Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Sherwin-Williams Co., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020
Revenu net	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)	2,030,400)
Dépréciation	297,400)	292,300)	264,000)	263,100)	268,000)
Charges locatives hors trésorerie	460,500)	452,700)	416,900)	400,700)	381,300)
Amortissement des immobilisations incorporelles	326,600)	330,200)	317,100)	309,500)	313,400)
(Gain) perte sur cession d’entreprise	—)	(20,100)	—)	111,900)	—)
(Gain) perte à l’extinction de la dette	—)	12,800)	—)	(1,400)	21,300)
Déficience	—)	57,900)	15,500)	—)	2,300)
Provisions pour questions environnementales, montant net	(1,300)	80,700)	(7,100)	(4,000)	37,100)
Provisions pour restructuration	—)	15,300)	47,300)	—)	—)
Impôts différés	(74,900)	(88,900)	(144,800)	(80,300)	(145,300)
Coût net des autres régimes d’avantages après-retraite	(17,000)	(15,800)	(1,600)	(3,900)	—)
Charge de rémunération à base d’actions	138,100)	115,900)	99,700)	97,700)	95,900)
Amortissement des placements non négociés	75,000)	65,400)	38,500)	53,600)	84,800)
(Gain) perte à la vente ou à la disposition d’actifs	(49,900)	900)	(10,700)	(6,100)	(9,400)
Autre	6,100)	7,000)	43,900)	10,700)	7,900)
(Augmentation) diminution des comptes débiteurs	(10,700)	85,600)	(200,200)	(287,800)	10,300)
(Augmentation) diminution des stocks	(32,900)	323,400)	(666,700)	(228,100)	84,400)
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs	21,800)	(241,100)	46,600)	346,100)	227,200)
Augmentation (diminution) des impôts courus	(14,300)	(8,900)	(38,100)	(32,700)	99,200)
Augmentation (diminution) de la rémunération accumulée et des retenues d’impôt	(7,900)	75,700)	65,800)	(10,900)	197,700)
(Augmentation) diminution de l’impôt remboursable sur le revenu	800)	25,800)	47,600)	(38,500)	40,600)
Autre	(20,700)	306,700)	32,500)	(46,800)	(62,000)
Variation des comptes de fonds de roulement	(63,900)	567,200)	(712,500)	(298,700)	597,400)
Variation des passifs liés aux contrats de location-exploitation	(460,700)	(453,400)	(405,300)	(401,400)	(371,400)
Coûts encourus pour des questions liées à l’environnement	(24,100)	(35,300)	(23,800)	(41,300)	(39,000)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets d’exploitation	611,900)	1,384,800)	(62,900)	410,100)	1,244,300)
Autre	(140,100)	(251,700)	(37,300)	(29,900)	133,900)
Trésorerie nette d’exploitation	3,153,200)	3,521,900)	1,919,900)	2,244,600)	3,408,600)
Dépenses en immobilisations	(1,070,000)	(888,400)	(644,500)	(372,000)	(303,800)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(78,900)	(264,700)	(1,003,100)	(210,900)	—)
Produit de la cession d’entreprise	—)	103,700)	—)	122,500)	—)
Produit de la vente d’actifs	11,600)	70,100)	33,200)	14,800)	60,700)
Autre	(59,000)	(60,000)	6,800)	(30,800)	(79,300)
Liquidités nettes d’investissement	(1,196,300)	(1,039,300)	(1,607,600)	(476,400)	(322,400)
Augmentation (diminution) nette des emprunts à court terme	288,600)	(603,900)	214,400)	763,900)	(204,600)
Produit de la dette à long terme	848,700)	—)	999,700)	994,800)	999,000)
Remboursement de la dette à long terme	(1,100,000)	(136,400)	(260,300)	(422,900)	(1,204,700)
Paiements des frais de facilité de crédit et d’émission de titres de créance	(8,600)	—)	(7,300)	(11,500)	(10,000)
Versement de dividendes en espèces	(723,400)	(623,700)	(618,500)	(587,100)	(488,000)
Produit de l’exercice des options d’achat d’actions	242,000)	111,600)	67,300)	192,800)	182,700)
Achat d’actions propres	(1,738,800)	(1,432,000)	(883,200)	(2,752,300)	(2,446,300)
Produit de l’émission d’actions propres	—)	—)	22,000)	11,700)	182,400)
Produit d’opérations de financement immobilier	244,200)	306,500)	207,300)	—)	—)
Autre	(69,800)	(46,700)	(23,800)	(23,400)	(30,600)
Trésorerie nette de financement	(2,017,100)	(2,424,600)	(282,400)	(1,834,000)	(3,020,100)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie	(6,200)	20,000)	3,200)	4,900)	(1,300)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(66,400)	78,000)	33,100)	(60,900)	64,800)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	276,800)	198,800)	165,700)	226,600)	161,800)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	210,400)	276,800)	198,800)	165,700)	226,600)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).

Revenu net: Une baisse du revenu net est observée entre 2020 et 2021, suivi d’une reprise significative en 2022 et d’une croissance continue jusqu’en 2024. La tendance globale indique une récupération après une période de déclin, avec une progression notable en 2023 et 2024.
Dépréciation: Les charges de dépréciation restent relativement stables, avec une légère hausse en 2023 et 2024, ce qui peut suggérer une augmentation de l’amortissement des immobilisations incorporelles ou corporelles, ou la reconnaissance de nouvelles dépréciations.
Charges locatives hors trésorerie: Une augmentation progressive est observée sur la période, reflétant peut-être une hausse des coûts locatifs ou une expansion des opérations locatives de l’entreprise.
Amortissement des immobilisations incorporelles: Une tendance d’augmentation se profile, avec une légère hausse en 2023 et 2024, indiquant probablement une acquisition ou un développement accru des actifs incorporels.
(Gain) perte sur cession d’entreprise: Il y a un gain en 2021 suivi d’une perte en 2024, ce qui pourrait résulter de cessions d’actifs ou d’entreprises à différentes périodes, influençant la composante des autres revenus ou charges exceptionnelles.
(Gain) perte à l’extinction de la dette: Les variations montrent des gains en 2020 et 2023, ainsi qu’une perte en 2021, ce qui reflète la gestion de la dette et des opérations de refinancement.
Déficience: Une augmentation significative en 2022 et 2023 signale une dégradation des résultats ou des charges exceptionnelles accrues durant cette période.
Provisions pour questions environnementales: Une volatilité notable, avec des provisions négatives en 2021 et 2022, suivi d’un pic en 2023, avant une réduction en 2024, témoignant de la gestion des risques environnementaux et des ajustements comptables liés.
Provisions pour restructuration: Une hausse importante en 2023 indique des efforts de restructuration frappant le montant réservé à ces questions, ce qui pourrait réduire les coûts futurs ou rectifier la structure opérationnelle.
Impôts différés: Une tendance à la baisse constante sur la période, illustrant probablement une réduction des passifs fiscaux différés ou une évolution de la rentabilité fiscale.
Charges nettes des autres régimes d’avantages après-retraite: Une augmentation de ces charges à partir de 2021 et 2022, témoignant peut-être de modifications dans les obligations liées aux avantages sociaux ou à la comptabilisation des régimes post-retraite.
Charge de rémunération à base d’actions: Une augmentation progressive, avec un pic en 2024, peut indiquer une augmentation des programmes d’incitation en actions ou une modification des politiques d’intéressement.
Amortissement des placements non négociés: Une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, puis une remontée en 2024, suggérant une gestion et une valorisation changeantes des investissements à long terme.
(Gain) perte à la vente ou à la disposition d’actifs: Une variabilité marquée, avec des pertes en 2020, 2021, 2022, et 2024, et une gain en 2023, reflétant la réalisation ou la cession d’actifs et la volatilité associée à ces opérations.
Autre: Les autres éléments fluctuants indiquent une variété d’ajustements non spécifiés affectant les résultats opérationnels.
(Augmentation) diminution des comptes débiteurs: Une grande volatilité, avec une forte baisse en 2021 et 2022, puis une reprise en 2023, puis une diminution en 2024, pointant vers une gestion active du cycle de crédit client.
(Augmentation) diminution des stocks: Une chute significative en 2021 et 2022 suivie d’une forte augmentation en 2023, puis une réduction en 2024, ce qui indique une gestion d’inventaire dynamique en réponse à la demande ou à la stratégie commerciale.
Augmentation (diminution) des comptes fournisseurs: Une tendance à la hausse en 2020 et 2021, puis une baisse en 2022 et une nouvelle augmentation en 2024, illustrant la stratégie de gestion des paiements fournisseurs.
Autres éléments liés au fonds de roulement et aux passifs: Les variations montrent une gestion active des éléments du fonds de roulement, notamment une augmentation importante en 2020, puis des ajustements périodiques pour équilibrer la liquidité et la solvabilité.
Variation des comptes de fonds de roulement: Une fluctuation significative avec une baisse en 2021 et 2022, puis une nouvelle hausse en 2023, avant une réduction en 2024, impliquant une gestion adaptée de la liquidité selon l’activité.
Variation des passifs liés aux contrats de location-exploitation: Des augmentations continues, lié à une croissance des obligations locatives ou une révision des contrats de location selon la norme comptable applicable.
Coûts encourus pour des questions environnementales: Une tendance à la baisse en 2021 et 2022, suivi d’une stabilité en 2023 puis une réduction en 2024, reflétant une réduction des investissements ou dépenses environnementales.
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie d’exploitation: Une forte volatilité témoignant de la gestion stratégique des indicateurs financiers pour aligner la rentabilité comptable à la trésorerie opérationnelle, avec une reprise notable en 2021 et 2023.
Trésorerie nette d’exploitation: Une évolution défavorable en 2020, une baisse marquée en 2021, puis une reprise en 2022 et 2023, avant une baisse en 2024. La tendance indique une gestion efficace de la liquidité opérationnelle, bien qu’elle soit sujette à des variations importantes.»
Dépenses en immobilisations: Une augmentation continue annuelle, traduisant probablement un rythme d’investissement intensif dans la croissance ou la modernisation des actifs.
Acquisitions d’entreprises: Une forte hausse en 2021 et 2022, suivi d’une réduction en 2023, indique une stratégie d’expansion ou de diversification par acquisition, avec une réduction des opérations d’acquisition en 2023.
Produit de la cession d’entreprise et d’actifs: Les cessions en 2020, 2022, 2023 et 2024 montrent une activité régulière dans la désinvestissement, probablement pour realiser des gains ou libérer des ressources financières.
Liquidités nettes d’investissement: Une tendance à la baisse significative, notamment entre 2020 et 2024, révélant une intensification des investissements en immobilisations et acquisitions, réduisant la disponibilité en liquidités résultantes des investissements.
Augmentation (diminution) nette des emprunts à court terme: Des variations importantes, avec une hausse en 2021 et 2024, et une baisse en 2022 et 2023, reflétant une gestion active du financement à court terme en lien avec les besoins d’exploitation et d’investissement.
Produit de la dette à long terme: La stabilité en 2020-2021, puis une perte en 2022, suivie d’un relèvement en 2024, suggérant des stratégies de refinancement ou de gestion du structure de la dette.
Remboursement de la dette à long terme: Une forte amortissement en 2020, puis une gestion régulière des remboursements, adaptée probablement aux échéances et stratégies de gestion de la dette.
Produits et paiements liés à la dette, crédit et financement: Des flux de trésorerie liés à la dette indiquent une gestion pragmatique pour équilibrer le financement, notamment avec un remboursement important en 2020, puis une réduction en 2024.
Versement de dividendes en espèces: Une augmentation progressive sur la période, atteignant un point haut en 2024, ce qui signale une politique de redistribution des bénéfices aux actionnaires en croissance.
Produit de l’exercice des options d’achat d’actions: Une forte augmentation en 2024 indique une activité accrue en matière de programmes d’intéressement ou d’options d’achat d’actions.
Achat d’actions propres: Un déploiement massif d’actions propres chaque année, traduisant une politique de rachat visant à soutenir le cours de l’action ou à optimiser la structure du capital.
Produit de l’émission d’actions propres: Des émissions d’actions propres en 2020 et 2021, avec un arrêt en 2022, reflétant une gestion proactive de la structure du capital.
Produits liés à des financements immobiliers: Une augmentation en 2023 et 2024 témoigne d’un effort d’investissement dans l’immobilier ou d’autres biens immobiliers.
Trésorerie nette de financement: Une tendance négative importante, traduisant une mobilisation accrue de liquidités pour financer les opérations, investissements et rachats d’actions, malgré une gestion des ressources de plus en plus intense.
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie: Une influence marginale, mais positive en 2021 et 2022, puis négative en 2024, reflétant l’impact des fluctuations de devises dans la gestion financière globale.
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie: Une fluctuation annuelle avec une diminution en 2021 et 2024, et une augmentation en 2020 et 2023, indiquant une gestion variable de la liquidité globale en lien avec les flux d’exploitation et d’investissement.
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début et à la fin de chaque exercice: Les niveaux de trésorerie ont varié, avec une augmentation en 2021, une baisse en 2022 et 2024, mais une reprise en 2023, illustrant des mouvements significatifs liés à la politique de gestion de liquidités et à l’activité opérationnelle.

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

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