Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Trade Desk Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse significative entre la fin 2020 et la fin 2022, passant de 8,8 % à 1,22 %, indiquant une diminution de la rentabilité des actifs durant cette période. Cependant, à partir de 2023, une reprise est observée avec une augmentation à 3,66 %, et en 2024, le ratio atteint 6,43 %, retrouvant ainsi une rentabilité plus satisfaisante. Cette tendance reflète une période de difficulté suivie d'une amélioration notable de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des résultats.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué régulièrement de 2,72 en 2020 à 2,07 en 2022, suggérant une réduction de la dépendance à l’endettement. Cette baisse est modérée, mais indique une tendance vers un profil financier légèrement plus stable ou moins endetté. En 2023, on observe une légère augmentation à 2,26, puis le ratio revient à 2,07 en 2024, ce qui peut indiquer une stabilisation autour de ce niveau.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une forte baisse entre 2020 et 2022, passant de 23,92 % à 2,52 %, reflétant une diminution marquée de la rentabilité des investissements des actionnaires. Après 2022, une légère reprise est constatée, avec un ROE à 8,27 % en 2023, puis une nouvelle augmentation à 13,33 % en 2024. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité pour les actionnaires, mais le ratio reste inférieur à ses niveaux précédents de 2020.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Trade Desk Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une baisse significative entre 2020 et 2022, passant de 28,98 % à 3,38 %, ce qui indique une dégradation de la rentabilité à cette période. Cependant, une amélioration progressive est observée à partir de 2023, atteignant 9,19 %, puis 16,08 % en 2024. Cela suggère une reprise de la rentabilité malgré une fluctuation importante au cours des années précédentes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse tout au long de la période. Il est passé de 0,3 en 2020 à 0,4 en 2023 et 2024, témoignant d'une amélioration dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La constance de 0,4 en 2023 et 2024 indique une stabilité relative dans l'efficacité de la gestion des actifs sur ces deux dernières années.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse jusqu'en 2022, passant de 2,72 à 2,07, ce qui indique une réduction de l'endettement financier relatif aux capitaux propres ou actifs. Cependant, en 2023, il augmente légèrement à 2,26 avant de retomber à 2,07 en 2024. Cela reflète une gestion prudente de l'endettement, bien que la légère remontée en 2023 puisse indiquer un recours temporaire à un endettement accru.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fortement diminué entre 2020 et 2022, passant de 23,92 % à 2,52 %, signalant une réduction importante de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, une amélioration est visible en 2023, avec un ROE remontant à 8,27 %, puis atteignant 13,33 % en 2024. Cette tendance indique une reprise de la performance financière et de la rentabilité des capitaux propres dans la dernière année observée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Trade Desk Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution significative entre 2020 et 2022, passant de 1,68 à 0,42. Cette baisse indique une réduction de la charge fiscale en proportion des bénéfices ou du revenu imposable. Toutefois, une légère augmentation a été observée en 2023 et en 2024, atteignant respectivement 0,67 et 0,77, suggérant un redressement partiel de cette charge.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable au fil du temps, oscillant entre 0,99 et 1. La stabilité de ce ratio indique que la proportion des intérêts par rapport aux autres indicateurs financiers est restée constante, impliquant une gestion cohérente de la dette financière ou des coûts d’intérêt au cours de la période analysée.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une baisse notable de 17,21% en 2020 à 8,33% en 2022. Ensuite, une remontée s’est opérée avec une progression à 13,86% en 2023, culminant à 20,81% en 2024, ce qui indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur cette période. La tendance suggère une amélioration de l’efficience opérationnelle ou une augmentation des marges bénéficiaires brutes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a enregistré une croissance progressive, passant de 0,3 en 2020 à 0,4 en 2023 et 2024. La hausse de la rotation des actifs indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, témoignant d’une gestion plus efficiente des ressources.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de 2,72 en 2020 à 2,07 en 2022, puis a légèrement augmenté à 2,26 en 2023 avant de retomber à 2,07 en 2024. La tendance générale montre une réduction de l’endettement relatif, mais avec une certaine volatilité. Cela pourrait refléter une gestion de la dette visant à maintenir ou ajuster la structure de financement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une chute drastique, passant de 23,92% en 2020 à 2,52% en 2022, signalant une forte dégradation de la rentabilité pour les actionnaires. Par la suite, une légère reprise est observée à 8,27% en 2023 et 13,33% en 2024. Cette tendance indique une amélioration progressive de la capacité de l’entreprise à générer des profits par rapport aux capitaux propres, après une période de sous-performance.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Trade Desk Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte baisse entre 2020 et 2022, passant de 28,98 % à 3,38 %, ce qui indique une diminution significative de la rentabilité nette sur cette période. Cependant, une amélioration est observée en 2023, avec une remontée à 9,19 %, et une hausse plus substantielle en 2024, atteignant 16,08 %. Cette tendance pourrait refléter une reprise ou une meilleure gestion des coûts après une période de faible rentabilité.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une progression constante, passant de 0,3 en 2020 à 0,4 en 2024. Cette évolution indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation progressive du nombre de fois que les actifs sont tournés chaque année.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire à celle de la marge nette, avec une baisse notable entre 2020 (8,8 %) et 2022 (1,22 %). Après cette baisse, une reprise est observée en 2023 avec une progression à 3,66 %, et une augmentation plus marquée en 2024, atteignant 6,43 %. Cela suggère une amélioration progressive de la rentabilité des actifs, en lien probable avec la remontée de la marge bénéficiaire et l'efficacité accrue dans l'utilisation des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Trade Desk Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a diminué de manière significative entre 2020 et 2022, passant d'environ 1,68 à 0,42, ce qui suggère une réduction de la charge fiscale effective ou une optimisation fiscale. Cependant, à partir de 2023, il a augmenté légèrement pour atteindre 0,67 en 2023, puis 0,77 en 2024, indiquant une tendance à la hausse de la charge fiscale relative.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 1.00 jusqu'en 2023, puis a légèrement fluctué pour revenir à 1, symbolisant probablement une gestion cohérente des charges d’intérêt ou une stabilité dans la structure de la dette de l'entreprise sur la période observée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a enregistré une baisse notable en 2021 et 2022, passant de 17,21% en 2020 à 8,33% en 2022. À partir de 2023, elle a connu une forte reprise pour atteindre 13,86%, et en 2024, elle a encore augmenté pour atteindre 20,81%, ce qui indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est en tendance haussière constante, passant de 0,3 en 2020 à 0,4 en 2024. La stabilité à ce niveau indique une efficacité croissante dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une forte baisse entre 2020 et 2022, passant de 8,8% à 1,22%, ce qui reflète une diminution de la rentabilité relative des actifs. Cependant, à partir de 2023, le ROA a rebondi, atteignant 3,66% en 2023 et 6,43% en 2024, témoignant d'une amélioration de la performance globale de l'entreprise en termes d'efficacité de ses actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Trade Desk Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une diminution notable entre 2020 et 2022, passant de 1,68 à 0,42. Cependant, il a ensuite augmenté de nouveau en 2023 pour atteindre 0,67, et a poursuivi sa hausse en 2024 pour atteindre 0,77. Cette tendance indique une réduction initiale de la proportion de charges fiscales par rapport aux bénéfices, suivie d'une remontée progressive dans les années suivantes.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant très légèrement autour de 1.0, culminant à 1 en 2020, 2023 et 2024, et atteignant un minimum de 0,97 en 2022. La stabilité de ce ratio suggère une gestion cohérente des charges d’intérêt et une proportion constante par rapport aux bénéfices ou charges considérées.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte baisse entre 2020 et 2022, passant de 17,21% à 8,33%. Elle a ensuite rebondi en 2023 pour atteindre 13,86% avant de continuer à augmenter en 2024 pour atteindre 20,81%. Cette tendance indique une détérioration initiale de la rentabilité d'exploitation, suivie d'une amélioration significative dans les années suivantes, dépassant même le niveau initial de 2020.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a subi une chute dramatique de 28,98% en 2020 à 3,38% en 2022. Elle a ensuite montré une tendance à la hausse en 2023 pour atteindre 9,19%, puis a continué à s'améliorer en 2024 pour s’établir à 16,08%. La récupération progressive de cette marge indique une amélioration de la rentabilité globale, bien qu'elle reste inférieure aux niveaux initiaux du début de la période, jusqu'en 2024 où elle s'approche de niveaux plus favorables.