Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Super Micro Computer Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une croissance soutenue, passant de 70 352 unités monétaires en 2020 à 1 207 114 unités monétaires en 2025. Cette augmentation est particulièrement marquée entre 2021 et 2023, puis se stabilise légèrement.
Le coût du capital a fluctué au cours de la période. Après une légère diminution entre 2020 et 2021, il a augmenté en 2023 avant de redescendre en 2025, atteignant son niveau le plus bas sur la période. Cette volatilité pourrait être liée à des facteurs macroéconomiques ou à des changements dans la structure financière.
Le capital investi a également augmenté de manière constante, mais de façon plus prononcée entre 2023 et 2025. Cette progression est plus rapide que celle du NOPAT, ce qui peut indiquer une phase d’expansion et d’investissement important.
Le profit économique, calculé comme la différence entre le NOPAT et le produit du capital investi par le coût du capital, a initialement été négatif, mais est devenu positif en 2023. Cependant, il redevient négatif en 2024 et 2025, malgré l’augmentation du NOPAT. Cette situation suggère que le coût du capital, bien que fluctuant, a pu impacter la rentabilité du capital investi, en particulier avec l’augmentation significative du capital investi en 2024 et 2025.
- Tendances générales
- Une croissance robuste du NOPAT est observée, contrastant avec une augmentation plus rapide du capital investi.
- Profit économique
- Le profit économique passe du négatif au positif puis redevient négatif, indiquant une possible pression sur la rentabilité du capital investi.
- Coût du capital
- Le coût du capital présente une certaine volatilité, avec une tendance à la baisse sur l’ensemble de la période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Super Micro Computer Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des coûts de garantie courus.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du revenu net
- Le revenu net a connu une croissance significative sur la période analysée. En 2020, il s'élevait à environ 84,3 millions de dollars. Cette valeur a augmenté de manière continue jusqu'en 2024, atteignant près de 1,15 milliard de dollars, marquant une progression remarquable. Bien que la valeur pour 2025 affiche une légère baisse à environ 1,05 milliard de dollars, elle reste nettement supérieure aux niveaux initiaux, indiquant une croissance globale consolidée sur la période concernée.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également connu une tendance à la hausse, reflétant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2020, il était d'environ 70,4 millions de dollars. La progression se poursuit de façon stable, atteignant environ 1,19 milliard de dollars en 2025. La croissance du NOPAT dépasse en général celle du revenu net, ce qui peut indiquer une efficacité accrue dans la gestion opérationnelle ou une réduction des coûts. La tendance de croissance est cohérente avec celle du revenu, avec une augmentation régulière chaque année, sauf pour l’année 2025 où une légère stabilisation ou diminution apparaît.
Impôts d’exploitation décaissés
Super Micro Computer Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une augmentation significative entre 2020 et 2023, passant de 2 922 milliers de dollars à 110 666 milliers de dollars. Après cette période de croissance rapide, on observe une baisse en 2024, avec une valeur de 63 294 milliers de dollars, avant une nouvelle augmentation en 2025 pour atteindre 156 851 milliers de dollars. Cette tendance suggère une fluctuation notable dans la provision à la suite de variations dans la fiscalité ou la rentabilité, avec une tendance globale à une augmentation sur la période considérée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont augmenté de façon régulière et substantielle sur la période, passant de 17 343 milliers de dollars en 2020 à 205 704 milliers de dollars en 2023. La croissance s’intensifie particulièrement entre 2022 et 2023. Après cette année, la valeur continue d’augmenter, atteignant 236 509 milliers de dollars en 2024, puis 387 126 milliers de dollars en 2025. La tendance montre une augmentation continue, reflétant une croissance soutenue de l’impôt décaissé liée à la progression des bénéfices ou à une évolution de la charge fiscale globale.
Capital investi
Super Micro Computer Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout des frais de garantie courus.
6 Ajout d’équivalents en actions au total des capitaux propres de Super Micro Computer, Inc..
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de l’investissement dans des titres de participation négociables.
- Analyse des tendances de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés a connu une croissance significative entre 2020 et 2025. Après une augmentation modérée en 2021, la dette a connu une croissance exponentielle, passant de 53 813 milliers de dollars en 2020 à plus de 5 millions de dollars en 2025. Cette croissance continue indique une augmentation importante de l'endettement ou des engagements locatifs à long terme, une tendance possiblement liée à des investissements ou acquisitions importants.
- Analyse des capitaux propres
- Les capitaux propres ont montré une progression régulière sur la période analysée. Après une croissance entre 2020 et 2022, leur augmentation est particulièrement marquée à partir de 2022, passant de 1 425 575 milliers de dollars à plus de 6 milliards en 2025. Cette tendance suggère une amélioration de la valeur nette de l’entreprise, probablement en lien avec la génération de bénéfices ou une augmentation de la valeur de ses actifs propres.
- Analyse du capital investi
- Le capital investi a connu une croissance très marquée, passant de 1 239 197 milliers de dollars en 2020 à près de 11 494 019 milliers de dollars en 2025. La multiplication par presque dix de ce capital indique une extension majeure des actifs investis, pouvant résulter d’investissements importants dans des immobilisations, de projets de développement ou d’acquisitions stratégiques. La progression du capital investi est en accord avec l’augmentation substantielle de la dette et des actifs propres de l’entreprise, reflétant une stratégie de croissance soutenue.
Coût du capital
Super Micro Computer Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-06-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-06-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-06-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Marges de crédit, prêts à terme et billets convertibles. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Super Micro Computer Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2025 | 30 juin 2024 | 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif, qui diminue en valeur absolue de 2020 à 2022. Une inversion de tendance s'observe en 2023, avec un profit économique positif, mais celui-ci redevient négatif et s'aggrave considérablement en 2024 et 2025.
Le capital investi a connu une augmentation constante de 2020 à 2025. L'augmentation est modérée entre 2020 et 2022, puis s'accélère de manière notable en 2023 et 2024, atteignant un niveau élevé en 2025.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, suit une trajectoire fluctuante. Il passe d'une valeur négative de -15.67% en 2020 à -4.75% en 2022, puis devient positif en 2023 (4.15%). Cependant, il redevient négatif en 2024 (-5.94%) et atteint son point le plus bas en 2025 (-8%).
- Profit économique
- La tendance générale est à une forte volatilité, passant d'une perte importante à un profit, puis à une perte encore plus importante. L'ampleur des pertes en 2024 et 2025 est particulièrement préoccupante.
- Capital investi
- Une croissance continue est observée, avec une accélération significative à partir de 2023. Cette augmentation du capital investi ne se traduit pas par une amélioration durable de la rentabilité.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio reflète l'évolution du profit économique et indique une rentabilité variable. La détérioration du ratio en 2024 et 2025 suggère une utilisation moins efficace du capital investi.
En résumé, bien que le capital investi ait augmenté de manière constante, la performance économique a été instable et s'est détériorée significativement en fin de période. L'augmentation du capital investi n'a pas permis de maintenir une rentabilité positive, ce qui soulève des questions sur l'efficacité de l'allocation des ressources.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Super Micro Computer Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 juin 2025 | 30 juin 2024 | 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Revenu | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Chiffre d’affaires net ajusté | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Dell Technologies Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-06-30), 10-K (Date du rapport : 2024-06-30), 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle une évolution significative de la performance économique sur la période considérée. Initialement, l'entreprise présente un profit économique négatif, qui diminue en valeur absolue entre 2020 et 2022. Une inversion de tendance s'observe en 2023, avec un profit économique positif, mais celui-ci redevient négatif et s'aggrave considérablement en 2024 et 2025.
Le chiffre d’affaires net ajusté démontre une croissance constante entre 2020 et 2024. L'augmentation est notable entre 2021 et 2022, puis plus importante encore entre 2023 et 2024. La croissance se poursuit en 2025.
- Profit économique
- Le profit économique passe d'une perte de 194 136 milliers de dollars américains en 2020 à une perte de 919 940 milliers de dollars américains en 2025, après un pic positif de 101 095 milliers de dollars américains en 2023.
- Chiffre d’affaires net ajusté
- Le chiffre d’affaires net ajusté évolue de 3 339 631 milliers de dollars américains en 2020 à 22 287 048 milliers de dollars américains en 2025, indiquant une croissance soutenue sur l'ensemble de la période.
Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une trajectoire fluctuante. Il s'améliore progressivement de -5,81% en 2020 à 1,41% en 2023, puis se détériore rapidement pour atteindre -4,13% en 2025. Cette évolution suggère que, malgré une augmentation du chiffre d'affaires, la rentabilité économique de l'entreprise est compromise par l'évolution du profit économique.
L'écart croissant entre la croissance du chiffre d'affaires et la performance du profit économique, ainsi que la détérioration du ratio de marge bénéficiaire économique, méritent une attention particulière. Une analyse plus approfondie des coûts et des dépenses serait nécessaire pour identifier les facteurs contribuant à cette divergence.