Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Best Buy Co. Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 janv. 2022 | = | × | |||
| 30 janv. 2021 | = | × | |||
| 1 févr. 2020 | = | × | |||
| 2 févr. 2019 | = | × | |||
| 3 févr. 2018 | = | × | |||
| 28 janv. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a montré des fluctuations sur la période analysée, enregistrant une baisse entre 2017 et 2018, passant de 8,86 % à 7,66 %. Il a ensuite connu une augmentation significative en 2019, atteignant 11,35 %. Par la suite, une légère baisse a été observée en 2020, suivie d’une stabilisation autour de 9,43 % en 2021. Toutefois, une forte amélioration a été constatée en 2022, avec un ratio de 14,02 %, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une tendance à la hausse sur la période, passant de 2,94 en 2017 à 5,8 en 2022. Cette progression indique une augmentation de la dépendance à l’endettement financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement plus agressive ou la nécessité de lever des capitaux supplémentaires pour financer ses opérations ou investissements.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une croissance marquée, particulièrement notable en 2019 et 2020, où il a atteint respectivement 44,28 % et 44,29 %. Ce niveau élevé suggère une forte efficacité à générer des bénéfices à partir des capitaux propres, malgré une augmentation de l’endettement. En 2021, une consolidation à 39,2 % a été observée, avant une explosion du ROE en 2022, culminant à 81,26 %, ce qui indique une rentabilité exceptionnelle de l’investissement des actionnaires cette année-là.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Best Buy Co. Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a généralement augmenté au fil des années, passant d’environ 3,12 % en 2017 à 4,74 % en 2022. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l’entreprise, avec une croissance notable entre 2021 et 2022, suggérant une gestion plus efficace des coûts ou une croissance des marges de produits ou services.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une certaine fluctuation au cours de la période, avec une hausse en 2018 et 2019, atteignant environ 3,32, avant de diminuer en 2020 à 2,8. Cependant, une reprise est observée en 2022, avec un ratio de 2,96, ce qui indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes en fin de période par rapport à 2021, où le ratio était inférieur à 2020.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une croissance continue de 2,94 en 2017 à 5,8 en 2022. La tendance à l’augmentation indique que l’entreprise a accru sa dépendance à l’endettement pour financer ses opérations ou investissements. Cette hausse peut refléter un effort d’expansion ou une stratégie d’endettement plus agressive, ce qui pourrait aussi accroître le risque financier, sauf si elle est accompagnée d’une amélioration de la rentabilité.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une progression importante, passant de 26,08 % en 2017 à un pic exceptionnel de 81,26 % en 2022. La forte hausse, notamment entre 2021 et 2022, signale une amélioration significative dans la capacité de l’entreprise à générer des profits à partir de ses capitaux propres, pouvant être attribuée à une rentabilité accrue ou à une optimisation du capital, mais aussi à un effet de levier financier accru.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Best Buy Co. Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une baisse notable entre 2017 et 2018, passant de 0,67 à 0,55, ce qui indique une réduction de la charge fiscale relative. Cependant, à partir de 2018, il s'est rehaussé de manière progressive pour atteindre 0,81 en 2022, suggérant une augmentation de la charge fiscale par rapport aux années précédentes.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,96 jusqu'en 2020. À partir de cette année, il a continué à augmenter, atteignant presque 1,00 en 2022. Cela reflète une augmentation relative de la charge d’intérêt par rapport à d’autres composantes financières, témoignant potentiellement d’un recours accru à l’endettement ou d’une hausse des coûts d'intérêts.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse, passant de 4,84 % en 2017 à 5,9 % en 2022. Cette croissance indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, ce qui pourrait refléter une gestion efficace des coûts ou une amélioration des marges sur les produits et services proposés.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué, avec une augmentation de 2,84 à 3,32 entre 2017 et 2019, avant de diminuer à 2,8 en 2020. Par la suite, il a légèrement rebondi pour atteindre 2,96 en 2022. La baisse en 2020 pourrait être liée à une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs, alors que la hausse en 2022 indique une reprise ou une amélioration de cette efficacité.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de façon constante, passant de 2,94 en 2017 à 5,8 en 2022. La tendance à la hausse montre une augmentation de l’endettement relatif de l’entreprise, ce qui peut être lié à une stratégie de financement par l’emprunt ou à une croissance du besoin en capitaux empruntés pour financer ses activités ou investissements.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une montée spectaculaire, passant de 26,08 % en 2017 à 81,26 % en 2022. Après une progression régulière jusqu’en 2019, il a enregistré une diminution en 2020, puis un nouveau bond en 2022, largement supérieur aux années précédentes. Cette évolution témoigne d'une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, même si l'augmentation de l'endettement pourrait avoir amplifié ce rendement.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Best Buy Co. Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 29 janv. 2022 | = | × | |||
| 30 janv. 2021 | = | × | |||
| 1 févr. 2020 | = | × | |||
| 2 févr. 2019 | = | × | |||
| 3 févr. 2018 | = | × | |||
| 28 janv. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a présenté une tendance globale à la hausse sur la période analysée. Il est passé de 3,12 % en janvier 2017 à 4,74 % en janvier 2022. Cette augmentation indique une amélioration de la rentabilité nette, suggérant une meilleure maîtrise des coûts ou une augmentation des marges sur les ventes au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, a montré une certaine volatilité. Il a débuté à 2,84 en janvier 2017, atteignant un sommet à 3,32 en février 2019, puis a diminué à 2,48 en janvier 2021. En revanche, il est remonté à 2,96 en janvier 2022. Cette fluctuation indique des périodes d'efficacité accrue à utiliser les actifs, suivies de phases de moindre efficacité, avec une reprise partielle en fin de période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une croissance significative, passant de 8,86 % en janvier 2017 à 14,02 % en janvier 2022. Après une période de baisse en 2018, il a rebondi en 2019, atteignant un pic à cette date, puis est resté relativement stable avant de poursuivre sa progression. La croissance du ROA témoigne d'une amélioration globale de la rentabilité des actifs, renforcée par la hausse du ratio de marge bénéficiaire nette et une gestion plus efficace des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Best Buy Co. Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu des variations au cours de la période observée. Il est initialement élevé à 0,67 en 2017, puis diminue à 0,55 en 2018, indiquant une réduction de la charge fiscale relative cette année-là. Par la suite, il augmente de manière constante, atteignant 0,78 en 2019, 0,77 en 2020, puis 0,76 en 2021, et enfin 0,81 en 2022. Cette tendance suggère une augmentation progressive de la charge fiscale relative à partir de 2018, atteignant son point culminant en 2022.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt est resté stable à 0,96 de 2017 à 2019, avant d’augmenter légèrement à 0,97 en 2020. La tendance se poursuit avec une valeur de 0,98 en 2021, et atteint 0,99 en 2022, indiquant une augmentation progressive de la charge d’intérêt relative par rapport aux autres charges financières ou aux revenus. Cela pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou une hausse des coûts d’intérêt au fil du temps.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance régulière, passant de 4,84 % en 2017 à 4,49 % en 2018, puis augmentant à 4,57 % en 2019. La tendance se renforce avec une progression à 4,71 % en 2020, 5,14 % en 2021, et 5,9 % en 2022. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec une capacité accrue à générer du bénéfice avant intérêts et taxes par rapport au chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu des fluctuations au fil des années. Après une hausse de 2,84 en 2017, il augmente à 3,23 en 2018, puis à 3,32 en 2019. Cependant, une baisse significative intervient en 2020 à 2,8, suivie d’une nouvelle baisse à 2,48 en 2021, avant de rebondir à 2,96 en 2022. La baisse de 2020 et 2021 pourrait indiquer un ralentissement dans l’utilisation efficace des actifs pour générer du chiffre d’affaires, mais la reprise en 2022 témoigne d’une amélioration récente de cette efficacité.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a subi une évolution notable, commençant à 8,86 % en 2017, puis diminuant à 7,66 % en 2018. Il augmente ensuite de manière significative à 11,35 % en 2019, avant de redescendre à 9,88 % en 2020. Ensuite, il maintient une tendance stable autour de 9,43 % en 2021, puis connaît une forte progression à 14,02 % en 2022. Cette dernière hausse indique une amélioration significative de la rentabilité des actifs, notamment en 2022, ce qui pourrait résulter d’une meilleure gestion des ressources ou d’une augmentation de la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Best Buy Co. Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-K (Date du rapport : 2019-02-02), 10-K (Date du rapport : 2018-02-03), 10-K (Date du rapport : 2017-01-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance globale à la baisse entre 2017 et 2018, passant de 0,67 à 0,55, ce qui indique une diminution de la proportion des bénéfices consacrée à la fiscalité. Cependant, à partir de 2019, ce ratio a augmenté de manière significative, culminant à 0,81 en 2022, suggérant une hausse de la charge fiscale relative sur les bénéfices durant cette période.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Le ratio de la charge d’intérêt a maintenu une stabilité relative au cours de la période considérée, restant entre 0,96 et 0,99. Cette constance indique que la proportion des intérêts dans les charges totales est restée stable, avec une légère tendance à l’augmentation vers la fin de la période, culminant à 0,99 en 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression progressive de 4,84 % en 2017 à 5,9 % en 2022, révélant une amélioration de la rentabilité opérationnelle sur la période. Cette augmentation indique une efficacité accrue dans la gestion des coûts opérationnels ou une croissance des marges bénéficiaires sur les ventes.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la hausse, passant de 3,12 % en 2017 à 4,74 % en 2022. Cette augmentation témoigne d’une amélioration continue de la rentabilité nette après déduction de toutes les charges, suggérant une gestion efficace des coûts totaux et une optimisation des résultats financiers globaux. Elle reflète également une capacité accrue à convertir le chiffre d’affaires en bénéfice net au fil du temps.