Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Dell Technologies Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une diminution notable entre 2021 et 2024, passant de 7942 millions de dollars américains à 2835 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2025 avec 2070 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation plus marquée en 2026 atteignant 7836 millions de dollars américains.
Le coût du capital a fluctué durant la période. Après une légère augmentation de 10.8% en 2021 à 11.35% en 2022, il a diminué à 10.36% en 2023. Cependant, une augmentation significative est constatée en 2024 (13.56%), qui se poursuit en 2025 (13.78%) et en 2026 (14.06%).
Le capital investi a connu une baisse importante entre 2021 (83528 millions de dollars américains) et 2022 (53988 millions de dollars américains). Il a ensuite connu une légère augmentation en 2023 (57982 millions de dollars américains), avant de diminuer à nouveau en 2024 (53565 millions de dollars américains). Une remontée est observée en 2025 (49926 millions de dollars américains) et en 2026 (56257 millions de dollars américains), mais ne retrouve pas les niveaux de 2021.
Le profit économique a été négatif sur la majorité de la période. Après un profit économique positif en 2022 (1748 millions de dollars américains), il redevient négatif en 2023 (-371 millions de dollars américains) et s'aggrave considérablement en 2024 (-4427 millions de dollars américains) et 2025 (-4810 millions de dollars américains). Une amélioration est observée en 2026, avec un profit économique de -74 millions de dollars américains, mais reste négatif.
- Tendances clés
- Diminution du NOPAT jusqu'en 2024, suivie d'une reprise. Augmentation continue du coût du capital. Baisse du capital investi, avec une légère reprise récente. Profit économique majoritairement négatif, avec une amélioration en 2026.
- Observations
- La divergence entre l'évolution du NOPAT et celle du coût du capital pourrait indiquer une pression sur la rentabilité. La diminution du capital investi pourrait être liée à des stratégies de désinvestissement ou de rationalisation. Le profit économique négatif suggère que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Dell Technologies Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre de la garantie.
5 Ajout (diminution) de l’indemnité de départ.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Dell Technologies Inc..
7 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Dell Technologies Inc..
10 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
12 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à l'entreprise
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 3 250 millions de dollars américains. Il a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 5 563 millions de dollars américains. Une diminution significative a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 2 442 millions de dollars américains. Une reprise partielle a eu lieu en 2024, avec 3 211 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 4 592 millions de dollars américains. Enfin, en 2026, le bénéfice net a atteint son point culminant sur la période, s'élevant à 5 936 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente également une évolution marquée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- En 2021, le NOPAT était de 7 942 millions de dollars américains. Il a légèrement diminué en 2022, à 7 874 millions de dollars américains. Une baisse plus prononcée a été constatée en 2023, avec un NOPAT de 5 638 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, avec 2 835 millions de dollars américains, et a atteint son point le plus bas en 2025, à 2 070 millions de dollars américains. Cependant, une forte reprise a été observée en 2026, avec un NOPAT de 7 836 millions de dollars américains, revenant à un niveau comparable à celui de 2021 et 2022.
Il est à noter que, bien que le bénéfice net attribuable à l'entreprise ait fluctué, le NOPAT a montré une tendance plus marquée à la baisse entre 2021 et 2025, avant de connaître une remontée significative en 2026. Cette divergence suggère des variations dans la structure des coûts et des impôts de l'entreprise au fil du temps.
Impôts d’exploitation décaissés
Dell Technologies Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une fluctuation significative sur la période analysée. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024, avant une augmentation substantielle en 2025. Enfin, une nouvelle augmentation est constatée en 2026, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une trajectoire plus stable, bien que variable. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022. Une diminution est ensuite enregistrée en 2023, suivie d'une baisse plus prononcée en 2024. En 2025, une remontée est observée, et cette tendance se confirme avec une augmentation significative en 2026, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat sur l'ensemble de la période. L'écart entre ces deux éléments semble varier d'une année à l'autre, ce qui pourrait indiquer des différences dans le traitement comptable des impôts ou des ajustements fiscaux.
En conclusion, les données suggèrent une volatilité de la charge d’impôt sur le résultat, tandis que les impôts d’exploitation décaissés, bien que variables, présentent une tendance générale à la hausse sur la période analysée.
Capital investi
Dell Technologies Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la responsabilité au titre de la garantie.
6 Ajout de l’indemnité de départ.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres (déficit) des actionnaires de Dell Technologies Inc..
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation financière globale. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 50 207 millions de dollars américains à 27 961 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2023, suivie d'une nouvelle diminution en 2024. En 2025, la dette continue de diminuer, mais une augmentation significative est constatée en 2026, atteignant 32 230 millions de dollars américains.
Les capitaux propres de l'entreprise présentent une situation plus complexe. En 2021, les capitaux propres s'élevaient à 2 479 millions de dollars américains, mais sont passés en territoire négatif en 2022 avec un déficit de -1 685 millions de dollars américains. Ce déficit s'est creusé en 2023 (-3 122 millions de dollars américains) et en 2024 (-2 404 millions de dollars américains), avant de montrer une légère amélioration en 2025 (-1 482 millions de dollars américains). Cependant, le déficit se creuse à nouveau en 2026, atteignant -2 470 millions de dollars américains.
Le capital investi a également connu des fluctuations. Après un pic en 2021 (83 528 millions de dollars américains), il a diminué en 2022 (53 988 millions de dollars américains) et en 2024 (53 565 millions de dollars américains). Une légère augmentation est observée en 2023 (57 982 millions de dollars américains) et en 2026 (56 257 millions de dollars américains). En 2025, le capital investi atteint son point le plus bas sur la période analysée (49 926 millions de dollars américains).
- Tendances de la dette
- Diminution initiale suivie d'une augmentation en 2026.
- Tendances des capitaux propres
- Transition d'une position positive à un déficit croissant, avec une légère amélioration temporaire, suivie d'une nouvelle détérioration.
- Tendances du capital investi
- Diminution globale avec des fluctuations annuelles, atteignant un minimum en 2025.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une dépendance accrue au financement par la dette et une érosion des capitaux propres au fil du temps. La situation des capitaux propres nécessite une attention particulière, car un déficit persistant peut limiter la capacité de l'entreprise à investir et à se développer.
Coût du capital
Dell Technologies Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Dell Technologies Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité, passant d'une perte substantielle à un gain notable, puis retraçant à nouveau vers des pertes importantes. Initialement négatif, il s'est amélioré de manière significative pour atteindre un niveau positif, avant de diminuer progressivement et de culminer en une perte importante.
- Profit économique
- L'évolution du profit économique démontre une forte sensibilité aux conditions économiques ou aux stratégies de l'entreprise. La transition d'une perte de -1076 millions de dollars américains à un profit de 1748 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle détérioration, suggère des changements majeurs dans la rentabilité opérationnelle ou des événements exceptionnels affectant les résultats.
Le capital investi a montré une tendance à la baisse sur l'ensemble de la période, bien que des variations aient été observées. Après une diminution initiale, il a connu une légère augmentation avant de diminuer de nouveau.
- Capital investi
- La réduction du capital investi pourrait indiquer une stratégie de désinvestissement, une optimisation de l'allocation des ressources ou une diminution des opportunités d'investissement rentables. La fluctuation observée suggère une adaptation aux conditions du marché ou à des priorités internes.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique, avec une forte volatilité. Il a initialement augmenté, puis a diminué de manière significative, atteignant des niveaux négatifs importants.
- Ratio d’écart économique
- La forte baisse du ratio d'écart économique indique une détérioration de la rentabilité du capital investi. Les valeurs négatives suggèrent que le profit économique n'est pas suffisant pour couvrir le coût du capital investi, ce qui peut signaler des problèmes de performance ou de gestion des actifs. La légère amélioration observée en fin de période est à surveiller pour confirmer une tendance positive.
En conclusion, les données financières indiquent une période de performance économique instable, caractérisée par des fluctuations importantes du profit économique et du ratio d'écart économique, ainsi qu'une tendance à la baisse du capital investi. Une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents à ces tendances serait nécessaire pour formuler des recommandations stratégiques.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Dell Technologies Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives en matière de profit économique. Une perte substantielle a été enregistrée en 2021, suivie d'une forte reprise en 2022. Cependant, cette rentabilité positive n'a pas été maintenue, avec un retour à des pertes en 2023 et 2024, qui se sont aggravées en 2024. Une légère amélioration est observée en 2025, mais le profit reste faible, et une nouvelle baisse est constatée en 2026.
Les produits nets ajustés présentent une tendance globalement ascendante sur la période considérée. Une croissance est visible entre 2021 et 2023, suivie d'une diminution notable en 2024. Les années 2025 et 2026 montrent une reprise, avec une valeur en 2026 dépassant celle de 2023.
Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète les variations du profit économique. Il passe d'une valeur négative en 2021 à une valeur positive en 2022, puis redevient négatif et diminue considérablement en 2024 et 2025. Une légère amélioration est observée en 2026, mais la marge reste proche de zéro.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du profit économique, malgré une croissance globale des produits nets ajustés. Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution du profit, indiquant une difficulté à transformer la croissance des ventes en rentabilité.
- Observations importantes
- La forte baisse du profit économique en 2024, malgré une base de produits nets ajustés relativement élevée, suggère une détérioration de la rentabilité opérationnelle ou l'impact de charges exceptionnelles.
- Évolution récente
- La légère amélioration observée en 2025 et 2026, tant au niveau du profit économique que du ratio de marge, pourrait indiquer des efforts de restructuration ou de réduction des coûts, mais ces efforts semblent insuffisants pour rétablir une rentabilité significative.