Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Sherwin-Williams Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	2,568,500)	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)
Dépréciation	340,300)	297,400)	292,300)	264,000)	263,100)
Charges locatives hors trésorerie	508,600)	460,500)	452,700)	416,900)	400,700)
Amortissement des immobilisations incorporelles	336,600)	326,600)	330,200)	317,100)	309,500)
(Gain) perte sur cession d’entreprise	—)	—)	(20,100)	—)	111,900)
(Gain) perte à l’extinction de la dette	—)	—)	12,800)	—)	(1,400)
Déficience	17,800)	—)	57,900)	15,500)	—)
Provisions pour questions environnementales, montant net	15,300)	(1,300)	80,700)	(7,100)	(4,000)
Provisions pour restructuration	111,000)	—)	15,300)	47,300)	—)
Impôts différés	153,200)	(74,900)	(88,900)	(144,800)	(80,300)
Charge de rémunération à base d’actions	123,500)	138,100)	115,900)	99,700)	97,700)
Amortissement des placements non négociés	104,000)	75,000)	65,400)	38,500)	53,600)
(Gain) perte à la vente ou à la disposition d’actifs	(20,800)	(49,900)	900)	(10,700)	(6,100)
Autre	2,600)	(10,900)	(8,800)	42,300)	6,800)
(Augmentation) diminution des comptes débiteurs	(162,800)	(10,700)	85,600)	(200,200)	(287,800)
(Augmentation) diminution des stocks	132,500)	(32,900)	323,400)	(666,700)	(228,100)
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs	(37,800)	21,800)	(241,100)	46,600)	346,100)
Augmentation (diminution) des impôts courus	(22,500)	(14,300)	(8,900)	(38,100)	(32,700)
Augmentation (diminution) de la rémunération accumulée et des retenues d’impôt	(25,900)	(7,900)	75,700)	65,800)	(10,900)
(Augmentation) diminution de l’impôt remboursable sur le revenu	(16,100)	800)	25,800)	47,600)	(38,500)
Autre	(74,800)	(20,700)	363,700)	32,500)	(46,800)
Variation des comptes de fonds de roulement	(207,400)	(63,900)	624,200)	(712,500)	(298,700)
Variation des passifs liés aux contrats de location-exploitation	(503,700)	(460,700)	(453,400)	(405,300)	(401,400)
Coûts encourus pour des questions liées à l’environnement	(35,100)	(24,100)	(35,300)	(23,800)	(41,300)
Coûts engagés pour la restructuration	(71,300)	—)	(57,000)	—)	—)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets d’exploitation	874,600)	611,900)	1,384,800)	(62,900)	410,100)
Autre	8,500)	(140,100)	(251,700)	(37,300)	(29,900)
Trésorerie nette d’exploitation	3,451,600)	3,153,200)	3,521,900)	1,919,900)	2,244,600)
Dépenses en immobilisations	(797,600)	(1,070,000)	(888,400)	(644,500)	(372,000)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,211,300)	(78,900)	(264,700)	(1,003,100)	(210,900)
Produit de la cession d’entreprise	—)	—)	103,700)	—)	122,500)
Produit de la vente d’actifs	10,700)	11,600)	70,100)	33,200)	14,800)
Autre	(68,100)	(59,000)	(60,000)	6,800)	(30,800)
Liquidités nettes d’investissement	(2,066,300)	(1,196,300)	(1,039,300)	(1,607,600)	(476,400)
Augmentation (diminution) nette des emprunts à court terme	537,400)	288,600)	(603,900)	214,400)	763,900)
Produit de la dette à long terme	1,499,200)	848,700)	—)	999,700)	994,800)
Remboursement de la dette à long terme	(1,050,000)	(1,100,000)	(136,400)	(260,300)	(422,900)
Paiements des frais de facilité de crédit et d’émission de titres de créance	(13,500)	(8,600)	—)	(7,300)	(11,500)
Versement de dividendes en espèces	(789,800)	(723,400)	(623,700)	(618,500)	(587,100)
Produit de l’exercice des options d’achat d’actions	140,600)	242,000)	111,600)	67,300)	192,800)
Achat d’actions propres	(1,656,400)	(1,738,800)	(1,432,000)	(883,200)	(2,752,300)
Produit de l’émission d’actions propres	—)	—)	—)	22,000)	11,700)
Produit d’opérations de financement immobilier	40,700)	244,200)	306,500)	207,300)	—)
Autre	(86,800)	(69,800)	(46,700)	(23,800)	(23,400)
Trésorerie nette de financement	(1,378,600)	(2,017,100)	(2,424,600)	(282,400)	(1,834,000)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie	(9,900)	(6,200)	20,000)	3,200)	4,900)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(3,200)	(66,400)	78,000)	33,100)	(60,900)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	210,400)	276,800)	198,800)	165,700)	226,600)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	207,200)	210,400)	276,800)	198,800)	165,700)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données financières sur plusieurs années révèle des tendances significatives dans divers domaines. Le revenu net a connu une croissance notable entre 2021 et 2023, passant de 1864400 US$ en milliers à 2388800 US$ en milliers, avant de diminuer légèrement en 2025 à 2568500 US$ en milliers. Cette évolution suggère une période d'expansion suivie d'une stabilisation.

Dépréciation et amortissements: La dépréciation et l'amortissement des immobilisations incorporelles ont augmenté de manière constante sur la période, indiquant un investissement continu dans les actifs et une usure progressive de ceux-ci. L'amortissement des placements non négociés a également augmenté, mais de manière plus variable.

Plusieurs éléments ont un impact significatif sur le résultat net, notamment les gains et pertes liés à la cession d'entreprises et à l'extinction de la dette. Ces éléments sont variables et peuvent influencer de manière importante la performance globale. Des déficiences et des provisions pour questions environnementales, restructuration et impôts différés ont été enregistrées, avec des fluctuations annuelles notables, ce qui peut indiquer des changements dans l'évaluation des risques et des obligations.

Flux de trésorerie d'exploitation: La trésorerie nette d'exploitation a connu une augmentation significative entre 2021 et 2023, puis une stabilisation, reflétant la capacité de l'entreprise à générer des liquidités à partir de ses activités principales. Cependant, des variations importantes dans l'augmentation ou la diminution des comptes débiteurs, des stocks et des comptes fournisseurs ont été observées, ce qui suggère des fluctuations dans la gestion du fonds de roulement.

Les dépenses en immobilisations et les acquisitions d'entreprises ont représenté des sorties de trésorerie importantes, en particulier en 2022 et 2025. Les activités de financement ont également été significatives, avec des augmentations et des remboursements de dettes, des versements de dividendes et des rachats d'actions propres. Les rachats d'actions propres ont été particulièrement importants, ce qui peut indiquer une confiance dans la performance future de l'entreprise ou une volonté de modifier sa structure de capital.

Financement: L'augmentation nette des emprunts à court terme et le produit de la dette à long terme ont fluctué au fil des ans, reflétant les besoins de financement de l'entreprise et les conditions du marché. Les versements de dividendes sont restés relativement stables, tandis que les rachats d'actions propres ont connu des variations importantes.

L'effet des variations des taux de change sur la trésorerie a été relativement faible, mais a contribué à la variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin de l'exercice sont restés relativement stables sur la période, malgré les fluctuations des flux de trésorerie.

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

Tableau des flux de trésorerie