Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Linde plc, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une trajectoire ascendante, passant de 3800 millions de dollars américains en 2021 à 7182 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation n'est pas linéaire, avec une accélération notable entre 2022 et 2023.
Le coût du capital oscille autour de 14% durant la période, avec une légère diminution observée en 2025, atteignant 13.87%. Cette fluctuation reste relativement contenue.
Le capital investi connaît une augmentation constante tout au long de la période, passant de 72560 millions de dollars américains en 2021 à 80195 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation est plus prononcée entre 2024 et 2025.
Le profit économique, quant à lui, reste négatif sur l'ensemble de la période, bien qu'il diminue en valeur absolue entre 2021 et 2023, avant de remonter légèrement en 2025. Cette situation indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
- Tendances clés
- Augmentation du NOPAT et du capital investi.
- Stabilité relative
- Le coût du capital reste relativement stable.
- Performance économique
- Le profit économique négatif suggère une création de valeur limitée.
En résumé, l'entreprise démontre une croissance de son bénéfice net d’exploitation et investit davantage de capital. Cependant, le profit économique négatif persistant indique que les investissements ne génèrent pas un rendement suffisant pour couvrir le coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Linde plc, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des programmes de réduction des coûts.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net, Linde plc.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net, Linde plc.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance des indicateurs de performance sur la période considérée. Le résultat net a connu une augmentation constante, passant de 3826 millions de dollars américains en 2021 à 6898 millions de dollars américains en 2025. Cette progression s'établit sur une période de cinq ans, avec une accélération notable entre 2021 et 2023.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une trajectoire similaire. Il a augmenté de 3800 millions de dollars américains en 2021 à 7182 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation du NOPAT est également plus prononcée entre 2021 et 2023, suggérant une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité fondamentale durant cette période.
- Tendances générales
- Une croissance soutenue du résultat net et du NOPAT est observée sur l'ensemble de la période.
- Croissance accélérée
- Une accélération de la croissance du résultat net et du NOPAT est notable entre 2021 et 2023.
- Évolution du résultat net
- Le résultat net a augmenté de 80,4% entre 2021 et 2025.
- Évolution du NOPAT
- Le NOPAT a augmenté de 88,9% entre 2021 et 2025.
L'écart relativement faible entre le résultat net et le NOPAT suggère une structure financière stable et une gestion efficace des impôts. L'augmentation continue de ces deux indicateurs témoigne d'une performance financière positive et d'une capacité accrue à générer des bénéfices à partir des opérations.
Impôts d’exploitation décaissés
Linde plc, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôts et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation constante entre 2021 et 2023, passant de 1262 millions de dollars américains à 1814 millions de dollars américains. En 2024, cette charge a atteint 2002 millions de dollars américains, poursuivant ainsi la tendance haussière. Cependant, en 2025, on observe une légère diminution, avec une charge de 1989 millions de dollars américains, bien que restant supérieure à celle de 2023 et 2022.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté de manière régulière sur la période analysée. Ils sont passés de 1537 millions de dollars américains en 2021 à 1835 millions de dollars américains en 2022, puis à 1947 millions de dollars américains en 2023. L'augmentation s'est poursuivie en 2024 avec 2205 millions de dollars américains, et a atteint 2516 millions de dollars américains en 2025, représentant la plus forte augmentation globale sur la période.
- Relation entre les deux éléments
- Les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôts sur les bénéfices pour chaque année. L'écart entre ces deux éléments semble s'élargir au fil du temps, suggérant potentiellement des différences temporelles dans la reconnaissance des impôts ou des ajustements liés aux impôts différés. L'augmentation plus prononcée des impôts d'exploitation décaissés en 2025 pourrait indiquer une variation significative dans les flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Linde plc, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de programmes de réduction des coûts.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Linde plc.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression est observée de 15 216 millions de dollars américains en 2021 à 28 069 millions de dollars américains en 2025, ce qui représente une hausse d'environ 84,5% sur l'ensemble de la période. Cette augmentation suggère un recours accru au financement par emprunt ou à des contrats de location.
Parallèlement, le total des capitaux propres de Linde plc a présenté une trajectoire plus stable, mais globalement décroissante. Une diminution est constatée, passant de 44 035 millions de dollars américains en 2021 à 38 245 millions de dollars américains en 2025, soit une baisse d'environ 13,2%. Cette évolution pourrait être due à des distributions de dividendes, des rachats d'actions ou des pertes nettes non compensées.
Le capital investi a également montré une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que celle de la dette. Il est passé de 72 560 millions de dollars américains en 2021 à 80 195 millions de dollars américains en 2025, ce qui correspond à une augmentation d'environ 10,8%. Cette progression indique un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Tendances clés
- Augmentation significative de la dette et des contrats de location.
- Diminution progressive des capitaux propres.
- Croissance modérée du capital investi.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une modification de la structure financière, avec une dépendance accrue au financement par emprunt et une réduction relative des capitaux propres. L'augmentation du capital investi, combinée à l'augmentation de la dette, pourrait indiquer des projets d'expansion ou d'investissement importants. Une analyse plus approfondie des flux de trésorerie et de la rentabilité serait nécessaire pour évaluer pleinement l'impact de ces tendances sur la santé financière globale.
Coût du capital
Linde plc, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Linde plc, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution notable sur la période considérée.
- Profit économique
- Initialement négatif et s'élevant à -6289 millions de dollars américains en 2021, le profit économique a légèrement diminué en 2022 pour atteindre -6296 millions de dollars américains. Une amélioration substantielle est ensuite observée en 2023, avec une réduction du déficit à -4013 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2024, avec un profit économique de -3702 millions de dollars américains. Cependant, en 2025, le profit économique a légèrement augmenté pour atteindre -3939 millions de dollars américains, marquant un ralentissement de l'amélioration observée précédemment.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse. Il s'élevait à 72560 millions de dollars américains en 2021 et a légèrement diminué en 2022 à 72341 millions de dollars américains. Une augmentation est ensuite constatée en 2023 (73409 millions de dollars américains), en 2024 (74884 millions de dollars américains) et de manière plus significative en 2025, atteignant 80195 millions de dollars américains. Cette progression suggère une expansion des activités et des investissements.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une trajectoire descendante. Il est passé de -8.67% en 2021 à -8.7% en 2022. Une amélioration notable est ensuite observée, avec une diminution à -5.47% en 2023 et à -4.94% en 2024. En 2025, le ratio s’est stabilisé à -4.91%, indiquant une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi, bien que restant négative. La convergence du ratio vers zéro suggère une réduction de l'écart entre le profit économique et le coût du capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Linde plc, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution notable, passant d'une perte de 6 289 millions de dollars américains en 2021 à une perte de 6 296 millions de dollars américains en 2022, puis une amélioration progressive pour atteindre une perte de 3 939 millions de dollars américains en 2025. Bien que toujours négatif, le profit économique a donc montré une réduction de son déficit au fil des ans.
Les ventes ont affiché une trajectoire ascendante, augmentant de 30 793 millions de dollars américains en 2021 à 33 986 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance n'a pas été linéaire, avec un léger recul en 2023 (32 854 millions de dollars américains) avant de reprendre son expansion.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a également suivi une tendance à l'amélioration, bien qu'il reste négatif. Il est passé de -20,42 % en 2021 à -11,59 % en 2025. Cette amélioration est cohérente avec la réduction du déficit du profit économique, indiquant une meilleure rentabilité par rapport au chiffre d'affaires généré.
- Profit économique
- Diminution du déficit sur la période, passant de -6289 à -3939 millions de dollars américains.
- Ventes
- Croissance globale, passant de 30793 à 33986 millions de dollars américains, avec une légère fluctuation en 2023.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Amélioration progressive, passant de -20,42 % à -11,59 %, reflétant une meilleure rentabilité relative.