Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Coca-Cola Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une dynamique de croissance après une phase de contraction relative en 2022. La rentabilité opérationnelle et la base de capital investi affichent une tendance haussière sur le long terme, malgré une augmentation constante du coût du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une diminution en 2022, passant de 11 202 millions à 10 120 millions de dollars. Cette tendance s'est inversée à partir de 2023 avec une progression constante, culminant à 14 042 millions de dollars en 2025, ce qui indique une amélioration significative de la performance opérationnelle nette.
- Coût du capital
- Le coût du capital présente une trajectoire ascendante et linéaire sur l'ensemble de la période, évoluant de 8,35 % en 2021 à 8,77 % en 2025. Cette hausse régulière suggère un accroissement des exigences de rendement ou une évolution des conditions de financement.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une légère baisse en 2022 pour s'établir à 79 959 millions de dollars. Par la suite, une expansion continue est observée, atteignant 92 902 millions de dollars en 2025, reflétant un accroissement des investissements dans les actifs productifs de l'entreprise.
- Profit économique
- Le profit économique a fluctué entre 2021 et 2024, avec un point bas en 2022 à 3 257 millions de dollars. Une croissance marquée est toutefois observée en 2025, où le profit économique atteint 5 899 millions de dollars. Le maintien d'une valeur positive tout au long de la période confirme que l'entreprise génère une valeur ajoutée supérieure au coût de son capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Coca-Cola Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des charges à payer liées à la restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires de The Coca-Cola Company.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable aux actionnaires de The Coca-Cola Company.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entreprise sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable aux actionnaires de The Coca-Cola Company
- Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a connu une légère diminution en 2022, passant de 9 771 millions de dollars américains en 2021 à 9 542 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite affiché une croissance notable en 2023, atteignant 10 714 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2024 (10 631 millions de dollars américains), avant de s'accélérer significativement en 2025, atteignant 13 107 millions de dollars américains. L'ensemble de la période démontre une tendance générale à la hausse du bénéfice net attribuable aux actionnaires, avec une accélération marquée à la fin de la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également connu une baisse en 2022, passant de 11 202 millions de dollars américains en 2021 à 10 120 millions de dollars américains. Il a ensuite rebondi en 2023, atteignant 10 884 millions de dollars américains, et a continué à croître en 2024 (10 945 millions de dollars américains). En 2025, le NOPAT a connu une augmentation substantielle, atteignant 14 042 millions de dollars américains. La tendance générale du NOPAT est à la hausse sur la période, avec une accélération significative en 2025, parallèlement à l'augmentation du bénéfice net attribuable aux actionnaires.
Il est à noter que l'augmentation du bénéfice net attribuable aux actionnaires et du NOPAT en 2023, 2024 et surtout en 2025 suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle et de l'efficacité de l'entreprise. La convergence des tendances observées pour ces deux indicateurs renforce cette interprétation.
Impôts d’exploitation décaissés
Coca-Cola Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les impôts et les impôts d’exploitation décaissés.
- Impôts
- Les impôts ont connu une diminution significative entre 2021 et 2022, passant de 2621 millions de dollars américains à 2115 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite observée en 2023, atteignant 2249 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 à 2437 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse se poursuit en 2025, avec une valeur de 2861 millions de dollars américains. L'ensemble de la période de 2022 à 2025 montre une progression constante des impôts.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de 2021 à 2022, passant de 1907 millions de dollars américains à 2414 millions de dollars américains. En 2023, une légère diminution est constatée, avec une valeur de 2314 millions de dollars américains. Une augmentation est ensuite observée en 2024, atteignant 2529 millions de dollars américains, suivie d'une légère baisse en 2025 à 2450 millions de dollars américains. Bien qu'il y ait des fluctuations, les impôts d’exploitation décaissés restent globalement stables entre 2021 et 2025.
Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés, bien que fluctuants, se maintiennent à un niveau supérieur à celui de 2021, tandis que les impôts globaux présentent une tendance à la hausse plus marquée à partir de 2022.
Capital investi
Coca-Cola Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des charges à payer liées à la restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables aux actionnaires de The Coca-Cola Company.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la valorisation de l'entreprise.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Le niveau de la dette a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution notable entre 2021 et 2022, la dette a augmenté progressivement de 2022 à 2025, atteignant son niveau le plus élevé en 2025. Cette augmentation suggère un recours accru au financement par emprunt.
- Capitaux propres attribuables aux actionnaires de The Coca-Cola Company
- Les capitaux propres ont affiché une croissance constante entre 2021 et 2023. Cependant, une légère diminution a été observée en 2024, suivie d'une augmentation substantielle en 2025. Cette dernière hausse pourrait indiquer une rentabilité accrue ou des opérations de rachat d'actions réduisant le nombre d'actions en circulation.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse sur l'ensemble de la période. L'augmentation est relativement stable entre 2021 et 2024, puis plus marquée entre 2024 et 2025. Cette évolution peut être attribuée à des investissements continus dans les activités de l'entreprise ou à des acquisitions.
L'évolution combinée de la dette et des capitaux propres indique une modification de la structure financière. L'augmentation de la dette, conjuguée à la croissance des capitaux propres, suggère une stratégie de financement mixte. L'augmentation du capital investi, en parallèle, indique une volonté d'expansion et de développement des activités.
Coût du capital
Coca-Cola Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Coca-Cola Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 met en évidence une évolution contrastée entre la croissance des ressources investies et la volatilité de la rentabilité économique.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance générale à la hausse. Après une légère contraction entre 2021 et 2022, passant de 80 311 millions à 79 959 millions de dollars, une croissance soutenue est observée jusqu'en 2025, où la valeur atteint 92 902 millions de dollars. Cette progression indique une augmentation continue de la base d'actifs mobilisés.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire irrégulière. Une baisse notable est enregistrée en 2022, le profit chutant à 3 257 millions de dollars contre 4 497 millions en 2021. Après des fluctuations modérées entre 2023 et 2024, une croissance significative est observée en 2025, avec un pic à 5 899 millions de dollars, dépassant ainsi le niveau initial de 2021.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la dynamique du profit économique. Après un recul de 5,6 % en 2021 à 4,07 % en 2022, l'indicateur a stagné avec un point bas à 3,89 % en 2024. Toutefois, l'année 2025 marque une progression nette, le ratio atteignant 6,35 %, ce qui traduit une amélioration de la performance économique par rapport au capital employé en fin de période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Coca-Cola Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus nets d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Les revenus nets d'exploitation présentent une croissance constante et linéaire sur la période analysée, progressant de 38 655 millions de dollars en 2021 pour atteindre 47 941 millions de dollars en 2025.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire irrégulière. Une diminution notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une phase de relative stagnation entre 2023 et 2024. L'exercice 2025 marque cependant une augmentation significative, atteignant un sommet de 5 899 millions de dollars.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique. Après une baisse importante passant de 11,63 % en 2021 à 7,57 % en 2022, l'indicateur est resté stable, oscillant autour de 7 % et 8 % jusqu'en 2024. Une progression marquée est enregistrée en 2025, portant ce ratio à 12,3 %, soit le niveau le plus élevé de la période.