Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Altria Group Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019
Bénéfice net (perte nette)	8,130)	5,764)	2,475)	4,454)	(1,298)
Dotations aux amortissements	272)	226)	244)	257)	226)
Avantage d’impôt différé	(230)	(947)	(1,160)	(164)	(95)
Avantage fiscal non comptabilisé	1,111)	16)	(21)	—)	—)
Pertes (de revenus) liées à des placements dans des titres de participation	(243)	3,641)	5,979)	111)	(1,725)
Dividendes d’ABI	163)	104)	119)	108)	396)
Perte sur instruments financiers liés à Cronos	—)	15)	148)	140)	1,442)
Dépréciation des titres de participation de JUUL	—)	—)	—)	2,600)	8,600)
Perte en cas d’extinction anticipée de la dette	—)	—)	649)	—)	—)
Créances	6)	(21)	(18)	20)	(8)
Inventaires	(15)	14)	57)	2)	42)
Comptes créditeurs	38)	92)	163)	53)	(79)
Impôts	6)	(118)	(149)	(29)	89)
Charges à payer et autres actifs circulants	280)	(129)	165)	(15)	11)
Frais de règlement courus	(362)	(424)	(215)	218)	(108)
Effets sur la trésorerie des variations du capital d’exploitation	(47)	(586)	3)	249)	(53)
Cotisations au régime de retraite	(20)	(20)	(26)	(33)	(56)
Pension et après-retraite, montant net	(136)	(156)	(175)	(49)	(52)
Autres, montant net	287)	199)	170)	712)	452)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (les pertes nettes) des flux de trésorerie d’exploitation	1,157)	2,492)	5,930)	3,931)	9,135)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	9,287)	8,256)	8,405)	8,385)	7,837)
Dépenses en immobilisations	(196)	(205)	(169)	(231)	(246)
Produit de la vente des droits de commercialisation du système IQOS	1,700)	1,000)	—)	—)	—)
Acquisitions d’entreprises et d’actifs	—)	—)	—)	—)	(421)
Investissement dans Cronos	—)	—)	—)	—)	(1,899)
Produit de la transaction à Sainte-Michelle, déduction faite des flux de trésorerie transférés	—)	—)	1,176)	—)	—)
Acquisition de NJOY, déduction faite de la trésorerie acquise	(2,751)	—)	—)	—)	—)
Autres, montant net	(36)	(13)	205)	88)	168)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(1,283)	782)	1,212)	(143)	(2,398)
Produit d’emprunts à court terme	2,000)	—)	—)	3,000)	—)
Remboursement d’emprunts à court terme	(2,000)	—)	—)	(3,000)	(12,800)
Titres de créance à long terme émis	998)	—)	5,472)	1,993)	16,265)
Remboursement de la dette à long terme	(1,566)	(1,105)	(6,542)	(1,000)	(1,144)
Rachats d’actions ordinaires	(1,000)	(1,825)	(1,675)	—)	(845)
Dividendes versés sur les actions ordinaires	(6,779)	(6,599)	(6,446)	(6,290)	(6,069)
Primes et frais liés à l’extinction anticipée de la dette	—)	—)	(623)	—)	—)
Autres, montant net	(27)	(12)	(215)	(99)	(119)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(8,374)	(9,541)	(10,029)	(5,396)	(4,712)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, augmentation (diminution)	(370)	(503)	(412)	2,846)	727)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, solde au début de l’exercice	4,091)	4,594)	5,006)	2,160)	1,433)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, solde à la fin de l’exercice	3,721)	4,091)	4,594)	5,006)	2,160)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

Bénéfice net (perte nette): Une tendance à la hausse est observable, avec un passage d'une perte de 1 298 millions de dollars en 2019 à un bénéfice de 8 130 millions en 2023. Cette progression signale une amélioration significative de la performance financière de l'entreprise au cours de la période, notamment après une année 2020 exceptionnellement profitable.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont légèrement augmenté, passant de 226 millions en 2019 à 272 millions en 2023, reflétant une stabilité relative dans l'amortissement des actifs corporels et incorporels.
Avantage d’impôt différé: Une forte fluctuation est visible, avec un creux en 2021 (-1 160 millions), suivi d'une amélioration substantielle en 2023 (+1111 millions). Cela indique des changements dans les positions fiscales différées, potentiellement liés à des ajustements de la stratégie fiscale ou à des événements exceptionnels.
Avantage fiscal non comptabilisé: Ce poste est resté négatif en 2021 et 2022, puis devient positif en 2023, atteignant 1111 millions, ce qui pourrait refléter une reconnaissance accrue de l’avantage fiscal non comptabilisé ou une réévaluation de certains actifs fiscaux différés.
Pertes (de revenus) liées à des placements dans des titres de participation: Après une perte notable en 2019 (-1 725 millions), cette ligne affiche une tendance à la réduction des pertes ou à un bénéfice en 2021 (5 979 millions). En 2023, l'évolution est négative (-243 millions), indiquant une volatilité dans les résultats issus des placements.
Dividendes d’ABI: Les dividendes versés à l'entreprise par ABI sont restés relativement stables, oscillant autour de 100 à 160 millions chaque année, témoignant d'une politique constante de distribution aux actionnaires.
Perte sur instruments financiers liés à Cronos: Décrite par une forte réduction des pertes, passant de 1 442 millions en 2019 à 15 millions en 2022, avant de disparaître en 2023. Cela peut indiquer une réduction de l’exposition ou une amélioration des instruments financiers liés à Cronos.
Dépréciation des titres de participation de JUUL: Un abandon progressif de la dépréciation est observable, avec une dépréciation initiale de 8 600 millions en 2019, réduite à 2 600 millions en 2020, puis aucune donnée en 2021 et 2022, suggérant une levée partielle ou une stabilisation de la valeur.
Effets sur la trésorerie des variations du capital d’exploitation: Une forte variation négative en 2022 (-586 millions) contraste avec des années antérieures positives, ce qui indique une volatilité dans le fonds de roulement lié à l’exploitation.
Charges à payer et autres actifs circulants: La variation est fluctuante, avec un pic positif en 2021, puis une dépréciation en 2022, reflétant des changements dans les passifs courants ou autres actifs circulants.
Frais de règlement courus: Une tendance à la baisse est visible, passant de -108 millions en 2019 à -362 millions en 2023, indiquant une augmentation des frais accumulés non encore réglés.
Effets sur la trésorerie des variations du capital d’exploitation: Après une année 2020 très positive (249 millions), une forte dégradation en 2022 (-586 millions) puis une amélioration partielle en 2023 (-47 millions) montrent une certaine volatilité dans le fonds de roulement opérationnel.
Cotisations au régime de retraite et pension et après-retraite: La contribution au régime de retraite et les montants nets pour la pension ont diminué de manière modérée, restant stables ou en légère diminution, ce qui indique une gestion cohérente des obligations de retraite.
Autres, montant net: Ce poste montre une variabilité, notamment une baisse notable en 2022 (-13 millions), puis une hausse en 2023 (+287 millions), reflétant d’éventuelles distributions ou ajustements dans d’autres éléments financiers.
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie d’exploitation: Une baisse des ajustements est observée, passant de 9 135 millions en 2019 à 1 157 millions en 2023, signifiant une diminution de la différence entre résultat net et flux de trésorerie opérationnels, ou une meilleure cohérence entre ces mesures.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Une croissance régulière est constatée, de 7 837 millions en 2019 à 9 287 millions en 2023, indiquant une forte génération de trésorerie à partir de l’exploitation, malgré la volatilité dans certains postes du fonds de roulement.
Dépenses en immobilisations: Les investissements en immobilisations sont restés relativement stables, oscillant autour de -200 millions, avec une légère diminution en 2023, ce qui démontre une politique modérée d’investissement.
Produit de la vente des droits de commercialisation du système IQOS: Procédés de cession importants, enregistrant 1 000 millions en 2022 et 1 700 millions en 2023, indiquant une diversification ou une monétisation de certains actifs liés à la propriété intellectuelle ou à la commercialisation.
Autres flux d’investissement: Les flux liés aux acquisitions et investissements variés montrent une tendance à l’investissement en 2019, suivie d’un net retrait en 2023, notamment avec l’acquisition de NJOY (-2 751 millions), reflétant une stratégie dynamique en matière d’acquisition et d’investissement stratégique.
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement: Une tendance à la baisse est notable, avec une réduction significative des flux négatifs, passant de -4 712 millions en 2019 à -8 374 millions en 2023, témoignant d'une diminution de la mobilisation de fonds par emprunt ou autres instruments financiers, ou de l'augmentation des versements aux actionnaires.
Dividendes versés sur les actions ordinaires: Une augmentation continue, passant de -6 069 millions en 2019 à -6 779 millions en 2023, indiquant une politique de distribution stable ou croissante aux actionnaires.
Rachats d’actions ordinaires: Des rachats réguliers sont réalisés, avec un montant de -845 millions en 2019, puis une augmentation en 2021 et 2022, avant une réduction en 2023 (-1 000 millions), reflétant une stratégie de gestion du capital propre.
Autres flux de financement: Les autres éléments financiers, notamment liés à l’extinction de la dette ou autres ajustements, restent faibles ou négatifs, avec une légère tendance à la stabilité ou à la réduction, signifiant un contrôle prudent sur ces flux.
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions: Une fluctuation notable est observée : une augmentation en 2020, puis une diminution en 2022 et 2023, avec un solde final en baisse, illustrant une gestion prudente de la liquidité disponible et de la trésorerie soumise à restrictions.

Altria Group Inc. (NYSE:MO)

Tableau des flux de trésorerie