Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
DoorDash, Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle une trajectoire de redressement opérationnel contrastée par une absence de création de valeur économique sur la période étudiée.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une phase de forte volatilité avant d'amorcer une tendance haussière. Après une chute significative en 2022, atteignant -1 420 millions de dollars, les résultats opérationnels se sont progressivement redressés pour atteindre un seuil proche de l'équilibre en 2024, avant de devenir positifs en 2025 avec un montant de 781 millions de dollars.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a suivi une progression constante et marquée, passant de 3 179 millions de dollars en 2021 à 11 248 millions de dollars en 2025. Une accélération majeure de l'investissement est observée entre 2024 et 2025, où le capital a presque doublé.
- Stabilité du coût du capital
- Le coût du capital présente une stabilité remarquable tout au long de la période, oscillant dans une fourchette étroite comprise entre 25,99 % et 27,01 %.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique demeure systématiquement négatif sur l'ensemble des cinq exercices. Bien que le NOPAT soit devenu positif en 2025, l'expansion rapide de la base de capital investi, combinée à un coût du capital élevé, continue de générer une destruction de valeur. Le profit économique s'est établi à -2 142 millions de dollars en 2025, après avoir atteint son point le plus bas en 2022 avec -2 836 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
DoorDash, Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires de DoorDash, Inc..
4 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires de DoorDash, Inc..
7 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la rentabilité sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente des pertes nettes substantielles, qui diminuent en valeur absolue avant de se transformer en bénéfices nets.
- Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires
- En 2021, l'entreprise enregistre une perte nette de 468 millions de dollars américains. Cette perte s'aggrave en 2022, atteignant 1365 millions de dollars américains. Une amélioration est observée en 2023, avec une perte nette réduite à 558 millions de dollars américains. En 2024, l'entreprise franchit le seuil de rentabilité, affichant un bénéfice net de 123 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2025, avec un bénéfice net atteignant 935 millions de dollars américains.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire. En 2021, le NOPAT est négatif, s'élevant à -411 millions de dollars américains. Il diminue en 2022 pour atteindre -1420 millions de dollars américains, puis s'améliore en 2023 pour atteindre -662 millions de dollars américains. En 2024, le NOPAT reste négatif, mais s'établit à -5 millions de dollars américains. En 2025, le NOPAT devient positif, atteignant 781 millions de dollars américains.
L'écart entre le bénéfice net attribuable aux actionnaires et le NOPAT suggère l'existence d'éléments financiers significatifs, tels que des charges d'intérêts ou des éléments non opérationnels, qui influencent le résultat net. L'amélioration constante du NOPAT et du bénéfice net sur la période indique une progression vers une rentabilité durable.
Impôts d’exploitation décaissés
DoorDash, Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation importante sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de) l’impôt sur le résultat
- En 2021, cette provision s'élevait à 5 millions de dollars américains. Elle a ensuite connu une inversion notable en 2022, affichant un bénéfice de 31 millions de dollars américains. En 2023, la provision est revenue à 31 millions de dollars américains, augmentant à 39 millions de dollars américains en 2024 avant de diminuer à 7 millions de dollars américains en 2025. Cette volatilité suggère des changements dans la rentabilité imposable ou des ajustements liés aux impôts différés.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont montré une tendance à la baisse entre 2021 et 2024. Ils sont passés de 12 millions de dollars américains en 2021 à 5 millions de dollars américains en 2022, puis à 7 millions de dollars américains en 2023 et enfin à 4 millions de dollars américains en 2024. Une légère augmentation est observée en 2025, atteignant 7 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait être liée à des modifications dans les taux d'imposition effectifs ou à des stratégies de planification fiscale.
La divergence entre la provision pour impôts sur les bénéfices et les impôts d’exploitation décaissés indique potentiellement l'importance des impôts différés ou des crédits d'impôt. L'évolution de ces éléments nécessite une analyse plus approfondie pour comprendre pleinement l'impact sur la situation financière globale.
Capital investi
DoorDash, Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation constante sur la période considérée, passant de 399 millions de dollars américains en 2021 à 3290 millions de dollars américains en 2025. Cette progression indique une dépendance croissante au financement par emprunt.
Parallèlement, les capitaux propres ont également augmenté, mais à un rythme variable. Ils sont passés de 4667 millions de dollars américains en 2021 à 10033 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation la plus notable s'est produite entre 2023 et 2025, suggérant une amélioration de la rentabilité ou des apports en capital.
Le capital investi a également suivi une trajectoire ascendante, passant de 3179 millions de dollars américains en 2021 à 11248 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation du capital investi est plus prononcée entre 2024 et 2025, ce qui pourrait indiquer des investissements importants dans des actifs ou des acquisitions.
- Tendances clés
- Augmentation constante de la dette et des contrats de location.
- Croissance des capitaux propres, avec une accélération récente.
- Augmentation significative du capital investi, particulièrement entre 2024 et 2025.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une stratégie de croissance financée à la fois par l'endettement et par l'investissement en capital propre. L'augmentation de la dette doit être surveillée pour évaluer sa soutenabilité à long terme, tandis que la croissance des capitaux propres et du capital investi indique une expansion des activités et une confiance des investisseurs.
Coût du capital
DoorDash, Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 20303 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 2030. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 20303 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 2030. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 20303 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 2030. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 20303 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 2030. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 20303 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 0 % de billets Senior Convertibles à échéance 2030. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
DoorDash, Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une situation marquée par des pertes économiques persistantes malgré une croissance significative des ressources mobilisées.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif sur l'ensemble de la période. Après une dégradation importante en 2022, où la perte a atteint 2 836 millions de dollars, une phase de redressement a été observée jusqu'en 2024. Toutefois, l'exercice 2025 marque un nouveau recul avec une perte s'élevant à 2 142 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une tendance haussière constante, passant de 3 179 millions de dollars en 2021 à 11 248 millions de dollars en 2025. Une accélération majeure de l'investissement est constatée lors de la dernière année, le montant ayant presque doublé entre 2024 et 2025.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique montre une amélioration progressive de la performance relative. Malgré un creux en 2022 à -53,31 %, le ratio a convergé vers des valeurs moins négatives pour s'établir à -19,05 % en 2025. Cette évolution indique que les pertes économiques diminuent proportionnellement à l'augmentation du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
DoorDash, Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une croissance soutenue et continue du revenu sur la période observée, passant de 4 888 millions de dollars en 2021 à 13 717 millions de dollars en 2025.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique demeure négatif durant l'ensemble de la période. Une dégradation marquée est enregistrée en 2022, où la perte atteint 2 836 millions de dollars. Une phase de réduction des pertes est observée entre 2023 et 2024, avant qu'une nouvelle augmentation du déficit ne survienne en 2025, s'établissant à 2 142 millions de dollars.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique affiche une trajectoire volatile. Après un point bas critique de -43,08 % en 2022, le ratio s'améliore progressivement pour atteindre -15,82 % en 2024 et se stabiliser à -15,62 % en 2025. Cette tendance indique une réduction de la perte relative par rapport au revenu généré.
- Interprétation des tendances globales
- L'augmentation constante du revenu ne s'accompagne pas d'un retour à la rentabilité économique. Cependant, la convergence du ratio de marge vers des valeurs moins négatives suggère une meilleure absorption des coûts fixes par la croissance du chiffre d'affaires, malgré la persistance d'un profit économique négatif en valeur absolue.