Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Sherwin-Williams Co., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une évolution notable du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) sur la période considérée. On observe une augmentation constante, passant de 2 357 407 unités monétaires en 2021 à 3 193 137 unités monétaires en 2025. L'accroissement est particulièrement marqué entre 2023 et 2024.
Le coût du capital présente une relative stabilité, fluctuant autour de 18%. Une légère diminution est constatée entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation en 2023 et 2024, avant un léger recul en 2025.
Le capital investi a connu une augmentation significative entre 2021 et 2025, passant de 15 808 100 unités monétaires à 19 297 800 unités monétaires. Cette augmentation n'est pas linéaire, avec une diminution observée entre 2022 et 2023, mais reprend ensuite une tendance haussière.
Le profit économique, quant à lui, est négatif sur l'ensemble de la période. Bien qu'il ait connu une amélioration entre 2023 et 2024, il reste en territoire négatif en 2025, à -345 875 unités monétaires. L'ampleur des pertes économiques a fluctué, avec un pic en 2022.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Tendance à la hausse sur la période, avec une accélération de la croissance entre 2023 et 2024.
- Coût du capital
- Relativement stable, avec des fluctuations mineures autour de 18%.
- Capital investi
- Augmentation globale sur la période, mais avec une diminution notable entre 2022 et 2023.
- Profit économique
- Négatif sur l'ensemble de la période, avec des fluctuations dans l'ampleur des pertes.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Sherwin-Williams Co., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) de la provision pour pertes de crédit attendues actuelles.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la régularisation des réclamations au titre de la garantie du produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des initiatives de restructuration.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
10 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une croissance soutenue entre 2021 et 2023, passant de 1 864 400 US$ en milliers à 2 388 800 US$ en milliers. L'année 2024 a enregistré une nouvelle augmentation, atteignant 2 681 400 US$ en milliers. Cependant, en 2025, une légère diminution du revenu net a été observée, avec une valeur de 2 568 500 US$ en milliers. Malgré ce recul, le revenu net en 2025 reste supérieur à celui de 2021.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également affiché une tendance à la hausse sur la période analysée. Il est passé de 2 357 407 US$ en milliers en 2021 à 2 478 341 US$ en milliers en 2022, puis à 2 509 420 US$ en milliers en 2023. L'année 2024 a marqué une accélération de cette croissance, avec une valeur de 2 962 399 US$ en milliers. Cette tendance positive s'est poursuivie en 2025, atteignant 3 193 137 US$ en milliers. Le NOPAT a donc connu une croissance constante et significative tout au long de la période.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est notable que le NOPAT a été supérieur au revenu net en toutes les années analysées. L'écart entre les deux a légèrement augmenté au fil du temps, suggérant une amélioration de l'efficacité opérationnelle et une meilleure gestion des impôts. La croissance du NOPAT a été plus rapide que celle du revenu net, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Impôts d’exploitation décaissés
Sherwin-Williams Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les impôts. Les provisions pour impôts sur le résultat présentent une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 384 200 milliers de dollars américains à 721 100 milliers de dollars américains. Cette croissance suggère une augmentation des bénéfices imposables ou des modifications dans les taux d'imposition ou les crédits d'impôt. Cependant, une légère diminution est observée en 2024 et 2025, avec des valeurs de 770 400 milliers et 769 700 milliers de dollars américains respectivement, indiquant une stabilisation ou une possible optimisation de la gestion fiscale.
- Provisions pour impôts sur le résultat
- Une augmentation substantielle est constatée de 2021 à 2023, suivie d'une stabilisation relative en 2024 et 2025. Cette évolution pourrait être liée à des facteurs économiques ou à des décisions stratégiques en matière de planification fiscale.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés suivent une trajectoire similaire. Ils augmentent de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 545 605 milliers de dollars américains à 908 014 milliers de dollars américains. Cette augmentation correspond à l'accroissement des provisions pour impôts sur le résultat, ce qui est cohérent avec une augmentation des obligations fiscales. Une diminution marquée est ensuite observée en 2025, avec une valeur de 731 372 milliers de dollars américains, ce qui pourrait indiquer des paiements d'impôts anticipés, des ajustements fiscaux ou une modification de la structure des impôts payés.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une forte croissance est observée jusqu'en 2023, suivie d'une baisse significative en 2025. Cette variation pourrait être due à des facteurs tels que des paiements d'impôts anticipés, des crédits d'impôt ou des changements dans les réglementations fiscales.
Il est important de noter que la diminution des impôts décaissés en 2025, bien que significative, ne correspond pas à une diminution similaire des provisions pour impôts sur le résultat. Cette divergence pourrait indiquer une utilisation de crédits d'impôt accumulés, des reports de pertes fiscales ou d'autres stratégies de gestion fiscale qui réduisent les paiements d'impôts effectifs sans affecter l'estimation des obligations fiscales futures.
Capital investi
Sherwin-Williams Co., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de la provision pour les réclamations au titre de la garantie du produit.
6 Ajout d’initiatives de restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. La dette et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation globale sur la période considérée. Après une hausse notable entre 2021 et 2022, un léger recul est observé en 2023, suivi d'une nouvelle augmentation en 2024 et d'une accélération en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
Les capitaux propres présentent une trajectoire ascendante constante tout au long des cinq années. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, puis se poursuit à un rythme plus modéré, mais régulier, jusqu'en 2025. Cette croissance suggère une amélioration de la valeur nette de l'entreprise.
Le capital investi a également augmenté sur l'ensemble de la période. Une augmentation significative est observée entre 2021 et 2022. Après un léger déclin en 2023, une reprise s'amorce en 2024, qui se confirme et s'accentue en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période. Cette évolution indique une expansion des activités et des investissements.
- Tendances de la dette
- Augmentation globale avec une légère fluctuation à court terme.
- Tendances des capitaux propres
- Croissance constante et significative sur la période.
- Tendances du capital investi
- Augmentation globale avec une légère baisse en 2023, suivie d'une reprise.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une stratégie de financement qui s'appuie à la fois sur l'endettement et sur le renforcement des capitaux propres. L'augmentation du capital investi, combinée à la croissance des capitaux propres, pourrait indiquer une amélioration de la solvabilité à long terme, malgré l'augmentation de la dette.
Coût du capital
Sherwin-Williams Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Sherwin-Williams Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière notable, présentant des valeurs négatives sur l'ensemble de la période. On observe une diminution de la valeur absolue du profit économique entre 2022 et 2023, suivie d'une réduction plus importante en 2024, avant une remontée en 2025, bien qu'il reste négatif.
Le capital investi a connu une augmentation constante entre 2021 et 2025. L'augmentation la plus importante s'est produite entre 2021 et 2022, suivie d'une croissance plus modérée les années suivantes. L'année 2025 présente la plus forte valeur de capital investi sur la période.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a également présenté des variations. Il a diminué de 2021 à 2024, atteignant son point le plus bas en 2024. Une augmentation est ensuite observée en 2025, indiquant une amélioration relative de la performance économique par rapport au capital investi, mais restant à un niveau inférieur à celui de 2021.
- Profit économique
- Présente une volatilité significative avec des valeurs négatives constantes. Une amélioration relative est visible en 2024, suivie d'une détérioration en 2025.
- Capital investi
- Démontre une tendance à la hausse constante sur l'ensemble de la période, avec une accélération initiale suivie d'une croissance plus stable.
- Ratio d’écart économique
- Indique une amélioration de l'efficacité du capital investi en 2024, mais cette amélioration est partiellement annulée en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Sherwin-Williams Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Linde plc | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu a connu une croissance constante, passant de 19 944 600 US$ en milliers en 2021 à 23 574 300 US$ en milliers en 2025. Cette progression indique une expansion de l'activité au fil du temps, bien que le rythme de croissance semble se stabiliser entre 2023 et 2025.
En parallèle, le profit économique a fluctué de manière notable. Initialement négatif à -446 497 US$ en milliers en 2021, il a atteint son point le plus bas à -567 995 US$ en milliers en 2022, avant de s'améliorer progressivement pour atteindre -345 875 US$ en milliers en 2025. Bien que le profit économique reste négatif sur l'ensemble de la période, la tendance à l'amélioration suggère une potentielle convergence vers la rentabilité.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, qui mesure la rentabilité par rapport au revenu, reflète ces évolutions. Il est passé de -2,24 % en 2021 à -2,56 % en 2022, puis a montré une amélioration progressive pour atteindre -1,47 % en 2025. Cette amélioration du ratio, bien que restant négatif, est cohérente avec l'augmentation du profit économique et la croissance du revenu. L'amélioration la plus significative est observée entre 2023 et 2024, passant de -2,15% à -0,56%.
- Tendances clés
- Croissance constante du revenu sur la période.
- Amélioration progressive du profit économique, bien qu'il reste négatif.
- Amélioration du ratio de marge bénéficiaire économique, reflétant une rentabilité accrue.
Il est important de noter que le profit économique négatif persistant indique que les coûts dépassent les revenus, malgré la croissance du chiffre d'affaires. L'analyse plus approfondie des composantes des coûts serait nécessaire pour identifier les leviers d'amélioration de la rentabilité.