Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

DoorDash, Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Bénéfice net (perte nette), y compris les participations ne donnant pas le contrôle rachetables	932)	117)	(565)	(1,368)	(468)
Dotations aux amortissements	747)	561)	509)	369)	156)
Rémunération à base d’actions	1,051)	1,099)	1,088)	889)	486)
Réduction des actifs au titre des droits d’utilisation au titre des contrats de location-exploitation et augmentation des dettes au titre des contrats de location-exploitation	118)	103)	108)	81)	52)
Amortissement des coûts contractuels reportés	77)	60)	45)	—)	—)
Charges de dépréciation des baux de bureaux	11)	83)	—)	2)	—)
Ajustements des titres de participation non négociables, y compris les dépréciations, nets	(17)	4)	101)	303)	—)
Autre	37)	(31)	(30)	18)	75)
Fonds détenus par des processeurs de paiement	(113)	(87)	86)	(86)	(174)
Débiteurs, montant net	(359)	(222)	(141)	(33)	(94)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants	(247)	(146)	(105)	(165)	85)
Autres actifs	(240)	(279)	(96)	(90)	(51)
Comptes créditeurs	54)	82)	70)	(15)	79)
Charges à payer et autres passifs à court terme	577)	943)	702)	566)	595)
Paiements au titre des dettes au titre des contrats de location-simple	(125)	(116)	(113)	(75)	(44)
Autres passifs	(72)	(39)	14)	(29)	(5)
Variations de l’actif et du passif, déduction faite des actifs acquis et des passifs pris en charge à la suite des acquisitions	(525)	136)	417)	73)	391)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	1,499)	2,015)	2,238)	1,735)	1,160)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	2,431)	2,132)	1,673)	367)	692)
Achats d’immobilisations corporelles	(257)	(104)	(123)	(176)	(129)
Capitalisation des coûts de développement de logiciels et de sites Web	(348)	(226)	(201)	(170)	(108)
Achats de placements	(1,376)	(1,951)	(1,946)	(1,948)	(2,344)
Échéances des investissements	1,379)	1,774)	1,940)	1,552)	720)
Ventes d’investissements	433)	70)	7)	387)	224)
Achats de placements non négociables	(47)	—)	(17)	(15)	(409)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(4,151)	—)	—)	71)	—)
Règlement d’un contrat à terme conditionnel à l’accord	(24)	—)	—)	—)	—)
Autres activités d’investissement	—)	(7)	(2)	(1)	(1)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(4,391)	(444)	(342)	(300)	(2,047)
Produit de l’émission d’obligations convertibles, déduction faite des frais d’émission	2,720)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’émission de bons de souscription	341)	—)	—)	—)	—)
Achat de couvertures d’obligations convertibles	(680)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	9)	14)	6)	11)	32)
Frais d’offre différés payés	—)	—)	—)	—)	(10)
Remboursement des obligations convertibles	—)	—)	—)	—)	(333)
Impôts payés liés au règlement net des attributions d’actions	—)	—)	—)	—)	(172)
Rachat d’actions ordinaires	—)	(224)	(750)	(400)	—)
Paiements de contrepartie en espèces différée liée à l’acquisition	(20)	—)	—)	—)	—)
Autres activités de financement	(10)	6)	(8)	14)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	2,360)	(204)	(752)	(375)	(483)
Effet sur la devise étrangère sur la monnaie et les équivalents monétaires, ainsi que sur les espèces et équivalents monétaires restreints	60)	(35)	5)	(10)	(1)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, ainsi que de la trésorerie et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions	460)	1,449)	584)	(318)	(1,839)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, et trésorerie et équivalents de trésorerie soumis à restrictions, début de la période	4,221)	2,772)	2,188)	2,506)	4,345)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, ainsi que trésorerie restreinte et équivalents de trésorerie, fin de période	4,681)	4,221)	2,772)	2,188)	2,506)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

Performance nette et rentabilité: Le résultat net a connu une phase de volatilité marquée par des pertes importantes entre 2021 et 2023, avec un creux atteint en 2022 à -1 368 millions de dollars. Un redressement s'est opéré à partir de 2024, année marquant le passage à un bénéfice net positif de 117 millions de dollars, suivi d'une croissance significative en 2025 pour atteindre 932 millions de dollars.
Flux de trésorerie opérationnels: Les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation affichent une tendance haussière robuste. Après une baisse en 2022, ils ont progressé rapidement pour passer de 1 673 millions de dollars en 2023 à 2 431 millions de dollars en 2025. Cette progression est soutenue par des ajustements constants, notamment via la rémunération à base d'actions qui s'est stabilisée autour de 1 milliard de dollars annuels après une forte hausse entre 2021 et 2023, et des dotations aux amortissements en augmentation constante, atteignant 747 millions de dollars en 2025.
Stratégie d'investissement: Les dépenses en immobilisations corporelles et la capitalisation des coûts de développement logiciel ont globalement augmenté, reflétant un investissement continu dans l'infrastructure technologique. L'année 2025 marque un tournant majeur avec un flux de trésorerie d'investissement fortement négatif de -4 391 millions de dollars, principalement attribuable à une acquisition massive s'élevant à 4 151 millions de dollars.
Financement et structure du capital: Le cycle de financement a évolué d'une phase de consommation de trésorerie, caractérisée par des rachats d'actions entre 2022 et 2024, vers une phase de levée de fonds importante en 2025. Cette dernière année a vu l'émission d'obligations convertibles pour 2 720 millions de dollars et de bons de souscription pour 341 millions de dollars, permettant de financer les acquisitions tout en renforçant la structure financière.
Liquidité et position financière: La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont suivi une trajectoire ascendante sur la période. Après un minimum de 2 188 millions de dollars en 2022, le solde final s'est établi à 4 681 millions de dollars à la fin de l'exercice 2025, témoignant d'une capacité accrue à générer et à mobiliser des liquidités.

DoorDash, Inc. (NASDAQ:DASH)

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