Structure du bilan : actif
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- Analyse des segments à présenter
- Analyse des zones géographiques
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Sélection de données financières depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
Nous acceptons :
Baxter International Inc., structure du bilan consolidé : actifs
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
- Trésorerie et équivalents
- La proportion de trésorerie et équivalents en pourcentage de l’actif total a connu une légère augmentation entre 2011 et 2012, passant de 15,23 % à 16,04 %. Cependant, cette position a diminué en 2013 à 10,56 %, avant de se stabiliser légèrement autour de 11,29 % en 2014 et 10,55 % en 2015. Cette tendance indique une réduction relative de la liquidité immédiate dans le bilan, principalement à partir de 2013.
- Comptes et autres créances à court terme
- Une tendance à la baisse est observée pour cette composante, qui passe de 12,69 % en 2011 à 8,25 % en 2015. La réduction progressive suggère une diminution de l’importance des créances à court terme dans la structure de l’actif, ou une gestion plus efficace du recouvrement des créances.
- Inventaires
- La part des inventaires dans l’actif total est relativement stable, autour de 13-14 % entre 2011 et 2014, puis chute fortement à 7,65 % en 2015. Cette baisse marque une réduction significative de la composante inventaire, pouvant indiquer une optimisation de la gestion des stocks ou une baisse de la volumétrie des stocks détenus.
- Impôts différés à court terme
- Ils ont connu de légères fluctuations, passant de 1,55 % en 2011 à 1,69 % en 2012, puis une baisse en 2013 à 1,52 %, avant d'augmenter à 1,93 % en 2014. La donnée manquante en 2015 limite l’analyse précise de l’évolution récente.
- Taxes sur la valeur ajoutée payées d’avance / Impôts payés d’avance
- Ces éléments sont absents jusqu’en 2014, où leur présence est enregistrée avec des proportions globalement faibles et stables, sauf pour "Dépenses payées d’avance et autres," qui progresse à 4,08 % en 2015, indiquant une augmentation dans les avances et charges payées d’avance.
- Autre,% de l’actif total
- Elle fluctue légèrement, autour de 2 %, avec une légère baisse en 2013 et une stabilisation à environ 2,07-2,11 % dans les premières années, puis une augmentation notable à 2,17 % en 2014 et à 4,08 % en 2015, ce qui pourrait refléter une hausse des autres actifs diversifiés ou une augmentation des charges payées d’avance.
- Investissement dans les actions ordinaires de Baxalta
- Une nouvelle composante apparaît à partir de 2014, atteignant 24,54 % en 2015, ce qui indique une implication significative dans cette participation qui n’était pas présente auparavant, signalant une évolution stratégique vers l’investissement dans cette filiale ou filiale associée.
- Actifs circulants détenus en vue de leur aliénation
- Cette catégorie apparaît uniquement en 2015, représentant 1,17 % de l’actif, illustrant une légère augmentation des actifs destinés à la vente ou à une escise de portefeuille.
- Actif circulant
- Il a connu un changement notable, passant d’environ 45,4 % en 2011-2012 à près de 38,67 % en 2013, puis rebondissant à près de 56,24 % en 2015. La forte variation reflète une réorganisation de la structure à court terme, avec une augmentation en 2015 suggérant une détention accrue d’actifs circulants ou une modification dans la politique de gestion de la liquidité.
- Immobilisations corporelles
- Pour cette composante, une croissance relative est observée, passant de 28,97 % en 2011 à un pic de 33,56 % en 2014, avant de chuter à 20,91 % en 2015. La forte réduction en 2015 pourrait venir d’une dépréciation ou d’une cession d’actifs corporels, ou encore d’une inversion dans la stratégie d’investissement physique.
- Survaleur
- Son pourcentage fluctue modérément autour de 12-16 %, attestant de la valorisation bien stable, avec un pic en 2013 à 16,25 %, puis un léger recul à 12,81 % en 2015, représentant la composante de goodwill ou de survaleur liée aux acquisitions.
- Autres immobilisations incorporelles
- Représentant entre 3,99 % et 8,87 %, la part de ces immobilisations augmente en 2013 (8,87 %), puis diminue à 6,43 % en 2015. La tendance signale une variabilité dans les investissements en immobilisations incorporelles, potentiellement liées à des acquisitions ou à des dépréciations.
- Impôts différés
- Ces actifs connaissent une diminution significative en 2013 (3,39 %), puis une remontée à 1,69 % en 2015, suggérant une gestion ou une dénouement de certaines obligations fiscales différées au fil du temps.
- Autres créances et autres actifs à long terme
- Ces composantes diminuent globalement, de 2,29 % en 2011 à 1,08 % en 2015 pour autres actifs, et de 9,2 % à 3,61 % pour autres actifs à long terme, révélant une réduction de ces actifs passifs dans la structure à long terme, par le biais de cessions ou de dépréciations successives.
- Actifs non courants
- La part des actifs non courants dépasse 54 % en 2011 et 2012, atteint un maximum en 2013 à 61,33 %, puis diminue à 60,06 % en 2014, avant de chuter à 43,76 % en 2015. La baisse en 2015 indique une réduction globale des actifs à long terme ou une forte rotation de ceux-ci vers des actifs courants ou autres secteurs.