Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Linde plc, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une croissance soutenue du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT). Après une période de stabilité entre 2021 et 2022, une augmentation marquée est observée à partir de 2023, le NOPAT progressant de 3 833 millions à 7 182 millions de dollars américains à l'horizon 2025.
- Dynamique du capital investi et coût du capital
- Le capital investi suit une trajectoire ascendante, passant de 72 560 millions de dollars en 2021 à 80 195 millions de dollars en 2025, avec une accélération notable lors du dernier exercice. Simultanément, le coût du capital demeure stable, fluctuant légèrement autour de 14 %, avec un pic à 14,22 % en 2023 avant de s'établir à 13,92 % en 2025.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique demeure systématiquement négatif sur l'ensemble de la période. Une réduction du déficit est toutefois visible entre 2022 et 2024, où la perte est passée de -6 336 millions à -3 744 millions de dollars. En 2025, on observe un léger regain du déficit économique pour atteindre -3 984 millions de dollars, indiquant que la croissance du NOPAT ne compense pas encore intégralement le coût du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Linde plc, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des programmes de réduction des coûts.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net, Linde plc.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net, Linde plc.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
10 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance des indicateurs de performance sur la période considérée. Le résultat net a connu une augmentation constante, passant de 3826 millions de dollars américains en 2021 à 6898 millions de dollars américains en 2025. Cette progression s'établit sur une période de cinq ans, avec une accélération notable entre 2021 et 2023.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une trajectoire similaire. Il a augmenté de 3800 millions de dollars américains en 2021 à 7182 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation du NOPAT est également plus prononcée entre 2021 et 2023, suggérant une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité fondamentale durant cette période.
- Tendances générales
- Une croissance soutenue du résultat net et du NOPAT est observée sur l'ensemble de la période.
- Croissance accélérée
- Une accélération de la croissance du résultat net et du NOPAT est notable entre 2021 et 2023.
- Évolution du résultat net
- Le résultat net a augmenté de 80,4% entre 2021 et 2025.
- Évolution du NOPAT
- Le NOPAT a augmenté de 88,9% entre 2021 et 2025.
L'écart relativement faible entre le résultat net et le NOPAT suggère une structure financière stable et une gestion efficace des impôts. L'augmentation continue de ces deux indicateurs témoigne d'une performance financière positive et d'une capacité accrue à générer des bénéfices à partir des opérations.
Impôts d’exploitation décaissés
Linde plc, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôts et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation constante entre 2021 et 2023, passant de 1262 millions de dollars américains à 1814 millions de dollars américains. En 2024, cette charge a atteint 2002 millions de dollars américains, poursuivant ainsi la tendance haussière. Cependant, en 2025, on observe une légère diminution, avec une charge de 1989 millions de dollars américains, bien que restant supérieure à celle de 2023 et 2022.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également augmenté de manière régulière sur la période analysée. Ils sont passés de 1537 millions de dollars américains en 2021 à 1835 millions de dollars américains en 2022, puis à 1947 millions de dollars américains en 2023. L'augmentation s'est poursuivie en 2024 avec 2205 millions de dollars américains, et a atteint 2516 millions de dollars américains en 2025, représentant la plus forte augmentation globale sur la période.
- Relation entre les deux éléments
- Les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôts sur les bénéfices pour chaque année. L'écart entre ces deux éléments semble s'élargir au fil du temps, suggérant potentiellement des différences temporelles dans la reconnaissance des impôts ou des ajustements liés aux impôts différés. L'augmentation plus prononcée des impôts d'exploitation décaissés en 2025 pourrait indiquer une variation significative dans les flux de trésorerie liés aux impôts.
Capital investi
Linde plc, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de programmes de réduction des coûts.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Linde plc.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une progression est observée de 15 216 millions de dollars américains en 2021 à 28 069 millions de dollars américains en 2025, ce qui représente une hausse d'environ 84,5% sur l'ensemble de la période. Cette augmentation suggère un recours accru au financement par emprunt ou à des contrats de location.
Parallèlement, le total des capitaux propres de Linde plc a présenté une trajectoire plus stable, mais globalement décroissante. Une diminution est constatée, passant de 44 035 millions de dollars américains en 2021 à 38 245 millions de dollars américains en 2025, soit une baisse d'environ 13,2%. Cette évolution pourrait être due à des distributions de dividendes, des rachats d'actions ou des pertes nettes non compensées.
Le capital investi a également montré une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que celle de la dette. Il est passé de 72 560 millions de dollars américains en 2021 à 80 195 millions de dollars américains en 2025, ce qui correspond à une augmentation d'environ 10,8%. Cette progression indique un investissement continu dans les activités de l'entreprise.
- Tendances clés
- Augmentation significative de la dette et des contrats de location.
- Diminution progressive des capitaux propres.
- Croissance modérée du capital investi.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une modification de la structure financière, avec une dépendance accrue au financement par emprunt et une réduction relative des capitaux propres. L'augmentation du capital investi, combinée à l'augmentation de la dette, pourrait indiquer des projets d'expansion ou d'investissement importants. Une analyse plus approfondie des flux de trésorerie et de la rentabilité serait nécessaire pour évaluer pleinement l'impact de ces tendances sur la santé financière globale.
Coût du capital
Linde plc, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Linde plc, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une tendance à l'amélioration de la performance économique, malgré la persistance de valeurs négatives pour le profit économique.
- Profit économique
- Le profit économique a amorcé une phase de redressement après une stagnation entre 2021 et 2022, où les pertes se sont maintenues autour de 6,3 milliards de dollars. Une réduction significative du déficit est observée à partir de 2023, atteignant un point bas de 3,7 milliards de dollars en 2024, avant de remonter légèrement à 3,9 milliards de dollars en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi présente une trajectoire ascendante. Après une légère contraction entre 2021 et 2022, les investissements ont progressé de manière constante pour atteindre 80,1 milliards de dollars en 2025. La croissance la plus marquée est enregistrée lors du dernier exercice, signalant une expansion notable de la base d'actifs.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique montre une amélioration continue et linéaire. Partant de -8,72 % en 2021, il s'est réduit pour atteindre -4,97 % en 2025. Cette évolution traduit une réduction progressive de l'écart entre le rendement du capital investi et son coût, indiquant une efficacité accrue dans l'utilisation des ressources financières.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Linde plc, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Ventes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période comprise entre 2021 et 2025 met en évidence une amélioration progressive de la performance économique malgré le maintien de valeurs négatives pour le profit.
- Évolution du chiffre d'affaires
- Les ventes présentent une tendance générale à la croissance, passant de 30 793 millions de dollars en 2021 à 33 986 millions de dollars en 2025. Une légère contraction est observée en 2023, suivie d'une reprise stable sur les deux exercices suivants.
- Trajectoire du profit économique
- Le profit économique demeure négatif tout au long de la période analysée. On observe néanmoins une réduction marquée du déficit, lequel passe de 6 330 millions de dollars en 2021 à 3 984 millions de dollars en 2025. Le niveau de perte le plus bas a été atteint en 2024 avec 3 744 millions de dollars.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique affiche une tendance à la hausse, s'améliorant de -20,56 % en 2021 à -11,72 % en 2025. Cette progression indique que la perte économique diminue proportionnellement au volume des ventes, atteignant son point optimal en 2024 avec un ratio de -11,34 %.