Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
PepsiCo Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 déc. 2025 | 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Titres de créance à court terme | ||||||
| Moins: Titres de créance à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= – =
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression de 1743 millions de dollars américains a été observée entre 2022 et 2023. Cette croissance s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, entre 2023 et 2024, avec une augmentation de 472 millions de dollars américains. L'année 2025 a été marquée par une augmentation substantielle de 6988 millions de dollars américains, ce qui représente une accélération significative de la croissance de l'actif net d'exploitation.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution variable. Une augmentation notable a été enregistrée entre 2022 et 2023, passant de 499 à 1743 millions de dollars américains. En 2024, une diminution a été observée, revenant à 472 millions de dollars américains. Cependant, en 2025, ces régularisations ont connu une augmentation importante, atteignant 6988 millions de dollars américains.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fluctué considérablement. Il est passé de 0.98% en 2022 à 3.36% en 2023, indiquant une augmentation relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. En 2024, ce ratio a diminué à 0.89%, suggérant une stabilisation. L'année 2025 a été caractérisée par une augmentation significative du ratio, atteignant 12.32%, ce qui indique une proportion beaucoup plus élevée de régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Cette augmentation du ratio en 2025 coïncide avec l'augmentation substantielle des régularisations agrégées et de l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
PepsiCo Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 27 déc. 2025 | 28 déc. 2024 | 30 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 25 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à PepsiCo | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Aliments, boissons et tabac | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-25).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une augmentation constante, passant de 50 996 millions de dollars américains en 2022 à 60 199 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une expansion des actifs utilisés pour les opérations courantes de l'entité.
- Actif net d’exploitation
- L'augmentation de l'actif net d'exploitation est notable, avec une croissance particulièrement marquée entre 2024 et 2025. Cette évolution pourrait être due à des investissements dans de nouvelles capacités de production, à des acquisitions ou à une augmentation des besoins en fonds de roulement.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont également augmenté de manière significative, passant de 529 millions de dollars américains en 2022 à 3 032 millions de dollars américains en 2025. Cette hausse suggère une modification dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, ou une augmentation des ajustements nécessaires pour concilier le résultat net avec les flux de trésorerie opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- L'évolution des régularisations agrégées est plus prononcée entre 2023 et 2024, puis entre 2024 et 2025, ce qui pourrait indiquer des changements importants dans la nature ou le volume des transactions non monétaires.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une augmentation notable, passant de 1,04 % en 2022 à 5,35 % en 2025. Cette progression indique une part croissante des charges à payer dans le financement des opérations, potentiellement reflétant une gestion plus agressive des délais de paiement aux fournisseurs ou une augmentation des dettes fournisseurs.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- L'augmentation du ratio des charges à payer est particulièrement rapide entre 2023 et 2025, ce qui pourrait signaler une dépendance accrue aux fournisseurs pour le financement à court terme. Une analyse plus approfondie des conditions de crédit et des relations avec les fournisseurs serait nécessaire pour évaluer l'impact de cette tendance.