Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Booking Holdings Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une évolution notable, passant de 670 millions de dollars américains en 2020 à 6151 millions de dollars américains en 2024. Cette progression n’a pas été linéaire, avec une augmentation substantielle en 2022 et 2023.
Le coût du capital a fluctué légèrement durant la période, se situant autour de 20%. Une légère augmentation est observable en 2021, suivie d’une stabilisation relative avant une nouvelle hausse en 2023 et 2024.
Le capital investi a présenté une trajectoire plus variable. Après une augmentation initiale en 2021, il a diminué en 2022 et 2023 avant de remonter en 2024, mais ne retrouvant pas son niveau initial de 2020.
Le profit économique, initialement négatif, a connu une amélioration significative. Il est passé d’une perte de 2240 millions de dollars américains en 2020 à un profit de 3499 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution positive coïncide avec l’augmentation du NOPAT et la diminution du capital investi, suggérant une amélioration de l’efficacité de l’allocation du capital.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance significative sur la période, avec une accélération en 2022 et 2023.
- Coût du capital
- Stabilité relative avec de légères fluctuations, et une légère augmentation en fin de période.
- Capital investi
- Diminution en 2022 et 2023, suivie d’une reprise en 2024, sans atteindre les niveaux initiaux.
- Profit économique
- Passage d’une situation de perte à une situation de profit, corrélée à l’évolution du NOPAT et du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Booking Holdings Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Les données indiquent une croissance significative du revenu net sur la période analysée. À la fin de 2020, le revenu net s’élevait à 59 millions de dollars américains, avant d’augmenter de manière exponentielle pour atteindre 1 165 millions de dollars en 2021. La progression se poursuit en 2022 avec un revenu de 3 058 millions de dollars, puis s’accélère further, atteignant 4 289 millions en 2023 et culminant à 5 882 millions en 2024. Cela reflète une croissance soutenue, notamment après 2020, suggérant une amélioration constante des performances financières de l’entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT connaît une évolution similaire, passant de 670 millions de dollars en 2020 à une stabilité relative en 2021 avec 671 millions, puis connaissant une forte hausse en 2022 avec 2 965 millions. La tendance positive se poursuit en 2023 avec 3 758 millions, et elle s’accélère davantage en 2024 pour atteindre 6 151 millions. La croissance du NOPAT reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle après impôts, cohérente avec l’augmentation du revenu net et indiquant une gestion efficiente des opérations et des marges bénéficiaires sur la période.
Impôts d’exploitation décaissés
Booking Holdings Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d'impôt sur le résultat a connu une augmentation significative entre 2020 et 2024. Elle est passée de 508 millions de dollars en 2020 à 1 410 millions de dollars en 2024, traduisant une tendance à la hausse constante sur la période. La progression est particulièrement notable entre 2021 (300 millions) et 2022 (865 millions), avec une croissance de près de 188 %. Cette évolution peut indiquer une augmentation de la rentabilité imposable ou une modification de la fiscalité applicable. La croissance continue en 2023 et 2024 confirme une tendance à la hausse soutenue.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une croissance importante, passant de 362 millions de dollars en 2020 à 1 355 millions de dollars en 2024. La progression est régulière et importante, notamment entre 2021 (758 millions) et 2022 (1 162 millions), avec une augmentation d’environ 53 %. En 2023, ces flux ont atteint 1 650 millions, puis ont diminué à 1 355 millions en 2024, indiquant une légère réduction en fin de période. La tendance générale montre une hausse notable sur la période, probablement liée à une augmentation des bénéfices avant impôts ou une évolution du régime fiscal ou des obligations en matière d’impôts d’exploitation décaissés.
Capital investi
Booking Holdings Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des passifs de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de fonds propres aux capitaux propres (déficit).
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction d’un bâtiment en cours.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Les valeurs indiquent une tendance générale à la hausse au fil des années, passant de 12 539 millions de dollars en 2020 à 17 236 millions de dollars en 2024. Après une baisse en 2021, la dette a augmenté de manière progressive chaque année, ce qui pourrait refléter une stratégie d'endettement accru ou de financement supplémentaire pour soutenir les opérations ou les investissements.
- Capitaux propres (déficit)
- Les capitaux propres ont connu une évolution contrastée, passant d'une valeur positive de 4 893 millions de dollars en 2020, augmentant à 6 178 millions de dollars en 2021, puis diminuant de façon significative pour atteindre un déficit de -2 744 millions de dollars en 2023, puis en s'aggravant à -4 020 millions de dollars en 2024. Cette tendance indique une dégradation notable de la situation patrimoniale, probablement liée à la formation d’un déficit important, qui pourrait résulter de pertes accumulées ou d’amortissements liés à des dépréciations d’actifs ou à d’autres charges exceptionnelles.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une baisse entre 2021 et 2022, passant de 15 004 à 13 642 millions de dollars, avant de diminuer encore en 2023, puis de se relever légèrement en 2024 pour atteindre 12 973 millions de dollars. Cette fluctuation pourrait refléter des changements dans le portefeuille d’actifs, des investissements ou des désinvestissements, mais le montant global reste inférieur au niveau observé en 2020. La baisse du capital investi pourrait également être liée à la réduction de certains actifs ou à une restructuration des investissements de l’entreprise.
Coût du capital
Booking Holdings Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Booking Holdings Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2020 et 2021, atteignant respectivement -2240 millions et -2367 millions de dollars américains.
Cependant, une inversion de tendance est observée en 2022, avec un profit économique positif de 234 millions de dollars américains. Cette amélioration s'accentue en 2023, où le profit économique atteint 1429 millions de dollars américains, et continue de croître de manière notable en 2024, atteignant 3499 millions de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a connu une fluctuation. Après une légère augmentation entre 2020 et 2021, il a diminué en 2022 et 2023, passant de 15004 millions à 11415 millions de dollars américains. Une reprise est ensuite constatée en 2024, avec une augmentation du capital investi à 12973 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, reflète ces tendances. Il est négatif en 2020 et 2021, indiquant une performance inférieure au coût du capital. Il devient positif en 2022, puis augmente progressivement pour atteindre 26.97% en 2024, ce qui suggère une amélioration significative de la rentabilité et une utilisation plus efficace du capital investi.
- Profit économique
- Progression marquée de pertes substantielles à des profits importants sur la période.
- Capital investi
- Fluctuation avec une diminution initiale suivie d'une reprise en fin de période.
- Ratio d’écart économique
- Transition d'une performance négative à une rentabilité croissante, indiquant une amélioration de l'efficacité du capital.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Booking Holdings Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise a enregistré des pertes économiques substantielles en 2020 et 2021, atteignant respectivement -2240 millions et -2367 millions de dollars américains.
Cependant, une inversion de tendance est observée en 2022, avec un profit économique positif de 234 millions de dollars américains. Cette amélioration s'accentue en 2023, où le profit économique s'élève à 1429 millions de dollars américains, et continue de croître de manière notable en 2024, atteignant 3499 millions de dollars américains.
Parallèlement, les revenus ont connu une augmentation constante tout au long de la période. Ils sont passés de 6796 millions de dollars américains en 2020 à 10958 millions en 2021, puis à 17090 millions en 2022, 21365 millions en 2023, et enfin à 23739 millions en 2024. Cette croissance des revenus a contribué à l'amélioration de la rentabilité.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète cette dynamique positive. Initialement négatif, à -32.96% en 2020 et -21.6% en 2021, il est devenu positif en 2022, atteignant 1.37%. Il a ensuite progressé à 6.69% en 2023 et à 14.74% en 2024, indiquant une amélioration de l'efficacité et de la rentabilité des opérations.
- Tendances clés
- Forte reprise de la rentabilité après des pertes initiales.
- Croissance des revenus
- Augmentation constante des revenus sur l'ensemble de la période.
- Amélioration de la marge bénéficiaire
- Progression significative du ratio de marge bénéficiaire économique.