Stock Analysis on Net

Charter Communications Inc. (NASDAQ:CHTR)

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel LibreOffice Calc

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur des capitaux propres après paiements aux détenteurs de dettes et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de l’entreprise.


Valeur intrinsèque des actions (résumé de l’évaluation)

Charter Communications Inc., prévision de flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

US$ en millions, à l’exception des données par action

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 11.73%
01 FCFE0 17,332
1 FCFE1 20,234 = 17,332 × (1 + 16.75%) 18,109
2 FCFE2 22,303 = 20,234 × (1 + 10.22%) 17,864
3 FCFE3 23,129 = 22,303 × (1 + 3.70%) 16,580
4 FCFE4 22,476 = 23,129 × (1 + -2.82%) 14,420
5 FCFE5 20,377 = 22,476 × (1 + -9.34%) 11,700
5 Valeur terminale (TV5) 87,648 = 20,377 × (1 + -9.34%) ÷ (11.73%-9.34%) 50,328
Valeur intrinsèque des actions ordinaires Charter 129,002
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires Charter (par action) $802.98
Cours actuel de l’action $464.05

Basé sur le rapport : 10-K (date de rapport: 2021-12-31).

Démenti!
L’évaluation est fondée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents à la valeur des actions et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos propres risques.


Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 3.16%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 12.24%
Risque systématique de Charter actions ordinaires βCHTR 0.94
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Charter3 rCHTR 11.73%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe en circulation, ni exigibles ni exigibles depuis moins de 10 ans (indicateur de taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rCHTR = RF + βCHTR [E(RM) – RF]
= 3.16% + 0.94 [12.24%3.16%]
= 11.73%


Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Charter Communications Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Moyenne 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018 31 déc. 2017
Données financières sélectionnées (US$ en millions)
Résultat net attribuable aux actionnaires de Charter 4,654  3,222  1,668  1,230  9,895 
Revenus 51,682  48,097  45,764  43,634  41,581 
Total de l’actif 142,491  144,206  148,188  146,130  146,623 
Total des capitaux propres de Charter 14,050  23,805  31,445  36,285  39,084 
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de marge bénéficiaire2 9.01% 6.70% 3.64% 2.82% 23.80%
Taux de rotation de l’actif3 0.36 0.33 0.31 0.30 0.28
Ratio de levier financier4 10.14 6.06 4.71 4.03 3.75
Moyennes
Taux de rétention 1.00
Ratio de marge bénéficiaire 9.19%
Taux de rotation de l’actif 0.32
Ratio de levier financier 5.74
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 16.75%

Basé sur des rapports : 10-K (date de rapport: 2021-12-31), 10-K (date de rapport: 2020-12-31), 10-K (date de rapport: 2019-12-31), 10-K (date de rapport: 2018-12-31), 10-K (date de rapport: 2017-12-31).

2021 Calculs

1 La société ne verse pas de dividendes

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Résultat net attribuable aux actionnaires de Charter ÷ Revenus
= 100 × 4,654 ÷ 51,682
= 9.01%

3 Taux de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total de l’actif
= 51,682 ÷ 142,491
= 0.36

4 Ratio de levier financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Charter
= 142,491 ÷ 14,050
= 10.14

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Taux de rotation de l’actif × Ratio de levier financier
= 1.00 × 9.19% × 0.32 × 5.74
= 16.75%


Taux de croissance fcFE (g) impliqué par le modèle en une seule étape

g = 100 × (Valeur marchande des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur marchande des actions0 + FCFE0)
= 100 × (74,552 × 11.73%17,332) ÷ (74,552 + 17,332)
= -9.34%

où:
Valeur marchande des actions0 = valeur marchande actuelle des actions ordinaires Charter (US$ en millions)
FCFE0 = l’année dernière, flux de trésorerie disponible de la Charte vers les capitaux propres (US$ en millions)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Charter


Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Charter Communications Inc., modèle H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Année Valeur gt
1 g1 16.75%
2 g2 10.22%
3 g3 3.70%
4 g4 -2.82%
5 et par la suite g5 -9.34%

où:
g1 est implicite par le modèle PRAT
g5 est implicite par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.75% + (-9.34%16.75%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.22%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.75% + (-9.34%16.75%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.70%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.75% + (-9.34%16.75%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -2.82%