Structure du bilan : passif et capitaux propres
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Altria Group Inc., structure du bilan consolidé : passifs et capitaux propres (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Tendance générale de la structure du passif
- Au cours de la période analysée, la proportion du passif total et des capitaux propres représentée par le passif reste relativement stable autour de 100 %. Cependant, une tendance à l'augmentation de la part du passif mise en évidence par la croissance du pourcentage du passif non courant, qui passe d'environ 59-65 % au début à près de 87-87,3 % en fin de période, indique une intensification de l'endettement à long terme. Par ailleurs, la part du passif à court terme fluctue mais reste globalement significative, atteignant jusqu'à plus de 31 % en fin de période, ce qui peut suggérer une gestion accrue des liquidités à court terme.
- Évolution de la dette et des engagements financiers
- La partie à court terme de la dette à long terme montre une hausse notable, passant de 3.62 % en mars 2019 à un maximum de 7.17 % en décembre 2021, avant de diminuer légèrement, se maintenant autour de 4,5 % en fin de période. La dette à long terme, excluant la portion courante, connaît une augmentation importante, culminant autour de 73 % en décembre 2022, avant de se stabiliser autour de 65-69 %. Ceci indique un recours accru à l’endettement à long terme, reflété par une augmentation de la charge financière potentielle et de la dépendance à la dette extérieure.
- Composantes du passif courant et obligations à court terme
- Les comptes créditeurs montrent une tendance à la hausse, passant de 0.35 % en mars 2019 à approximativement 1,5 % à la fin de la période, ce qui pourrait signaler une augmentation des dettes fournisseurs ou des obligations liées aux opérations courantes. La part des charges à payer, passés de 7.37 % à 6.2 %, fluctue sans tendance claire, tandis que les frais de règlement et autres passifs connaissent également des variations, notamment une hausse significative dans la catégorie "autres passifs" à partir de 2021, signalant possiblement une accumulation de passifs différés ou réglementaires.
- Passifs liés à la vente et autres éléments spéciaux
- Les gains différés liés à la vente des droits de commercialisation, notamment pour le système IQOS, apparaissent dans la période 2022 en tant qu’élément distinct représentant environ 7 % du passif total, ce qui reflète des arrangements stratégiques ou commerciaux en cours. La mention de passifs liés à la vente indique des stratégies de désinvestissement ou de gestion des actifs spécifiques.
- Capitaux propres et leur évolution
- Les capitaux propres totaux, en tant que pourcentage du passif, montrent une tendance claire à la réduction, passant de plus de 23-25 % au début à environ -10 % en 2022 et 2023, puis revenant vers des valeurs proches de 10 % en fin de période. La part des bénéfices réinvestis dans l'entreprise augmente sensiblement, surtout de 2022 à 2024, où elle dépasse 80 %, indiquant une stratégie de financement interne pour compenser la diminution des capitaux propres rapportés. La valeur des actions rachetées, en revanche, augmente de façon significative, reflétant une politique de rachat d’actions volontariste, avec des pourcentages dépassant 120 %, ce qui contribue à la baisse des capitaux propres.
- Impact des rachats d'actions et des autres pertes
- Le coût des actions rachetées affiche une tendance à des pourcentages négatifs élevés (jusqu'à -122 %), soulignant une réduction importante de l'offre en circulation par rachat, ce qui peut aussi expliquer la diminution massive des capitaux propres. En parallèle, le cumul des pertes globales dénote une accumulation constante de pertes, supérieure à 6 % à partir de 2019, atteignant un maximum d’environ -8 % en 2022, puis une légère amélioration en fin de période. Ces pertes impactent négativement la valeur des capitaux propres et la structure patrimoniale.
- Situation financière et solvabilité
- La diminution notable des capitaux propres, combinée à l’augmentation de la dette à long terme et des passifs courants, suggère une dégradation de la situation financière ultime, avec une dépendance accrue aux financements externes. La baisse de la part des bénéfices réinvestis, couplée à l’accumulation des pertes, indique un contexte de rentabilité affectée ou de restructuration en cours. La stabilité ou l’augmentation des passifs différés ou spécifiques, comme ceux liés à la vente de droits de commercialisation, reflète des stratégies financières spécifiques et des ajustements en réponse à l’environnement économique ou réglementaire.