Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Philip Morris International Inc. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de liquidité
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2008
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2008
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2008
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Profit économique
Philip Morris International Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une diminution entre 2021 et 2023, passant de 10 212 millions de dollars américains à 8 828 millions de dollars américains. Une reprise notable est observée en 2024 et 2025, avec une augmentation à 8 285 millions de dollars américains puis à 11 862 millions de dollars américains.
Le coût du capital a globalement diminué entre 2021 et 2023, passant de 8,35 % à 7,85 %. Cependant, une légère augmentation est constatée en 2024 (8,42 %) et en 2025 (8,53 %).
Le capital investi a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 29 155 millions de dollars américains à 47 362 millions de dollars américains. Après un pic en 2023 (51 360 millions de dollars américains), il a légèrement diminué en 2024 (48 314 millions de dollars américains) avant de remonter en 2025 (53 321 millions de dollars américains).
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une diminution entre 2021 et 2023 (de 7 778 millions de dollars américains à 4 798 millions de dollars américains) suivie d’une reprise en 2024 et 2025, atteignant 7 312 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Une volatilité est observée dans le NOPAT et le profit économique, avec une période de déclin suivie d’une reprise. Le capital investi a connu une croissance importante, bien que fluctuante. Le coût du capital est resté relativement stable, avec une légère tendance à la hausse sur les deux dernières années.
- Observations clés
- La forte augmentation du capital investi en 2022 pourrait indiquer des investissements importants dans de nouvelles activités ou acquisitions. La reprise du NOPAT et du profit économique en 2024 et 2025 suggère une amélioration de la performance opérationnelle ou des effets positifs des investissements réalisés.
- Points d’attention
- L’augmentation du coût du capital en 2024 et 2025 pourrait impacter la rentabilité future. Il serait pertinent d’analyser les raisons de cette augmentation et son impact sur le profit économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Philip Morris International Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des passifs liés à la restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à l’indice PMI.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à PMI.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l’indice PMI a connu une diminution progressive entre 2021 et 2024, passant de 9 109 millions de dollars américains à 7 057 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation significative est observée en 2025, atteignant 11 348 millions de dollars américains, dépassant ainsi le niveau de 2021.
- Bénéfice net attribuable à l’indice PMI
- La trajectoire de cet indicateur est marquée par une phase de déclin sur trois années consécutives, suivie d'une forte reprise. Cette volatilité suggère une sensibilité aux facteurs externes ou des changements stratégiques ayant un impact significatif sur la rentabilité nette.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire. Une baisse est constatée entre 2021 et 2023, passant de 10 212 millions de dollars américains à 8 828 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite observée en 2024, pour atteindre 8 285 millions de dollars américains. Enfin, une forte progression est enregistrée en 2025, avec une valeur de 11 862 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- L'évolution du NOPAT reflète également une période de contraction suivie d'une expansion. La corrélation avec le bénéfice net attribuable à l’indice PMI est notable, indiquant que les variations de la rentabilité opérationnelle influencent directement le résultat net. L'augmentation substantielle en 2025 suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une augmentation du volume des ventes.
En résumé, les données indiquent une période de difficultés entre 2022 et 2024, suivie d'une amélioration notable en 2025 pour les deux indicateurs de rentabilité. L'ampleur de la reprise en 2025 est significative et mérite une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Impôts d’exploitation décaissés
Philip Morris International Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges d'impôts sur les bénéfices et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- En 2021, la charge d’impôts sur les bénéfices s'élevait à 2671 millions de dollars américains. Une diminution notable est observée en 2022, avec une valeur de 2244 millions de dollars américains. En 2023, un léger rebond est constaté, atteignant 2339 millions de dollars américains. L'année 2024 présente une augmentation significative à 3017 millions de dollars américains, suivie d'une légère diminution en 2025, avec une valeur de 2737 millions de dollars américains. Globalement, la charge d’impôts sur les bénéfices présente une volatilité sur la période, avec une tendance à l'augmentation sur les dernières années.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés s'élevaient à 2825 millions de dollars américains en 2021. Une baisse est enregistrée en 2022, avec 2606 millions de dollars américains. En 2023, une augmentation est observée, atteignant 2899 millions de dollars américains. L'année 2024 montre une progression notable à 3381 millions de dollars américains, et cette tendance se poursuit en 2025, avec une valeur de 3796 millions de dollars américains. Les impôts d'exploitation décaissés présentent une tendance à la hausse constante sur la période, avec une accélération de cette croissance en 2024 et 2025.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d'exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d'impôts sur les bénéfices sur l'ensemble de la période. L'écart entre ces deux éléments semble s'élargir au fil du temps, suggérant potentiellement des différences dans le traitement comptable ou des facteurs liés à la trésorerie.
Capital investi
Philip Morris International Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de passifs liés à la restructuration.
5 Ajout d’équivalents de fonds propres au déficit total des actionnaires de PMI.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation des actionnaires. L'endettement total, incluant la dette et les contrats de location, a connu une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 28 342 millions de dollars américains à 48 562 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024, à 46 299 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 49 568 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une stratégie d'investissement financée en partie par l'endettement, avec une possible stabilisation temporaire en 2024.
Le déficit total des actionnaires a également fluctué sur la période. Il a diminué entre 2021 et 2022, passant de -10 106 millions de dollars américains à -8 957 millions de dollars américains, avant de repartir à la hausse en 2023 et 2024, atteignant -11 750 millions de dollars américains. Une amélioration est constatée en 2025, avec un déficit de -9 994 millions de dollars américains. Ces variations pourraient être liées à la rentabilité de l'entreprise, aux dividendes versés et aux rachats d'actions.
Le capital investi a connu une croissance constante entre 2021 et 2025. Il est passé de 29 155 millions de dollars américains en 2021 à 53 321 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation témoigne d'une expansion des activités et d'investissements continus dans l'entreprise. Une légère diminution du capital investi est observée en 2024, mais la tendance générale reste à la hausse.
- Tendances de l'endettement
- Augmentation significative entre 2021 et 2023, stabilisation temporaire en 2024, puis nouvelle augmentation en 2025.
- Évolution du déficit des actionnaires
- Fluctuations avec une tendance à la hausse jusqu'en 2024, suivie d'une amélioration en 2025.
- Croissance du capital investi
- Augmentation constante entre 2021 et 2025, avec une légère pause en 2024.
Coût du capital
Philip Morris International Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Philip Morris International Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une diminution notable entre 2021 et 2023, passant de 7 778 millions de dollars américains à 4 798 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite observée en 2024 et 2025, atteignant 7 312 millions de dollars américains en 2025, bien qu'il ne retrouve pas son niveau initial de 2021.
Le capital investi a suivi une trajectoire ascendante, avec une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 29 155 millions de dollars américains à 47 362 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, mais à un rythme plus modéré, atteignant 53 321 millions de dollars américains en 2025. Il est à noter que l'investissement a légèrement diminué en 2024.
Le ratio d’écart économique a montré une tendance à la baisse entre 2021 et 2023, passant de 26,68 % à 9,34 %. Cette diminution reflète la baisse du profit économique par rapport au capital investi. Une inversion de cette tendance est perceptible en 2024 et 2025, avec une remontée à 13,71 % en 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi, bien que toujours inférieure au niveau de 2021.
- Profit économique
- Diminution de 2021 à 2023, suivie d'une reprise en 2024 et 2025, sans atteindre le niveau de 2021.
- Capital investi
- Augmentation significative de 2021 à 2022, puis croissance plus modérée jusqu'en 2025, avec une légère diminution en 2024.
- Ratio d’écart économique
- Baisse de 2021 à 2023, suivie d'une remontée en 2024 et 2025, mais restant inférieur au niveau de 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Philip Morris International Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire fluctuante. Après un niveau de 7 778 millions de dollars américains en 2021, il a diminué à 5 832 millions en 2022, puis à 4 798 millions en 2023 et 4 217 millions en 2024. Une reprise notable est observée en 2025, avec une augmentation à 7 312 millions de dollars américains.
Le chiffre d’affaires net a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 31 405 millions de dollars américains en 2021 à 31 762 millions en 2022, puis à 35 174 millions en 2023, 37 878 millions en 2024 et enfin à 40 648 millions en 2025. Cette progression indique une expansion continue des activités commerciales.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance à la baisse de 2021 à 2024, passant de 24,77% à 11,13%. Cette diminution suggère une érosion de la rentabilité par rapport au chiffre d’affaires. Cependant, une amélioration est constatée en 2025, avec une remontée du ratio à 17,99%, indiquant une stabilisation ou une amélioration de la rentabilité.
- Tendances clés
- Diminution initiale du profit économique suivie d'une reprise en 2025.
- Croissance constante du chiffre d’affaires net sur l'ensemble de la période.
- Baisse du ratio de marge bénéficiaire économique jusqu'en 2024, suivie d'une amélioration en 2025.
L'évolution du profit économique, combinée à la croissance du chiffre d’affaires, suggère une possible optimisation des coûts ou une modification de la structure des revenus en 2025, contribuant à l'amélioration de la marge bénéficiaire. L'analyse de ces tendances nécessite une investigation plus approfondie des facteurs sous-jacents.