Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Altria Group Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une évolution notable, passant d'une valeur négative de -482,5 millions de dollars américains en 2019 à 5223 millions de dollars américains en 2023. Cette progression s'est accompagnée d'une augmentation en 2020, puis en 2021 et 2022, avant de culminer en 2023.
Le coût du capital a fluctué durant la période, débutant à 10,31% en 2019, diminuant légèrement en 2020 à 10,12%, puis augmentant progressivement pour atteindre 10,91% en 2022, avant de redescendre à 10,6% en 2023. Ces variations, bien que relativement modestes, méritent d'être suivies.
Le capital investi a diminué de manière constante sur l'ensemble de la période, passant de 42624 millions de dollars américains en 2019 à 28647 millions de dollars américains en 2023. Cette réduction progressive du capital investi pourrait indiquer une stratégie de désinvestissement ou une optimisation de l'allocation des ressources.
Le profit économique a suivi une trajectoire inversement proportionnelle à celle du NOPAT. Initialement négatif (-4878 millions de dollars américains en 2019), il est devenu positif en 2020 (1046 millions de dollars américains), puis a connu une baisse en 2021 (-1326 millions de dollars américains) avant de remonter significativement en 2022 (2611 millions de dollars américains) et en 2023 (5645 millions de dollars américains). L'évolution du profit économique est corrélée à celle du NOPAT et du coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte tendance à la hausse, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante sur la période.
- Coût du capital
- A connu des fluctuations modérées, avec une légère augmentation globale sur la période.
- Capital investi
- A diminué de manière constante, suggérant une possible restructuration ou optimisation des actifs.
- Profit économique
- A évolué de manière significative, passant d'une valeur négative à une valeur positive et croissante, en corrélation avec le NOPAT.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Altria Group Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Altria.
4 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Altria.
6 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à l'entreprise
- Les résultats indiquent une transformation notable au cours de la période analysée. Une perte nette importante de 1 293 millions de dollars en 2019 est suivie d'une forte progression, atteignant un bénéfice de 4 467 millions de dollars en 2020. Par la suite, la tendance demeure positive, avec une augmentation continue pour atteindre 8 130 millions de dollars en 2023. Cela reflète une amélioration significative de la rentabilité et une forte croissance au fil des années.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Ce indicateur suit une évolution similaire, passant d'une perte de 482 millions de dollars en 2019 à un bénéfice de 5 245 millions de dollars en 2020. La croissance se poursuit dans les années suivantes, avec un NOPAT atteignant 8 681 millions de dollars en 2023. La tendance montre une progression substantielle dans la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une augmentation constante et significative sur la période considérée.
Impôts d’exploitation décaissés
Altria Group Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Provision (bénéfice) pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a montré une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après une baisse significative entre 2019 et 2021, passant d'environ 2 064 millions de dollars à 1 349 millions de dollars, une reprise est observée en 2022 avec une augmentation à 1 625 millions de dollars. Cette tendance s’est poursuivie en 2023, avec une nouvelle hausse à 2 798 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer une augmentation de la charge fiscale ou une modification dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de façon régulière sur la période. Après avoir atteint 2 428 millions de dollars en 2019, ils ont progressé chaque année, atteignant 3 236 millions de dollars en 2023. Cette croissance soutenue suggère une augmentation constante des paiements fiscaux liés aux activités d’exploitation, correspondant probablement à une croissance des bénéfices imposables ou à une évolution dans la politique de paiement d’impôt de l’entreprise.
Capital investi
Altria Group Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
2 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit) attribuables à Altria.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
5 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale a montré une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une augmentation de 2019 à 2020, passant de 28 042 millions de dollars à 29 471 millions de dollars, une baisse significative est observée en 2021, atteignant 28 044 millions de dollars. La réduction s'est poursuivie en 2022, avec une diminution à 26 680 millions de dollars, puis une nouvelle baisse en 2023 pour s’établir à 26 233 millions de dollars. Cette évolution suggère une gestion active de l’endettement, visant probablement à réduire la charge financière ou à améliorer la structure du financement.
- Capitaux propres (déficit) attribuables à Altria
- Les capitaux propres ont connu une détérioration significative au fil des années. En 2019, ils étaient positifs à 6 222 millions de dollars. Cependant, en 2020, ils ont chuté à 2 839 millions de dollars, puis sont devenus négatifs en 2021 avec un déficit de -1 606 millions de dollars. La tendance négative s’est poursuivie en 2022, avec un déficit accru à -3 973 millions de dollars, et en 2023, le déficit a encore augmenté pour atteindre -3 540 millions de dollars. Ces évolutions indiquent une dégradation de la valeur nette de l'entreprise, éventuellement en raison de pertes accumulées ou de dépréciations importantes, ce qui impacte négativement la solvabilité et la perception de la valeur comptable de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une baisse notable entre 2019 et 2022, passant de 42 624 millions de dollars à 28 802 millions de dollars, reflétant une réduction des investissements ou une cession d'actifs. En 2023, il reste sensiblement stable à 28 647 millions de dollars, témoignant d'une stabilisation de la base d'investissement ou d'une cessation de nouveaux investissements significatifs. La réduction importante du capital investi peut indiquer une stratégie de désinvestissement ou une baisse dans l'expansion, pouvant influencer la capacité de l'entreprise à générer de nouvelles marges ou à financer sa croissance future.
Coût du capital
Altria Group Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris la partie à court terme3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris la partie à court terme. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Altria Group Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire volatile, passant d'une perte substantielle à des bénéfices croissants sur la période considérée.
- Profit économique
- En 2019, le profit économique était négatif, s'élevant à -4878 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'est produite en 2020, avec un profit de 1046 millions de dollars américains. Cependant, 2021 a vu une nouvelle diminution, avec une perte de 1326 millions de dollars américains. Les années 2022 et 2023 ont enregistré des profits en hausse, atteignant respectivement 2611 millions et 5645 millions de dollars américains. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité au fil du temps.
- Capital investi
- Le capital investi a diminué de manière constante sur la période. Il est passé de 42624 millions de dollars américains en 2019 à 28647 millions de dollars américains en 2023. Cette réduction peut indiquer une optimisation de l'allocation du capital ou une cession d'actifs.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi une tendance haussière, reflétant l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il est passé de -11.45% en 2019 à 19.71% en 2023. Cette augmentation suggère une amélioration de l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des profits. Les fluctuations annuelles du ratio correspondent aux variations du profit économique, avec des valeurs négatives en 2019 et 2021, et positives en 2020, 2022 et 2023.
En résumé, bien que le capital investi ait diminué, l'entreprise a démontré une capacité croissante à générer des profits à partir de sa base de capital, comme l'indique l'augmentation du ratio d’écart économique. L'évolution du profit économique, bien que volatile, montre une tendance positive sur la période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Altria Group Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Après une perte substantielle en 2019, une amélioration notable est observée en 2020, suivie d'une nouvelle perte en 2021. Les années 2022 et 2023 présentent une progression continue du profit économique, atteignant son niveau le plus élevé en 2023.
Le chiffre d'affaires net a connu une augmentation initiale entre 2019 et 2020, avant de se stabiliser autour de 26 milliards de dollars américains en 2020 et 2021. Une légère diminution est ensuite constatée en 2022, et cette tendance à la baisse se poursuit en 2023.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique est marquée par une forte volatilité. La transition d'une perte importante à un profit substantiel en 2022 et 2023 suggère des changements significatifs dans la rentabilité opérationnelle ou des éléments non récurrents affectant les résultats.
- Chiffre d’affaires net
- La tendance à la baisse du chiffre d'affaires net à partir de 2020 indique potentiellement une pression concurrentielle accrue, une évolution des préférences des consommateurs ou des facteurs macroéconomiques défavorables. La stabilisation initiale suivie d'une diminution progressive mérite une investigation plus approfondie.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète l'évolution du profit économique. Il passe d'une valeur négative élevée en 2019 à une valeur positive en 2020, puis à une valeur négative plus faible en 2021. Les deux dernières années montrent une amélioration significative, atteignant 23,06% en 2023. Cette augmentation du ratio suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle et une meilleure maîtrise des coûts, ou une combinaison des deux.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'amélioration du ratio de marge bénéficiaire économique en 2022 et 2023 est un indicateur positif, mais il est important de déterminer si cette amélioration est durable et si elle est due à des facteurs internes ou externes.