Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de rentabilité
- Analyse des ratios de solvabilité
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
Nous acceptons :
Profit économique
Mondelēz International Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une baisse notable entre 2021 et 2022, passant de 4733 millions de dollars américains à 3016 millions. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, avec une remontée à 5433 millions, suivie d'une légère diminution en 2024 à 5271 millions, et d'une baisse plus prononcée en 2025 à 2920 millions.
Le coût du capital a présenté une légère augmentation entre 2021 et 2023, passant de 8.03% à 8.35%. Il a ensuite connu une légère diminution en 2024 à 8.13%, et une nouvelle diminution en 2025 à 7.97%.
Le capital investi a augmenté entre 2021 et 2022, passant de 61560 millions de dollars américains à 63833 millions. Il a ensuite diminué en 2023 et 2024, atteignant 61495 millions et 60269 millions respectivement, avant de remonter légèrement en 2025 à 61526 millions.
Le profit économique a été négatif en 2021 et 2022, avec des valeurs de -212 millions et -2140 millions respectivement. Il est devenu positif en 2023 et 2024, atteignant 295 millions et 371 millions, avant de redevenir négatif en 2025, avec une valeur de -1981 millions.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du NOPAT est observée, avec des fluctuations annuelles significatives. Le profit économique, bien qu'ayant connu une période positive, retourne à des valeurs négatives en 2025.
- Observations supplémentaires
- La diminution du profit économique en 2025, malgré une légère baisse du coût du capital, suggère une possible détérioration de la rentabilité des investissements.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a connu une évolution relativement stable sur la période, avec des variations modérées.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Mondelēz International Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Mondelēz International.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Mondelēz International.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une baisse notable entre 2021 et 2022, passant de 4 300 millions de dollars américains à 2 717 millions de dollars américains. Une reprise substantielle est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 4 959 millions de dollars américains, suivi d'une légère diminution en 2024 à 4 611 millions de dollars américains. Enfin, une nouvelle baisse est constatée en 2025, ramenant le bénéfice net à 2 451 millions de dollars américains.
L'évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire. Une diminution significative est enregistrée entre 2021 et 2022, passant de 4 733 millions de dollars américains à 3 016 millions de dollars américains. Le NOPAT augmente ensuite de manière importante en 2023, atteignant 5 433 millions de dollars américains, puis diminue légèrement en 2024 à 5 271 millions de dollars américains. Enfin, une baisse plus prononcée est observée en 2025, avec un NOPAT de 2 920 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Les deux indicateurs présentent une volatilité importante sur la période. Après une baisse initiale, une reprise est observée en 2023, mais cette tendance positive ne se maintient pas dans les années suivantes, avec une nouvelle diminution en 2024 et 2025.
- Observations spécifiques
- La diminution du bénéfice net et du NOPAT en 2022 pourrait indiquer des facteurs défavorables tels que des coûts accrus, une baisse des revenus ou des éléments exceptionnels. La forte reprise en 2023 suggère une amélioration des conditions opérationnelles ou des effets de base favorables. La baisse observée en 2024 et 2025 pourrait être liée à des changements dans l'environnement économique, à une augmentation de la concurrence ou à des défis spécifiques à l'entreprise.
- Comparaison des indicateurs
- Le NOPAT tend à être légèrement supérieur au bénéfice net attribuable, ce qui est attendu car il exclut les effets de la structure financière de l'entreprise, tels que les charges d'intérêts et les impôts. L'écart entre les deux indicateurs reste relativement stable sur la période.
Impôts d’exploitation décaissés
Mondelēz International Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives dans les charges d'impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés sur la période considérée.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- En 2021, la charge d’impôts sur les bénéfices s'élevait à 1190 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 865 millions de dollars américains. En 2023, on constate un rebond important, atteignant 1537 millions de dollars américains, suivi d'une légère baisse en 2024 à 1469 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, la charge d’impôts sur les bénéfices diminue encore, pour s'établir à 782 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une volatilité importante de cette charge, avec des variations annuelles substantielles.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés s'élevaient à 1066 millions de dollars américains en 2021. Une légère diminution est enregistrée en 2022, avec 1003 millions de dollars américains. En 2023, une augmentation significative est observée, atteignant 1697 millions de dollars américains. En 2024, les impôts d'exploitation décaissés diminuent à 1328 millions de dollars américains, et cette tendance à la baisse se poursuit en 2025, avec une valeur de 900 millions de dollars américains. L'évolution de cet indicateur suit une tendance similaire à celle de la charge d’impôts sur les bénéfices, avec une forte volatilité et une diminution notable en fin de période.
Il est à noter que les variations des impôts d'exploitation décaissés ne sont pas parfaitement synchronisées avec celles de la charge d’impôts sur les bénéfices, ce qui pourrait indiquer des différences dans le calendrier de paiement des impôts ou des ajustements comptables.
Capital investi
Mondelēz International Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’un passif lié au programme de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Mondelēz International.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure du capital et la composition des fonds propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 20 145 millions de dollars américains à 23 613 millions. Cependant, cette dette a ensuite diminué sur les exercices suivants, atteignant 18 544 millions de dollars américains en 2024, avant de remonter à 21 968 millions de dollars américains en 2025.
Parallèlement, le total des capitaux propres a présenté une fluctuation. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 28 269 millions de dollars américains à 26 883 millions. Les capitaux propres ont ensuite augmenté en 2023 pour atteindre 28 332 millions de dollars américains, mais ont de nouveau diminué en 2024 et 2025, s'établissant à 25 838 millions de dollars américains en 2025.
Le capital investi a montré une relative stabilité sur la période analysée. Il a augmenté entre 2021 et 2022, passant de 61 560 millions de dollars américains à 63 833 millions. Après 2022, une légère diminution est constatée en 2023 et 2024, avant un retour à un niveau similaire à celui de 2022 en 2025, atteignant 61 526 millions de dollars américains.
- Tendances de l'endettement
- Une augmentation initiale suivie d'une diminution, puis d'une nouvelle augmentation suggère une gestion active de la dette, potentiellement influencée par des opérations de financement ou de remboursement.
- Évolution des capitaux propres
- La fluctuation des capitaux propres pourrait être liée à la rentabilité, aux dividendes versés, aux rachats d'actions ou à d'autres opérations affectant les fonds propres.
- Stabilité du capital investi
- La relative stabilité du capital investi indique une stratégie d'investissement cohérente sur la période, avec des ajustements mineurs.
Coût du capital
Mondelēz International Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Mondelēz International Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel, il s'est considérablement détérioré avant de s'améliorer de manière notable, puis de redevenir négatif.
- Profit économique
- En 2021, le profit économique s'élevait à -212 millions de dollars américains. Il a connu une baisse drastique en 2022, atteignant -2140 millions de dollars américains. Une inversion de tendance s'est produite en 2023, avec un profit de 295 millions de dollars américains, qui a continué à croître pour atteindre 371 millions de dollars américains en 2024. Cependant, en 2025, le profit économique est retombé à -1981 millions de dollars américains, marquant un revirement important.
Le capital investi a montré une relative stabilité, avec une légère augmentation initiale suivie d'une diminution, puis d'une stabilisation.
- Capital investi
- Le capital investi a progressé de 61560 millions de dollars américains en 2021 à 63833 millions de dollars américains en 2022. Il a ensuite diminué à 61495 millions de dollars américains en 2023 et 60269 millions de dollars américains en 2024, avant de remonter légèrement à 61526 millions de dollars américains en 2025.
Le ratio d’écart économique reflète les fluctuations du profit économique et présente une corrélation directe avec celui-ci.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique était de -0.34% en 2021, puis de -3.35% en 2022. Il s'est amélioré pour atteindre 0.48% en 2023 et 0.62% en 2024, avant de chuter à -3.22% en 2025. Cette évolution suit de près les variations du profit économique, indiquant une forte sensibilité du ratio aux performances de l'entreprise.
En conclusion, bien que le capital investi ait montré une certaine stabilité, le profit économique a connu des variations importantes, ce qui a eu un impact direct sur le ratio d’écart économique. La forte volatilité du profit économique en 2025 mérite une attention particulière.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Mondelēz International Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives en termes de profit économique. Une forte baisse est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise notable en 2023 et 2024. Cependant, une nouvelle diminution substantielle du profit économique est constatée en 2025.
Le chiffre d’affaires net présente une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période. Une croissance est enregistrée entre 2021 et 2023, puis une progression plus modérée entre 2023 et 2025. L'augmentation du chiffre d'affaires ne se traduit pas systématiquement par une amélioration du profit économique.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une évolution volatile. Il est passé de -212 millions de dollars américains en 2021 à -2140 millions de dollars américains en 2022, puis à 295 millions de dollars américains en 2023 et 371 millions de dollars américains en 2024. En 2025, il retombe à -1981 millions de dollars américains.
- Chiffre d’affaires net
- Le chiffre d’affaires net a augmenté de 28720 millions de dollars américains en 2021 à 38537 millions de dollars américains en 2025, indiquant une croissance globale sur la période. Les augmentations annuelles sont de 2776 millions de dollars américains entre 2021 et 2022, de 4520 millions de dollars américains entre 2022 et 2023, et de 425 millions de dollars américains entre 2023 et 2024, puis de 1096 millions de dollars américains entre 2024 et 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il est passé de -0.74% en 2021 à -6.8% en 2022, puis à 0.82% en 2023 et 1.02% en 2024. En 2025, il chute à -5.14%, reflétant la baisse du profit économique.
La divergence entre la croissance du chiffre d’affaires net et les fluctuations du profit économique suggère une possible pression sur les coûts, une gestion inefficace des dépenses, ou des facteurs externes affectant la rentabilité. L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique confirme cette observation.