Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Sherwin-Williams Co., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. On observe une augmentation constante de 2020 à 2023, passant de 2 190 395 US$ en milliers à 2 509 420 US$ en milliers. L'année 2024 marque une accélération de cette croissance, avec une valeur de 2 962 399 US$ en milliers, représentant une hausse significative par rapport à l'année précédente.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Il a légèrement diminué de 2020 à 2022, passant de 17,39 % à 17,19 %. Cependant, une augmentation est constatée en 2023 (17,92 %) et en 2024 (18,11 %), indiquant une potentielle hausse du risque ou des taux d'intérêt.
Le capital investi a connu une augmentation de 2020 à 2022, passant de 15 489 500 US$ en milliers à 17 346 300 US$ en milliers. Une diminution est ensuite observée en 2023 (16 412 900 US$ en milliers), suivie d'une légère augmentation en 2024 (16 707 900 US$ en milliers). Cette évolution suggère des ajustements dans la structure du capital.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, a été négatif sur l'ensemble de la période. Bien que les pertes aient diminué de 2020 à 2021, elles ont ensuite augmenté en 2022 et 2023 avant de s'accentuer considérablement en 2024, atteignant -62 719 US$ en milliers. Cette tendance indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût de ce capital, ce qui pourrait signaler des préoccupations concernant la rentabilité des investissements.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une croissance soutenue, avec une accélération en 2024.
- Coût du capital
- A connu une légère diminution initiale suivie d'une augmentation progressive.
- Capital investi
- A augmenté jusqu'en 2022, puis a diminué en 2023 avant une légère reprise en 2024.
- Profit économique
- Est resté négatif sur toute la période, avec une détérioration notable en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Sherwin-Williams Co., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) de la provision pour pertes de crédit attendues actuelles.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la régularisation des réclamations au titre de la garantie du produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) du plan de restructuration.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
10 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Une tendance croissante est observable dans le revenu net de l'entreprise sur la période, avec une diminution en 2021 par rapport à 2020, suivie d'une reprise et d'une croissance continue jusqu’en 2024. Après une baisse en 2021, le revenu a connu une augmentation significative en 2022, puis une croissance soutenue en 2023 et en 2024, atteignant 2 681 400 milliers de dollars en 2024. Cette dynamique indique une amélioration progressive de la performance commerciale sur la période analysée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une progression régulière sur la période, passant de 2 190 395 milliers de dollars en 2020 à 2 962 399 milliers de dollars en 2024. Cette croissance soutenue témoigne d’une amélioration constante de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une augmentation notable chaque année hors du pic de 2020 à 2021, où la croissance a été plus modérée. La tendance positive du NOPAT reflète une gestion efficace des opérations et une amélioration de la marge opérationnelle sur la période étudiée.
Impôts d’exploitation décaissés
Sherwin-Williams Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Provisions pour impôts sur le résultat
- Entre 2020 et 2021, les provisions pour impôts sur le résultat ont diminué, passant de 488 800 à 384 200 milliers de dollars, ce qui indique une baisse potentielle des charges fiscales anticipées ou une modification des stratégies de provisionnement. Cependant, à partir de 2021, une augmentation est nette, avec une progression continue jusqu’en 2023, où elles atteignent 721 100 milliers de dollars, puis une légère hausse en 2024, culminant à 770 400 milliers de dollars. Cette tendance suggère une augmentation progressive des obligations fiscales ou une révision des estimations de passifs fiscaux.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une baisse significative de 2020 à 2021, passant de 717 833 à 545 605 milliers de dollars, ce qui pourrait refléter une réduction de la charge fiscale payable ou une modification dans la gestion des flux de trésorerie liés à la fiscalité. À partir de 2021, ces dépenses ont augmenté chaque année, atteignant 908 014 milliers de dollars en 2023, puis presque se stabilisant en 2024 avec une valeur de 948 147 milliers. Cette évolution indique probablement une croissance de l’activité ou une augmentation des obligations fiscales payées sur la période, en ligne avec une expansion ou une optimisation de la gestion fiscale.
Capital investi
Sherwin-Williams Co., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de la provision pour les réclamations au titre de la garantie du produit.
6 Ajout d’un plan de restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2020 et 2022, une tendance à l'augmentation du total de la dette et des contrats de location déclarés est observable, passant de 10 113 500 US$ à 12 507 900 US$. Cette croissance se ralentit en 2023, où une légère diminution à 11 809 700 US$ est constatée, avant de reprendre une légère hausse en 2024, atteignant 12 102 600 US$. Ces fluctuations peuvent indiquer une gestion prudente de l’endettement ou une optimisation des contrats de location.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres connaissent une forte baisse en 2021, passant de 3 610 800 US$ à 2 437 200 US$, ce qui pourrait refléter une perte ou une distribution importante aux actionnaires. Par la suite, une reprise est observée, avec une augmentation continue jusqu’en 2024, où ils atteignent 4 051 200 US$. La croissance régulière après 2021 indique une amélioration de la rentabilité ou une recapitalisation progressive.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une croissance globale sur la période, passant de 15 489 500 US$ en 2020 à 16 707 900 US$ en 2024. La progression est constante en 2021 (+2 592 600 US$) et 2022 (+1 382 200 US$), mais on remarque une légère réduction en 2023, avant une reprise en 2024. Cela suggère un investissement continu dans l'entreprise, malgré des fluctuations pouvant être liées à des ajustements stratégiques ou à l’effet des variations de capitaux propres et de dette.
Coût du capital
Sherwin-Williams Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Sherwin-Williams Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu des fluctuations sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel en 2020, il a diminué en valeur absolue en 2021, avant de remonter en 2022. Une nouvelle diminution est observée en 2023, suivie d'une réduction drastique en 2024, atteignant sa valeur la plus faible sur la période.
Le capital investi a montré une trajectoire plus stable. Une augmentation progressive est visible entre 2020 et 2022, suivie d'une légère diminution en 2023 et d'une nouvelle augmentation modérée en 2024. L'évolution du capital investi suggère une stratégie d'investissement relativement constante, avec des ajustements mineurs au fil du temps.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a également présenté des variations. Il est resté négatif tout au long de la période, indiquant que le profit économique n'a pas suffi à couvrir le coût du capital investi. Cependant, ce ratio a montré une tendance à l'amélioration progressive entre 2020 et 2023, passant de -3.25% à -2.63%. L'année 2024 marque un changement notable, avec une forte amélioration du ratio, atteignant -0.38%, ce qui suggère une rentabilité du capital investi significativement accrue par rapport aux années précédentes.
- Profit économique
- A connu des fluctuations importantes, passant d'une perte substantielle en 2020 à une perte considérablement réduite en 2024.
- Capital investi
- A augmenté globalement sur la période, avec des variations annuelles modérées.
- Ratio d’écart économique
- Est resté négatif, mais a montré une amélioration progressive jusqu'en 2023, suivie d'une amélioration significative en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Sherwin-Williams Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Linde plc | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, passant d'une perte de 502 717 milliers de dollars en 2020 à une perte de 386 472 milliers de dollars en 2021, avant de remonter à une perte de 503 112 milliers de dollars en 2022, puis à une perte de 431 962 milliers de dollars en 2023. En 2024, une réduction substantielle de la perte est observée, atteignant 62 719 milliers de dollars.
Parallèlement, le revenu a connu une croissance constante sur la période 2020-2023, augmentant de 18 361 700 milliers de dollars en 2020 à 23 051 900 milliers de dollars en 2023. Cette croissance s'est stabilisée en 2024, avec un revenu de 23 098 500 milliers de dollars, représentant une augmentation marginale par rapport à l'année précédente.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il est passé de -2,74 % en 2020 à -1,94 % en 2021, puis à -2,27 % en 2022 et -1,87 % en 2023. L'année 2024 a marqué une amélioration significative, avec une marge bénéficiaire économique de -0,27 %, indiquant une réduction de la perte par rapport au revenu.
- Tendances clés
- Une amélioration progressive du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique est observable en 2024, malgré des pertes continues. Le revenu a démontré une croissance constante jusqu'en 2023, se stabilisant ensuite.
- Observations importantes
- La réduction de la perte économique en 2024, combinée à une stabilisation du revenu, suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une gestion des coûts plus rigoureuse.
- Points à surveiller
- Il serait pertinent de suivre l'évolution du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique dans les périodes futures pour déterminer si la tendance positive observée en 2024 se maintient.