Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Linde plc, calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 80,147) | 80,811) | 79,658) | 81,605) | 88,229) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,850) | 4,664) | 5,436) | 2,823) | 3,754) | |
| Actifs d’exploitation | 75,297) | 76,147) | 74,222) | 78,782) | 84,475) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 40,659) | 39,716) | 38,271) | 36,164) | 38,647) | |
| Moins: Dette à court terme | 4,223) | 4,713) | 4,117) | 1,163) | 3,251) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 2,057) | 1,263) | 1,599) | 1,709) | 751) | |
| Moins: Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement | 54) | 50) | 42) | 47) | 38) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 15,343) | 13,397) | 12,198) | 11,335) | 12,152) | |
| Moins: Passifs de location-financement à long terme | 150) | 143) | 114) | 129) | 125) | |
| Passifs d’exploitation | 18,832) | 20,150) | 20,201) | 21,781) | 22,330) | |
| Actif net d’exploitation1 | 56,465) | 55,997) | 54,021) | 57,001) | 62,145) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 468) | 1,976) | (2,980) | (5,144) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 0.83% | 3.59% | -5.37% | -8.63% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | 4.62% | -1.37% | 12.51% | 1.78% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Produits chimiques | 1.57% | 2.62% | -2.04% | -6.91% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Matériaux | 3.19% | 5.47% | 1.53% | -5.48% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 75,297 – 18,832 = 56,465
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 56,465 – 55,997 = 468
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 468 ÷ [(56,465 + 55,997) ÷ 2] = 0.83%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 57 001 millions de dollars américains à 54 021 millions de dollars américains. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, avec une valeur de 55 997 millions de dollars américains, suivie d'une légère augmentation en 2024, atteignant 56 465 millions de dollars américains. L'évolution globale sur la période indique une stabilisation après une phase initiale de contraction.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution significative. Elles étaient négatives et s'élevaient à -5 144 millions de dollars américains en 2021, puis à -2 980 millions de dollars américains en 2022. En 2023, elles sont devenues positives, atteignant 1 976 millions de dollars américains, et ont continué à croître en 2024 pour s'établir à 468 millions de dollars américains. Cette transition suggère un changement dans la structure financière ou dans la comptabilisation des actifs et passifs.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire inverse à celle des régularisations agrégées. Il était de -8,63 % en 2021, puis de -5,37 % en 2022. En 2023, il est devenu positif, atteignant 3,59 %, et a continué à diminuer en 2024 pour s'établir à 0,83 %. Cette diminution progressive indique une réduction de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une certaine volatilité, tandis que les régularisations fondées sur le bilan ont connu une transformation notable, passant d'une position négative à une position positive, ce qui a influencé le ratio de régularisation associé.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Linde plc, calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Résultat net, Linde plc | 6,565) | 6,199) | 4,147) | 3,826) | 2,501) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 9,423) | 9,305) | 8,864) | 9,725) | 7,429) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (4,644) | (4,670) | (3,088) | (3,007) | (2,986) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,786) | 1,564) | (1,629) | (2,892) | (1,942) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 3.18% | 2.84% | -2.93% | -4.85% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Sherwin-Williams Co. | 5.33% | -0.70% | 13.47% | 0.82% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Produits chimiques | 3.59% | 2.15% | 0.12% | -3.92% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Matériaux | 2.23% | 3.08% | 1.97% | -4.42% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,786 ÷ [(56,465 + 55,997) ÷ 2] = 3.18%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif net d’exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L’actif net d’exploitation a connu une diminution entre 2021 et 2022, passant de 57 001 millions de dollars américains à 54 021 millions de dollars américains. Cependant, une reprise s’est observée en 2023, avec une valeur de 55 997 millions de dollars américains, et cette tendance à la hausse s’est poursuivie en 2024, atteignant 56 465 millions de dollars américains. L’évolution globale suggère une stabilisation et une légère croissance de l’actif net d’exploitation sur la période.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution significative. Elles étaient négatives en 2021 et 2022, s’élevant à -2 892 millions de dollars américains et -1 629 millions de dollars américains respectivement. En 2023, elles sont devenues positives, atteignant 1 564 millions de dollars américains, et ont continué à croître en 2024 pour atteindre 1 786 millions de dollars américains. Ce changement indique une amélioration de la gestion des flux de trésorerie et une réduction des besoins de financement liés aux ajustements du tableau des flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a montré une tendance à la hausse. Il était de -4,85 % en 2021, de -2,93 % en 2022, puis de 2,84 % en 2023 et de 3,18 % en 2024. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à gérer les dettes à court terme et une augmentation de la proportion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie générés.