Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Charge d’impôt sur le résultat
Trade Desk Inc., charge d’impôts, activités poursuivies
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les provisions et les impôts sur les bénéfices.
- Provision actuelle
- La provision actuelle a connu une augmentation constante sur la période analysée. Elle est passée de 2 350 milliers de dollars américains en 2021 à 42 743 milliers de dollars américains en 2025, ce qui représente une croissance substantielle. Cette évolution suggère une augmentation des obligations à court terme.
- Provision différée
- La provision différée a initialement affiché des valeurs négatives, indiquant des actifs d'impôts différés. Ces valeurs négatives se sont creusées de 2021 à 2023, passant de -18 076 milliers de dollars américains à -60 821 milliers de dollars américains. Cependant, en 2025, la provision différée est devenue positive, atteignant 172 708 milliers de dollars américains, ce qui indique un changement significatif dans la reconnaissance des revenus et des dépenses à des fins fiscales.
- Provision pour impôts sur les bénéfices (bénéfice de) l’impôt sur le résultat
- La provision pour impôts sur les bénéfices a également augmenté de manière constante sur la période. Elle est passée d'une valeur de -15 726 milliers de dollars américains en 2021 à 215 451 milliers de dollars américains en 2025. L'évolution de ce poste, de bénéfice fiscal à provision, est notable et pourrait être liée à l'augmentation des bénéfices imposables et à des changements dans les taux d'imposition ou les lois fiscales.
Dans l'ensemble, les données suggèrent une évolution significative de la situation financière et fiscale. L'augmentation de la provision actuelle et de la provision pour impôts sur les bénéfices, combinée au changement de signe de la provision différée, indique une modification de la structure des obligations et des droits fiscaux de l'entité.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Trade Desk Inc., rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux d’imposition fédéral légal sur le revenu aux États-Unis | ||||||
| Taux effectif d’imposition |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la fiscalité. Le taux d’imposition fédéral légal sur le revenu aux États-Unis est resté constant sur la période étudiée, à 21%.
- Taux effectif d’imposition
- Le taux effectif d’imposition a présenté une forte volatilité. En 2021, il était négatif, à -12.9%, suggérant potentiellement l'utilisation de crédits d'impôt ou de pertes reportées. Une augmentation substantielle a été observée en 2022, atteignant 58.1%, suivie d'une diminution en 2023 à 33.2% et en 2024 à 22.5%. Enfin, une remontée est constatée en 2025, avec un taux de 32.7%.
L'évolution du taux effectif d’imposition indique une variabilité importante de la charge fiscale, potentiellement liée à des facteurs tels que les bénéfices, les crédits d'impôt, les déductions fiscales, ou les changements dans la composition géographique des revenus. La fluctuation importante du taux effectif d’imposition nécessite une analyse plus approfondie des postes comptables sous-jacents pour identifier les causes précises de ces variations.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Trade Desk Inc., composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives dans plusieurs catégories d’éléments financiers sur la période considérée.
- Réserves et indemnités
- Les réserves et indemnités ont diminué entre 2021 et 2022, puis ont augmenté de manière notable en 2023, avant de se stabiliser légèrement en 2024 et 2025. Cette fluctuation suggère une gestion active des provisions, potentiellement liée à des événements spécifiques ou à des changements dans l’évaluation des risques.
- Charges à payer
- Les charges à payer ont diminué entre 2021 et 2022, mais ont connu une augmentation substantielle en 2023 et 2024, avant de diminuer légèrement en 2025. Cette évolution pourrait indiquer une augmentation des obligations financières à court terme, suivie d’une gestion plus rigoureuse des paiements.
- Pertes nettes d’exploitation
- Les pertes nettes d’exploitation ont augmenté de manière constante tout au long de la période, indiquant une détérioration de la rentabilité opérationnelle. L’augmentation progressive suggère une tendance structurelle plutôt qu’un événement isolé.
- Crédit d’impôt pour la recherche et le développement
- Le crédit d’impôt pour la recherche et le développement a diminué entre 2021 et 2022, puis a augmenté progressivement jusqu’en 2025. Cette évolution pourrait être liée à des investissements continus dans la recherche et le développement, ainsi qu’à des changements dans les réglementations fiscales.
- Rémunération à base d’actions
- La rémunération à base d’actions a augmenté entre 2021 et 2023, puis a légèrement diminué en 2024 avant de remonter en 2025. Cette tendance pourrait refléter des politiques de rémunération liées à la performance ou à la rétention des employés.
- Dépenses payées d’avance
- Les dépenses payées d’avance sont restées négatives tout au long de la période, mais ont diminué en valeur absolue. Cela pourrait indiquer une réduction des paiements anticipés pour des biens ou des services.
- Immobilisations corporelles
- Les immobilisations corporelles ont continué à diminuer en valeur, avec une accélération de la baisse en 2025. Cette tendance pourrait indiquer une politique de cession d’actifs physiques ou une réduction des investissements dans ce domaine.
- Immobilisations incorporelles
- Les immobilisations incorporelles ont diminué progressivement tout au long de la période. Cette diminution pourrait être due à l’amortissement des actifs incorporels ou à des dépréciations.
- Coûts de développement logiciel capitalisés
- Les coûts de développement logiciel capitalisés ont connu une augmentation significative entre 2022 et 2024, puis ont diminué en 2025. Cette évolution suggère des investissements importants dans le développement de logiciels, suivis d’une possible stabilisation ou d’une réduction des efforts.
- Actifs de location-exploitation
- Les actifs de location-exploitation ont continué à diminuer en valeur absolue, avec une accélération de la baisse en 2025. Cette tendance pourrait indiquer une réduction de l’utilisation de contrats de location-exploitation.
- Passifs liés aux contrats de location-exploitation
- Les passifs liés aux contrats de location-exploitation ont augmenté de manière constante tout au long de la période. Cette augmentation pourrait être liée à la reconnaissance de nouveaux contrats de location ou à des ajustements de la valeur des contrats existants.
- Autre
- La ligne "Autre" a connu une augmentation progressive tout au long de la période, suggérant une croissance des éléments financiers non spécifiés.
- Provision pour moins-value
- La provision pour moins-value a augmenté de manière constante tout au long de la période, indiquant une détérioration de la valeur des actifs ou une augmentation des risques de perte.
- Actifs (passifs) d’impôts différés, montant net
- Les actifs (passifs) d’impôts différés, montant net, ont augmenté de manière significative tout au long de la période, indiquant une augmentation des avantages fiscaux futurs ou une diminution des obligations fiscales futures.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Trade Desk Inc., actifs et passifs d’impôts différés, classement
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance significative concernant les actifs d'impôts différés. Une augmentation notable est observée sur la période considérée.
- Évolution 2021-2022
- Une augmentation est constatée, passant de 68 244 US$ en milliers à 94 028 US$ en milliers. Cette progression suggère une modification dans la reconnaissance des avantages fiscaux futurs.
- Évolution 2022-2023
- L'augmentation se poursuit, avec une valeur de 154 849 US$ en milliers. Cette croissance plus importante pourrait indiquer une expansion des activités générant des différences temporaires déductibles.
- Évolution 2023-2024
- La tendance haussière se maintient, atteignant 230 214 US$ en milliers. L'ampleur de l'augmentation reste substantielle, confirmant la persistance des facteurs sous-jacents.
- Évolution 2024-2025
- Une nouvelle augmentation est enregistrée, avec une valeur finale de 557 000 US$ en milliers. Cette progression significative représente une augmentation importante par rapport aux périodes précédentes, suggérant une évolution majeure dans la situation fiscale ou comptable.
Globalement, les actifs d'impôts différés présentent une trajectoire ascendante constante sur l'ensemble de la période analysée. L'accélération de la croissance observée entre 2023 et 2025 mérite une attention particulière, nécessitant une investigation plus approfondie des raisons sous-jacentes.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Trade Desk Inc., ajustements aux états financiers
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total a connu une croissance constante, passant de 3 577 340 unités monétaires en 2021 à 6 111 951 unités monétaires en 2024, puis à 6 153 220 unités monétaires en 2025. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une augmentation de 3 509 096 unités monétaires en 2021 à 5 881 737 unités monétaires en 2024 et 6 097 520 unités monétaires en 2025.
- Actif
- Une croissance soutenue est observée, bien que le rythme d’expansion semble ralentir entre 2024 et 2025.
Les capitaux propres ont également augmenté, mais de manière moins prononcée que l’actif total. Ils sont passés de 1 527 306 unités monétaires en 2021 à 2 949 145 unités monétaires en 2024, avant de diminuer à 2 484 391 unités monétaires en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une augmentation de 1 459 062 unités monétaires en 2021 à 2 718 931 unités monétaires en 2024, suivie d’une baisse à 2 428 691 unités monétaires en 2025.
- Capitaux propres
- Une augmentation notable est constatée jusqu’en 2024, suivie d’une diminution en 2025, suggérant potentiellement une distribution de dividendes, un rachat d’actions ou d’autres opérations affectant les fonds propres.
Le revenu net a connu une forte augmentation entre 2021 et 2023, passant de 137 762 unités monétaires à 178 940 unités monétaires, puis une accélération significative en 2024 avec 393 076 unités monétaires, et une nouvelle augmentation en 2025 atteignant 443 304 unités monétaires. Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 119 686 unités monétaires en 2021 à 616 012 unités monétaires en 2025.
- Rentabilité
- Une amélioration significative de la rentabilité est observée sur l’ensemble de la période, avec une accélération notable à partir de 2023. Le revenu net et le bénéfice net ajusté présentent des tendances parallèles.
En résumé, l’entreprise a démontré une croissance constante de son actif et de son revenu net sur la période analysée. Cependant, une diminution des capitaux propres en 2025 mérite une attention particulière et pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des opérations financières de l’entreprise.
Trade Desk Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Trade Desk Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances significatives en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.
- Rentabilité
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation notable, passant de 11,51% en 2021 à 3,38% en 2022, avant de remonter à 9,19% en 2023, puis à 16,08% en 2024 et se stabilisant à 15,31% en 2025. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, mais avec des valeurs plus basses en 2022 et 2023, et une progression plus marquée en 2024 et 2025, atteignant 21,27% en 2025. Ces évolutions suggèrent une amélioration de la rentabilité au fil du temps, potentiellement due à une meilleure gestion des coûts ou à une augmentation des prix.
- Efficacité de l’utilisation des actifs
- Le ratio de rotation de l’actif total a augmenté progressivement, passant de 0,33 en 2021 à 0,47 en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire, passant de 0,34 à 0,47 sur la même période. Cette augmentation indique une amélioration de l’efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des revenus.
- Levier financier
- Le ratio d’endettement financier a fluctué entre 2,07 et 2,48 sur la période analysée, sans présenter de tendance claire. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une évolution similaire. Ces valeurs suggèrent un niveau de levier financier relativement stable.
- Rendement des capitaux propres et de l’actif
- Le rendement des capitaux propres a connu une baisse significative en 2022, passant de 9,02% en 2021 à 2,52%, avant de remonter à 8,27% en 2023, puis à 13,33% en 2024 et à 17,84% en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2024 et 2025, atteignant 25,36%. Le rendement de l’actif a également connu une fluctuation, passant de 3,85% en 2021 à 1,22% en 2022, avant de remonter à 3,66% en 2023, puis à 6,43% en 2024 et à 7,2% en 2025. Le ratio de rendement de l’actif ajusté présente une évolution similaire, avec une augmentation plus marquée en 2024 et 2025, atteignant 10,1%. Ces augmentations suggèrent une amélioration de la capacité à générer des bénéfices à partir des capitaux propres et des actifs.
En résumé, les données indiquent une amélioration progressive de la rentabilité et de l’efficacité de l’utilisation des actifs, tandis que le levier financier reste relativement stable. Les ratios ajustés présentent des tendances similaires, mais avec des valeurs différentes, ce qui pourrait indiquer l’impact de certains éléments non récurrents ou d’ajustements comptables.
Trade Desk Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Revenu net ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une fluctuation importante, passant de 137 762 unités monétaires en 2021 à 53 385 en 2022, avant de remonter à 178 940 en 2023, puis à 393 076 en 2024 et enfin à 443 304 en 2025. Cette trajectoire indique une reprise et une croissance soutenue du chiffre d'affaires après une baisse initiale.
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution notable en 2022 (27 601 unités monétaires) après 119 686 en 2021. Il s'ensuit une progression constante, atteignant 118 119 en 2023, 317 711 en 2024 et 616 012 en 2025. L'augmentation du bénéfice net ajusté est plus prononcée que celle du revenu net, suggérant une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une gestion des coûts plus rigoureuse.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte volatilité. Il a diminué de 11,51 % en 2021 à 3,38 % en 2022, puis a augmenté progressivement pour atteindre 9,19 % en 2023, 16,08 % en 2024 et se stabilisant à 15,31 % en 2025. Cette évolution reflète l'impact des fluctuations du revenu net et du bénéfice net sur la rentabilité globale.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) présente également une tendance à la hausse, bien que moins prononcée initialement. Il est passé de 10 % en 2021 à 1,75 % en 2022, puis à 6,07 % en 2023, 13 % en 2024 et enfin à 21,27 % en 2025. L'augmentation significative de ce ratio en 2024 et 2025 indique une amélioration notable de la rentabilité ajustée, potentiellement due à des éléments non récurrents ou à des ajustements comptables.
- Indicateurs clés
- Le revenu net et le bénéfice net ajusté présentent une croissance significative sur la période 2023-2025, après une baisse en 2022.
- Rentabilité
- Les ratios de marge bénéficiaire nette, tant non ajustés qu'ajustés, montrent une amélioration progressive, particulièrement marquée en 2024 et 2025.
- Volatilité
- Une volatilité importante est observée en 2022 pour le revenu net, le bénéfice net ajusté et les ratios de marge bénéficiaire.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l'actif sur la période considérée. Le total de l'actif a augmenté de 22,77% entre 2021 et 2022, de 11,54% entre 2022 et 2023, de 25,27% entre 2023 et 2024, et de 0,68% entre 2024 et 2025. Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec des augmentations de 21,84%, 10,46%, 24,43% et 3,73% sur les mêmes périodes.
- Total de l’actif
- L'évolution du total de l'actif indique une expansion des ressources contrôlées par l'entité. La croissance, bien que soutenue, montre un ralentissement relatif entre 2023 et 2024, suivi d'une faible progression entre 2024 et 2025.
- Total de l’actif ajusté
- Le total de l'actif ajusté, qui exclut potentiellement certains éléments, présente des tendances similaires à celles du total de l'actif non ajusté, suggérant que les variations observées ne sont pas significativement influencées par les ajustements effectués.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l'actif total a connu une augmentation progressive, passant de 0,33 en 2021 à 0,47 en 2025. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes. L'augmentation suggère que l'entité est capable de générer davantage de chiffre d'affaires pour chaque dollar d'actif investi.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l'actif total ajusté suit une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, augmentant de 0,34 en 2021 à 0,47 en 2025. Cette convergence des deux ratios suggère que les ajustements apportés à l'actif n'ont pas d'impact significatif sur l'efficacité de son utilisation.
En résumé, les données financières annuelles indiquent une croissance soutenue de l'actif et une amélioration continue de l'efficacité de son utilisation, mesurée par les ratios de rotation de l'actif total.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total sur la période considérée. L’actif total a augmenté de manière significative entre 2021 et 2024, passant de 3 577 340 US$ en milliers à 6 111 951 US$ en milliers, avant de connaître une augmentation plus modérée en 2025, atteignant 6 153 220 US$ en milliers. L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance notable jusqu’en 2024, puis une progression plus lente en 2025.
- Actif total
- Une croissance soutenue est observée jusqu’en 2024, suivie d’une stabilisation relative.
Les capitaux propres ont également augmenté au cours de la période, bien que de manière moins prononcée que l’actif total. Une augmentation notable est visible entre 2021 et 2024, passant de 1 527 306 US$ en milliers à 2 949 145 US$ en milliers. En 2025, les capitaux propres diminuent à 2 484 391 US$ en milliers, ce qui représente un recul par rapport à l’année précédente. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec une diminution en 2025.
- Capitaux propres
- Une croissance est observée jusqu’en 2024, suivie d’une diminution en 2025.
Le ratio d’endettement financier fluctue autour de 2,07 à 2,48 sur la période. Une légère augmentation est observée en 2025, indiquant une proportion d’endettement légèrement plus élevée. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, avec une légère augmentation en 2025.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio présente une certaine volatilité, mais reste globalement stable, avec une légère augmentation en 2025.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- L’évolution est similaire à celle du ratio d’endettement financier, avec une légère augmentation en 2025.
En résumé, l’entreprise a connu une croissance significative de son actif total jusqu’en 2024, tandis que les capitaux propres ont augmenté, mais à un rythme plus lent. Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable, avec une légère augmentation en 2025. La diminution des capitaux propres en 2025 mérite une attention particulière.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Revenu net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une fluctuation importante, passant de 137 762 unités monétaires en 2021 à 53 385 en 2022, avant de remonter à 178 940 en 2023, puis à 393 076 en 2024 et enfin à 443 304 en 2025. Cette trajectoire indique une reprise et une croissance soutenue du chiffre d'affaires après une baisse initiale.
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution notable en 2022 (27 601) après 119 686 en 2021, suivie d'une augmentation progressive pour atteindre 118 119 en 2023, 317 711 en 2024 et 616 012 en 2025. L'évolution du bénéfice net ajusté confirme l'amélioration de la rentabilité de l'entité.
Les capitaux propres ont augmenté de manière générale, passant de 1 527 306 unités monétaires en 2021 à 2 115 339 en 2022, puis à 2 164 219 en 2023, 2 949 145 en 2024 et enfin à 2 484 391 en 2025. Bien qu'une croissance soit observée, une légère diminution est perceptible en 2025.
Les capitaux propres ajustés présentent une évolution comparable, avec une progression de 1 459 062 en 2021 à 2 021 311 en 2022, 2 009 370 en 2023, 2 718 931 en 2024 et 2 428 691 en 2025. La tendance est similaire à celle des capitaux propres, avec une stabilisation voire une légère baisse en 2025.
Le rendement des capitaux propres a connu une augmentation constante, passant de 9,02% en 2021 à 2,52% en 2022, puis à 8,27% en 2023, 13,33% en 2024 et enfin à 17,84% en 2025. Cette progression suggère une amélioration de l'efficacité avec laquelle les capitaux propres sont utilisés pour générer des bénéfices.
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, avec une augmentation de 8,2% en 2021 à 1,37% en 2022, puis à 5,88% en 2023, 11,69% en 2024 et 25,36% en 2025. L'augmentation significative de ce ratio indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres ajustés.
- Revenu net
- Croissance significative après une baisse initiale, atteignant un pic en 2025.
- Bénéfice net ajusté
- Suivant la tendance du revenu net, avec une amélioration de la rentabilité.
- Capitaux propres
- Augmentation globale, avec une légère diminution en 2025.
- Capitaux propres ajustés
- Évolution similaire aux capitaux propres, avec une stabilisation en 2025.
- Rendement des capitaux propres
- Augmentation constante, indiquant une meilleure efficacité de l'utilisation des capitaux propres.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres ajustés.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Revenu net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une fluctuation importante, passant de 137 762 unités monétaires en 2021 à 53 385 en 2022, avant de remonter à 178 940 en 2023, puis à 393 076 en 2024 et enfin à 443 304 en 2025. Cette trajectoire indique une reprise notable après une baisse initiale.
Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution de 119 686 à 27 601 entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation progressive à 118 119 en 2023, 317 711 en 2024 et 616 012 en 2025. L'évolution du bénéfice net ajusté reflète donc une amélioration de la rentabilité au fil du temps.
Le total de l'actif a augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période, passant de 3 577 340 unités monétaires en 2021 à 6 153 220 en 2025. Cette croissance suggère une expansion des opérations et des investissements.
Le total de l'actif ajusté présente également une augmentation continue, bien que légèrement inférieure à celle du total de l'actif non ajusté, passant de 3 509 096 à 6 097 520 unités monétaires sur la même période. La différence entre les deux valeurs indique la présence d'éléments d'ajustement.
Le ratio de rendement de l'actif a fluctué considérablement. Il est passé de 3,85 % en 2021 à 1,22 % en 2022, puis a augmenté à 3,66 % en 2023, 6,43 % en 2024 et 7,2 % en 2025. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des bénéfices.
Le ratio de rendement de l'actif ajusté a suivi une tendance similaire, mais avec des valeurs plus basses. Il est passé de 3,41 % en 2021 à 0,64 % en 2022, puis a augmenté à 2,5 % en 2023, 5,4 % en 2024 et 10,1 % en 2025. L'augmentation significative de ce ratio en 2024 et 2025 suggère une amélioration notable de la rentabilité de l'actif après ajustement.
- Indicateur clé
- Le revenu net et le bénéfice net ajusté montrent une forte reprise après une baisse initiale, indiquant une amélioration de la performance financière.
- Observation importante
- L'augmentation constante du total de l'actif suggère une expansion des activités.
- Point d'attention
- La fluctuation du ratio de rendement de l'actif mérite une analyse plus approfondie pour comprendre les facteurs qui influencent son évolution.