Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Starbucks Corp., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, suivie d'une diminution en 2022. Une reprise a été observée en 2023, mais cette tendance s'est inversée en 2024 et 2025, avec une baisse notable du NOPAT.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a progressé de 1475541 US$ en milliers en 2020 à 4625159 US$ en milliers en 2021, représentant une croissance significative. Il a ensuite diminué à 3732356 US$ en milliers en 2022, avant de remonter à 4602842 US$ en milliers en 2023. Enfin, une baisse est constatée en 2024 (4408732 US$ en milliers) et s'accentue en 2025 (2453553 US$ en milliers).
Le coût du capital a montré une relative stabilité, avec une légère augmentation entre 2020 et 2021, suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution en 2025. Les variations restent cependant contenues.
- Coût du capital
- Le coût du capital est passé de 14.86% en 2020 à 15.41% en 2021, puis à 15.38% en 2022 et 15.49% en 2023. Une légère diminution est observée en 2024 (15.17%) et en 2025 (14.81%).
Le capital investi a connu une augmentation initiale, suivie d'une diminution puis d'une reprise. L'évolution du capital investi semble moins volatile que celle du NOPAT.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de 22970900 US$ en milliers en 2020 à 23683800 US$ en milliers en 2021. Il a ensuite diminué à 20459700 US$ en milliers en 2022, avant de remonter à 22171000 US$ en milliers en 2023 et 23526800 US$ en milliers en 2024, pour atteindre 24013900 US$ en milliers en 2025.
Le profit économique a fluctué de manière significative, passant d'une valeur négative en 2020 à des valeurs positives en 2021, 2022 et 2023, avant de redevenir négative en 2025. Cette évolution est directement liée à la performance du NOPAT et au coût du capital.
- Profit économique
- Le profit économique était de -1936883 US$ en milliers en 2020, puis de 975731 US$ en milliers en 2021, 586450 US$ en milliers en 2022 et 1167833 US$ en milliers en 2023. Il a ensuite diminué à 839132 US$ en milliers en 2024 et est devenu négatif en 2025 (-1101911 US$ en milliers).
En conclusion, la période analysée est caractérisée par une volatilité du NOPAT et du profit économique, tandis que le coût du capital reste relativement stable. L'évolution du capital investi est plus modérée. La baisse du NOPAT et le retour à un profit économique négatif en 2025 méritent une attention particulière.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Starbucks Corp., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du passif lié à la valeur stockée et des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Starbucks.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Starbucks.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance de l'entité. Le bénéfice net attribuable à Starbucks a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à Starbucks
- En 2020, le bénéfice net s'élevait à 928 300 milliers de dollars américains. Une augmentation substantielle a été observée en 2021, atteignant 4 199 300 milliers de dollars américains. En 2022, ce chiffre a diminué à 3 281 600 milliers de dollars américains, avant de remonter en 2023 à 4 124 500 milliers de dollars américains. Une légère baisse est ensuite constatée en 2024, avec un bénéfice net de 3 760 900 milliers de dollars américains. Enfin, une diminution plus marquée est observée en 2025, avec un bénéfice net de 1 856 400 milliers de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente également une évolution intéressante.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- En 2020, le NOPAT était de 1 475 541 milliers de dollars américains. Il a augmenté de manière significative en 2021, atteignant 4 625 159 milliers de dollars américains. En 2022, le NOPAT a diminué à 3 732 356 milliers de dollars américains, puis a augmenté en 2023 à 4 602 842 milliers de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024, avec un NOPAT de 4 408 732 milliers de dollars américains. Enfin, une baisse plus importante est constatée en 2025, avec un NOPAT de 2 453 553 milliers de dollars américains.
Il est à noter que le NOPAT suit une tendance similaire au bénéfice net attribuable, avec une augmentation notable entre 2020 et 2021, suivie de fluctuations et d'une diminution plus prononcée en 2025. La diminution du bénéfice net et du NOPAT en 2025 suggère une possible détérioration de la rentabilité opérationnelle ou une augmentation des charges non opérationnelles.
Impôts d’exploitation décaissés
Starbucks Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2020, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 239 700 milliers de dollars américains. Une augmentation substantielle est observée en 2021, atteignant 1 156 600 milliers de dollars américains. Cette valeur diminue ensuite en 2022 à 948 500 milliers de dollars américains, avant de remonter en 2023 à 1 277 200 milliers de dollars américains. Une légère diminution est constatée en 2024, avec 1 207 300 milliers de dollars américains, suivie d'une baisse plus marquée en 2025, à 650 600 milliers de dollars américains. L'évolution globale suggère une volatilité importante de la charge d'impôt sur le résultat sur la période analysée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d'exploitation décaissés présentent également une évolution notable. En 2020, ils s'élevaient à 405 721 milliers de dollars américains. Une augmentation significative est enregistrée en 2021, atteignant 1 427 074 milliers de dollars américains. En 2022, une diminution est observée, avec 1 074 728 milliers de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2023, atteignant 1 512 061 milliers de dollars américains. En 2024, les impôts d'exploitation décaissés s'établissent à 1 412 248 milliers de dollars américains, et diminuent en 2025 à 858 305 milliers de dollars américains. Comme pour la charge d'impôt sur le résultat, une volatilité est perceptible sur l'ensemble de la période.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d'exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d'impôt sur le résultat pour chaque année analysée. Cette différence pourrait s'expliquer par des éléments de timing dans la reconnaissance des impôts, des ajustements fiscaux ou des impôts différés. La tendance générale des deux éléments est similaire, avec des augmentations et des diminutions corrélées, bien que l'amplitude des variations puisse différer.
Capital investi
Starbucks Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout du passif lié à la valeur stockée de la carte et des produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au déficit des actionnaires.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction des travaux en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure du capital et la situation des actionnaires.
- Endettement
- Le niveau de la dette et des contrats de location déclarés a globalement augmenté sur la période analysée. Après une diminution initiale entre 2020 et 2021, le montant est resté relativement stable en 2022 avant de connaître une augmentation progressive en 2023, 2024 et 2025. L'augmentation la plus significative est observée entre 2024 et 2025.
- Déficit des actionnaires
- Le déficit des actionnaires présente une fluctuation significative. Bien qu'une amélioration soit constatée entre 2020 et 2021, le déficit s'est creusé en 2022, puis s'est légèrement réduit en 2023 et 2024. Une nouvelle augmentation du déficit est observée en 2025, ramenant le solde à un niveau proche de celui de 2020.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une augmentation initiale entre 2020 et 2021, suivie d'une diminution notable en 2022. Une reprise est ensuite observée en 2023 et 2024, et cette tendance se poursuit en 2025, bien que l'augmentation soit plus modérée que celle observée entre 2022 et 2024. Le capital investi semble donc suivre une trajectoire de croissance globale, mais avec des variations annuelles.
En résumé, l'entreprise a augmenté son endettement au fil du temps, tandis que son déficit des actionnaires a fluctué, avec une tendance à l'augmentation en fin de période. Le capital investi a montré une croissance globale, mais avec une diminution significative en 2022.
Coût du capital
Starbucks Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-09-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-10-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-10-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-10-03).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Starbucks Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2025 | 29 sept. 2024 | 1 oct. 2023 | 2 oct. 2022 | 3 oct. 2021 | 27 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une trajectoire volatile, passant d'une perte substantielle à des bénéfices notables, avant de retomber en territoire négatif.
- Profit économique
- En 2020, le profit économique était négatif, s'élevant à -1 936 883 milliers de dollars américains. Une amélioration marquée s'est ensuite produite en 2021, avec un profit de 975 731 milliers de dollars américains. Cette tendance positive s'est poursuivie en 2022 (586 450 milliers de dollars américains) et en 2023 (1 167 833 milliers de dollars américains), atteignant un pic en 2023. Cependant, en 2024, le profit économique a diminué à 839 132 milliers de dollars américains, et a connu une forte baisse en 2025, retournant à une perte de -1 101 911 milliers de dollars américains.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement augmenté sur la période. Il est passé de 22 970 900 milliers de dollars américains en 2020 à 23 683 800 milliers de dollars américains en 2021. Une diminution a été observée en 2022 (20 459 700 milliers de dollars américains), suivie d'une remontée en 2023 (22 171 000 milliers de dollars américains) et en 2024 (23 526 800 milliers de dollars américains). La croissance s'est poursuivie en 2025, atteignant 24 013 900 milliers de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, a suivi une évolution corrélée au profit économique. Il était négatif en 2020 (-8,43 %), puis a augmenté progressivement pour atteindre 5,27 % en 2023. En 2024, il a légèrement diminué à 3,57 %, avant de chuter à -4,59 % en 2025, reflétant la perte économique enregistrée cette année-là. L'évolution du ratio suggère une relation entre le profit économique et le capital investi, avec une efficacité variable dans la génération de profit à partir du capital employé.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une forte volatilité du profit économique, malgré une augmentation globale du capital investi. Le ratio d’écart économique reflète cette instabilité, indiquant des variations dans la rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Starbucks Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2025 | 29 sept. 2024 | 1 oct. 2023 | 2 oct. 2022 | 3 oct. 2021 | 27 sept. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) du passif lié à la valeur stockée et des produits reportés | |||||||
| Revenus nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Airbnb Inc. | |||||||
| Booking Holdings Inc. | |||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | |||||||
| DoorDash, Inc. | |||||||
| McDonald’s Corp. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité. Après une perte substantielle en 2020, il s'est redressé de manière significative en 2021 et 2022, atteignant un pic en 2023 avant de chuter considérablement en 2024 et de subir une nouvelle perte en 2025.
Les revenus nets ajustés, quant à eux, présentent une trajectoire ascendante constante tout au long de la période. Une croissance régulière est observée de 2020 à 2025, bien que le rythme de croissance semble légèrement ralentir entre 2023 et 2025.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les fluctuations du profit économique. Il passe d'une valeur négative en 2020 à des valeurs positives en 2021, 2022 et 2023, puis diminue en 2024 et redevient négatif en 2025. Cette évolution suggère une corrélation directe entre la rentabilité et la performance globale de l'entreprise.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique, contrastant avec une croissance constante des revenus nets ajustés.
- Observations importantes
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution du profit économique, indiquant une sensibilité de la rentabilité aux variations du profit.
- Évolution récente
- Une diminution du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique en 2024 et 2025, malgré la poursuite de la croissance des revenus nets ajustés.