Structure du bilan : passif et capitaux propres
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Altria Group Inc., structure du bilan consolidé : passif et capitaux propres
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Tendance du passif à court terme
- Une augmentation progressive de la proportion du passif à court terme est observée, passant de 16,59 % en 2019 à 29,35 % en 2023. Cette évolution indique une montée de l'endettement à court terme, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement à court terme ou une gestion accrue des obligations immédiates.
- Evolution de la dette à long terme
- La dette à long terme, hors partie courante, représente une part importante et relativement stable, dépassant 54 % en 2019 pour atteindre 68,16 %. Elle demeure prédominante dans la structure du passif, avec une légère tendance à la stabilisation autour de 65 % à 69 %, suggérant une dépendance significative à la dette à long terme pour le financement de l'entreprise.
- Part de la dette à court terme dans la structure
- Le ratio de la portion à court terme dans le passif total et des capitaux propres a augmenté, en passant de 2,03 % en 2019 à un maximum de 4,21 % en 2022, avant de redescendre légèrement à 2,91 % en 2023. La croissance initiale indique un renforcement de la composante à court terme, probablement pour financer des opérations ou obligations immédiates.
- Composantes de passif courant
- Les comptes créditeurs et les dividendes payables ont tous deux augmenté en proportion, respectivement de 0,66 % à 1,51 % et de 3,18 % à 4,5 % entre 2019 et 2023, marquant une augmentation des obligations à court terme. Par ailleurs, le montant des coûts et des autres passifs courant montre également une hausse relative, renforçant la tendance vers une accumulation de passifs à échéance rapprochée.
- Evolution de certains passifs spécifiques
- Les frais de règlement ont fluctué, atteignant 8,47 % en 2021 puis reculant à 6,65 % en 2023. Les autres passifs ont également augmenté significativement en 2023, passant de 0,88 % à 4,2 %, notamment à cause de la participation dans des passifs sans contrôle. La part des passifs non courants a, quant à elle, oscillé mais reste majoritaire, atteignant près de 80 % en 2020, avant de redescendre à 79,7 % en 2023, reflétant une forte composante à long terme dans la structure globale des passifs.
- Influence des éléments liés au système IQOS et autres passifs spéciaux
- Le gain différé lié à la vente des droits de commercialisation du système IQOS apparaît en 2023 avec une valeur significative de 7 %, indiquant la reconnaissance d’un actif différé lié à une transaction stratégique. De même, un gain différé similaire était enregistré en 2022, consolidant cette orientation dans la stratégie de reconnaissance de revenus différés liés à ce système.
- Evolution des capitaux propres
- Les capitaux propres attribuables à l'entreprise ont connu une tendance négative, passant d’une position de 12,63 % en 2019 à -4,06 % en 2021, puis divergent vers -10,75 % en 2022 et -9,18 % en 2023. La baisse progressive est alimentée notamment par la forte charge des coûts liés au rachat d’actions, qui excède 100 %, contribuant à l’érosion des capitaux propres, ainsi que par des pertes réinvesties stables ou en légère augmentation.
- Variation du coût des actions rachetées
- Le coût des actions rachetées en pourcentage du passif total est en forte croissance, passant de -69,73 % en 2019 à un sommet de -102,33 % en 2022, indiquant une politique active de rachat d’actions, impactant directement le capital propre en le dénudant de sa valeur initiale et accentuant la dégradation de son solde.
- Résumé général
- Les données illustrent une augmentation notable des passifs à court terme, en particulier des dettes et des comptes créditeurs, indiquant une montée des obligations financières immédiates. La structure du passif demeure dominée par les passifs non courants, avec une évolution stable dans leur proportion. En parallèle, les capitaux propres sont en déclin constant, fortement impactés par les rachats d’actions et les pertes résiduelles, aboutissant à un déficit global. La reconnaissance de gains différés liés au système IQOS reflète une stratégie de valorisation spécifique, pouvant influencer la composition du passif futur. L’ensemble de ces éléments traduit une gestion financière orientée vers une augmentation de l’endettement à court terme avec une réduction potentielle de la solvabilité nette à moyen terme.