Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Linde plc, tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Résultat net, Linde plc	6,898)	6,565)	6,199)	4,147)	3,826)
Résultat des activités abandonnées, net d’impôts et de participations ne donnant pas le contrôle	—)	—)	—)	—)	(5)
Participations ne donnant pas le contrôle dans le cadre des activités poursuivies	160)	172)	142)	134)	135)
Bénéfice des activités poursuivies, y compris les participations ne donnant pas le contrôle	7,058)	6,737)	6,341)	4,281)	3,956)
Programme de réduction des coûts et autres frais	139)	31)	(118)	902)	98)
Dotations aux amortissements	3,763)	3,780)	3,816)	4,204)	4,635)
Impôts différés	(465)	(142)	(84)	(383)	(254)
Rémunération à base d’actions	164)	160)	141)	107)	128)
Charges hors trésorerie et autres	23)	(72)	43)	(49)	(19)
Comptes débiteurs	(122)	(160)	(86)	(423)	(553)
Actifs et passifs contractuels, montant net	(72)	(409)	(168)	310)	1,307)
Inventaire	47)	56)	(127)	(347)	(129)
Actifs prépayés et autres actifs à court terme	55)	(55)	66)	(157)	76)
Dettes et comptes de régularisation	(148)	(277)	(168)	307)	447)
Fonds de roulement	(240)	(845)	(483)	(310)	1,148)
Cotisations de retraite	(25)	(35)	(46)	(51)	(42)
Actifs, passifs et autres	(67)	(191)	(305)	163)	75)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	3,292)	2,686)	2,964)	4,583)	5,769)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	10,350)	9,423)	9,305)	8,864)	9,725)
Dépenses en immobilisations	(5,261)	(4,497)	(3,787)	(3,173)	(3,086)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(412)	(317)	(953)	(110)	(88)
Cessions, déduction faite de la trésorerie cédée et des ventes d’actifs	42)	170)	70)	195)	167)
Autres placements, montant net	(90)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement	(5,721)	(4,644)	(4,670)	(3,088)	(3,007)
Emprunts (remboursements) de la dette à court terme, montant net	41)	(372)	554)	3,050)	(1,329)
Emprunts d’emprunt à long terme	5,148)	4,844)	2,188)	3,210)	2,283)
Remboursement de la dette à long terme	(2,278)	(1,305)	(1,682)	(1,785)	(1,468)
Émissions d’actions ordinaires	23)	31)	33)	36)	50)
Achats d’actions ordinaires	(4,601)	(4,482)	(3,958)	(5,168)	(4,612)
Dividendes en espèces, actionnaires de Linde plc	(2,811)	(2,655)	(2,482)	(2,344)	(2,189)
les opérations de participation ne donnant pas le contrôle et autres	(76)	(420)	(53)	(88)	(323)
Flux de trésorerie nets affectés aux activités de financement	(4,554)	(4,359)	(5,400)	(3,089)	(7,588)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	131)	(234)	(7)	(74)	(61)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	206)	186)	(772)	2,613)	(931)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début de période	4,850)	4,664)	5,436)	2,823)	3,754)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	5,056)	4,850)	4,664)	5,436)	2,823)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données révèle une tendance générale à la hausse du résultat net sur la période considérée, passant de 3826 millions de dollars américains en 2021 à 6898 millions de dollars américains en 2025. Cette progression n’est pas linéaire, avec un ralentissement relatif entre 2023 et 2024.

Le bénéfice des activités poursuivies, incluant les participations ne donnant pas le contrôle, suit une trajectoire similaire, augmentant de 3956 millions de dollars américains en 2021 à 7058 millions de dollars américains en 2025. La contribution des participations ne donnant pas le contrôle reste relativement stable, oscillant autour de 140 à 172 millions de dollars américains.

Le programme de réduction des coûts et autres frais présente une volatilité significative. Initialement positif, il devient négatif en 2023 avant de redevenir positif en 2024 et 2025, suggérant des ajustements stratégiques ou des événements exceptionnels affectant ces postes.

Les dotations aux amortissements diminuent progressivement sur la période, passant de 4635 millions de dollars américains en 2021 à 3763 millions de dollars américains en 2025. Les impôts différés sont négatifs sur toute la période, avec une augmentation en valeur absolue, ce qui pourrait indiquer une reconnaissance croissante de charges fiscales futures.

La rémunération à base d’actions connaît une augmentation constante, passant de 128 millions de dollars américains en 2021 à 164 millions de dollars américains en 2025. Les comptes débiteurs diminuent de manière significative entre 2021 et 2025, passant de -553 millions de dollars américains à -122 millions de dollars américains, ce qui pourrait refléter une amélioration de la gestion du crédit ou une réduction des ventes à crédit.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation présentent une forte croissance, passant de 9725 millions de dollars américains en 2021 à 10350 millions de dollars américains en 2025. Cependant, les dépenses en immobilisations augmentent également, passant de -3086 millions de dollars américains à -5261 millions de dollars américains, indiquant des investissements importants dans les actifs à long terme.

Les activités de financement sont caractérisées par des flux de trésorerie nets négatifs sur toute la période, principalement en raison des achats d’actions ordinaires et du paiement de dividendes. Les emprunts à long terme connaissent des variations importantes, avec des émissions importantes en 2022 et 2024, compensées par des remboursements substantiels.

La variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie est positive en 2022 et 2025, mais négative en 2021, 2023 et 2024. La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin de la période augmentent globalement, passant de 3754 millions de dollars américains en 2021 à 5056 millions de dollars américains en 2025.

Résumé des tendances clés: Croissance du résultat net et du bénéfice des activités poursuivies.; Volatilité du programme de réduction des coûts.; Diminution progressive des dotations aux amortissements.; Augmentation des dépenses en immobilisations.; Flux de trésorerie nets négatifs liés aux activités de financement.; Augmentation globale de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

Linde plc (NASDAQ:LIN)

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