EVA est une marque déposée de Stern Stewart.

La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.

Profit économique
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Impôts d’exploitation décaissés
Capital investi
Coût du capital
Ratio d’écart économique
Ratio de marge bénéficiaire économique

Booking Holdings Inc., le bénéfice économiquecalcul

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹	6,151)	3,758)	2,965)	671)	670)
Coût du capital²	17.36%	17.32%	17.01%	17.18%	16.97%
Capital investi³	12,973)	11,415)	13,642)	15,004)	14,563)

Profit économique⁴	3,899)	1,780)	644)	(1,907)	(1,802)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Coût du capital. Voir les détails »

³ Capital investi. Voir les détails »

⁴ 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 6,151 – 17.36% × 12,973 = 3,899

Booking Holdings Inc., NOPATcalcul

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Revenu net	5,882)	4,289)	3,058)	1,165)	59)
Charge d’impôt différé (avantage)¹	98)	(478)	(257)	(445)	213)
Augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues²	9)	20)	16)	(65)	117)
Augmentation (diminution) des passifs de restructuration³	—)	—)	(3)	(34)	30)
Augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres⁴	107)	(458)	(244)	(544)	360)
Charges d’intérêts	1,295)	897)	391)	334)	356)
Charges d’intérêts, passif lié aux contrats de location-exploitation⁵	24)	30)	22)	10)	12)
Charges d’intérêts ajustées	1,319)	927)	413)	344)	368)
Avantage fiscal des charges d’intérêts⁶	(277)	(195)	(87)	(72)	(77)
Charges d’intérêts ajustées, après impôts⁷	1,042)	732)	326)	272)	290)
(Gain) perte sur titres négociables	—)	—)	(3)	(265)	4)
Revenus d’intérêts et de dividendes	(1,114)	(1,020)	(219)	(16)	(54)
Revenu de placement, avant impôts	(1,114)	(1,020)	(222)	(281)	(50)
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement⁸	234)	214)	47)	59)	11)
Revenus de placements, après impôts⁹	(880)	(806)	(175)	(222)	(40)
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)	6,151)	3,758)	2,965)	671)	670)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »

² Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.

³ Ajout d’une augmentation (diminution) des passifs de restructuration.

⁴ Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.

⁵ 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 605 × 3.90% = 24

⁶ 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1,319 × 21.00% = 277

⁷ Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.

⁸ 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1,114 × 21.00% = 234

⁹ Élimination des revenus de placement après impôts.

Revenu net: Les données indiquent une croissance significative du revenu net sur la période analysée. À la fin de 2020, le revenu net s’élevait à 59 millions de dollars américains, avant d’augmenter de manière exponentielle pour atteindre 1 165 millions de dollars en 2021. La progression se poursuit en 2022 avec un revenu de 3 058 millions de dollars, puis s’accélère further, atteignant 4 289 millions en 2023 et culminant à 5 882 millions en 2024. Cela reflète une croissance soutenue, notamment après 2020, suggérant une amélioration constante des performances financières de l’entreprise.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Le NOPAT connaît une évolution similaire, passant de 670 millions de dollars en 2020 à une stabilité relative en 2021 avec 671 millions, puis connaissant une forte hausse en 2022 avec 2 965 millions. La tendance positive se poursuit en 2023 avec 3 758 millions, et elle s’accélère davantage en 2024 pour atteindre 6 151 millions. La croissance du NOPAT reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle après impôts, cohérente avec l’augmentation du revenu net et indiquant une gestion efficiente des opérations et des marges bénéficiaires sur la période.

Booking Holdings Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Charge d’impôt sur le résultat	1,410)	1,192)	865)	300)	508)
Moins: Charge d’impôt différé (avantage)	98)	(478)	(257)	(445)	213)
Plus: Économies d’impôt sur les charges d’intérêts	277)	195)	87)	72)	77)
Moins: Impôt sur les revenus de placement	234)	214)	47)	59)	11)
Impôts d’exploitation décaissés	1,355)	1,650)	1,162)	758)	362)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Charge d’impôt sur le résultat: La charge d'impôt sur le résultat a connu une augmentation significative entre 2020 et 2024. Elle est passée de 508 millions de dollars en 2020 à 1 410 millions de dollars en 2024, traduisant une tendance à la hausse constante sur la période. La progression est particulièrement notable entre 2021 (300 millions) et 2022 (865 millions), avec une croissance de près de 188 %. Cette évolution peut indiquer une augmentation de la rentabilité imposable ou une modification de la fiscalité applicable. La croissance continue en 2023 et 2024 confirme une tendance à la hausse soutenue.
Impôts d’exploitation décaissés: Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une croissance importante, passant de 362 millions de dollars en 2020 à 1 355 millions de dollars en 2024. La progression est régulière et importante, notamment entre 2021 (758 millions) et 2022 (1 162 millions), avec une augmentation d’environ 53 %. En 2023, ces flux ont atteint 1 650 millions, puis ont diminué à 1 355 millions en 2024, indiquant une légère réduction en fin de période. La tendance générale montre une hausse notable sur la période, probablement liée à une augmentation des bénéfices avant impôts ou une évolution du régime fiscal ou des obligations en matière d’impôts d’exploitation décaissés.

Booking Holdings Inc., capital investicalcul (Approche de financement)

en millions de dollars américains

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Passifs à court terme au titre des contrats de location-financement	26)	34)	21)	4)	—)
Dette à court terme	1,745)	1,961)	500)	1,989)	985)
Passifs non courants de contrats de location-financement	7)	34)	32)	6)	—)
Dette à long terme	14,853)	12,223)	11,985)	8,937)	11,029)
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation¹	605)	751)	677)	494)	525)
Total de la dette et des contrats de location déclarés	17,236)	15,003)	13,215)	11,430)	12,539)
Capitaux propres (déficit)	(4,020)	(2,744)	2,782)	6,178)	4,893)
Passif net d’impôts différés (actifs)²	(373)	(417)	72)	351)	672)
Provision pour pertes sur créances attendues³	146)	137)	117)	101)	166)
Passifs de restructuration⁴	—)	—)	—)	3)	37)
Équivalents de capitaux propres⁵	(227)	(280)	189)	455)	875)
Cumul des autres éléments du résultat global, déduction faite de l’impôt⁶	375)	323)	267)	144)	118)
Capitaux propres ajustés (déficit)	(3,872)	(2,701)	3,238)	6,777)	5,886)
Construction d’un bâtiment en cours⁷	—)	—)	—)	(328)	(257)
Négociables⁸	(391)	(887)	(2,811)	(2,875)	(3,605)
Capital investi	12,973)	11,415)	13,642)	15,004)	14,563)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.

² Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »

³ Ajout d’une provision pour créances douteuses.

⁴ Ajout des passifs de restructuration.

⁵ Ajout d’équivalents de fonds propres aux capitaux propres (déficit).

⁶ Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.

⁷ Soustraction d’un bâtiment en cours.

⁸ Soustraction de titres négociables.

Total de la dette et des contrats de location déclarés: Les valeurs indiquent une tendance générale à la hausse au fil des années, passant de 12 539 millions de dollars en 2020 à 17 236 millions de dollars en 2024. Après une baisse en 2021, la dette a augmenté de manière progressive chaque année, ce qui pourrait refléter une stratégie d'endettement accru ou de financement supplémentaire pour soutenir les opérations ou les investissements.
Capitaux propres (déficit): Les capitaux propres ont connu une évolution contrastée, passant d'une valeur positive de 4 893 millions de dollars en 2020, augmentant à 6 178 millions de dollars en 2021, puis diminuant de façon significative pour atteindre un déficit de -2 744 millions de dollars en 2023, puis en s'aggravant à -4 020 millions de dollars en 2024. Cette tendance indique une dégradation notable de la situation patrimoniale, probablement liée à la formation d’un déficit important, qui pourrait résulter de pertes accumulées ou d’amortissements liés à des dépréciations d’actifs ou à d’autres charges exceptionnelles.
Capital investi: Le capital investi a connu une baisse entre 2021 et 2022, passant de 15 004 à 13 642 millions de dollars, avant de diminuer encore en 2023, puis de se relever légèrement en 2024 pour atteindre 12 973 millions de dollars. Cette fluctuation pourrait refléter des changements dans le portefeuille d’actifs, des investissements ou des désinvestissements, mais le montant global reste inférieur au niveau observé en 2020. La baisse du capital investi pourrait également être liée à la réduction de certains actifs ou à une restructuration des investissements de l’entreprise.

Booking Holdings Inc., le coût du capitalCalculs

31 déc. 2024

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	164,674)	164,674)	÷	184,112)	=	0.89	0.89	×	19.08%	=	17.06%
Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement³	18,833)	18,833)	÷	184,112)	=	0.10	0.10	×	3.54% × (1 – 21.00%)	=	0.29%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	605)	605)	÷	184,112)	=	0.00	0.00	×	3.90% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	184,112)					1.00					17.36%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2023

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	133,335)	133,335)	÷	149,354)	=	0.89	0.89	×	19.08%	=	17.03%
Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement³	15,268)	15,268)	÷	149,354)	=	0.10	0.10	×	3.43% × (1 – 21.00%)	=	0.28%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	751)	751)	÷	149,354)	=	0.01	0.01	×	4.00% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	149,354)					1.00					17.32%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2022

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	91,353)	91,353)	÷	104,483)	=	0.87	0.87	×	19.08%	=	16.68%
Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement³	12,453)	12,453)	÷	104,483)	=	0.12	0.12	×	3.32% × (1 – 21.00%)	=	0.31%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	677)	677)	÷	104,483)	=	0.01	0.01	×	3.20% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	104,483)					1.00					17.01%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2021

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	100,986)	100,986)	÷	113,590)	=	0.89	0.89	×	19.08%	=	16.96%
Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement³	12,110)	12,110)	÷	113,590)	=	0.11	0.11	×	2.54% × (1 – 21.00%)	=	0.21%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	494)	494)	÷	113,590)	=	0.00	0.00	×	2.00% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	113,590)					1.00					17.18%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

31 déc. 2020

	Capital (juste valeur)¹	Poids					Coût du capital
Capitaux propres²	100,090)	100,090)	÷	114,615)	=	0.87	0.87	×	19.08%	=	16.66%
Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement³	14,000)	14,000)	÷	114,615)	=	0.12	0.12	×	3.18% × (1 – 21.00%)	=	0.31%
Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation⁴	525)	525)	÷	114,615)	=	0.00	0.00	×	2.20% × (1 – 21.00%)	=	0.01%
Total:	114,615)					1.00					16.97%

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ en millions de dollars américains

² Capitaux propres. Voir les détails »

³ Encours de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »

⁴ Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »

Booking Holdings Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Profit économique¹	3,899)	1,780)	644)	(1,907)	(1,802)
Capital investi²	12,973)	11,415)	13,642)	15,004)	14,563)
Ratio de performance
Ratio d’écart économique³	30.05%	15.59%	4.72%	-12.71%	-12.37%
Repères
Ratio d’écart économiqueConcurrents⁴
Airbnb Inc.	27.26%	12.82%	14.25%	-8.01%	-114.32%
Chipotle Mexican Grill Inc.	8.09%	6.45%	2.45%	-2.24%	-4.27%
DoorDash, Inc.	-22.27%	-34.73%	-48.57%	-35.02%	-30.74%
McDonald’s Corp.	8.04%	8.13%	5.33%	7.77%	3.55%
Starbucks Corp.	5.68%	7.44%	5.03%	6.29%	-6.36%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 3,899 ÷ 12,973 = 30.05%

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Booking Holdings Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence

	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Profit économique¹	3,899)	1,780)	644)	(1,907)	(1,802)
Revenus	23,739)	21,365)	17,090)	10,958)	6,796)
Ratio de performance
Ratio de marge bénéficiaire économique²	16.42%	8.33%	3.77%	-17.40%	-26.52%
Repères
Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents³
Airbnb Inc.	14.77%	7.36%	11.24%	-7.21%	-175.03%
Chipotle Mexican Grill Inc.	4.87%	3.91%	1.53%	-1.63%	-3.51%
DoorDash, Inc.	-13.00%	-21.06%	-39.25%	-22.77%	-51.03%
McDonald’s Corp.	15.41%	15.95%	10.44%	15.97%	8.63%
Starbucks Corp.	3.70%	4.60%	3.20%	5.12%	-6.20%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

¹ Profit économique. Voir les détails »

² 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus
= 100 × 3,899 ÷ 23,739 = 16.42%

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

Valeur ajoutée économique (EVA)

Profit économique

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Impôts d’exploitation décaissés

Capital investi

Coût du capital

Ratio d’écart économique

Ratio de marge bénéficiaire économique