Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Baxter International Inc., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
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- Flux de trésorerie d’exploitation
- Une tendance à la hausse est observable dans le flux de trésorerie d’exploitation sur la période, passant de 2 817 millions de dollars en 2011 à 3 215 millions de dollars en 2014. Cependant, une baisse significative est constatée en 2015, où le flux chute à 1 129 millions de dollars, représentant une réduction notable par rapport à l’année précédente et aux années antérieures. Cette diminution marquée pourrait indiquer des changements temporaires ou structurels dans l’activité opérationnelle ou une détérioration de la performance.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF montre une tendance ascendante de 1 938 millions de dollars en 2011 à un pic de 2 095 millions en 2012. Par la suite, une baisse progressive est observée, culminant à 1 886 millions en 2013 puis à 1 539 millions en 2014. La chute est plus prononcée en 2015, où le FCFF chute à 428 millions de dollars, soit une réduction importante par rapport à l’année précédente et aux niveaux antérieurs. Cette évolution pourrait refléter une détérioration de la rentabilité opérationnelle ou des investissements accrus nécessitant une sortie de trésorerie significative. La forte décroissance en 2015 suggère un changement substantiel dans la génération de cash-flow libre.
Intérêts payés, nets d’impôt
Baxter International Inc., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
2 2015 calcul
Intérêts payés, déduction faite de la partie capitalisée, impôt = Intérêts payés, déduction faite de la partie capitalisée × EITR
= 178 × 8.20% = 15
3 2015 calcul
Charges d’intérêts capitalisées, impôts = Charges d’intérêts capitalisées × EITR
= 51 × 8.20% = 4
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif d’imposition est resté stable à 20 % en 2011, 2012 et 2014, puis a connu une augmentation à 21 % en 2013. Cependant, une réduction significative est observée en 2015, avec une baisse à 8.2 %, ce qui pourrait indiquer des ajustements fiscaux, des crédits d’impôt substantiels ou d’autres stratégies fiscales ayant impacté la charge fiscale effective de l’entreprise.
- Intérêts payés, déduction faite de la partie capitalisée, nette d’impôt
- Les intérêts nets payés ont connu une croissance constante sur la période, passant de 49 millions de dollars en 2011 à un pic de 166 millions de dollars en 2014. En 2015, cette valeur se stabilise légèrement à 163 millions de dollars. La tendance indique une augmentation progressive des charges d’intérêt nettes, ce qui peut refléter une expansion de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt payés, tout en conservant une certaine stabilité en fin de période.
- Charges d’intérêts capitalisées, nettes d’impôt
- Les charges d’intérêts capitalisées ont augmenté de 32 millions de dollars en 2011 à 56 millions en 2014, puis ont diminué à 47 millions en 2015. La croissance progressive jusqu’en 2014 suggère un effort d’investissement ou d’acquisition de projets financés par emprunt, avec une réduction en 2015 pouvant indiquer une limitation de nouvelles capitalisations ou une gestion des investissements en intérêts capitalisés.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Baxter International Inc., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 25,328) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 428) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 59.15 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Abbott Laboratories | 34.39 |
| Elevance Health Inc. | 12.19 |
| Intuitive Surgical Inc. | 128.75 |
| Medtronic PLC | 23.19 |
| UnitedHealth Group Inc. | 14.04 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Baxter International Inc., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 20,781) | 43,675) | 44,093) | 38,961) | 34,243) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 428) | 1,539) | 1,886) | 2,095) | 1,938) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 48.53 | 28.38 | 23.38 | 18.60 | 17.67 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
3 2015 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 20,781 ÷ 428 = 48.53
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- Évolution de la valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a connu une croissance constante entre 2011 et 2014, passant d'environ 34,2 milliards de dollars en 2011 à un pic de 44,1 milliards de dollars en 2013. Cependant, en 2014, une légère baisse est observée, tombant à 43,7 milliards de dollars. En 2015, une baisse significative est notable, avec la EV diminuant à environ 20,8 milliards de dollars, ce qui représente une réduction importante par rapport aux années précédentes.
- Flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles ont connu une croissance modérée de 2011 à 2012, passant de 1 938 à 2 095 millions de dollars. Une baisse est ensuite observée en 2013, où ils diminuent à 1 886 millions, puis poursuivent leur déclin en 2014, atteignant 1 539 millions. En 2015, la diminution est accentuée, avec un FCFF réduit à 428 millions de dollars, représentant une chute importante par rapport aux années précédentes.
- Ratio EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a montré une augmentation régulière au fil des années, passant de 17,67 en 2011 à 18,6 en 2012, puis à 23,38 en 2013. La tendance se poursuit avec une hausse notable en 2014, atteignant 28,38, puis une forte augmentation en 2015, où il atteint 48,53. Cette croissance du ratio indique une augmentation du multiple par rapport au flux de trésorerie disponible, suggérant une valorisation plus élevée de l'entreprise par rapport à ses flux de trésorerie, ou une dégradation de ceux-ci en volume ou en qualité.