Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Altria Group Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 38,570) | 36,954) | 39,523) | 47,414) | 49,271) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3,686) | 4,030) | 4,544) | 4,945) | 2,117) | |
| Actifs d’exploitation | 34,884) | 32,924) | 34,979) | 42,469) | 47,154) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 42,060) | 40,877) | 41,129) | 44,449) | 42,914) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 1,121) | 1,556) | 1,105) | 1,500) | 1,000) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 25,112) | 25,124) | 26,939) | 27,971) | 27,042) | |
| Passifs d’exploitation | 15,827) | 14,197) | 13,085) | 14,978) | 14,872) | |
| Actif net d’exploitation1 | 19,057) | 18,727) | 21,894) | 27,491) | 32,282) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 330) | (3,167) | (5,597) | (4,791) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 1.75% | -15.59% | -22.67% | -16.03% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.65% | -3.05% | 3.39% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | -4.19% | 7.90% | 0.47% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 3.36% | 0.98% | 4.76% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 5.21% | 75.98% | 10.28% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | 2.19% | 11.97% | 3.62% | 200.00% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | 2.58% | 7.61% | -0.13% | 200.00% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 34,884 – 15,827 = 19,057
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 19,057 – 18,727 = 330
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 330 ÷ [(19,057 + 18,727) ÷ 2] = 1.75%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2020 et 2022, passant de 27 491 millions de dollars américains à 18 727 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2023, atteignant 19 057 millions de dollars américains, mais l'actif net d'exploitation reste inférieur à son niveau de 2020.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution contrastée. Elles sont négatives sur la période 2020-2022, avec une valeur la plus basse en 2021 (-5 597 millions de dollars américains). En 2023, ces régularisations deviennent positives, atteignant 330 millions de dollars américains, ce qui indique un changement significatif dans la structure financière.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète cette évolution. Il est négatif et s'intensifie entre 2020 et 2021, passant de -16,03% à -22,67%. Une amélioration est ensuite constatée en 2022 (-15,59%), suivie d'un changement majeur en 2023, avec un ratio positif de 1,75%. Cette augmentation indique une réduction de l'impact des régularisations négatives sur le bilan, ou une augmentation des régularisations positives.
- Actif net d’exploitation
- Diminution de 2020 à 2022, suivie d'une légère augmentation en 2023, mais restant inférieur au niveau de 2020.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Négatives de 2020 à 2022, devenant positives en 2023.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Négatif et s'intensifiant de 2020 à 2021, s'améliorant en 2022 et devenant positif en 2023.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Altria Group Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Altria | 8,130) | 5,764) | 2,475) | 4,467) | (1,293) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 9,287) | 8,256) | 8,405) | 8,385) | 7,837) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | (1,283) | 782) | 1,212) | (143) | (2,398) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 126) | (3,274) | (7,142) | (3,775) | (6,732) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 0.67% | -16.12% | -28.92% | -12.63% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.51% | -1.32% | -0.16% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | -5.47% | 8.02% | 0.42% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 2.17% | 1.04% | -1.48% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 6.40% | 57.17% | -3.48% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | 1.72% | 9.94% | -0.70% | 7.54% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | 2.27% | 4.81% | -4.89% | -2.34% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 126 ÷ [(19,057 + 18,727) ÷ 2] = 0.67%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2020 et 2022, passant de 27 491 millions de dollars américains à 18 727 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2023, avec une valeur de 19 057 millions de dollars américains, mais l'actif net d'exploitation reste inférieur à son niveau de 2020.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution plus volatile. Elles sont négatives sur la période 2020-2022, avec une valeur la plus basse en 2021 (-7 142 millions de dollars américains). En 2023, ces régularisations deviennent positives, atteignant 126 millions de dollars américains, ce qui indique un changement dans la gestion des flux de trésorerie ou dans la nature des ajustements effectués.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des fluctuations importantes. Il a commencé à -12.63% en 2020, a diminué de manière significative à -28.92% en 2021, puis a augmenté à -16.12% en 2022. En 2023, ce ratio est devenu positif, atteignant 0.67%, ce qui suggère une amélioration de la gestion des charges à payer et une influence positive sur les flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- Diminution de 2020 à 2022, suivie d’une légère reprise en 2023, mais restant inférieur au niveau de 2020.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Négatives de 2020 à 2022, devenant positives en 2023.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuations importantes, passant de négatif à positif entre 2020 et 2023.