Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Trade Desk Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Revenu net	443,304)	393,076)	178,940)	53,385)	137,762)
Dotation aux amortissements	115,784)	87,490)	80,418)	54,425)	42,219)
Charge de rémunération à base d’actions	490,627)	494,699)	491,621)	498,642)	337,413)
Impôts différés	167,690)	(76,903)	(61,597)	(11,507)	(16,777)
Charges locatives hors trésorerie	69,682)	57,403)	48,955)	44,115)	40,315)
Autre	(19,237)	(7,028)	(17,419)	3,825)	7,259)
Comptes débiteurs	(432,718)	(474,227)	(554,012)	(291,747)	(444,342)
Charges payées d’avance et autres actifs courants et non courants	(76,586)	(38,783)	(26,815)	50,655)	1,648)
Comptes créditeurs	291,073)	298,919)	475,463)	187,119)	309,410)
Charges à payer et autres passifs courants et non courants	6,926)	46,564)	35,681)	8,168)	7,596)
Passifs liés aux contrats de location-exploitation	(63,824)	(41,754)	(52,913)	(48,346)	(43,990)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(275,129)	(209,281)	(122,596)	(94,151)	(169,678)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	549,417)	346,380)	419,382)	495,349)	240,751)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	992,721)	739,456)	598,322)	548,734)	378,513)
Achats de placements	(954,273)	(679,539)	(608,379)	(553,295)	(278,387)
Ventes d’investissements	—)	—)	—)	1,977)	4,539)
Échéances des investissements	875,754)	629,088)	555,806)	338,829)	253,444)
Achats d’immobilisations corporelles	(197,011)	(98,238)	(46,790)	(84,160)	(54,804)
Coûts de développement logiciel capitalisés	(12,752)	(8,824)	(8,230)	(7,725)	(5,169)
Acquisition d’entreprise	(4,350)	—)	—)	—)	(13,261)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(292,632)	(157,513)	(107,593)	(304,374)	(93,638)
Rachats d’actions ordinaires de catégorie A	(1,380,422)	(234,784)	(646,597)	—)	—)
Paiement des frais de financement par emprunt	—)	—)	—)	—)	(1,924)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	23,818)	216,281)	60,525)	47,525)	61,476)
Produit du régime d’achat d’actions des employés	42,881)	49,989)	38,482)	33,062)	29,229)
Impôts payés relatifs au règlement net des actions restreintes	(97,654)	(139,095)	(78,516)	(48,595)	(56,855)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(1,411,377)	(107,609)	(626,106)	31,992)	31,926)
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(711,288)	474,334)	(135,377)	276,352)	316,801)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début d’exercice	1,369,463)	895,129)	1,030,506)	754,154)	437,353)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	658,175)	1,369,463)	895,129)	1,030,506)	754,154)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L'analyse des données révèle une évolution significative du revenu net sur la période considérée. Après une forte croissance entre 2021 et 2024, l'augmentation du revenu net ralentit entre 2024 et 2025.

Revenu net: Le revenu net a connu une augmentation substantielle, passant de 137 762 unités monétaires en 2021 à 443 304 unités monétaires en 2025. Cependant, la croissance est plus marquée entre 2021 et 2024 qu'entre 2024 et 2025.

La dotation aux amortissements a également augmenté de manière constante sur l'ensemble de la période, ce qui suggère un investissement continu dans des actifs à long terme.

Dotation aux amortissements: La dotation aux amortissements a progressé de 42 219 unités monétaires en 2021 à 115 784 unités monétaires en 2025, indiquant une augmentation de la base d'actifs amortissables.

La charge de rémunération à base d’actions est restée relativement stable, avec de légères fluctuations annuelles. Les impôts différés ont connu des variations importantes, passant d'une valeur négative à une valeur positive en 2025.

Charge de rémunération à base d’actions: La charge de rémunération à base d’actions a fluctué autour de 490 000 unités monétaires, indiquant une politique de rémunération relativement stable.
Impôts différés: Les impôts différés ont connu une évolution significative, passant d'une charge en 2021 à un produit en 2025, ce qui pourrait être lié à des changements dans les lois fiscales ou à la reconnaissance de créances d'impôts différés.

Les comptes débiteurs ont maintenu un solde négatif important tout au long de la période, mais ont montré une tendance à la diminution en valeur absolue. Les comptes créditeurs ont augmenté jusqu'en 2023, puis ont diminué légèrement en 2024 et 2025.

Comptes débiteurs: Les comptes débiteurs ont diminué en valeur absolue, passant de -444 342 unités monétaires en 2021 à -432 718 unités monétaires en 2025, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la gestion du recouvrement des créances.
Comptes créditeurs: Les comptes créditeurs ont augmenté jusqu'en 2023, puis ont légèrement diminué, suggérant une gestion des dettes fournisseurs relativement stable.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont augmenté de manière constante, ce qui indique une amélioration de la rentabilité et de la gestion du fonds de roulement. Les achats de placements ont augmenté au fil du temps, tandis que les ventes d’investissements sont restées limitées.

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation ont augmenté de 378 513 unités monétaires en 2021 à 992 721 unités monétaires en 2025, ce qui témoigne d'une amélioration de la performance opérationnelle.
Achats de placements: Les achats de placements ont augmenté de manière significative, ce qui pourrait indiquer une stratégie d'investissement plus agressive.

Les rachats d’actions ordinaires de catégorie A ont été importants en 2023 et 2024, puis ont connu une augmentation substantielle en 2025. Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement ont été négatifs en 2023, 2024 et 2025, principalement en raison des rachats d'actions.

Rachats d’actions ordinaires de catégorie A: Les rachats d’actions ordinaires de catégorie A ont augmenté de manière significative, en particulier en 2025, ce qui pourrait indiquer une confiance dans la performance future de l'entreprise ou une volonté de maximiser la valeur pour les actionnaires.

L'augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie a été variable, avec une diminution notable en 2025. La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice ont diminué en 2025 par rapport à 2024.

Trade Desk Inc. (NASDAQ:TTD)

Tableau des flux de trésorerie