Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Apple Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance soutenue entre 2019 et 2022, passant de 53 447 millions de dollars américains à 101 652 millions de dollars américains. Cependant, en 2023, ce chiffre a légèrement diminué pour atteindre 94 296 millions de dollars américains, et cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024 avec 91 849 millions de dollars américains.
Le coût du capital a affiché une augmentation progressive et constante sur l'ensemble de la période, passant de 16,15 % en 2019 à 17,14 % en 2024. Cette augmentation, bien que graduelle, indique une évolution du risque perçu ou des taux d'intérêt du marché.
Le capital investi a connu une fluctuation notable. Après une diminution significative en 2020, il a augmenté entre 2020 et 2023, atteignant 60 243 millions de dollars américains. En 2024, on observe une baisse importante, revenant à 50 072 millions de dollars américains, suggérant potentiellement une restructuration du capital ou une réduction des investissements.
Le profit économique a suivi une trajectoire similaire au NOPAT, avec une croissance marquée jusqu'en 2022, atteignant 93 774 millions de dollars américains. Comme pour le NOPAT, une diminution est observée en 2023 (84 021 millions de dollars américains) et en 2024 (83 268 millions de dollars américains). Cette corrélation suggère que la rentabilité économique est directement liée à la performance opérationnelle globale.
- Tendances clés
- Croissance du NOPAT et du profit économique jusqu'en 2022, suivie d'une diminution en 2023 et 2024.
- Coût du capital
- Augmentation constante du coût du capital sur la période.
- Capital investi
- Fluctuation du capital investi, avec une diminution notable en 2020 et en 2024.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Apple Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du revenu net
- Le revenu net a connu une croissance significative entre 2019 et 2021, passant d'environ 55,3 milliards de dollars à près de 94,7 milliards de dollars, ce qui correspond à une augmentation notable. Cependant, cette croissance s'est stabilisée puis inversée légèrement en 2022, où le revenu s'est accru à près de 99,8 milliards de dollars. Ensuite, une légère baisse est observée en 2023, avec un revenu de 96,0 milliards de dollars, puis une nouvelle diminution en 2024, atteignant environ 93,7 milliards de dollars. La tendance globale montre une forte croissance initiale suivie d'une stabilisation et d'une baisse progressive à partir de 2022.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire similaire à celle du revenu net, avec une progression importante entre 2019 et 2021, passant d'environ 53,4 milliards de dollars à plus de 91,4 milliards de dollars. Après cette période de croissance, le NOPAT a atteint un pic en 2022 à plus de 101,7 milliards de dollars. Une tendance à la stabilisation apparaît en 2023 avec un montant proche de 94,3 milliards de dollars, et une légère baisse est enregistrée en 2024, avec un chiffre d'environ 91,8 milliards de dollars. La tendance indique une croissance soutenue jusqu'en 2022, suivie d'une stabilité relative puis d'une légère dégradation.»
- Synthèse générale
- Les données montrent une amélioration significative de la performance financière de l'entreprise jusqu'en 2022, avec des niveaux de revenus et de bénéfices atteignant leurs sommets durant cette période. Toutefois, à partir de 2022, une tendance à la stabilisation puis à la baisse est observable, suggérant une possible saturation du marché, des pressions concurrentielles ou d'autres facteurs influençant la rentabilité à partir de cette période. La concordance entre le revenu net et le NOPAT témoigne d'une gestion efficace de la rentabilité sur la période. La stabilité relative en 2023 et 2024 indique une phase de consolidation ou de ralentissement dans la croissance.»
Impôts d’exploitation décaissés
Apple Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- De 2019 à 2021, la charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative, passant de 10 481 millions de dollars à 14 527 millions de dollars, soit une hausse de près de 38 %. Cette tendance indique une croissance des bénéfices imposables ou une modification de la fiscalité applicable. En 2022, la charge d’impôts dépasse légèrement le niveau de 2021, atteignant 19 300 millions de dollars, marquée par une croissance continue. Cependant, en 2023, la charge diminue à 16 741 millions de dollars, suggérant une réduction de la charge fiscale ou une variation dans la structure des bénéfices. L’année 2024 voit une nouvelle forte augmentation, atteignant 29 749 millions de dollars, correspondant probablement à une hausse des bénéfices ou à des ajustements fiscaux importants.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance similaire mais présentent certains écarts. De 2019 à 2021, ils ont augmenté de manière constante, passant de 10 617 millions de dollars à 19 248 millions de dollars. Cela reflète une croissance de la trésorerie effectivement payée en impôts, cohérente avec l’augmentation de la charge fiscale. En 2022, ce montant reste relativement stable à 18 526 millions de dollars, malgré l’augmentation de la charge d’impôts, ce qui pourrait indiquer un décalage entre la comptabilisation des impôts et leur paiement ou une gestion des échéances fiscales. En 2023, une légère augmentation à 19 931 millions de dollars est observée, suivie d’une forte hausse en 2024 à 32 898 millions de dollars, correspondant à la hausse de la charge d’impôts, ce qui pourrait indiquer une augmentation des bénéfices ou une modification du calendrier de paiement fiscal.
Capital investi
Apple Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Entre 2019 et 2023, la valeur de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance variable : une augmentation constante de 116 582 millions de dollars en 2019 à un pic de 136 522 millions en 2021, puis une diminution progressive pour atteindre 119 059 millions en 2024. Cette évolution indique une gestion dynamique de l'endettement, avec une accumulation notable jusqu'en 2021, suivie d'une réduction, peut-être liée à des efforts de désendettement ou à une optimisation de la structure financière.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une baisse significative de 90 488 millions de dollars en 2019 à 50 672 millions en 2022, puis une légère remontée à 62 146 millions en 2023 avant de redescendre à 56 950 millions en 2024. La forte diminution entre 2019 et 2022 peut refléter une redistribution des profits, des mouvements de dividendes ou une augmentation de la dette, impactant la valeur nette des actionnaires. La remontée en 2023 indique peut-être une certaine stabilisation ou un rachat d'actions.
- Capital investi
- Le capital investi a été plutôt en augmentation, passant de 50 655 millions en 2019 à un sommet de 60 243 millions en 2023, avant de revenir à 50 072 millions en 2024. Cette tendance suggère une intensification des investissements dans la période 2020-2023, accompagnée éventuellement par des investissements en actifs ou en projets de croissance. La réduction du capital investi en 2024 pourrait refléter une cession d’actifs ou une restructuration stratégique.
Coût du capital
Apple Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-09-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-09-24).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-09-25).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-09-26).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Papier commercial, dette à terme et contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Apple Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | 28 sept. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'utilisation du capital. Le profit économique a connu une croissance notable entre 2019 et 2021, passant de 45 267 millions de dollars américains à 84 255 millions de dollars américains. Cette croissance s'est ralentie en 2022, atteignant 93 774 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 84 021 millions de dollars américains. Une légère reprise est observée en 2024, avec un profit économique de 83 268 millions de dollars américains.
Le capital investi a suivi une trajectoire différente. Après une diminution significative en 2020, passant de 50 655 millions de dollars américains à 36 252 millions de dollars américains, il a augmenté progressivement jusqu'en 2023, atteignant 60 243 millions de dollars américains. En 2024, une réduction du capital investi est constatée, revenant à 50 072 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique a connu une augmentation spectaculaire entre 2019 et 2021, passant de 89,36 % à 197,32 %. Il a atteint un pic en 2022 avec 200,97 %, puis a diminué de manière significative en 2023 à 139,47 %. Une nouvelle augmentation est observée en 2024, avec un ratio de 166,3 %.
- Tendances clés
- Une croissance initiale du profit économique suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution récente.
- Capital investi
- Une fluctuation marquée, avec une diminution initiale, une augmentation progressive, et une nouvelle diminution en 2024.
- Ratio d’écart économique
- Une forte augmentation initiale suivie d'une stabilisation et d'une diminution en 2023, puis d'une reprise en 2024. Ce ratio suggère une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital, bien que cette tendance ne soit pas constante.
L'évolution du ratio d’écart économique, en conjonction avec les variations du profit économique et du capital investi, indique une dynamique complexe dans la gestion des ressources et la génération de valeur. La diminution du profit économique en 2023, malgré un capital investi élevé, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Apple Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 sept. 2024 | 30 sept. 2023 | 24 sept. 2022 | 25 sept. 2021 | 26 sept. 2020 | 28 sept. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2022-09-24), 10-K (Date du rapport : 2021-09-25), 10-K (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2019-09-28).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une croissance soutenue entre 2019 et 2021, passant de 45 267 millions de dollars américains à 84 255 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est ralentie en 2022, avec une légère augmentation pour atteindre 93 774 millions de dollars américains, suivie d'une diminution en 2023 à 84 021 millions de dollars américains et en 2024 à 83 268 millions de dollars américains. Bien que le profit économique reste substantiel, la tendance récente indique une stabilisation, voire un léger déclin.
Le chiffre d’affaires net ajusté a également affiché une croissance constante de 2019 à 2022, augmentant de 259 474 millions de dollars américains à 394 828 millions de dollars américains. En 2023, le chiffre d'affaires a connu une légère baisse pour atteindre 382 985 millions de dollars américains, avant de se redresser en 2024 à 391 735 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une certaine volatilité, mais le chiffre d'affaires reste globalement élevé.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire ascendante de 2019 à 2021, passant de 17,45 % à 22,93 %. Cette amélioration indique une efficacité accrue dans la conversion du chiffre d'affaires en profit. En 2022, le ratio a atteint son point culminant à 23,75 %, puis a diminué en 2023 à 21,94 % et en 2024 à 21,26 %. Cette baisse du ratio, malgré un chiffre d'affaires élevé, pourrait indiquer une augmentation des coûts ou une pression sur les prix.
- Tendances clés
- Croissance du profit économique et du chiffre d'affaires ralentie après 2021.
- Marge bénéficiaire
- Amélioration de la marge bénéficiaire jusqu'en 2022, suivie d'une diminution progressive.
- Volatilité
- Le chiffre d'affaires présente une certaine volatilité, avec une baisse en 2023 suivie d'une reprise en 2024.