Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Sherwin-Williams Co., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 23,632,600) | 22,954,400) | 22,594,000) | 20,666,700) | 20,401,600) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 210,400) | 276,800) | 198,800) | 165,700) | 226,600) | |
| Actifs d’exploitation | 23,422,200) | 22,677,600) | 22,395,200) | 20,501,000) | 20,175,000) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 19,581,400) | 19,238,600) | 19,491,900) | 18,229,500) | 16,790,800) | |
| Moins: Emprunts à court terme | 662,400) | 374,200) | 978,100) | 763,500) | 100) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 1,049,200) | 1,098,800) | 600) | 260,600) | 25,100) | |
| Moins: Portion à court terme du passif lié aux contrats de location-financement | 3,700) | —) | —) | —) | —) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 8,176,800) | 8,377,900) | 9,591,000) | 8,590,900) | 8,266,900) | |
| Moins: Passifs à long terme liés aux contrats de location-financement, à l’exclusion de la partie à court terme | 185,600) | —) | —) | —) | —) | |
| Passifs d’exploitation | 9,503,700) | 9,387,700) | 8,922,200) | 8,614,500) | 8,498,700) | |
| Actif net d’exploitation1 | 13,918,500) | 13,289,900) | 13,473,000) | 11,886,500) | 11,676,300) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 628,600) | (183,100) | 1,586,500) | 210,200) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 4.62% | -1.37% | 12.51% | 1.78% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Linde plc | 0.83% | 3.59% | -5.37% | -8.63% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Produits chimiques | 1.57% | 2.62% | -2.04% | -6.91% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Matériaux | 3.19% | 5.47% | 1.53% | -5.48% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 23,422,200 – 9,503,700 = 13,918,500
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 13,918,500 – 13,289,900 = 628,600
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 628,600 ÷ [(13,918,500 + 13,289,900) ÷ 2] = 4.62%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'actif net d'exploitation a connu une augmentation globale sur la période analysée. Une progression notable est observée entre 2021 et 2022, passant de 11 886 500 US$ à 13 473 000 US$. L'année 2023 présente un léger recul, avec un actif net d'exploitation de 13 289 900 US$, avant de remonter en 2024 pour atteindre 13 918 500 US$.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité significative. Elles ont augmenté de manière substantielle entre 2021 et 2022, passant de 210 200 US$ à 1 586 500 US$. En 2023, une inversion de tendance se produit, avec une valeur négative de -183 100 US$. L'année 2024 marque un retour à des valeurs positives, atteignant 628 600 US$, bien que restant inférieures au niveau de 2022.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète les fluctuations des régularisations. Il a augmenté de 1,78% en 2021 à 12,51% en 2022, puis a connu une forte baisse en 2023, atteignant -1,37%. En 2024, le ratio s'est redressé pour atteindre 4,62%, indiquant une stabilisation relative, mais restant inférieur à son pic de 2022.
- Tendances générales
- L'actif net d'exploitation montre une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période, malgré une légère fluctuation en 2023. Les régularisations et le ratio associé présentent une volatilité plus importante, avec des variations significatives d'une année à l'autre.
- Points notables
- L'augmentation substantielle des régularisations en 2022 et leur inversion en 2023 méritent une attention particulière. L'évolution du ratio de régularisation suit de près celle des régularisations, soulignant leur impact sur ce ratio.
- Implications potentielles
- Les fluctuations des régularisations pourraient indiquer des changements dans la structure financière ou des événements spécifiques affectant l'entreprise. Une analyse plus approfondie des raisons sous-jacentes à ces variations serait nécessaire pour évaluer leur impact à long terme.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Sherwin-Williams Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 2,681,400) | 2,388,800) | 2,020,100) | 1,864,400) | 2,030,400) | |
| Moins: Trésorerie nette d’exploitation | 3,153,200) | 3,521,900) | 1,919,900) | 2,244,600) | 3,408,600) | |
| Moins: Liquidités nettes d’investissement | (1,196,300) | (1,039,300) | (1,607,600) | (476,400) | (322,400) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 724,500) | (93,800) | 1,707,800) | 96,200) | (1,055,800) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 5.33% | -0.70% | 13.47% | 0.82% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Linde plc | 3.18% | 2.84% | -2.93% | -4.85% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Produits chimiques | 3.59% | 2.15% | 0.12% | -3.92% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Matériaux | 2.23% | 3.08% | 1.97% | -4.42% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 724,500 ÷ [(13,918,500 + 13,289,900) ÷ 2] = 5.33%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 11 886 500 US$ à 13 473 000 US$. Cette croissance s'est stabilisée en 2023 avec une légère diminution à 13 289 900 US$, avant de reprendre une trajectoire ascendante en 2024, atteignant 13 918 500 US$. L'actif net d'exploitation présente donc une tendance générale à la hausse sur la période considérée, malgré une fluctuation à court terme en 2023.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont connu des variations importantes. Elles sont passées de 96 200 US$ en 2021 à un niveau élevé de 1 707 800 US$ en 2022. En 2023, on observe une inversion significative avec une valeur négative de -93 800 US$, suivie d'un retour à des valeurs positives en 2024, atteignant 724 500 US$. Cette volatilité suggère des changements importants dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré des fluctuations considérables. Il était de 0,82 % en 2021, puis a augmenté de manière significative à 13,47 % en 2022. En 2023, ce ratio est devenu négatif, atteignant -0,7 %, ce qui indique une situation inhabituelle dans la gestion des dettes à court terme. En 2024, le ratio s'est redressé pour atteindre 5,33 %, restant toutefois inférieur à son niveau de 2022. Ces variations importantes du ratio suggèrent des changements dans les pratiques de paiement et la gestion des dettes à court terme.
- Actif net d’exploitation
- Tendance générale à la hausse avec une stabilisation en 2023.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Volatilité importante avec une inversion de signe en 2023.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Fluctuations significatives, incluant une valeur négative en 2023.