Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Philip Morris International Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 8950 millions de dollars américains à 10188 millions. Cependant, cette progression s’est inversée par la suite, avec une diminution progressive observée en 2022 (9635 millions), 2023 (8804 millions) et 2024 (8281 millions).
Le coût du capital a fluctué au cours de la période. Il a augmenté de 9,55% en 2020 à 10,12% en 2021, puis a diminué en 2022 (9,71%) et 2023 (9,4%). Une légère augmentation est observée en 2024, atteignant 10,16%.
Le capital investi a présenté une trajectoire variable. Il a diminué entre 2020 (31958 millions) et 2021 (29268 millions), avant de connaître une augmentation substantielle en 2022 (47466 millions) et 2023 (51440 millions). En 2024, le capital investi a légèrement diminué pour atteindre 48390 millions.
Le profit économique a suivi une tendance similaire à celle du NOPAT. Il a augmenté de 5898 millions en 2020 à 7227 millions en 2021, puis a diminué progressivement en 2022 (5028 millions), 2023 (3968 millions) et 2024 (3364 millions).
- Tendances clés
- Une augmentation initiale du NOPAT et du profit économique suivie d’une diminution progressive sur les années suivantes.
- Coût du capital
- Des fluctuations modérées du coût du capital, avec une légère augmentation en 2024.
- Capital investi
- Une diminution initiale suivie d’une augmentation significative, puis d’une légère diminution en 2024.
- Profit économique vs. NOPAT
- Les tendances du profit économique et du NOPAT sont corrélées, suggérant une influence directe du NOPAT sur le profit économique.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Philip Morris International Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la garantie accumulée sur les produits.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des passifs liés à la restructuration.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à l’indice PMI.
6 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à PMI.
9 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Tendance du bénéfice net attribuable à l’indice PMI
- Au cours de la période analysée, le bénéfice net attribuable a montré une croissance entre 2020 et 2021, passant de 8 056 millions de dollars à 9 109 millions de dollars, traduisant une amélioration significative. Cependant, cette tendance haussière n’a pas été maintenue par la suite, car une légère baisse est observée en 2022 avec un bénéfice de 9 048 millions de dollars. La période suivante, 2023, connait une diminution plus notable, le bénéfice reculant à 7 813 millions de dollars, suivi d'une nouvelle baisse en 2024, atteignant 7 057 millions de dollars. Dans l’ensemble, cette évolution indique une tendance globale à la baisse du bénéfice net attribuable ces dernières années, après une forte progression initiale.
- Tendance du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a su enregistrer une croissance significative en 2021, passant de 8 950 millions de dollars en 2020 à 10 188 millions de dollars, marquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Ensuite, une réduction intervient en 2022, avec une valeur de 9 635 millions de dollars, mais reste globalement supérieure à celle de 2020. La baisse se poursuit en 2023, atteignant 8 804 millions, puis en 2024, avec un NOPAT de 8 281 millions. Malgré une forte progression en 2021, l’évolution montre un déclin progressif depuis cette date, réduisant le niveau de rentabilité opérationnelle aussi bien en termes de bénéfice net que de bénéfice d’exploitation après impôts. La tendance générale reflète une diminution de la rentabilité opérationnelle après un pic en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Philip Morris International Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- Au cours de la période analysée, la charge d’impôts sur les bénéfices a montré des fluctuations, avec une augmentation notable en 2021, passant de 2 377 millions de dollars en 2020 à 2 671 millions de dollars. En 2022, cette charge a diminué à 2 244 millions de dollars, indiquant une réduction par rapport à l’année précédente. Toutefois, en 2023, elle a retrouvé une hausse significative à 2 339 millions de dollars, et cette tendance s’est accentuée en 2024 avec une nouvelle augmentation à 3 017 millions de dollars, la valeur la plus élevée sur la période. Cette évolution pourrait refléter des changements dans la rentabilité, la structure fiscale ou la législation applicable.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance similaire, avec une augmentation progressive au fil des années. Après avoir atteint 2 656 millions de dollars en 2020, ils ont progressé à 2 825 millions en 2021, puis légèrement diminué à 2 606 millions en 2022. La période suivante a été caractérisée par une reprise avec une augmentation en 2023 à 2 899 millions, et une nouvelle hausse en 2024 à 3 381 millions, soit le niveau le plus élevé sur la période considérée. La croissance régulière de ces flux de trésorerie sortants peut indiquer une augmentation des activités générant des impôts ou une hausse générale des bénéfices imposables. La différence entre les impôts sur les bénéfices et les impôts décaissés peut laisser apparaître des écarts liés à des éléments temporaires ou à des ajustements comptables.
Capital investi
Philip Morris International Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de la garantie accumulée sur le produit.
5 Ajout de passifs liés à la restructuration.
6 Ajout d’équivalents de fonds propres au déficit total des actionnaires de PMI.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Sur la période analysée, la dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une variation significative. En 2020, ce montant s’établit à environ 32,2 milliards de dollars, puis diminue en 2021 à environ 28,3 milliards, indiquant une réduction de la dette ou des engagements locatifs. Cependant, en 2022, une hausse substantielle est observée, atteignant près de 43,7 milliards de dollars, signalant une augmentation des obligations financières totales. La tendance se maintient en 2023 avec une nouvelle hausse, culminant à 48,6 milliards de dollars, ce qui pourrait refléter une prise de nouvelles dettes ou de nouveaux contrats de location importants. En 2024, une légère diminution à 46,3 milliards est constatée, mais le niveau demeure élevé comparé à 2020, suggérant que la société a renforcé son endettement ou ses engagements locatifs au cours de cette période.
- Déficit total des actionnaires de l’indice PMI
- Le déficit total des actionnaires a montré une tendance de diminution entre 2020 et 2022, passant d’environ -12,6 milliards à -8,96 milliards de dollars, ce qui indique une amélioration de la situation financière ou une réduction du déficit. En revanche, à partir de 2023, une détérioration est visible avec une augmentation du déficit à environ -11,2 milliards, puis à environ -11,75 milliards en 2024. Cette évolution suggère une dégradation récente de la situation financière en termes de résultat net ou de résultat global, ou une augmentation des pertes cumulées.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une hausse notable, passant d’environ 31,96 milliards de dollars en 2020 à un pic de 47,47 milliards en 2022. Cela indique une augmentation significative des investissements de la société durant cette période, ce qui peut résulter de dépenses en immobilisations, acquisitions ou investissements stratégiques. Par la suite, en 2023, le capital investi augmente encore légèrement pour atteindre environ 51,44 milliards, témoignant d’un maintien dans une stratégie d’investissement accrue. Cependant, en 2024, une baisse à environ 48,39 milliards semble intervenir, possiblement en réponse à une réévaluation ou à une désinvestiture partielle, tout en conservant un niveau d’investissement élevé comparé à 2020.
Coût du capital
Philip Morris International Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les obligations de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les obligations de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Philip Morris International Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une trajectoire fluctuante sur la période considérée. Après une augmentation notable entre 2020 et 2021, il a diminué de manière significative en 2022 et 2023, poursuivant sa baisse en 2024.
Le capital investi a également présenté des variations. Il a diminué entre 2020 et 2021, puis a augmenté de manière substantielle en 2022, avant de se stabiliser et de diminuer légèrement en 2023 et 2024.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a suivi une tendance à la baisse. Il a culminé en 2021, puis a diminué progressivement chaque année suivante, indiquant une rentabilité décroissante du capital investi. Cette diminution coïncide avec la baisse du profit économique et la stabilisation du capital investi.
- Profit économique
- Une augmentation significative est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une diminution constante sur les années suivantes.
- Capital investi
- Une diminution initiale est suivie d'une augmentation importante, puis d'une stabilisation et d'une légère diminution.
- Ratio d’écart économique
- Une diminution continue est constatée, suggérant une rentabilité du capital investi en déclin.
En résumé, les données indiquent une performance économique en déclin, malgré des fluctuations dans le capital investi. La diminution du ratio d’écart économique suggère une efficacité réduite de l’allocation du capital au fil du temps.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Philip Morris International Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante. Après une augmentation notable entre 2020 et 2021, il a diminué de manière significative en 2022 et a continué de baisser, bien que plus lentement, en 2023 et 2024.
Le chiffre d’affaires net a affiché une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une légère progression en 2022. La croissance s'est accélérée en 2023 et 2024, atteignant des niveaux plus élevés.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante. Après un pic en 2021, il a diminué de manière substantielle en 2022 et a continué de baisser en 2023 et 2024. Cette diminution s'accompagne de l'augmentation du chiffre d'affaires net, suggérant que la croissance des revenus n'a pas été proportionnelle à la croissance des bénéfices.
- Tendances clés
- Diminution du profit économique malgré une croissance continue du chiffre d'affaires net.
- Évolution du profit économique
- Augmentation de 2020 à 2021, suivie d'une baisse constante jusqu'en 2024.
- Évolution du chiffre d’affaires net
- Croissance continue de 2020 à 2024, avec une accélération en 2023 et 2024.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire économique
- Diminution constante de 2021 à 2024.