Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Sherwin-Williams Co., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts présente une croissance continue et régulière sur la période allant de 2021 à 2025, progressant de 2 357 407 milliers de dollars à 3 193 137 milliers de dollars.
- Coût du capital et capital investi
- Le coût du capital demeure stable, fluctuant légèrement entre 17,47 % et 18,41 %. Parallèlement, le capital investi affiche une tendance générale à la hausse, passant de 15 808 100 milliers de dollars en 2021 à 19 297 800 milliers de dollars en 2025, malgré une diminution ponctuelle observée en 2023.
- Profit économique
- Le profit économique reste négatif durant l'ensemble des cinq exercices analysés. Une réduction significative de ce déficit a été enregistrée en 2024, atteignant -113 636 milliers de dollars, avant de se dégrader à nouveau en 2025 pour s'établir à -328 167 milliers de dollars.
Il apparaît que l'augmentation constante du bénéfice net d'exploitation ne permet pas de compenser la charge du capital investi, maintenant ainsi le profit économique dans des valeurs négatives sur toute la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Sherwin-Williams Co., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) de la provision pour pertes de crédit attendues actuelles.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la régularisation des réclamations au titre de la garantie du produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des initiatives de restructuration.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
7 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
10 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant le revenu net et le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT).
- Revenu net
- Le revenu net a connu une croissance soutenue entre 2021 et 2023, passant de 1 864 400 US$ en milliers à 2 388 800 US$ en milliers. L'année 2024 a enregistré une nouvelle augmentation, atteignant 2 681 400 US$ en milliers. Cependant, en 2025, une légère diminution du revenu net a été observée, avec une valeur de 2 568 500 US$ en milliers. Malgré ce recul, le revenu net en 2025 reste supérieur à celui de 2021.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également affiché une tendance à la hausse sur la période analysée. Il est passé de 2 357 407 US$ en milliers en 2021 à 2 478 341 US$ en milliers en 2022, puis à 2 509 420 US$ en milliers en 2023. L'année 2024 a marqué une accélération de cette croissance, avec une valeur de 2 962 399 US$ en milliers. Cette tendance positive s'est poursuivie en 2025, atteignant 3 193 137 US$ en milliers. Le NOPAT a donc connu une croissance constante et significative tout au long de la période.
- Relation entre le revenu net et le NOPAT
- Il est notable que le NOPAT a été supérieur au revenu net en toutes les années analysées. L'écart entre les deux a légèrement augmenté au fil du temps, suggérant une amélioration de l'efficacité opérationnelle et une meilleure gestion des impôts. La croissance du NOPAT a été plus rapide que celle du revenu net, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
Impôts d’exploitation décaissés
Sherwin-Williams Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant les impôts. Les provisions pour impôts sur le résultat présentent une augmentation notable entre 2021 et 2023, passant de 384 200 milliers de dollars américains à 721 100 milliers de dollars américains. Cette croissance suggère une augmentation des bénéfices imposables ou des modifications dans les taux d'imposition ou les crédits d'impôt. Cependant, une légère diminution est observée en 2024 et 2025, avec des valeurs de 770 400 milliers et 769 700 milliers de dollars américains respectivement, indiquant une stabilisation ou une possible optimisation de la gestion fiscale.
- Provisions pour impôts sur le résultat
- Une augmentation substantielle est constatée de 2021 à 2023, suivie d'une stabilisation relative en 2024 et 2025. Cette évolution pourrait être liée à des facteurs économiques ou à des décisions stratégiques en matière de planification fiscale.
En parallèle, les impôts d’exploitation décaissés suivent une trajectoire similaire. Ils augmentent de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 545 605 milliers de dollars américains à 908 014 milliers de dollars américains. Cette augmentation correspond à l'accroissement des provisions pour impôts sur le résultat, ce qui est cohérent avec une augmentation des obligations fiscales. Une diminution marquée est ensuite observée en 2025, avec une valeur de 731 372 milliers de dollars américains, ce qui pourrait indiquer des paiements d'impôts anticipés, des ajustements fiscaux ou une modification de la structure des impôts payés.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une forte croissance est observée jusqu'en 2023, suivie d'une baisse significative en 2025. Cette variation pourrait être due à des facteurs tels que des paiements d'impôts anticipés, des crédits d'impôt ou des changements dans les réglementations fiscales.
Il est important de noter que la diminution des impôts décaissés en 2025, bien que significative, ne correspond pas à une diminution similaire des provisions pour impôts sur le résultat. Cette divergence pourrait indiquer une utilisation de crédits d'impôt accumulés, des reports de pertes fiscales ou d'autres stratégies de gestion fiscale qui réduisent les paiements d'impôts effectifs sans affecter l'estimation des obligations fiscales futures.
Capital investi
Sherwin-Williams Co., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de la provision pour les réclamations au titre de la garantie du produit.
6 Ajout d’initiatives de restructuration.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. La dette et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation globale sur la période considérée. Après une hausse notable entre 2021 et 2022, un léger recul est observé en 2023, suivi d'une nouvelle augmentation en 2024 et d'une accélération en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
Les capitaux propres présentent une trajectoire ascendante constante tout au long des cinq années. L'augmentation est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, puis se poursuit à un rythme plus modéré, mais régulier, jusqu'en 2025. Cette croissance suggère une amélioration de la valeur nette de l'entreprise.
Le capital investi a également augmenté sur l'ensemble de la période. Une augmentation significative est observée entre 2021 et 2022. Après un léger déclin en 2023, une reprise s'amorce en 2024, qui se confirme et s'accentue en 2025, atteignant le niveau le plus élevé de la période. Cette évolution indique une expansion des activités et des investissements.
- Tendances de la dette
- Augmentation globale avec une légère fluctuation à court terme.
- Tendances des capitaux propres
- Croissance constante et significative sur la période.
- Tendances du capital investi
- Augmentation globale avec une légère baisse en 2023, suivie d'une reprise.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une stratégie de financement qui s'appuie à la fois sur l'endettement et sur le renforcement des capitaux propres. L'augmentation du capital investi, combinée à la croissance des capitaux propres, pourrait indiquer une amélioration de la solvabilité à long terme, malgré l'augmentation de la dette.
Coût du capital
Sherwin-Williams Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Passifs d’endettement et de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Passifs d’endettement et de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Sherwin-Williams Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle que le profit économique est demeuré négatif sur l'ensemble de la période allant de 2021 à 2025. Une tendance à l'amélioration a été observée entre 2022 et 2024, période durant laquelle les pertes se sont considérablement réduites, avant qu'une nouvelle dégradation ne survienne en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique a atteint son niveau le plus bas en 2022 avec une perte de 552,8 millions de dollars. Une trajectoire ascendante s'est ensuite dessinée, culminant en 2024 avec une perte réduite à 113,6 millions de dollars, avant de retomber à 328,2 millions de dollars en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a montré une tendance globale à la hausse, passant de 15,8 milliards de dollars en 2021 à 19,3 milliards de dollars en 2025. Cette progression a été marquée par une légère contraction en 2023, suivie d'une augmentation substantielle lors de la dernière année.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a suivi l'évolution du profit économique, oscillant entre un minimum de -3,19 % en 2022 et un maximum de -0,68 % en 2024. La valeur enregistrée en 2025 s'est établie à -1,7 %, confirmant l'instabilité de la performance économique sur la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Sherwin-Williams Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Linde plc | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le revenu affiche une progression constante et régulière sur la période s'étendant de 2021 à 2025, passant de 19 944 600 milliers de dollars à 23 574 300 milliers de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif sur l'ensemble des cinq exercices. Une accentuation de la perte est observée en 2022, atteignant -552 846 milliers de dollars. Une phase de redressement s'ensuit, culminant en 2024 avec une perte réduite à -113 636 milliers de dollars, avant qu'une nouvelle détérioration ne survienne en 2025 pour s'établir à -328 167 milliers de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio suit une trajectoire parallèle à celle du profit économique, restant systématiquement en territoire négatif. Après avoir atteint son point le plus bas à -2,5 % en 2022, le ratio s'est amélioré pour atteindre -0,49 % en 2024. L'exercice 2025 marque toutefois un recul, avec un ratio s'établissant à -1,39 %.