Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Sherwin-Williams Co., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 25,901,700) | 23,632,600) | 22,954,400) | 22,594,000) | 20,666,700) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 207,200) | 210,400) | 276,800) | 198,800) | 165,700) | |
| Actifs d’exploitation | 25,694,500) | 23,422,200) | 22,677,600) | 22,395,200) | 20,501,000) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 21,303,400) | 19,581,400) | 19,238,600) | 19,491,900) | 18,229,500) | |
| Moins: Emprunts à court terme | 1,200,500) | 662,400) | 374,200) | 978,100) | 763,500) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 350,100) | 1,049,200) | 1,098,800) | 600) | 260,600) | |
| Moins: Portion à court terme du passif lié aux contrats de location-financement | 700) | 3,700) | —) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 9,320,700) | 8,176,800) | 8,377,900) | 9,591,000) | 8,590,900) | |
| Moins: Passifs à long terme liés aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme | 194,700) | 185,600) | —) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 10,236,700) | 9,503,700) | 9,387,700) | 8,922,200) | 8,614,500) | |
| Actif net d’exploitation1 | 15,457,800) | 13,918,500) | 13,289,900) | 13,473,000) | 11,886,500) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,539,300) | 628,600) | (183,100) | 1,586,500) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 10.48% | 4.62% | -1.37% | 12.51% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | 9.16% | 0.83% | 3.59% | -5.37% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Produits chimiques | 9.43% | 1.57% | 2.62% | -2.04% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Matériaux | 9.36% | 3.19% | 5.47% | 1.53% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 25,694,500 – 10,236,700 = 15,457,800
2 2025 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2025 – Actif net d’exploitation2024
= 15,457,800 – 13,918,500 = 1,539,300
3 2025 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,539,300 ÷ [(15,457,800 + 13,918,500) ÷ 2] = 10.48%
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L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une légère diminution en 2023, il a augmenté de manière notable en 2024 et a continué à croître en 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé de 2022 à 2025, passant de 13 473 000 US$ à 15 457 800 US$. Cette croissance suggère une expansion des activités opérationnelles ou des investissements dans des actifs.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité plus importante. Elles sont positives en 2022 et 2024, mais négatives en 2023. L'évolution de ces régularisations peut être liée à des changements dans les méthodes comptables, des ajustements de valeur d'actifs ou des événements exceptionnels.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations ont connu une diminution significative en 2023, devenant négatives, avant de redevenir positives en 2024 et 2025. Cette fluctuation indique une instabilité dans les ajustements comptables ou les événements affectant le bilan.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des régularisations agrégées. Il a diminué en 2023, atteignant une valeur négative, puis a augmenté progressivement en 2024 et 2025. Ce ratio reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio a fluctué considérablement, passant de 12,51% en 2022 à -1,37% en 2023, puis à 10,48% en 2025. Cette variation suggère des changements dans la composition du bilan et l'impact des ajustements comptables sur l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Sherwin-Williams Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 2,568,500) | 2,681,400) | 2,388,800) | 2,020,100) | 1,864,400) | |
| Moins: Trésorerie nette d’exploitation | 3,451,600) | 3,153,200) | 3,521,900) | 1,919,900) | 2,244,600) | |
| Moins: Liquidités nettes d’investissement | (2,066,300) | (1,196,300) | (1,039,300) | (1,607,600) | (476,400) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 1,183,200) | 724,500) | (93,800) | 1,707,800) | 96,200) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 8.06% | 5.33% | -0.70% | 13.47% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Linde plc | 3.83% | 3.18% | 2.84% | -2.93% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Produits chimiques | 4.67% | 3.59% | 2.15% | 0.12% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Matériaux | 4.17% | 2.23% | 3.08% | 1.97% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 2025 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,183,200 ÷ [(15,457,800 + 13,918,500) ÷ 2] = 8.06%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une légère diminution en 2023, il a augmenté de manière notable en 2024 et a continué à croître en 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a progressé de 2022 à 2025, passant de 13 473 000 US$ à 15 457 800 US$. Cette augmentation suggère une expansion des activités opérationnelles ou des investissements dans des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Une valeur positive substantielle a été enregistrée en 2022, suivie d'une valeur négative en 2023, puis d'un retour à des valeurs positives en 2024 et 2025, bien que moins importantes qu'en 2022.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations ont fluctué considérablement, passant de 1 707 800 US$ en 2022 à -93 800 US$ en 2023, puis à 724 500 US$ en 2024 et 1 183 200 US$ en 2025. Ces variations pourraient être liées à des changements dans la gestion du fonds de roulement ou à des opérations de financement spécifiques.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a montré une tendance à la hausse sur la période. Il est passé de 13,47 % en 2022 à 8,06 % en 2025, avec une valeur négative en 2023.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio a augmenté de 13,47 % à 8,06 % entre 2022 et 2025, avec une valeur négative en 2023. Cette évolution pourrait indiquer une modification dans la politique de paiement des fournisseurs ou une variation de la composition des dettes à court terme.