Best Buy Co. Inc. (NYSE:BBY)

Revenu (en millions de dollars américains)

Les revenus présentent une dynamique de croissance notable entre 2005 et 2012, passant de 27 433 à 50 705, soit une progression d’environ 84 %. Le point culminant de cette période se situe en 2012 à 50 705. À partir de 2013, une phase de réduction s’installe, avec 45 085 en 2013, puis 42 410 en 2014, 40 339 en 2015 et 39 528 en 2016, poursuivie en 2017 à 39 403. Cette période constitue une régression relative par rapport au sommet de 2012. À partir de 2018, les revenus se redressent progressivement, s’élevant à 42 151 en 2018, 42 879 en 2019 et 43 638 en 2020. Une dynamique de reprise s’amorce ensuite avec 47 262 en 2021 et 51 761 en 2022, le niveau de 2022 dépassant légèrement le sommet observé en 2012.

Bénéfice (perte) d’exploitation (en millions de dollars américains)

La marge opérationnelle évolue dans une fourchette autour de 4,0–5,0 % durant la période 2005–2011, avec 2 235 en 2010 et 2 114 en 2011. En 2012, elle se contracte fortement à 1 085, et bascule en territoire négatif en 2013 avec -125. Après cette crise ponctuelle, elle rebondit en 2014 à 1 140 et se stabilise autour de 1 375–1 450 entre 2015 et 2016. La performance opérationnelle reprend nettement à partir de 2017 avec 1 854, puis 1 843 en 2018 et 1 900 en 2019, avant de Croître à nouveau à 2 009 en 2020, 2 391 en 2021 et atteindre 3 039 en 2022, soit une amélioration considérable par rapport au creux de 2013 et une marge opérationnelle estimée autour de 5,9 % en 2022 (3 039 / 51 761).

Bénéfice net (perte nette) (en millions de dollars américains)

Le bénéfice net montre une trajectoire de retour à la rentabilité après le choc de 2012 et 2013, lorsque les valeurs passent respectivement à -1 231 et -441. À partir de 2014, le résultat net rebondit à 532, puis 1 233 en 2015 et 897 en 2016. Il retrouve un niveau autour de 1 200–1 300 entre 2017 et 2018, puis s’établit à 1 464 en 2019 et 1 541 en 2020, 1 798 en 2021 et 2 454 en 2022. Ainsi, le bénéfice net a connu une phase de récupération soutenue après 2013, avec une amélioration continue et une progression marquée en 2022, correspondant à une marge nette d’environ 4,7 % en 2022 (2 454 / 51 761).

Actif circulant

Unité: en millions de dollars américains. Données: 6903, 7985, 9081, 7342, 8192, 10566, 10473, 10297, 12047, 10485, 11729, 9886, 10516, 9829, 8870, 8857, 12540, 10539. Observations: les valeurs évoluent de manière marquée et présentent une volatilité notable sur l’ensemble de la période. entre 2005 et 2007, l’actif circulant augmente d’environ 6,9 à 9,1 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 31%. En 2008, il recule à environ 7,3 milliards, puis rebondit en 2009 à environ 8,2 milliards. Une poussée plus forte est observée en 2010 avec un pic autour de 10,6 milliards, suivi d’une légère détente en 2011 et 2012 (autour de 10,3 à 10,5 milliards). En 2013, l’actif circulant atteint un sommet relatif d’environ 12,0 milliards. Une contraction s’opère en 2014 (environ 10,5 milliards), puis une progression en 2015 (environ 11,7 milliards). La période 2016–2019 montre une tendance à la baisse, avec des niveaux entre 8,9 et 10,5 milliards, et un espacement des pics à des plages inférieures à celles observées en 2010 et 2013. L’année 2021 enregistre un pic notable d’environ 12,5 milliards, avant une correction en 2022 à environ 10,5 milliards. Dans l’ensemble, le niveau final en 2022 demeure supérieur au niveau initial de 2005, tout en présentant une volatilité plus élevée à certains moments. Le ratio actuel par rapport au total des actifs a tendance à fluctuer autour d’une fourchette indicative de 50% à 76% selon les années, avec des périodes de surpondération des actifs circulants (par exemple 2013–2015) et des périodes plus équilibrées ou plus concentrées sur d’autres postes (par exemple autour de 2009–2012 et 2020–2021).

Total de l’actif

Unité: en millions de dollars américains. Données: 10294, 11864, 13570, 12758, 15826, 18302, 17849, 16005, 16787, 14013, 15256, 13519, 13856, 13049, 12901, 15591, 19067, 17504. Observations: la série montre une croissance générale de longue durée avec des fluctuations marquées. entre 2005 et 2007, le total des actifs augmente de 10,3 à 13,6 milliards, puis recule en 2008 à 12,8 milliards. Les années 2009 et 2010 affichent une hausse importante jusqu’à 15,8 puis 18,3 milliards, suivies d’un repli en 2011 et 2012 à 17,8 puis 16,0 milliards. En 2013, le total des actifs rebondit à environ 16,8 milliards, puis connaît une nouvelle baisse en 2014 (environ 14,0 milliards) et une reprise en 2015 (environ 15,3 milliards). La période 2016–2019 montre une évolution oscillante entre 13,5 et 16,9 milliards, avec un point bas autour de 12,9 milliards en 2019. En 2020, une forte progression porte le total à environ 15,6 milliards, suivie d’un nouveau point haut en 2021 autour de 19,1 milliards. En 2022, une contraction se maintient à environ 17,5 milliards, restant néanmoins bien supérieur au niveau de 2005. Globalement, le total des actifs affiche une tendance ascendante sur l’ensemble de la période, avec des épisodes de consolidation et des pics marqués en 2010–2011 et en 2021. Le niveau relatif des actifs circulants par rapport au total a également tendance à augmenter lors des périodes d’expansion des actifs et à se contracter lorsque les actifs non circulants prennent le pas, ce qui peut être observé lors des années de repli en 2008–2009 et autour de 2011–2012.

Passif à court terme

Les valeurs augmentent globalement sur l’ensemble de la période, avec une progression marquée entre 2005 et 2013, puis une volatilité importante et des niveaux élevés à partir de 2021. Elles passent de 4 959 millions USD en 2005 à 6 769 en 2008, puis à 8 978 en 2010 et 8 663 en 2011, et atteignent un sommet de 10 810 en 2013. Après ce pic, le poste recule à 7 436 en 2014 et évolue ensuite dans une plage d’environ 7 000 à 8 800 jusqu’en 2020 (8 060 en 2020). Les années 2021 et 2022 présentent une forte hausse, avec 10 521 puis 10 674 millions USD. En résumé, le passif à court terme suit une trajectoire ascendante de long terme avec des pics importants et des périodes de consolidation, et montre un regain relatif à partir de 2021.

Dette totale

La dette totale présente une dynamique cyclique avec une hausse marquée durant les années 2009–2013 et une contraction par la suite. Elle passe de 600 millions USD en 2005 à 596 en 2006, puis à 816 en 2008, 1 963 en 2009 et 2 296 en 2013, soit un pic sur cette période. À partir de 2014, elle recule et se situe généralement entre 1 300 et 1 700 jusqu’en 2016, avant de fluctu er dans une plage comprise entre 1 200 et 2 200 jusqu’en 2022, où elle atteint 1 229. Dans l’ensemble, la dette totale montre une montée lors des périodes de crise et de reprise avant de s’équilibrer à des niveaux plus bas dans les années récentes, sans revenir au niveau des pics de 2013.

Capitaux propres

Les capitaux propres affichent une volatilité notable avec des phases d’accroissement et de contraction importantes. Ils passent de 4 449 en 2005 à 6 201 en 2007, puis chutent à 4 484 en 2008 et 4 643 en 2009. Une progression se produit ensuite jusqu’à 6 320 en 2010 et 6 602 en 2011, avant une forte baisse à 3 745 en 2012 et 3 061 en 2013. Une reprise s’observe ensuite, avec 3 986 en 2014 et 4 995 en 2015, suivie d’un nouveau recul jusqu’à 3 612 en 2018 et 3 306 en 2019, puis 3 479 en 2020 et 4 587 en 2021. En 2022, les capitaux propres reculent à 3 020. Dans l’ensemble, la série présente des sommets autour de 6 500–6 600 et des creux autour de 3 000, avec une valeur finale inférieure à celle du début de période.

Le présent résumé analyse les flux de trésorerie annuels ventilés en trois postes: activités opérationnelles, activités d’investissement et activités de financement. Il met en évidence les tendances, leurs amplitudes et les périodes de volatilité les plus marquées, sans interprétation détaillée des facteurs sous-jacents.

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

Les flux opérationnels présentent des variations importantes sur l’ensemble de la période. Après des niveaux autour de 1 800 à 2 200 M$ entre 2005 et 2010, une baisse marquée est observée en 2011 (1 190 M$), suivie d’un pic significatif en 2012 à 3 293 M$. Le flux repart ensuite à des valeurs plus modestes (1 454 M$ en 2013 et 1 094 M$ en 2014). À partir de 2015, les montants se maintiennent dans une fourchette comprise entre environ 1 300 et 2 600 M$, avec des pointes en 2017 (2 545 M$) et surtout en 2021 (4 927 M$). En 2022, le niveau reste élevé à 3 252 M$. Dans l’ensemble, le profil ne montre pas de tendance nette de croissance ou de contraction sur l’ensemble de la période, mais plusieurs périodes de volatilité marquée se distinguent, notamment 2011–2012 et 2021–2022.

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement

Ce poste est majoritairement négatif, reflétant des sorties nettes liées à des acquisitions et à des investissements d’actifs. Des exceptions ponctuelles apparaissent: un flux net positif en 2008 s’élevant à 1 464 M$ et un autre flux net positif en 2019 à 508 M$. Les années 2009 et les années intermédiaires présentent des sorties nettes importantes (par exemple -3 573 M$ en 2009), avec des niveaux d’investissement net négatifs tout au long des autres périodes, allant typiquement de quelques centaines à environ 1 700 M$ d’excédent de sorties. En synthèse, la tendance dominante est une intensification des sorties d’investissement, avec des périodes d’inflexion où des recettes liées à des cessions ou à des paiements exceptionnels ont généré des flux positifs.

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Ce poste est largement déficitaire sur la période, indiquant des sorties nettes associées principalement à un financement externe et/ou au remboursement d’allocations financières. Des périodes d’influx net apparaissent sporadiquement: +737 M$ en 2009 et +319 M$ en 2014. En revanche, les années suivantes affichent des sorties nettes importantes, avec des niveaux particulièrement élevés en 2012 (-2 478 M$), 2018 (-2 297 M$) et 2022 (-4 297 M$). La tendance générale est une prédominance des flux négatifs, culminant en 2022 avec une sortie nette significative dans ce poste.

En synthèse, les flux opérationnels ont connu des sommets marqués (notamment 2012 et 2021) au milieu et en fin de période, mais sans progression soutenue sur l’ensemble. Les flux d’investissement affichent une dominante négative avec quelques périodes d’influx, tandis que les flux de financement demeurent majoritairement négatifs, reflétant une orientation vers des sorties nettes substantielles dans la majorité des années, avec des pics d’influx ou de sortie selon les périodes.

Ces patterns indiquent une activité opérationnelle capable de générer des cash flows importants à certaines périodes, mais une structure de financement et d’investissement caractérisée par des sorties nettes importantes, en particulier sur les années récentes, et des épisodes d’influx ponctuels qui modèrent les soldes de financement. Aucune conclusion sur les facteurs sous-jacents ne peut être tirée sans informations complémentaires sur les décisions stratégiques et les événements exceptionnels intervenus au cours des années observées.

Bénéfice de base par action

Les séries temporelles de l'EPS de base montrent une progression jusqu'en 2008 (2,01 USD à 3,20 USD), suivie d'une contraction en 2009 (2,43 USD) et d'une stabilité relative en 2010-2011 autour de 3,1 USD. Un creux marqué survient en 2012 avec -3,36 USD, et demeure négatif en 2013 (-1,30 USD). Le retour à la positivité se produit en 2014 (1,56 USD), puis une reprise robuste s'amorce en 2015 (3,53 USD). Une volatilité se manifeste en 2016 (2,59 USD) avant une nouvelle hausse en 2017 (3,86 USD), puis une légère baisse en 2018 (3,33 USD). Les années 2019-2022 enregistrent une forte progression, jusqu'à 9,94 USD en 2022. Dans l'ensemble, l'évolution traduit une inversion nette après 2013 et une accélération de la croissance à partir de 2019, avec un sommet en 2022.

Bénéfice dilué par action

Le bénéfice dilué par action suit une trajectoire proche de celle de l'EPS de base, avec une progression jusqu'en 2008-2010 (3,12 USD puis 3,10 USD), puis une dégradation en 2012 (-3,36 USD) et en 2013 (-1,30 USD). Le passage au positif survient en 2014 (1,53 USD), et la dynamique ascendante se poursuit jusqu'en 2017 (3,81 USD) puis 2019 (5,20 USD). Une certaine volatilité demeure en 2018 (3,26 USD) et dans les années 2020-2021 (5,75 USD et 6,84 USD), avant d'atteindre 9,84 USD en 2022. Globalement, la période 2012-2013 reflète un choc similaire à celui observé pour l'EPS de base, puis une reprise et une croissance soutenue jusqu'en 2022.

Dividende par action

Le dividende par action évolue d'abord par une progression lente mais régulière de 0,28 USD en 2005 à 0,62 USD en 2012. Une hausse marquée intervient en 2016 (1,43 USD), suivie d'une certaine volatilité autour de 1,36-1,57 USD entre 2017 et 2018. À partir de 2019, le dividende poursuit son expansion, passant à 1,80 USD, puis à 2,00 USD en 2020, 2,20 USD en 2021 et 2,80 USD en 2022. Cette trajectoire décrit une politique de distribution plus généreuse à partir de 2016 et une croissance continue jusqu'à la fin de la période, en parallèle d'un renforcement éventuel des résultats opérationnels.