Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
PepsiCo Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | 26 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 99,467) | 100,495) | 92,187) | 92,377) | 92,918) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 8,505) | 9,711) | 4,954) | 5,596) | 8,185) | |
| Moins: Placements à court terme | 761) | 292) | 394) | 392) | 1,366) | |
| Actifs d’exploitation | 90,201) | 90,492) | 86,839) | 86,389) | 83,367) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 81,296) | 81,858) | 74,914) | 76,226) | 79,366) | |
| Moins: Titres de créance à court terme | 7,082) | 6,510) | 3,414) | 4,308) | 3,780) | |
| Moins: Titres de créance à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 37,224) | 37,595) | 35,657) | 36,026) | 40,370) | |
| Passifs d’exploitation | 36,990) | 37,753) | 35,843) | 35,892) | 35,216) | |
| Actif net d’exploitation1 | 53,211) | 52,739) | 50,996) | 50,497) | 48,151) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 472) | 1,743) | 499) | 2,346) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 0.89% | 3.36% | 0.98% | 4.76% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 0.79% | 4.65% | -3.05% | 3.39% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -5.84% | -4.19% | 7.90% | 0.47% | — | |
| Philip Morris International Inc. | -11.32% | 5.21% | 75.98% | 10.28% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | -2.93% | 2.19% | 11.97% | 3.62% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | 1.15% | 2.58% | 7.61% | -0.13% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2020-12-26).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 90,201 – 36,990 = 53,211
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 53,211 – 52,739 = 472
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 472 ÷ [(53,211 + 52,739) ÷ 2] = 0.89%
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Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
PepsiCo Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | 26 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à PepsiCo | 9,578) | 9,074) | 8,910) | 7,618) | 7,120) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 12,507) | 13,442) | 10,811) | 11,616) | 10,613) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (5,472) | (5,495) | (2,430) | (3,269) | (11,619) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 2,543) | 1,127) | 529) | (729) | 8,126) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 4.80% | 2.17% | 1.04% | -1.48% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 2.32% | 4.51% | -1.32% | -0.16% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -1.85% | -5.47% | 8.02% | 0.42% | — | |
| Philip Morris International Inc. | -12.14% | 6.40% | 57.17% | -3.48% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | -0.56% | 1.72% | 9.94% | -0.70% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | -0.17% | 2.27% | 4.81% | -4.89% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2020-12-26).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,543 ÷ [(53,211 + 52,739) ÷ 2] = 4.80%
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