Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
PepsiCo Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | 26 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 99,467) | 100,495) | 92,187) | 92,377) | 92,918) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 8,505) | 9,711) | 4,954) | 5,596) | 8,185) | |
| Moins: Placements à court terme | 761) | 292) | 394) | 392) | 1,366) | |
| Actifs d’exploitation | 90,201) | 90,492) | 86,839) | 86,389) | 83,367) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 81,296) | 81,858) | 74,914) | 76,226) | 79,366) | |
| Moins: Titres de créance à court terme | 7,082) | 6,510) | 3,414) | 4,308) | 3,780) | |
| Moins: Titres de créance à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 37,224) | 37,595) | 35,657) | 36,026) | 40,370) | |
| Passifs d’exploitation | 36,990) | 37,753) | 35,843) | 35,892) | 35,216) | |
| Actif net d’exploitation1 | 53,211) | 52,739) | 50,996) | 50,497) | 48,151) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 472) | 1,743) | 499) | 2,346) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 0.89% | 3.36% | 0.98% | 4.76% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 0.79% | 4.65% | -3.05% | 3.39% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -5.84% | -4.19% | 7.90% | 0.47% | — | |
| Philip Morris International Inc. | -11.32% | 5.21% | 75.98% | 10.28% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | -2.93% | 2.19% | 11.97% | 3.62% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | 1.15% | 2.58% | 7.61% | -0.13% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2020-12-26).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 90,201 – 36,990 = 53,211
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 53,211 – 52,739 = 472
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 472 ÷ [(53,211 + 52,739) ÷ 2] = 0.89%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Il est passé de 50 497 millions de dollars américains en 2021 à 53 211 millions de dollars américains en 2024, ce qui représente une croissance globale d’environ 5,4%. La croissance a été plus marquée entre 2022 et 2023.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une volatilité significative. Elles ont diminué fortement de 2021 à 2022, passant de 2 346 millions de dollars américains à 499 millions de dollars américains. Une augmentation substantielle a été observée entre 2022 et 2023, atteignant 1 743 millions de dollars américains, suivie d’une nouvelle diminution en 2024, pour s’établir à 472 millions de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire fluctuante. Il a diminué de manière significative de 2021 à 2022, passant de 4,76% à 0,98%. Une remontée a été constatée en 2023, avec un ratio de 3,36%, mais il a de nouveau diminué en 2024, revenant à 0,89%. Cette évolution reflète les variations des régularisations par rapport à l’actif net d’exploitation.
En résumé, l’actif net d’exploitation a affiché une croissance régulière, tandis que les régularisations et le ratio associé ont connu des fluctuations plus importantes, suggérant des ajustements comptables ou des changements dans la structure des actifs et passifs.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
PepsiCo Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | 26 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à PepsiCo | 9,578) | 9,074) | 8,910) | 7,618) | 7,120) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 12,507) | 13,442) | 10,811) | 11,616) | 10,613) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (5,472) | (5,495) | (2,430) | (3,269) | (11,619) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 2,543) | 1,127) | 529) | (729) | 8,126) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 4.80% | 2.17% | 1.04% | -1.48% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 2.32% | 4.51% | -1.32% | -0.16% | — | |
| Mondelēz International Inc. | -1.85% | -5.47% | 8.02% | 0.42% | — | |
| Philip Morris International Inc. | -12.14% | 6.40% | 57.17% | -3.48% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | -0.56% | 1.72% | 9.94% | -0.70% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | -0.17% | 2.27% | 4.81% | -4.89% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25), 10-K (Date du rapport : 2020-12-26).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,543 ÷ [(53,211 + 52,739) ÷ 2] = 4.80%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables au niveau de l'actif net d'exploitation et des ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression de 50 497 millions de dollars américains en 2021 à 53 211 millions de dollars américains en 2024 est observée, indiquant une croissance de l'investissement dans les actifs opérationnels.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a augmenté de manière régulière, passant de 50 497 millions de dollars américains en 2021 à 53 211 millions de dollars américains en 2024. Cette augmentation suggère une expansion des activités opérationnelles et un investissement continu dans les actifs nécessaires à la production et à la distribution.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution significative. Initialement négatives (-729 millions de dollars américains en 2021), elles sont devenues positives à partir de 2022, atteignant 2 543 millions de dollars américains en 2024. Cette transformation indique un changement dans la gestion des flux de trésorerie, potentiellement lié à des ajustements dans la comptabilisation des éléments non monétaires ou à des variations dans les actifs et passifs opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations ont évolué de valeurs négatives à des valeurs positives substantielles. Ce changement pourrait refléter une amélioration de la gestion des flux de trésorerie ou des modifications dans la nature des opérations de l'entreprise.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une augmentation notable sur la période. Il est passé de -1,48 % en 2021 à 4,8 % en 2024. Cette progression suggère une augmentation relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, ce qui pourrait indiquer une utilisation accrue du crédit fournisseurs ou un allongement des délais de paiement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- L'augmentation du ratio indique une dépendance accrue aux charges à payer, potentiellement due à une gestion optimisée des délais de paiement ou à un besoin accru de financement à court terme.