Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Dell Technologies Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2026 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières met en évidence des évolutions contrastées concernant la rentabilité opérationnelle, le coût du capital et la valeur créée sur la période observée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré une baisse constante entre 2021 et 2025, chutant de 7 942 millions à 2 070 millions de dollars américains. Cette tendance s'inverse brutalement en 2026 avec un retour à un niveau élevé de 7 836 millions de dollars.
- Coût du capital
- Le coût du capital est resté relativement stable jusqu'en 2023, oscillant autour de 10 % à 11 %. À partir de 2024, une tendance haussière marquée est observée, le taux progressant continuellement pour atteindre 14,07 % en 2026.
- Capital investi
- Une diminution substantielle du capital investi a été constatée entre 2021 et 2022, passant de 83 528 millions à 53 988 millions de dollars. Pour le reste de la période, le capital a fluctué modérément, atteignant son point le plus bas en 2025 avant de remonter légèrement en 2026.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré majoritairement négatif. Après une phase positive en 2022, les pertes se sont accentuées significativement en 2024 et 2025, culminant à -4 816 millions de dollars. L'exercice 2026 marque une nette amélioration, le profit économique se rapprochant de l'équilibre avec un solde de -82 millions de dollars.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Dell Technologies Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances attendues.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre de la garantie.
5 Ajout (diminution) de l’indemnité de départ.
6 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable à Dell Technologies Inc..
7 2026 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
8 2026 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Dell Technologies Inc..
10 2026 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
11 Élimination des revenus de placement après impôts.
12 Élimination des activités abandonnées.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à l'entreprise
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 3 250 millions de dollars américains. Il a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 5 563 millions de dollars américains. Une diminution significative a été observée en 2023, avec un bénéfice net de 2 442 millions de dollars américains. Une reprise partielle a eu lieu en 2024, avec 3 211 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 4 592 millions de dollars américains. Enfin, en 2026, le bénéfice net a atteint son point culminant sur la période, s'élevant à 5 936 millions de dollars américains.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente également une évolution marquée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- En 2021, le NOPAT était de 7 942 millions de dollars américains. Il a légèrement diminué en 2022, à 7 874 millions de dollars américains. Une baisse plus prononcée a été constatée en 2023, avec un NOPAT de 5 638 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, avec 2 835 millions de dollars américains, et a atteint son point le plus bas en 2025, à 2 070 millions de dollars américains. Cependant, une forte reprise a été observée en 2026, avec un NOPAT de 7 836 millions de dollars américains, revenant à un niveau comparable à celui de 2021 et 2022.
Il est à noter que, bien que le bénéfice net attribuable à l'entreprise ait fluctué, le NOPAT a montré une tendance plus marquée à la baisse entre 2021 et 2025, avant de connaître une remontée significative en 2026. Cette divergence suggère des variations dans la structure des coûts et des impôts de l'entreprise au fil du temps.
Impôts d’exploitation décaissés
Dell Technologies Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d’impôt sur le résultat a connu une fluctuation significative sur la période analysée. Une augmentation notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une diminution en 2023. Cette tendance à la baisse se poursuit en 2024, avant une augmentation substantielle en 2025. Enfin, une nouvelle augmentation est constatée en 2026, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une trajectoire plus stable, bien que variable. Une augmentation est observée entre 2021 et 2022. Une diminution est ensuite enregistrée en 2023, suivie d'une baisse plus prononcée en 2024. En 2025, une remontée est observée, et cette tendance se confirme avec une augmentation significative en 2026, atteignant le niveau le plus élevé de la période.
- Relation entre les deux éléments
- Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont systématiquement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat sur l'ensemble de la période. L'écart entre ces deux éléments semble varier d'une année à l'autre, ce qui pourrait indiquer des différences dans le traitement comptable des impôts ou des ajustements fiscaux.
En conclusion, les données suggèrent une volatilité de la charge d’impôt sur le résultat, tandis que les impôts d’exploitation décaissés, bien que variables, présentent une tendance générale à la hausse sur la période analysée.
Capital investi
Dell Technologies Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout de la responsabilité au titre de la garantie.
6 Ajout de l’indemnité de départ.
7 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres (déficit) des actionnaires de Dell Technologies Inc..
8 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
9 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et la situation financière globale. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 50 207 millions de dollars américains à 27 961 millions de dollars américains. Une légère augmentation est observée en 2023, suivie d'une nouvelle diminution en 2024. En 2025, la dette continue de diminuer, mais une augmentation significative est constatée en 2026, atteignant 32 230 millions de dollars américains.
Les capitaux propres de l'entreprise présentent une situation plus complexe. En 2021, les capitaux propres s'élevaient à 2 479 millions de dollars américains, mais sont passés en territoire négatif en 2022 avec un déficit de -1 685 millions de dollars américains. Ce déficit s'est creusé en 2023 (-3 122 millions de dollars américains) et en 2024 (-2 404 millions de dollars américains), avant de montrer une légère amélioration en 2025 (-1 482 millions de dollars américains). Cependant, le déficit se creuse à nouveau en 2026, atteignant -2 470 millions de dollars américains.
Le capital investi a également connu des fluctuations. Après un pic en 2021 (83 528 millions de dollars américains), il a diminué en 2022 (53 988 millions de dollars américains) et en 2024 (53 565 millions de dollars américains). Une légère augmentation est observée en 2023 (57 982 millions de dollars américains) et en 2026 (56 257 millions de dollars américains). En 2025, le capital investi atteint son point le plus bas sur la période analysée (49 926 millions de dollars américains).
- Tendances de la dette
- Diminution initiale suivie d'une augmentation en 2026.
- Tendances des capitaux propres
- Transition d'une position positive à un déficit croissant, avec une légère amélioration temporaire, suivie d'une nouvelle détérioration.
- Tendances du capital investi
- Diminution globale avec des fluctuations annuelles, atteignant un minimum en 2025.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une dépendance accrue au financement par la dette et une érosion des capitaux propres au fil du temps. La situation des capitaux propres nécessite une attention particulière, car un déficit persistant peut limiter la capacité de l'entreprise à investir et à se développer.
Coût du capital
Dell Technologies Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-02-02).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-02-03).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-01-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Dell Technologies Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Capital investi2 | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio d’écart économique3 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Lumentum Holdings Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2026 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une instabilité marquée du profit économique et une restructuration du capital investi sur la période observée.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire volatile. Après un résultat négatif en 2021, une valeur positive de 1 742 millions de dollars a été enregistrée en 2022. Cette tendance s'est ensuite inversée, menant à des pertes croissantes entre 2023 et 2025, avec un point bas à -4 816 millions de dollars. Une reprise significative est notée en 2026, où le profit économique se rapproche de l'équilibre à -82 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi a subi une réduction majeure entre 2021 et 2022, passant de 83 528 millions à 53 988 millions de dollars. Par la suite, ce montant est resté relativement stable, fluctuant dans une fourchette comprise entre 49 926 millions et 57 982 millions de dollars, avant de remonter à 56 257 millions de dollars en 2026.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète les fluctuations du profit économique. Il est passé d'une valeur négative en 2021 à un sommet de 3,23 % en 2022. Une dégradation importante a suivi, le ratio atteignant son niveau le plus bas en 2025 avec -9,65 %. En 2026, une correction notable a ramené ce ratio à -0,15 %, indiquant un retour vers une neutralité financière.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Dell Technologies Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 30 janv. 2026 | 31 janv. 2025 | 2 févr. 2024 | 3 févr. 2023 | 28 janv. 2022 | 29 janv. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |||||||
| Profit économique1 | |||||||
| Chiffre d’affaires net | |||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | |||||||
| Produits nets ajustés | |||||||
| Ratio de performance | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | |||||||
| Repères | |||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | |||||||
| Apple Inc. | |||||||
| Arista Networks Inc. | |||||||
| Cisco Systems Inc. | |||||||
| Lumentum Holdings Inc. | |||||||
| Super Micro Computer Inc. | |||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-30), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2026 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits nets ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des produits nets ajustés révèle une évolution irrégulière sur la période étudiée. Une croissance progressive est observée entre 2021 et 2023, culminant à 105 014 millions de dollars. Cette tendance est interrompue par une contraction en 2024, où les produits chutent à 87 284 millions de dollars, avant d'amorcer une phase de croissance soutenue pour atteindre un sommet de 114 503 millions de dollars en 2026.
- Profit économique
- Cet indicateur présente une forte volatilité. Après un résultat positif en 2022 s'élevant à 1 742 millions de dollars, une dégradation significative est enregistrée. Les pertes s'accentuent drastiquement entre 2024 et 2025, atteignant un point bas de -4 816 millions de dollars. Toutefois, l'exercice 2026 marque un redressement majeur, ramenant le profit économique à un niveau quasi neutre de -82 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution du ratio suit la trajectoire du profit économique. Le ratio est positif en 2022 avec 1,69 %, puis chute pour atteindre des valeurs critiques de -5,08 % en 2024 et -5,21 % en 2025. Une remontée rapide est constatée en 2026, où le ratio s'établit à -0,07 %, signalant un retour imminent vers l'équilibre.