2020, 4.22 US$ en 2021, 7.02 US$ en 2022, 3.24 US$ en 2023, 4.36 US$ en 2024 et 6.38 US$ en 2025. Comme pour le BPA, une forte hausse initiale est suivie par des oscillations, puis une nouvelle hausse à partir de 2024.

Dividende par action (US$)

Les données relatives au dividende par action montrent l’absence d’indications pour les périodes initiales et l’apparition de valeurs pour les périodes plus récentes. Les valeurs observées pour les périodes disponibles sont 1.32 US$ puis 1.48 US$ et 1.78 US$. Les périodes antérieures ne présentent pas de dividendes déclarés dans le jeu de données fourni. Cela indique une introduction progressive du dividende par action au cours des périodes les plus récentes, avec une hausse observée entre les dernières valeurs disponibles.