Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
McDonald’s Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= 9,207 – 12.05% × 49,627 = 3,225
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 6162 millions de dollars américains à 8491 millions. Cependant, cette croissance s’est atténuée en 2022, avec une diminution à 7131 millions, suivie d’une reprise en 2023 à 9274 millions. En 2024, le NOPAT s’est légèrement contracté pour atteindre 9207 millions de dollars américains.
Le coût du capital a affiché une progression constante sur l’ensemble de la période. Il est passé de 11% en 2020 à 12.05% en 2024, indiquant une augmentation progressive du coût du financement.
Le capital investi a fluctué au cours des cinq années. Après une augmentation initiale de 46817 millions de dollars américains en 2020 à 47779 millions en 2021, il a diminué en 2022 à 45461 millions. Une augmentation significative a été observée en 2023, atteignant 50097 millions, suivie d’une légère diminution en 2024 à 49627 millions.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT. Il a augmenté de manière substantielle entre 2020 et 2021, passant de 1012 millions de dollars américains à 3014 millions. Une baisse a été enregistrée en 2022, avec une valeur de 1727 millions, avant de remonter en 2023 à 3309 millions. En 2024, le profit économique s’est établi à 3225 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Une croissance initiale du NOPAT et du profit économique a été suivie d’une stabilisation et de légères fluctuations. Le coût du capital a augmenté de manière continue, tandis que le capital investi a connu des variations plus marquées.
- Observations clés
- La période 2021 a été particulièrement performante en termes de NOPAT et de profit économique. La légère contraction du NOPAT en 2024, malgré une augmentation du profit économique, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie.
- Impact du coût du capital
- L’augmentation du coût du capital pourrait potentiellement affecter la rentabilité future, nécessitant une gestion efficace des investissements et du financement.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
McDonald’s Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des revenus reportés, des frais de franchise initiaux.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 11,743 × 4.10% = 481
5 2024 calcul
Avantage fiscal de la charge d’intérêts, déduction faite des intérêts capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des intérêts capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 1,987 × 21.00% = 417
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
- Revenu net
- Une tendance à la hausse est observée sur la période analysée, avec une augmentation significative entre 2020 et 2021, suivie d'une baisse en 2022. Cependant, cette baisse est compensée par une nouvelle croissance en 2023, atteignant un sommet supérieur à 2021. En 2024, le revenu net reste relativement stable, à un niveau légèrement inférieur au pic de 2023.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre une évolution similaire à celle du revenu net, avec une progression notable entre 2020 et 2021. Une baisse est observée en 2022, mais la tendance ascendante reprend en 2023, atteignant un niveau supérieur à celui de 2021. En 2024, le NOPAT reste stable par rapport à 2023, indiquant une consolidation de la rentabilité opérationnelle.
Impôts d’exploitation décaissés
McDonald’s Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge fiscale sur les bénéfices a connu une augmentation progressive sur la période analysée. En 2020, elle s’élevait à 1 410 millions de dollars américains, puis a augmenté à 1 583 millions en 2021 et à 1 648 millions en 2022. La tendance haussière se poursuit avec un accroissement notable en 2023 pour atteindre 2 053 millions, et continue en 2024, culminant à 2 121 millions. Cette évolution reflète probablement une augmentation des bénéfices imposables ou des changements dans la législation fiscale, ou une combinaison des deux.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également progressé sur la même période. En 2020, ils s’élevaient à 1 772 millions de dollars, puis ont connu une hausse significative à 2 367 millions en 2021. La valeur a légèrement diminué à 2 334 millions en 2022, puis a connu une nouvelle croissance en 2023, atteignant 3 128 millions, avant de se stabiliser en 2024 avec une baisse marginale à 3 112 millions. Cette évolution indique une augmentation globale des flux de trésorerie liés aux impôts, en lien probable avec la croissance ou la variation des bénéfices avant impôts, tout en soulignant une certaine stabilité en 2024 après une hausse notable en 2023.
Capital investi
McDonald’s Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de revenus reportés, frais de franchise initiaux.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance de la dette totale et des contrats de location déclarés montre une légère fluctuation au cours de la période analysée. Après une baisse de 2,94 % entre 2020 et 2021, cette somme diminue de nouveau en 2022, atteignant un creux à 48 699 millions de dollars. En 2023, une augmentation notable porte cette valeur à 53 091 millions de dollars, puis une légère baisse est observée en 2024 à 51 948 millions de dollars. La tendance générale indique une certaine stabilité à un niveau élevé, avec une augmentation en 2023 qui pourrait refléter des efforts d’investissement ou de financement supplémentaires, suivie d’une stabilisation partielle.
- Capitaux propres (déficit)
- Les capitaux propres montrent une évolution défavorable sur la période. En 2020, ils sont négatifs à -7 825 millions de dollars, puis s'améliorent en 2021 à -4 601 millions de dollars, témoignant d’une réduction du déficit. Cependant, en 2022, ils deviennent encore plus négatifs à -6 003 millions, indiquant une détérioration de la situation patrimoniale. La tendance s'améliore à nouveau en 2023 avec une réduction du déficit à -4 707 millions, puis en 2024, ils se rapprochent davantage de l'équilibre à -3 797 millions. La progression montre une tentative de réduction du déficit en capitaux propres, mais la situation reste défavorable.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance relativement stable avec de légères variations. En 2020, il est à 46 817 millions, augmente légèrement en 2021 à 47 779 millions, pour redescendre en 2022 à 45 461 millions. En 2023, il connaît une hausse notable atteignant 50 097 millions, puis se stabilise en 2024 à 49 627 millions. Ces fluctuations pourraient refléter des variations dans les investissements ou la désinvestissement. La tendance générale traduit une gestion de l’investissement plutôt équilibrée, avec une poussée d’investissement en 2023.
Coût du capital
McDonald’s Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 221,997) | 221,997) | ÷ | 272,120) | = | 0.82 | 0.82 | × | 14.08% | = | 11.49% | ||
| Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement3 | 38,380) | 38,380) | ÷ | 272,120) | = | 0.14 | 0.14 | × | 3.81% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 11,743) | 11,743) | ÷ | 272,120) | = | 0.04 | 0.04 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| Total: | 272,120) | 1.00 | 12.05% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 213,669) | 213,669) | ÷ | 265,815) | = | 0.80 | 0.80 | × | 14.08% | = | 11.32% | ||
| Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement3 | 39,976) | 39,976) | ÷ | 265,815) | = | 0.15 | 0.15 | × | 3.72% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 12,170) | 12,170) | ÷ | 265,815) | = | 0.05 | 0.05 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| Total: | 265,815) | 1.00 | 11.91% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 192,881) | 192,881) | ÷ | 239,177) | = | 0.81 | 0.81 | × | 14.08% | = | 11.36% | ||
| Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement3 | 34,822) | 34,822) | ÷ | 239,177) | = | 0.15 | 0.15 | × | 3.42% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 11,474) | 11,474) | ÷ | 239,177) | = | 0.05 | 0.05 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| Total: | 239,177) | 1.00 | 11.89% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 182,201) | 182,201) | ÷ | 235,927) | = | 0.77 | 0.77 | × | 14.08% | = | 10.88% | ||
| Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement3 | 40,000) | 40,000) | ÷ | 235,927) | = | 0.17 | 0.17 | × | 3.11% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 13,726) | 13,726) | ÷ | 235,927) | = | 0.06 | 0.06 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| Total: | 235,927) | 1.00 | 11.46% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 157,554) | 157,554) | ÷ | 215,277) | = | 0.73 | 0.73 | × | 14.08% | = | 10.31% | ||
| Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement3 | 43,700) | 43,700) | ÷ | 215,277) | = | 0.20 | 0.20 | × | 3.09% × (1 – 21.00%) | = | 0.50% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 14,023) | 14,023) | ÷ | 215,277) | = | 0.07 | 0.07 | × | 3.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| Total: | 215,277) | 1.00 | 11.00% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Titres de créance et passifs liés aux contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
McDonald’s Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | 3,225) | 3,309) | 1,727) | 3,014) | 1,012) | |
| Capital investi2 | 49,627) | 50,097) | 45,461) | 47,779) | 46,817) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | 6.50% | 6.60% | 3.80% | 6.31% | 2.16% | |
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | 24.50% | 10.06% | 11.49% | -10.77% | -117.08% | |
| Booking Holdings Inc. | 26.97% | 12.52% | 1.71% | -15.77% | -15.38% | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 5.14% | 3.49% | -0.43% | -5.13% | -7.18% | |
| DoorDash, Inc. | -26.41% | -38.85% | -52.63% | -39.14% | -34.85% | |
| Starbucks Corp. | 3.55% | 5.25% | 2.85% | 4.11% | -8.45% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × 3,225 ÷ 49,627 = 6.50%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une fluctuation notable sur la période considérée. Après une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, il a diminué en 2022 avant de remonter en 2023 et de se stabiliser légèrement en 2024.
Le capital investi a également présenté une évolution. Il a augmenté entre 2020 et 2021, puis a diminué en 2022. Une nouvelle augmentation est observée en 2023, suivie d'une légère diminution en 2024, suggérant une possible stabilisation des investissements.
- Profit économique
- Le profit économique a progressé de 1012 millions de dollars américains en 2020 à 3014 millions de dollars américains en 2021, représentant une augmentation significative. Il a ensuite connu une baisse à 1727 millions de dollars américains en 2022, avant de remonter à 3309 millions de dollars américains en 2023 et de se stabiliser à 3225 millions de dollars américains en 2024. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de 46817 millions de dollars américains en 2020 à 47779 millions de dollars américains en 2021. Une diminution est ensuite constatée en 2022, avec 45461 millions de dollars américains. En 2023, le capital investi a augmenté à 50097 millions de dollars américains, puis a légèrement diminué à 49627 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution indique une gestion active du capital, potentiellement en réponse aux opportunités d'investissement ou aux contraintes financières.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a augmenté de 2.16% en 2020 à 6.31% en 2021, reflétant une amélioration de la rentabilité par rapport au capital investi. Il a ensuite diminué à 3.8% en 2022, avant de remonter à 6.6% en 2023 et de se stabiliser à 6.5% en 2024. Cette tendance suggère une amélioration globale de l'efficacité de l'allocation du capital, bien que des fluctuations soient observées. Le ratio se maintient à un niveau relativement élevé en 2023 et 2024, indiquant une bonne performance économique par rapport au capital investi.
En résumé, les données indiquent une entreprise capable de générer des profits économiques significatifs, bien que soumis à des variations annuelles. La gestion du capital investi semble proactive, avec des ajustements en fonction des conditions du marché et des opportunités d'investissement. Le ratio d’écart économique suggère une rentabilité solide et une allocation efficace du capital sur la période analysée.
Ratio de marge bénéficiaire économique
McDonald’s Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | 3,225) | 3,309) | 1,727) | 3,014) | 1,012) | |
| Revenus | 25,920) | 25,494) | 23,183) | 23,223) | 19,208) | |
| Plus: Augmentation (diminution) des revenus reportés, des frais de franchise initiaux | (12) | 32) | 20) | 36) | 41) | |
| Revenus ajustés | 25,908) | 25,526) | 23,202) | 23,259) | 19,249) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | 12.45% | 12.96% | 7.44% | 12.96% | 5.26% | |
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | 13.27% | 5.77% | 9.07% | -9.69% | -179.26% | |
| Booking Holdings Inc. | 14.74% | 6.69% | 1.37% | -21.60% | -32.96% | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 3.09% | 2.12% | -0.27% | -3.72% | -5.89% | |
| DoorDash, Inc. | -15.42% | -23.56% | -42.53% | -25.45% | -57.86% | |
| Starbucks Corp. | 2.31% | 3.25% | 1.82% | 3.35% | -8.23% | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × 3,225 ÷ 25,908 = 12.45%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 1012 millions de dollars américains à 3014 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2022, avec un profit de 1727 millions de dollars américains. Le profit économique a ensuite rebondi en 2023, atteignant 3309 millions de dollars américains, avant de se stabiliser légèrement en 2024 à 3225 millions de dollars américains.
Les revenus ajustés ont également montré une croissance constante sur l'ensemble de la période. Ils sont passés de 19249 millions de dollars américains en 2020 à 25908 millions de dollars américains en 2024, avec une légère stagnation entre 2021 et 2022.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a connu une forte augmentation en 2021, atteignant 12,96%, reflétant l'amélioration significative du profit économique par rapport aux revenus. Ce ratio a ensuite diminué en 2022 à 7,44%, en raison de la baisse du profit économique. Il a repris son niveau de 12,96% en 2023, puis s'est légèrement ajusté à 12,45% en 2024.
- Tendances clés
- Une croissance globale des revenus ajustés est constatée sur la période.
- Le profit économique a connu une forte volatilité, avec une augmentation importante en 2021, une baisse en 2022, et un rebond en 2023 et 2024.
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique, avec une forte augmentation en 2021, une diminution en 2022, et une stabilisation en 2023 et 2024.
En résumé, bien que les revenus aient progressé de manière constante, la rentabilité a été plus variable, ce qui suggère une sensibilité du profit économique à des facteurs externes ou à des changements dans la structure des coûts.