Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Mondelēz International Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une forte volatilité du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT). Après une baisse sensible en 2022, une phase de croissance a été observée en 2023 et 2024, avant qu'une chute importante ne survienne en 2025, ramenant le NOPAT à son niveau le plus bas de la période.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré relativement stable, oscillant entre 8,16 % et 8,57 %. Un pic a été atteint en 2023, suivi d'une tendance à la baisse sur les deux exercices suivants.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une stabilité globale, fluctuant légèrement autour de 61 et 63 milliards de dollars. Une augmentation a été notée en 2022, suivie d'une contraction progressive jusqu'en 2024, avant un léger redressement en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique présente des résultats irréguliers, étant négatif pour la majorité des exercices analysés. Les seules valeurs positives ont été enregistrées en 2023 et 2024, période correspondant aux niveaux les plus élevés de NOPAT. L'exercice 2025 marque un retour à un profit économique fortement négatif, signalant que le rendement opérationnel est devenu insuffisant pour couvrir le coût du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Mondelēz International Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Mondelēz International.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Mondelēz International.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une baisse notable entre 2021 et 2022, passant de 4 300 millions de dollars américains à 2 717 millions de dollars américains. Une reprise substantielle est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 4 959 millions de dollars américains, suivi d'une légère diminution en 2024 à 4 611 millions de dollars américains. Enfin, une nouvelle baisse est constatée en 2025, ramenant le bénéfice net à 2 451 millions de dollars américains.
L'évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire. Une diminution significative est enregistrée entre 2021 et 2022, passant de 4 733 millions de dollars américains à 3 016 millions de dollars américains. Le NOPAT augmente ensuite de manière importante en 2023, atteignant 5 433 millions de dollars américains, puis diminue légèrement en 2024 à 5 271 millions de dollars américains. Enfin, une baisse plus prononcée est observée en 2025, avec un NOPAT de 2 920 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Les deux indicateurs présentent une volatilité importante sur la période. Après une baisse initiale, une reprise est observée en 2023, mais cette tendance positive ne se maintient pas dans les années suivantes, avec une nouvelle diminution en 2024 et 2025.
- Observations spécifiques
- La diminution du bénéfice net et du NOPAT en 2022 pourrait indiquer des facteurs défavorables tels que des coûts accrus, une baisse des revenus ou des éléments exceptionnels. La forte reprise en 2023 suggère une amélioration des conditions opérationnelles ou des effets de base favorables. La baisse observée en 2024 et 2025 pourrait être liée à des changements dans l'environnement économique, à une augmentation de la concurrence ou à des défis spécifiques à l'entreprise.
- Comparaison des indicateurs
- Le NOPAT tend à être légèrement supérieur au bénéfice net attribuable, ce qui est attendu car il exclut les effets de la structure financière de l'entreprise, tels que les charges d'intérêts et les impôts. L'écart entre les deux indicateurs reste relativement stable sur la période.
Impôts d’exploitation décaissés
Mondelēz International Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives dans les charges d'impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés sur la période considérée.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- En 2021, la charge d’impôts sur les bénéfices s'élevait à 1190 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 865 millions de dollars américains. En 2023, on constate un rebond important, atteignant 1537 millions de dollars américains, suivi d'une légère baisse en 2024 à 1469 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, la charge d’impôts sur les bénéfices diminue encore, pour s'établir à 782 millions de dollars américains. L'évolution globale suggère une volatilité importante de cette charge, avec des variations annuelles substantielles.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés s'élevaient à 1066 millions de dollars américains en 2021. Une légère diminution est enregistrée en 2022, avec 1003 millions de dollars américains. En 2023, une augmentation significative est observée, atteignant 1697 millions de dollars américains. En 2024, les impôts d'exploitation décaissés diminuent à 1328 millions de dollars américains, et cette tendance à la baisse se poursuit en 2025, avec une valeur de 900 millions de dollars américains. L'évolution de cet indicateur suit une tendance similaire à celle de la charge d’impôts sur les bénéfices, avec une forte volatilité et une diminution notable en fin de période.
Il est à noter que les variations des impôts d'exploitation décaissés ne sont pas parfaitement synchronisées avec celles de la charge d’impôts sur les bénéfices, ce qui pourrait indiquer des différences dans le calendrier de paiement des impôts ou des ajustements comptables.
Capital investi
Mondelēz International Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’un passif lié au programme de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Mondelēz International.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure du capital et la composition des fonds propres. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 20 145 millions de dollars américains à 23 613 millions. Cependant, cette dette a ensuite diminué sur les exercices suivants, atteignant 18 544 millions de dollars américains en 2024, avant de remonter à 21 968 millions de dollars américains en 2025.
Parallèlement, le total des capitaux propres a présenté une fluctuation. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 28 269 millions de dollars américains à 26 883 millions. Les capitaux propres ont ensuite augmenté en 2023 pour atteindre 28 332 millions de dollars américains, mais ont de nouveau diminué en 2024 et 2025, s'établissant à 25 838 millions de dollars américains en 2025.
Le capital investi a montré une relative stabilité sur la période analysée. Il a augmenté entre 2021 et 2022, passant de 61 560 millions de dollars américains à 63 833 millions. Après 2022, une légère diminution est constatée en 2023 et 2024, avant un retour à un niveau similaire à celui de 2022 en 2025, atteignant 61 526 millions de dollars américains.
- Tendances de l'endettement
- Une augmentation initiale suivie d'une diminution, puis d'une nouvelle augmentation suggère une gestion active de la dette, potentiellement influencée par des opérations de financement ou de remboursement.
- Évolution des capitaux propres
- La fluctuation des capitaux propres pourrait être liée à la rentabilité, aux dividendes versés, aux rachats d'actions ou à d'autres opérations affectant les fonds propres.
- Stabilité du capital investi
- La relative stabilité du capital investi indique une stratégie d'investissement cohérente sur la période, avec des ajustements mineurs.
Coût du capital
Mondelēz International Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Mondelēz International Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une instabilité marquée du profit économique sur la période allant de 2021 à 2025, contrastant avec une relative stabilité du capital investi.
- Profit économique
- Le profit économique a fluctué de manière significative, affichant des valeurs négatives en 2021 et 2022, avec une dégradation notable en 2022 atteignant -2 269 millions de dollars. Un redressement a été constaté en 2023 et 2024, où les valeurs sont devenues positives. Toutefois, l'exercice 2025 marque un retour à un déficit important, s'établissant à -2 102 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi est demeuré relativement constant, oscillant entre environ 60 milliards et 64 milliards de dollars. Un sommet a été atteint en 2022 avec 63 833 millions de dollars, suivi d'une légère tendance à la baisse jusqu'en 2024, avant une légère remontée en 2025 pour s'établir à 61 526 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique suit étroitement la trajectoire du profit économique. Il est passé de -0,55 % en 2021 à -3,55 % en 2022, avant de devenir positif en 2023 (0,27 %) et 2024 (0,41 %). En 2025, ce ratio a chuté à nouveau pour atteindre -3,42 %, signalant que le rendement du capital investi est redevenu inférieur au coût du capital durant cette année.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Mondelēz International Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d'affaires net présente une progression continue et soutenue, évoluant de 28 720 millions de dollars américains en 2021 à 38 537 millions de dollars américains en 2025.
- Profit économique
- Les résultats du profit économique sont caractérisés par une instabilité marquée. On observe une dégradation importante en 2022, où la valeur atteint -2 269 millions de dollars américains. Un retour à la rentabilité économique a été enregistré durant les exercices 2023 et 2024, avec des profits respectifs de 165 et 248 millions de dollars américains. Toutefois, l'année 2025 marque un nouveau recul sévère, le profit économique s'établissant à -2 102 millions de dollars américains.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution du ratio de marge bénéficiaire économique reflète les fluctuations du profit économique. Le ratio est passé de -1,17 % en 2021 à -7,2 % en 2022, avant de repasser en territoire positif pour culminer à 0,68 % en 2024. Cette tendance haussière a été interrompue en 2025 par une chute à -5,45 %. L'augmentation constante du chiffre d'affaires n'a pas permis de stabiliser durablement ce ratio, indiquant une pression sur la rentabilité économique relative.