Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Linde plc, la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance à la hausse sur la période étudiée. Il passe de 2,83 % en 2020 à 8,19 % en 2024, indiquant une amélioration significative de la rentabilité des actifs de l’entreprise. La progression est régulière, avec un renforcement notable en 2023 et 2024, ce qui peut refléter une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est relativement stable entre 2020 et 2021, aux alentours de 1,86-1,85. Cependant, une légère augmentation est observée à partir de 2022, culminant à 2,10 en 2024. Cette tendance indique une augmentation graduelle de la structure financière par endettement, ce qui pourrait suggérer une stratégie d’investissement ou de financement plus orientée vers l’emprunt à moyen terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres connaît une évolution marquée, passant de 5,29 % en 2020 à 17,23 % en 2024. La croissance est à la fois régulière et significative, en particulier à partir de 2021, indiquant une amélioration conséquente de la rentabilité pour les actionnaires. Cette tendance suggère une gestion efficace de la profitabilité relative aux fonds propres investis dans l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Linde plc, la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a affiché une tendance à la hausse au cours de la période analysée. En passant de 9,18 % en 2020 à 19,89 % en 2024, il indique une amélioration substantielle de la rentabilité nette. Cette progression pourrait refléter une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges opérationnelles, contribuant ainsi à une meilleure performance financière globale.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance progressive, passant de 0,31 en 2020 à 0,42 en 2022, puis se stabilisant à 0,41 en 2023 et 2024. La stabilité récente à un niveau élevé suggère une utilisation efficace des actifs pour générer des ventes, avec une légère augmentation de l'efficience au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse, passant de 1,86 en 2020 à 2,10 en 2024. La croissance progressive indique une augmentation de l’endettement financier, ce qui pourrait entraîner une hausse du levier financier et potentiellement accroître la rentabilité des capitaux propres, mais aussi augmenter le risque financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression nette, de 5,29 % en 2020 à 17,23 % en 2024. Cela témoigne d'une amélioration significative de la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir des fonds propres investis. Cette évolution peut résulter de l'augmentation de la rentabilité nette ainsi que de l'efficacité dans l'utilisation des capitaux propres, malgré la hausse du ratio d'endettement.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Linde plc, la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale est resté stable autour de 0,75 entre 2020 et 2021, avant de diminuer légèrement à 0,74 en 2022. Par la suite, il a connu une légère augmentation pour atteindre 0,77 en 2023 et 2024. La stabilité relative indique une gestion fiscale cohérente avec une tendance à une charge fiscale plus élevée en fin de période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 0,95 à 0,98, puis s’est stabilisé autour de 0,97-0,98 en 2022, avant de revenir à 0,95 en 2023 et 2024. Cela suggère une légère réduction de la charge d’intérêt relative sur la période la plus récente, indiquant peut-être une gestion améliorée de la structure de financement ou de l’endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative, passant de 12,91% en 2020 à 16,9% en 2021, puis à 17,27% en 2022. La progression s’est accélérée en 2023, atteignant 25,6%, et en 2024, dépassant 27%, avec une valeur de 27,42%. Cette tendance indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise au cours de la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 0,31 en 2020 à 0,38 en 2021, puis à 0,42 en 2022. En 2023 et 2024, il est resté relativement stable à 0,41. L’amélioration de ce ratio témoigne d’une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, avec une stabilisation à un niveau élevé en fin de période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a été relativement stable entre 2020 et 2022, autour de 1,86-1,99. Cependant, il a poursuivi une tendance à la hausse en 2023 et 2024, atteignant respectivement 2,03 et 2,1. La croissance de ce ratio reflète une augmentation de la proportion de la dette financière par rapport aux capitaux propres, indiquant un recours accru à l’endettement dans la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression constante tout au long de la période, passant de 5,29% en 2020 à 8,69% en 2021, puis à 10,36% en 2022. La croissance s’est poursuivie en 2023 pour atteindre 15,61%, et a légèrement accéléré en 2024 à 17,23%. Cette tendance illustre une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, indiquant une gestion plus efficace des capitaux propres et une croissance de la valeur créée.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Linde plc, la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative sur la période analysée. Elle est passée d’un taux de 9,18 % en 2020 à 19,89 % en 2024, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité après impôts. Cette tendance suggère une meilleure gestion des coûts et une augmentation de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une progression régulière, passant de 0,31 en 2020 à 0,42 en 2022, puis se maintenant à 0,41 en 2023 et 2024. Cette stabilité récente, après une augmentation initiale, indique une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes. La tendance globale reste favorable, témoignant d’une gestion optimisée des ressources d’actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression régulière, passant de 2,83 % en 2020 à 8,19 % en 2024. Cette augmentation reflète une amélioration de la rentabilité de l’ensemble des actifs de l’entreprise, en cohérence avec la croissance de la marge bénéficiaire nette et de l'efficacité dans l’utilisation des actifs. La progression du ROA indique une performance financière renforcée, avec une meilleure conversion des actifs en bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Linde plc, la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative, restant constant à 0,75 en 2020 et 2021, puis diminuant légèrement à 0,74 en 2022. Par la suite, il a augmenté, atteignant 0,77 en 2023 et 2024, ce qui indique une légère augmentation de la charge fiscale proportionnelle dans ces années.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a été stable à 0,95 en 2020, puis a légèrement augmenté à 0,98 en 2021. Il a connu une légère baisse à 0,97 en 2022, avant de revenir à 0,95 en 2023 et 2024. Ces fluctuations suggèrent une stabilité relative dans la gestion des intérêts, avec une légère hausse en 2021.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte croissance, passant de 12,91 % en 2020 à 16,9 % en 2021, puis à 17,27 % en 2022. La tendance s'est accentuée en 2023, atteignant 25,6 %, puis 27,42 % en 2024, révélant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle sur cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a progressé de 0,31 en 2020 à 0,38 en 2021, puis a augmenté à 0,42 en 2022. Il s'est légèrement stabilisé autour de 0,41 en 2023 et 2024, indiquant une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer les ventes, selon la tendance observée.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une progression constante, passant de 2,83 % en 2020 à 4,69 % en 2021, puis à 5,21 % en 2022. La croissance s'est accélérée en 2023 avec un ROA atteignant 7,67 %, pour enfin atteindre 8,19 % en 2024, témoignant d'une amélioration continue de la rentabilité globale des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Linde plc, décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au cours de la période, oscillant autour de 0,75 à 0,77. Il a légèrement augmenté en 2023 et 2024, passant à 0,77, ce qui peut indiquer une augmentation relative de la charge fiscale par rapport au bénéfice imposable ou une évolution des politiques fiscales applicables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est demeuré stable avec une légère hausse en 2021, passant de 0,95 à 0,98, puis se stabilisant à 0,97 en 2022. Par la suite, il a retrouvé sa valeur de départ à 0,95 en 2023 et 2024. La stabilité de ce ratio suggère une gestion cohérente de la charge d’intérêt ou une stabilité dans le niveau d’endettement.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression significative au cours de la période. Il est passé de 12,91 % en 2020 à 16,9 % en 2021, puis à 17,27 % en 2022. Une croissance encore plus importante est observée en 2023, avec une marge de 25,6 %, et elle se maintient à un niveau élevé en 2024, à 27,42 %. Cette tendance indique une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle, probablement due à une optimisation des coûts ou à une augmentation des revenus opérationnels.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a également connu une croissance régulière. Elle était de 9,18 % en 2020, doublant à 12,42 % en 2021, puis restant stable à 12,43 % en 2022. La marge a ensuite poursuivi sa progression, atteignant 18,87 % en 2023 et 19,89 % en 2024. La hausse de cette marge reflète une amélioration générale de la rentabilité nette, contribuant à une meilleure composition de profits après toutes dépenses et charges.