Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Lumentum Holdings Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte augmentation entre 2020 et 2021, passant de 182 539 milliers de dollars américains à 446 535 milliers de dollars américains. Cependant, cette performance positive n'a pas été maintenue, avec une diminution notable en 2022, suivie de résultats négatifs en 2023 et 2024, atteignant -409 039 milliers de dollars américains en 2024. Une légère amélioration est observée en 2025, mais le NOPAT reste négatif, à -206 411 milliers de dollars américains.
Le coût du capital a globalement diminué entre 2020 et 2022, passant de 15,71% à 14,75%. Une baisse plus prononcée est enregistrée en 2023, atteignant 12,42%, avant de remonter en 2024 à 13,22% et en 2025 à 14,68%. Cette remontée suggère une potentielle augmentation du risque perçu ou des taux d'intérêt.
Le capital investi a connu une croissance constante entre 2020 et 2024, passant de 1 599 300 milliers de dollars américains à 3 056 300 milliers de dollars américains. En 2025, le capital investi diminue légèrement pour atteindre 3 043 200 milliers de dollars américains. Cette augmentation du capital investi n'a pas été accompagnée d'une amélioration correspondante du NOPAT, ce qui pourrait indiquer une utilisation inefficace du capital.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du coût du capital, a suivi une trajectoire similaire au NOPAT. Il est passé d'une perte de 68 760 milliers de dollars américains en 2020 à un profit de 141 135 milliers de dollars américains en 2021. Cependant, il est redevenu négatif en 2022 et a continué à se détériorer en 2023 et 2024, atteignant -813 222 milliers de dollars américains en 2024. Une légère amélioration est observée en 2025, mais le profit économique reste négatif, à -653 111 milliers de dollars américains. La corrélation entre le NOPAT et le profit économique est forte, ce qui indique que la rentabilité des investissements est un facteur clé de la performance financière.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte volatilité, avec une augmentation initiale suivie d'une détérioration significative et de résultats négatifs récents.
- Coût du capital
- A diminué globalement, mais a connu une remontée récente, suggérant une possible augmentation du risque.
- Capital investi
- A augmenté de manière constante, mais cette augmentation n'a pas été accompagnée d'une amélioration correspondante de la rentabilité.
- Profit économique
- Reflète la performance du NOPAT, avec une détérioration significative et des résultats négatifs récents.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Lumentum Holdings Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances irrécouvrables.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés et des dépôts des clients.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve de garantie produit.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) dans la restructuration et l’augmentation associée.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
7 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net a connu une forte augmentation entre 2020 et 2021, passant de 135 500 milliers de dollars américains à 397 300 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée à partir de 2022, avec une diminution progressive du bénéfice net, culminant avec une perte nette substantielle de 546 500 milliers de dollars américains en 2023.
Les données de 2024 indiquent un début de redressement, avec un bénéfice net de 259 000 milliers de dollars américains, bien qu'il reste inférieur aux niveaux observés en 2021. Une prévision pour 2025 suggère une continuation de cette amélioration, mais à un rythme plus modéré.
Le NOPAT suit une trajectoire similaire à celle du bénéfice net. Une croissance notable est observée entre 2020 et 2021, passant de 182 539 milliers de dollars américains à 446 535 milliers de dollars américains. À partir de 2022, le NOPAT diminue, atteignant une perte de 409 039 milliers de dollars américains en 2023.
Le NOPAT de 2024 montre une amélioration par rapport à 2023, s'élevant à -206 411 milliers de dollars américains. La prévision pour 2025 indique une poursuite de cette tendance positive, mais le NOPAT reste négatif.
- Tendances générales
- Une forte volatilité de la rentabilité est observée sur la période analysée. Après une période de croissance significative, une détérioration marquée de la performance financière est constatée, suivie d'un début de redressement.
- Facteurs potentiels
- La diminution du bénéfice net et du NOPAT à partir de 2022 pourrait être attribuée à divers facteurs, tels que des changements dans l'environnement économique, des pressions concurrentielles accrues, ou des difficultés opérationnelles spécifiques.
- Perspectives
- Les prévisions pour 2024 et 2025 suggèrent une amélioration progressive de la rentabilité, mais il est important de noter que les niveaux de bénéfice net et de NOPAT restent inférieurs à ceux observés en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Lumentum Holdings Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives concernant la provision pour impôt sur le revenu et les impôts d’exploitation décaissés sur la période considérée.
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- En 2020, la provision pour impôt sur le revenu s’élevait à 38 800 milliers de dollars américains. Elle a augmenté en 2021 pour atteindre 65 800 milliers de dollars américains, avant de diminuer en 2022 à 36 200 milliers de dollars américains et en 2023 à 29 200 milliers de dollars américains. Une augmentation notable est observée en 2024, atteignant 140 800 milliers de dollars américains. En 2025, un changement de signe se produit, avec un avantage fiscal de -198 000 milliers de dollars américains.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont progressé de 39 755 milliers de dollars américains en 2020 à 83 144 milliers de dollars américains en 2021. Ils ont ensuite diminué en 2022 à 77 620 milliers de dollars américains et en 2023 à 76 959 milliers de dollars américains. Une nouvelle baisse est constatée en 2024, avec 50 313 milliers de dollars américains, suivie d’une légère augmentation en 2025 à 53 841 milliers de dollars américains.
La provision pour impôt sur le revenu et les impôts d’exploitation décaissés ne suivent pas une trajectoire cohérente. L'évolution de la provision pour impôt sur le revenu, notamment le passage à un avantage fiscal important en 2025, mérite une attention particulière et nécessite une investigation plus approfondie pour comprendre les facteurs sous-jacents, tels que les changements dans les lois fiscales, les crédits d'impôt ou les pertes fiscales reportées. Les impôts d’exploitation décaissés montrent une tendance à la baisse sur les dernières périodes, bien qu’une légère augmentation soit observée en 2025.
Capital investi
Lumentum Holdings Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des produits reportés et des dépôts des clients.
5 Ajout de la réserve de garantie produit.
6 Ajout de la restructuration et de l’exercice associé.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de travaux en cours.
10 Soustraction d’investissements à court terme.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une augmentation notable entre 2020 et 2023, passant d’environ 1,19 milliard à 2,87 milliards de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024, puis une stabilisation en 2025, se situant autour de 2,61 milliards de dollars américains.
En parallèle, les capitaux propres ont présenté une trajectoire inverse. Après une augmentation initiale entre 2020 et 2021, ils ont diminué de manière constante entre 2021 et 2024, passant d’environ 1,97 milliard à 0,96 milliard de dollars américains. Une reprise est perceptible en 2025, avec une remontée à 1,13 milliard de dollars américains, mais les capitaux propres restent inférieurs à leur niveau de 2020.
Le capital investi a globalement augmenté sur la période analysée. Une progression constante est visible de 2020 à 2023, atteignant 2,90 milliards de dollars américains. Les années 2024 et 2025 montrent une stabilisation, avec des valeurs proches de 3,05 milliards de dollars américains. L’évolution du capital investi semble moins volatile que celle de la dette et des capitaux propres.
- Tendances de l’endettement
- Une augmentation significative de l’endettement est observée jusqu’en 2023, suivie d’une stabilisation relative.
- Évolution des capitaux propres
- Une diminution progressive des capitaux propres est constatée jusqu’en 2024, avec un léger rebond en 2025.
- Comportement du capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière plus stable sur la période, avec une stabilisation en fin de période.
Coût du capital
Lumentum Holdings Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-07-01).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-07-02).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-07-03).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Lumentum Holdings Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 juin 2025 | 29 juin 2024 | 1 juil. 2023 | 2 juil. 2022 | 3 juil. 2021 | 27 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données révèle une volatilité significative du profit économique sur la période considérée. Initialement négatif, il a connu une forte augmentation en 2021, avant de redevenir négatif et de diminuer progressivement jusqu’en 2024, puis d’afficher une légère amélioration en 2025.
Le capital investi a quant à lui connu une progression constante de 2020 à 2024, avec un ralentissement de la croissance entre 2024 et 2025. Cette augmentation du capital investi n’a pas été accompagnée d’une amélioration proportionnelle du profit économique, ce qui se reflète dans l’évolution du ratio d’écart économique.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité du capital investi, a connu une évolution défavorable. Après un pic positif en 2021, il est devenu négatif et a diminué de manière significative jusqu’en 2024, indiquant une rentabilité du capital investi en baisse. Une légère amélioration est observée en 2025, mais le ratio reste négatif.
L’écart entre la croissance du capital investi et l’évolution du profit économique suggère une possible détérioration de l’efficacité de l’allocation du capital. La forte baisse du ratio d’écart économique indique que l’entreprise génère de moins en moins de profit par rapport au capital qu’elle investit. L’amélioration marginale observée en 2025 pourrait indiquer un début de stabilisation, mais nécessite un suivi attentif.
En résumé, les données indiquent une période de performance financière fluctuante, caractérisée par une augmentation du capital investi qui n’a pas permis d’améliorer de manière significative la rentabilité, entraînant une baisse du ratio d’écart économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Lumentum Holdings Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 juin 2025 | 29 juin 2024 | 1 juil. 2023 | 2 juil. 2022 | 3 juil. 2021 | 27 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés et des dépôts des clients | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-28), 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité. Après une amélioration notable entre 2020 et 2021, il a ensuite diminué de manière substantielle, atteignant son point le plus bas en 2023, avant un léger rebond en 2024 et une nouvelle diminution prévue en 2025.
Les produits nets ajustés ont montré une croissance modérée entre 2020 et 2021, suivie d'une légère diminution en 2022. Une reprise a été observée en 2023, mais une baisse significative est prévue pour 2024, suivie d'une augmentation en 2025.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a progressé de manière significative entre 2020 et 2021, puis a connu une détérioration continue, atteignant des niveaux négatifs importants en 2023 et 2024. Une amélioration est anticipée en 2025, mais la marge reste négative.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique est observée.
- Évolution des produits nets ajustés
- Les produits nets ajustés ont connu une croissance initiale suivie d'une baisse et d'une reprise partielle.
- Impact sur la rentabilité
- La détérioration du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique suggère une pression croissante sur la rentabilité.
Il est à noter que les prévisions pour 2024 et 2025 indiquent une possible stabilisation, mais le ratio de marge bénéficiaire économique reste préoccupant. L'évolution des produits nets ajustés devra être surveillée de près pour évaluer son impact sur la rentabilité future.