Stock Analysis on Net
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Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 4 mai 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée sur la base de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le ratio flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après avoir pris en compte les dépenses nécessaires au maintien de la base d’actifs de l’entreprise.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Boston Scientific Corp., prévision du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

en millions de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 12.03%
01 FCFE0 785
1 FCFE1 876 = 785 × (1 + 11.55%) 782
2 FCFE2 975 = 876 × (1 + 11.38%) 777
3 FCFE3 1,085 = 975 × (1 + 11.21%) 771
4 FCFE4 1,204 = 1,085 × (1 + 11.04%) 764
5 FCFE5 1,335 = 1,204 × (1 + 10.87%) 756
5 Valeur terminale (TV5) 127,008 = 1,335 × (1 + 10.87%) ÷ (12.03% – 10.87%) 71,961
Valeur intrinsèque de Boston Scientific actions ordinaires 75,812
 
Valeur intrinsèque de Boston Scientific ’action ordinaire (par action) $52.73
Cours actuel de l’action $51.94

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique lié à Boston Scientific actions ordinaires βBSX 0.81
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Boston Scientific3 rBSX 12.03%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rBSX = RF + βBSX [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.81 [13.79% – 4.67%]
= 12.03%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Boston Scientific Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes sur actions privilégiées 55 55 33 — —
Bénéfice net (perte nette) 698 1,041 (82) 4,700 1,671
Revenu 12,682 11,888 9,913 10,735 9,823
Total de l’actif 32,469 32,229 30,777 30,565 20,999
Capitaux propres 17,573 16,622 15,326 13,877 8,726
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Ratio de marge bénéficiaire2 5.07% 8.29% -1.16% 43.78% 17.01%
Ratio de rotation de l’actif3 0.39 0.37 0.32 0.35 0.47
Ratio d’endettement financier4 1.85 1.94 2.01 2.20 2.41
Moyennes
Taux de rétention 1.00
Ratio de marge bénéficiaire 14.60%
Ratio de rotation de l’actif 0.38
Ratio d’endettement financier 2.08
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 11.55%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 L’entreprise ne verse pas de dividendes

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × (Bénéfice net (perte nette) – Dividendes sur actions privilégiées) ÷ Revenu
= 100 × (698 – 55) ÷ 12,682
= 5.07%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenu ÷ Total de l’actif
= 12,682 ÷ 32,469
= 0.39

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 32,469 ÷ 17,573
= 1.85

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 1.00 × 14.60% × 0.38 × 2.08
= 11.55%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (74,674 × 12.03% – 785) ÷ (74,674 + 785)
= 10.87%

où:
Valeur boursière des actions0 = la valeur marchande actuelle de Boston Scientific actions ordinaires (en millions de dollars américains)
FCFE0 = l’année dernière Boston Scientific : flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (en millions de dollars américains)
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Boston Scientific

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Boston Scientific Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 11.55%
2 g2 11.38%
3 g3 11.21%
4 g4 11.04%
5 et suivants g5 10.87%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.55% + (10.87% – 11.55%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.38%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.55% + (10.87% – 11.55%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.21%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.55% + (10.87% – 11.55%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.04%