Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Sherwin-Williams Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a montré une tendance fluctuante au cours de la période, avec une baisse notable entre 2020 et 2022, passant de 9,95 % à 8,94 %. Cependant, une amélioration sensible est observée en 2023, avec un rendement atteignant 10,41 %, suivi par une nouvelle hausse en 2024, culminant à 11,35 %. Cette évolution indique une capacité croissante de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a connu une augmentation significative en 2021, passant de 5,65 à 8,48, ce qui indique une hausse du niveau d’endettement financier. Par la suite, une diminution progressive est observée, atteignant 7,28 en 2022, puis 6,18 en 2023, et enfin 5,83 en 2024. La tendance générale suggère un redressement de l'entreprise vers une structure de dettes moins élevée, renforçant potentiellement sa solidité financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une croissance marquée en 2021, passant de 56,23 % en 2020 à 76,5 %. Ensuite, une légère diminution intervient en 2022, avec un ROE de 65,12 %, mais il se maintient à un niveau élevé et stable en 2023 à 64,29 %. En 2024, une nouvelle augmentation est observée, atteignant 66,19 %. Ces niveaux élevés reflètent une rentabilité robuste des capitaux propres, avec une tendance à la stabilité et une amélioration en fin de période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Sherwin-Williams Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Il a connu une baisse notable de 11,06 % en 2020 à 9,12 % en 2022, avant de rebondir à 10,36 % en 2023 et de dépasser le niveau initial à 11,61 % en 2024. Cette évolution indique une diminution de la rentabilité sur le long terme suivie d'une amélioration significative, notamment en 2024, suggérant une gestion plus efficace des coûts ou une augmentation des marges sur les ventes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a enregistré une croissance progressive, passant de 0,9 en 2020 à près de 1 en 2022 et 2023, puis restant stable à 0,98 en 2024. La stabilité proche de 1 indique une utilisation relativement efficace des actifs pour générer du chiffre d'affaires, avec une légère amélioration de l'efficience dans la gestion des actifs au fil de la période.
- Ratio d’endettement financier
- Il a fluctué, avec une augmentation notable de 2020 à 2021, passant de 5,65 à 8,48, puis une diminution en 2022 à 7,28, poursuivant une tendance à la baisse jusqu'en 2024 pour atteindre 5,83. La réduction progressive de ce ratio suggère un désendettement ou une gestion plus prudente de la structure financière, améliorant la solvabilité et la stabilité financière de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une forte augmentation de 56,23 % en 2020 à un pic de 76,5 % en 2021, puis une rationalisation à 65,12 % en 2022 et à 64,29 % en 2023, avant de rebondir à 66,19 % en 2024. La tendance témoigne d'une rentabilité élevée des capitaux propres, avec une croissance remarquable en 2021 et une stabilisation autour de valeurs élevées par la suite, indiquant une performance solide dans la capacité à générer des rendements pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Sherwin-Williams Co., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une légère diminution globale au cours de la période, passant d'environ 0,81 en 2020 à 0,78 en 2024, avec une augmentation mineure en 2021. Cette tendance suggère une légère réduction de la proportion de revenus consacrée aux impôts au fil du temps, ce qui pourrait indiquer une optimisation fiscale ou une variabilité dans la charge fiscale effective.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste relativement stable tout au long de la période, fluctuant entre 0,87 et 0,89. La stabilité de ce ratio indique que la proportion des intérêts sur la dette par rapport aux autres éléments financiers n’a pas connu de changements significatifs, ce qui pourrait refléter une politique de gestion de la dette cohérente.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une amélioration notable, passant de 15,57 % en 2020 à 16,74 % en 2024. Après une baisse en 2021, la marge EBIT a repris une tendance haussière, dépassant son niveau initial en 2023 et 2024. Cela indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, voire une gestion plus efficace de ses coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une augmentation progressive, passant de 0,9 en 2020 à 1 en 2023, puis légèrement en dessous en 2024. La tendance à la hausse suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, témoignant d’une gestion plus efficiente des actifs de l’entreprise au fil du temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une montée en 2021, atteignant 8,48, avant de diminuer progressivement dans les années suivantes pour s’établir à 5,83 en 2024. La fluctuation indique une augmentation de l’endettement en 2021, suivie d’une réduction, ce qui pourrait révéler une stratégie de réduction de la dépendance à la dette ou une gestion prudente du passif financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte progression, atteignant un pic de 76,5 % en 2021 avant de se stabiliser à un niveau élevé autour de 64 à 66 % entre 2022 et 2024. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres, probablement due à une meilleure gestion opérationnelle ou à une optimisation de la structure financière de l’entreprise.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Sherwin-Williams Co., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Entre 2020 et 2022, ce ratio a généralement diminué, passant de 11,06 % à 9,12 %, ce qui indique une baisse de la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période. Cependant, une amélioration notable a été observée en 2023, avec une hausse à 10,36 %, dépassant ainsi le niveau de 2022. La tendance s’est poursuivie en 2024, atteignant 11,61 %, ce qui suggère une augmentation significative de la profitabilité nette, dépassant même le niveau de 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une croissance continue entre 2020 et 2023, passant de 0,9 à 1. Cette progression indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes. En 2024, le ratio est resté stable à 0,98, ce qui témoigne d'une consolidation de cette efficacité opérationnelle, proche du niveau optimal atteint en 2023.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance globalement descendante de 2020 à 2022, passant de 9,95 % à 8,94 %, suggérant une légère dégradation de la rentabilité des actifs. Toutefois, en 2023, une reprise significative est constatée, avec un ROA à 10,41 %, dépassant le niveau de 2020. La tendance favorable s’est poursuivie en 2024, avec une croissance à 11,35 %, confirmant une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise par rapport aux années précédentes.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Sherwin-Williams Co., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère variabilité au fil des années, passant d'environ 0.81 en 2020 à 0.83 en 2021, puis diminuant à 0.79 en 2022. Une baisse progressive à 0.77 est observée en 2023, avant une légère augmentation à 0.78 en 2024. Dans l'ensemble, cette tendance indique une relative stabilité du poids fiscal sur la période, avec une légère réduction en 2023 suivie d'une stabilisation en 2024.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté pratiquement constant entre 0.88 et 0.89 au cours des cinq années, oscillant par petites variations. La stabilité de ce ratio reflète une gestion cohérente de la charge d’intérêt liée à l’endettement de l’entreprise, sans fluctuations majeures au cours de la période analysée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une volatilité, avec une baisse significative entre 2020 (15.57%) et 2021 (12.95%). Il augmente ensuite légèrement en 2022 (13.38%), puis affiche une tendance à la hausse en 2023 (15.3%) et 2024 (16.74%). Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, notamment à partir de 2022, revenant à des niveaux proches ou supérieurs à ceux de 2020, suggérant une gestion efficace des coûts ou une augmentation des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté stable autour de 0.9 à 1 dans l’ensemble de la période, passant de 0.9 en 2020 à 1 en 2023, puis légèrement redescendu à 0.98 en 2024. La stabilité de ce ratio indique que l’utilisation des actifs pour générer des revenus est relativement constante, sans changement substantiel dans l’efficacité de la gestion des actifs au fil du temps.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse de 9.95% en 2020 à 8.94% en 2022, pour rebondir à 10.41% en 2023, puis atteindre 11.35% en 2024. Ce regain de performance en 2023 et 2024 suggère une amélioration de la rentabilité globale de l’entreprise, avec une meilleure utilisation des actifs pour générer du profit. La tendance générale indique une reprise après une période de baisse, renforcée par une dynamique positive récente.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Sherwin-Williams Co., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère baisse après une augmentation en 2021, passant de 0,83 en 2021 à 0,78 en 2024. Cette évolution suggère une tendance à la diminution de la proportion de la charge fiscale par rapport au résultat imposable, contribuant potentiellement à une amélioration de la rentabilité après impôts.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté relativement stable, enregistrant une progression mineure de 0,87 en 2021 à 0,89 en 2024. La stabilité de cette charge indique une constance dans le service de la dette ou une relative stabilité des taux d’intérêt face à la structure de dette de l’entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression significative, passant de 12,95 % en 2021 à 16,74 % en 2024. Au cours de la période, une baisse observée en 2022 a été suivie d'une reprise et d'une forte augmentation, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, résultant probablement d’une gestion efficace des coûts ou d’une croissance des revenus opérationnels.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a également connu une tendance à la hausse, passant de 9,35 % en 2021 à 11,61 % en 2024. Après une baisse en 2022, cette marge a progressé régulièrement, ce qui reflète une amélioration de la rentabilité nette après impôts, en corrélation avec l'évolution positive du ratio de marge EBIT.