Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Baxter International Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 20,975) | 25,917) | 25,869) | 20,390) | 19,073) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents | 2,213) | 2,925) | 2,733) | 3,270) | 2,905) | |
| Moins: Investissement dans les actions ordinaires de Baxalta | 5,148) | —) | —) | —) | —) | |
| Actifs d’exploitation | 13,614) | 22,992) | 23,136) | 17,120) | 16,168) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 12,110) | 17,761) | 17,383) | 13,412) | 12,245) | |
| Moins: Dette à court terme | 1,775) | 913) | 181) | 27) | 256) | |
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme et des obligations locatives | 810) | 786) | 859) | 323) | 190) | |
| Moins: Dette à long terme et obligations locatives, à l’exclusion des échéances courantes | 3,935) | 7,606) | 8,126) | 5,580) | 4,749) | |
| Passifs d’exploitation | 5,590) | 8,456) | 8,217) | 7,482) | 7,050) | |
| Actif net d’exploitation1 | 8,024) | 14,536) | 14,919) | 9,638) | 9,118) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (6,512) | (383) | 5,281) | 520) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -57.73% | -2.60% | 43.01% | 5.54% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 13,614 – 5,590 = 8,024
2 2015 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2015 – Actif net d’exploitation2014
= 8,024 – 14,536 = -6,512
3 2015 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -6,512 ÷ [(8,024 + 14,536) ÷ 2] = -57.73%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2012 et 2013, passant de 9 638 millions de dollars américains à 14 919 millions de dollars américains. Cette croissance a été suivie d'une légère diminution en 2014, atteignant 14 536 millions de dollars américains. En 2015, on observe une baisse plus marquée, l'actif net d'exploitation s'établissant à 8 024 millions de dollars américains. Cette dernière diminution représente un changement significatif par rapport aux années précédentes.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont fluctué considérablement sur la période analysée. Elles sont passées de 520 millions de dollars américains en 2012 à 528,1 millions de dollars américains en 2013. En 2014, elles sont devenues négatives, atteignant -383 millions de dollars américains, et ont continué à diminuer en 2015, pour atteindre -6 512 millions de dollars américains. Cette évolution indique un changement important dans la nature ou la composition de ces régularisations.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il était de 5,54 % en 2012, puis a augmenté de manière significative à 43,01 % en 2013. En 2014, le ratio est devenu négatif, à -2,6 %, et a connu une diminution drastique en 2015, atteignant -57,73 %. Cette évolution reflète directement les changements observés dans les régularisations agrégées fondées sur le bilan et leur rapport à l'actif net d'exploitation. La forte négativité du ratio en 2015 suggère que les régularisations négatives ont un impact important sur l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'actif net d'exploitation a connu une croissance initiale suivie d'une baisse notable, tandis que les régularisations et le ratio associé ont connu des fluctuations importantes, culminant avec des valeurs négatives substantielles en 2015. Ces évolutions méritent une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Baxter International Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2015 | 31 déc. 2014 | 31 déc. 2013 | 31 déc. 2012 | 31 déc. 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Baxter | 968) | 2,497) | 2,012) | 2,326) | 2,224) | |
| Moins: Flux de trésorerie d’exploitation | 1,129) | 3,215) | 3,198) | 3,106) | 2,817) | |
| Moins: Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement | (861) | (1,542) | (5,362) | (1,569) | (1,427) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 700) | 824) | 4,176) | 789) | 834) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 6.21% | 5.59% | 34.01% | 8.41% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31).
1 2015 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 700 ÷ [(8,024 + 14,536) ÷ 2] = 6.21%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation substantielle entre 2012 et 2013, passant de 9 638 millions de dollars américains à 14 919 millions de dollars américains. Cette croissance a été suivie d'une légère diminution en 2014, atteignant 14 536 millions de dollars américains. En 2015, on observe une baisse plus marquée, l'actif net d'exploitation retombant à 8 024 millions de dollars américains. Cette dernière évolution suggère un changement significatif dans la structure de l'actif ou dans les opérations de l'entité.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué au cours de la période analysée. Elles ont augmenté de 789 millions de dollars américains en 2012 à 4 176 millions de dollars américains en 2013, puis ont diminué à 824 millions de dollars américains en 2014. En 2015, elles se sont stabilisées à 700 millions de dollars américains. Ces variations pourraient être liées à des changements dans les méthodes de comptabilisation ou à des opérations spécifiques affectant les flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a présenté une volatilité importante. Il est passé de 8,41% en 2012 à 34,01% en 2013, indiquant une augmentation significative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie. En 2014, ce ratio a considérablement diminué à 5,59%, puis a légèrement augmenté à 6,21% en 2015. Ces fluctuations suggèrent des changements dans la gestion des dettes à court terme ou dans les délais de paiement des fournisseurs.